ビットコイン（BTC）は7月に123,400ドルの歴史的な新高値を記録した後、8月初めに7%の下落で114,000ドルに戻りました。複数のオンチェーンデータが積極的なシグナルを発信しています：ネット移転価値比率（NVT）が月間32%減少し、評価が合理的に向かうことを示唆しており、マイナーOTC残高が14.75万BTCの歴史的低水準に下がり、希少感が高まっています。また、取引所では持続的なネット流出（8月5日に単日流出2149万ドル）が見られ、長期的な保有通貨を暗示しています。さらに、主流のCEXステーブルコインの準備高が高く（外部資金が十分）、Q4の季節的な上昇パターンが加わり、ビットコインは20万ドルの壁を突破する勢いを蓄えているかもしれません。しかし、市場の飽和度と揺れ動く感情が依然として上昇の抵抗となっています。
1. 価格の下落は、第4四半期の強い季節的期待と共存しています ビットコイン（BTC）は2025年7月に123,400ドルの歴史最高値（ATH）を記録しましたが、8月に入ると技術的修正（Technical Correction）とマクロ圧力（Macro Pressures）の影響を受け、価格は7%下落し、現在は114,000ドルの水準で取引されています。歴史的データによれば、ビットコインは第4四半期（Q4）に通常強いパフォーマンスを示すため、今年もこの季節的傾向（Seasonal Strength）が再現される可能性があります。同時に、主流CEXのステーブルコインの準備池（Stablecoin Reserves）は依然として高水準にあり、大量の外部資金（Sidelined Capital）が待機していることを示しています。技術的な回踏と基本的な好材料が潜在的な共鳴を形成し、後市に有利な基盤を築くことになります。しかし、現在の市場の飽和度（Market Saturation）と分化した感情（Mixed Sentiment）の中で、ビットコインが価格発見（Price Discovery）プロセスを継続して20万ドルの目標に挑むことができるのか、それとも調整（Consolidation）に陥るのかは、依然として不確実性が残ります。
2. 取引所の継続的なネット流出：巨大なクジラの保有通貨信号が再現 8月5日、ビットコインは単日で2149万ドルの取引所からの純流出（Exchange Outflows）を記録し、4月中旬以来の長期的な負の流出（Negative Netflows）トレンドを継続しています。歴史的な経験から、持ち通貨者（特にクジラ）が強力な積み立て（Strong Accumulation）を行っていることを示す持続的な取引所からの純流出は通常、資金が取引所から長期的なコールドストレージ（Cold Storage）に移動していることを意味します。このトレンドは市場の売り圧力（Sell-Side Pressure）を著しく低下させ、しばしば牛市の始まりの前兆（Precursor to Bullish Rallies）となります。しかし、現在の価格動向はこの強気論理を同期して確認していないため、実際の買い需要（Demand）が伴わなければ、単なる供給のロック（Sidelining Supply）効果は限られています。トレーダーは明確な価格確認信号（Follow-Through）を待つ必要があり、底打ちパターンを判断することができます。
3. NVT比率が32%急落：ネットワーク価値が取引量に支えられています 発表時点で、ビットコインのネット転送価値比率（NVT Ratio）は大幅に32％以上低下し、29.2レベルに戻りました。この比率の低下は、ビットコインネットワークの価値（Network Value）と実際のオンチェーン取引量（On-Chain Transaction Volume）の一致度が高まっていることを示しています。NVTが低下することは、通常、現在の評価が投機（Speculation）ではなく、オンチェーンの実際の効用（Utility）によって推進されていることを意味します。歴史的に見て、このような深い調整は、特に需要の回復を伴う場合に、価格拡張（Price Expansions）の前触れであることが多いです。しかし、この信号は他の指標と組み合わせてその有効性を総合的に判断する必要があります。
4. マイナーOTC残高が歴史的な低水準を記録：売り惜しみの感情が強い ビットコインマイナー（Miners）の外部資金（OTC）残高は14.75万BTCに減少し、数年来の歴史的低水準（Historic Low）になっています。この極端なデータは、マイナーが現在の価格帯で売却する意欲が極めて低いことを示しており、強い惜しみ売り信号（Signal of Extreme Caution in Selling）を放出しています。このパターンは通常、長期的な強気指標（Bullish Long-Term Signal）として解釈されます。マイナーが売却圧力を減少させると、市場の流通供給（Liquid Supply）も相応に収縮します。歴史的に類似の低水準は、大牛市（Major Bull Runs）の開始前に何度も現れてきました。しかし、強気の供給収縮は、実際の需要（Demand）によって支えられなければ価格上昇の原動力には変わりません。そうでなければ、単なる供給ロック効果は限られたものになります。
