DeFiは、世界経済の不確実性の中で安全な避難所として再配置されています

最近、国際貿易摩擦が再び激化し、ある国が別の国の自動車に対して最大125%の関税を課しています。このような関税戦争は新しいものではありませんが、今回の「アップグレード版」は確かに世界の資本市場に再び顕著な圧力を感じさせました。株式、商品、債券などのさまざまな資産が異なる程度のリスク回避行動を示しています。しかし、暗号通貨市場の反応は比較的安定しており、これは考えるに値する問題を引き起こしています。

分散型金融はこのような世界経済の構造的摩擦の中で、再び"避難所"の地位を得ているのでしょうか？

以前はこの見解に対して慎重な姿勢を持っていましたが、現在の見方は徐々に変わりつつあります。以下はいくつかの観察と考察です：

規制環境の一時的な緩和

今年3月、ある国の立法機関はDeFiユーザーにとって非常に有利な決議を通過させ、ブロックチェーン上のプロトコルにユーザーの取引情報を報告するよう要求する規定を一時的に棚上げしました。この措置は完全な免税と同等ではありませんが、確かにブロックチェーン取引に対する規制の圧力が少ない環境を作り出し、ユーザーにブロックチェーン資産の配置に対する信頼を再構築する機会を与えています。

この状況は、伝統的な金融におけるオフショア市場を低摩擦の通道として利用することに似ており、分散型金融は徐々に同様の役割を果たしているようです。

構造的な収益が焦点になる

市場の不確実性が高まる中、資金はしばしば「構造的確定」の投資パスを求めます。たとえ利回りが比較的低くてもです。これにより、ステーキング型の製品が再び注目される理由が説明されます。ユーザーは資産をメインネットにステーキングし、プロトコルレベルの報酬を得ることができます。このモデルは論理が明確で、パスが予測可能であり、ボラティリティが比較的低いです。

特に特定のエコシステムにおいて、オンチェーンでステーキングされたトークンは、貸出や流動性マイニングなどの他の分散型金融活動にも参加できます。このモデルは、ステーキングの利益を保持しながら、流動性を完全に犠牲にすることなく、「ストラクチャードファイナンス」に似たオンチェーンのロジックを形成しています。

オンチェーンの透明性が強みとなる

将来的に規制政策が不明確な場合、オンチェーンで完全に記録され、構造が明確なプロトコルは、グレーな操作よりも長期的な生存能力を持つ可能性があります。一部のプロジェクトは爆発的な人気はないものの、その標準化された操作パス—例えば、ステーキング、トークンの取得、再び担保、貸出または流動性プールなど—により、資産の流れが追跡可能であり、契約行為が公開されているため、将来のコンプライアンス接続が容易になります。

ツールコラージュから資産配分システムへ

分散型金融の使用は、単純な「ツールアービトラージ」から「資産構造」の構築へと移行しています。ユーザーは、ステーキング、貸出、流動性マイニング、自動複利などの一連のステップを通じて、オンチェーンの構造的な収益モデルを作成することができます。このモデルは、単なる投機行為ではなく、「アクティブに管理されたポートフォリオ資産」により近いものです。

ブロックチェーン構造を構築するタイミング

現在の段階は、次の市場上昇前に構造を構築し、ポジションを蓄積するのに最適な時期かもしれません。マクロの不確実性が続くと信じ、高ボラティリティの対象に全ての資産を投資するのを避けたい、将来的に税務、コンプライアンス、オンチェーンの収益を網羅する完全なシステムを構築したいと考えている投資家にとって、オンチェーンの"構造的収益ポートフォリオ"を構築することは試してみる価値のある方向かもしれません。

特定のプロジェクトやトークンが必ずしも最良の選択肢でないとはいえ、それらのメカニズムは確かに「解釈可能、組み合わせ可能、反復可能」という特性を備えており、この構造実験の一部となることができます。

次のサイクルがいつ来るかは予測できませんが、今から構造的なポートフォリオを構築することは間違いなく賢明な選択です。

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