5. 市場の感情が初めて回復の兆し：慎重な楽観が芽生える 数ヶ月にわたる激しい変動を経て、ビットコイン加重感情指数（Weighted Sentiment）は負から正に転じ、現在は0.186を記録しています。この緩やかな回復は、トレーダーの間に育まれた慎重な楽観主義（Cautious Optimism）を反映しています。5月と6月の感情のピークがいずれも一時的であったことを振り返ると、市場は依然として外部刺激（External Triggers）に対して高い感受性を持っていることが示されています。最近の感情の安定は、信頼の段階的な再構築（Gradual Confidence Rebuilding）のシグナルである可能性がありますが、その持続可能性は依然として価格のパフォーマンス（Price Performance）に支えられる必要があります。もしビットコインが今後数週間（特にQ4の近く）で重要な支持ゾーン（Key Support Zones）を維持できれば、市場の感情はさらに改善する見込みです。
結論： ビットコインのオンチェーンデータ（NVTが32%急落、マイナーOTC残高が歴史的低水準、取引所の継続的なネット流出）が相次いでポジティブなシグナルを発信しており、Q4の季節的な傾向と主流CEXの高いステーブルコインの準備（外部資金が十分）と相まって潜在的な牛市の触媒（Bullish Catalysts）を形成しています。しかし、市場の飽和度と揺れ動く感情は依然として上昇の抵抗です。ビットコインが価格発見プロセスを再開し20万ドルの目標を打破できるかどうかは、実際の買い需要（Revived Demand）を活性化し市場の信頼を維持（Sustained Sentiment）できるかにかかっています。もしオンチェーンの蓄積シグナルと季節的なモメンタムが共鳴すれば、BTCは整理を突破して新たな旅路を開く可能性があります；逆に、需要サイドが引き続き疲弊していれば、反発のモメンタムは恐らく遅れるでしょう。半減期後の重要な駆け引きウィンドウは静かに始まっています。
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ビットコインQ4ブル・マーケット信号が現れた？4つの指標が20万ドルの目標を示唆 | BTC価格予測
ビットコイン（BTC）は7月に123,400ドルの歴史的な新高値を記録した後、8月初めに7%の下落で114,000ドルに戻りました。複数のオンチェーンデータが積極的なシグナルを発信しています：ネット移転価値比率（NVT）が月間32%減少し、評価が合理的に向かうことを示唆しており、マイナーOTC残高が14.75万BTCの歴史的低水準に下がり、希少感が高まっています。また、取引所では持続的なネット流出（8月5日に単日流出2149万ドル）が見られ、長期的な保有通貨を暗示しています。さらに、主流のCEXステーブルコインの準備高が高く（外部資金が十分）、Q4の季節的な上昇パターンが加わり、ビットコインは20万ドルの壁を突破する勢いを蓄えているかもしれません。しかし、市場の飽和度と揺れ動く感情が依然として上昇の抵抗となっています。
1. 価格の下落は、第4四半期の強い季節的期待と共存しています ビットコイン（BTC）は2025年7月に123,400ドルの歴史最高値（ATH）を記録しましたが、8月に入ると技術的修正（Technical Correction）とマクロ圧力（Macro Pressures）の影響を受け、価格は7%下落し、現在は114,000ドルの水準で取引されています。歴史的データによれば、ビットコインは第4四半期（Q4）に通常強いパフォーマンスを示すため、今年もこの季節的傾向（Seasonal Strength）が再現される可能性があります。同時に、主流CEXのステーブルコインの準備池（Stablecoin Reserves）は依然として高水準にあり、大量の外部資金（Sidelined Capital）が待機していることを示しています。技術的な回踏と基本的な好材料が潜在的な共鳴を形成し、後市に有利な基盤を築くことになります。しかし、現在の市場の飽和度（Market Saturation）と分化した感情（Mixed Sentiment）の中で、ビットコインが価格発見（Price Discovery）プロセスを継続して20万ドルの目標に挑むことができるのか、それとも調整（Consolidation）に陥るのかは、依然として不確実性が残ります。
2. 取引所の継続的なネット流出：巨大なクジラの保有通貨信号が再現 8月5日、ビットコインは単日で2149万ドルの取引所からの純流出（Exchange Outflows）を記録し、4月中旬以来の長期的な負の流出（Negative Netflows）トレンドを継続しています。歴史的な経験から、持ち通貨者（特にクジラ）が強力な積み立て（Strong Accumulation）を行っていることを示す持続的な取引所からの純流出は通常、資金が取引所から長期的なコールドストレージ（Cold Storage）に移動していることを意味します。このトレンドは市場の売り圧力（Sell-Side Pressure）を著しく低下させ、しばしば牛市の始まりの前兆（Precursor to Bullish Rallies）となります。しかし、現在の価格動向はこの強気論理を同期して確認していないため、実際の買い需要（Demand）が伴わなければ、単なる供給のロック（Sidelining Supply）効果は限られています。トレーダーは明確な価格確認信号（Follow-Through）を待つ必要があり、底打ちパターンを判断することができます。
3. NVT比率が32%急落：ネットワーク価値が取引量に支えられています 発表時点で、ビットコインのネット転送価値比率（NVT Ratio）は大幅に32％以上低下し、29.2レベルに戻りました。この比率の低下は、ビットコインネットワークの価値（Network Value）と実際のオンチェーン取引量（On-Chain Transaction Volume）の一致度が高まっていることを示しています。NVTが低下することは、通常、現在の評価が投機（Speculation）ではなく、オンチェーンの実際の効用（Utility）によって推進されていることを意味します。歴史的に見て、このような深い調整は、特に需要の回復を伴う場合に、価格拡張（Price Expansions）の前触れであることが多いです。しかし、この信号は他の指標と組み合わせてその有効性を総合的に判断する必要があります。
4. マイナーOTC残高が歴史的な低水準を記録：売り惜しみの感情が強い ビットコインマイナー（Miners）の外部資金（OTC）残高は14.75万BTCに減少し、数年来の歴史的低水準（Historic Low）になっています。この極端なデータは、マイナーが現在の価格帯で売却する意欲が極めて低いことを示しており、強い惜しみ売り信号（Signal of Extreme Caution in Selling）を放出しています。このパターンは通常、長期的な強気指標（Bullish Long-Term Signal）として解釈されます。マイナーが売却圧力を減少させると、市場の流通供給（Liquid Supply）も相応に収縮します。歴史的に類似の低水準は、大牛市（Major Bull Runs）の開始前に何度も現れてきました。しかし、強気の供給収縮は、実際の需要（Demand）によって支えられなければ価格上昇の原動力には変わりません。そうでなければ、単なる供給ロック効果は限られたものになります。
5. 市場の感情が初めて回復の兆し：慎重な楽観が芽生える 数ヶ月にわたる激しい変動を経て、ビットコイン加重感情指数（Weighted Sentiment）は負から正に転じ、現在は0.186を記録しています。この緩やかな回復は、トレーダーの間に育まれた慎重な楽観主義（Cautious Optimism）を反映しています。5月と6月の感情のピークがいずれも一時的であったことを振り返ると、市場は依然として外部刺激（External Triggers）に対して高い感受性を持っていることが示されています。最近の感情の安定は、信頼の段階的な再構築（Gradual Confidence Rebuilding）のシグナルである可能性がありますが、その持続可能性は依然として価格のパフォーマンス（Price Performance）に支えられる必要があります。もしビットコインが今後数週間（特にQ4の近く）で重要な支持ゾーン（Key Support Zones）を維持できれば、市場の感情はさらに改善する見込みです。
結論： ビットコインのオンチェーンデータ（NVTが32%急落、マイナーOTC残高が歴史的低水準、取引所の継続的なネット流出）が相次いでポジティブなシグナルを発信しており、Q4の季節的な傾向と主流CEXの高いステーブルコインの準備（外部資金が十分）と相まって潜在的な牛市の触媒（Bullish Catalysts）を形成しています。しかし、市場の飽和度と揺れ動く感情は依然として上昇の抵抗です。ビットコインが価格発見プロセスを再開し20万ドルの目標を打破できるかどうかは、実際の買い需要（Revived Demand）を活性化し市場の信頼を維持（Sustained Sentiment）できるかにかかっています。もしオンチェーンの蓄積シグナルと季節的なモメンタムが共鳴すれば、BTCは整理を突破して新たな旅路を開く可能性があります；逆に、需要サイドが引き続き疲弊していれば、反発のモメンタムは恐らく遅れるでしょう。半減期後の重要な駆け引きウィンドウは静かに始まっています。