Bittensorプロジェクトの問題とその発展への懸念

Bittensorは"公平なマイニング"を標榜していますが、その基盤であるSubtensorはPoWでもPoSでもないブロックチェーンで、Opentensor財団によって管理されている中央集権的なチェーンであり、メカニズムは不透明です。そのガバナンス構造は、3名の財団職員と12名のバリデータノードによって構成されており、大多数は内部関係者や利害関係者です。

! なぜBittensorは詐欺であり、$TAOはゼロに向かっているのですか?

2021年1月のネットワーク活性化から2023年10月のサブネット立ち上げまでに、538万枚のTAOトークンが生成されました。この部分のトークンの配分ルールと最終的な流れは不明であり、内部関係者によって分け合われる可能性が高いです。現在の861万の発行量を考えると、少なくとも62.5%のTAOが内部メンバーと利益団体の手に握られています。さらに、財団と投資者が運営する検証ノードを加えると、彼らがコントロールする割合はさらに高くなる可能性があります。

! なぜBittensorは詐欺であり、$TAOはゼロに向かっているのですか?

TAOのステーキングレートは常に70％以上を維持しており、最高で90％近くに達しています。20億ドルの時価総額を計算すると、少なくとも14億ドルのTAOは一度も流通していません。実際の時価総額は6億ドルで、対応するFDVは50億ドルに達し、典型的な低流通・高時価総額のプロジェクトです。

! なぜBittensorは詐欺であり、$TAOはゼロに向かっているのですか?

dTAOのアップグレードは、初期参加者に退出の機会を提供しているようです。複数のサブネットトークンを発行することで、TAOは基盤通貨となりますが、閉鎖的なエコシステムと市場環境が流動性不足を引き起こしています。サブネットの参加基準が低下し、数量に上限がないことで、エコシステム内の限られた流動性がさらに希薄化しています。

! なぜBittensorは詐欺であり、$TAOはゼロに向かっているのですか?

dTAOのローンチ以来、プロトコルはサブネットプールに45万TAOを注入し、そのうち33%がルートネットワークの検証ノードに流れました。ルートネットワークのステーキング量は15万枚減少し、約7000万ドルのTAOが撤回され、取引所で清算された可能性があります。

! なぜBittensorは詐欺であり、$TAOはゼロに向かっているのですか?

dTAOモデルはサブネットプロジェクト側に対するインセンティブが不足しており、元々の利益共同体を破壊しています。サブネットAlphaトークンはTAOをステーキングするための証券として機能しますが、効果的なトークン経済モデルを設計するのは難しいです。プロジェクト側はトークンの価値を向上させるためにプロジェクトの収益を使って自社トークンを買い戻さざるを得ませんが、これはトークンを販売することと矛盾します。

! なぜBittensorは詐欺であり、$TAOはゼロに向かっているのですか?

検証ノードは特権階級として機能し、サブネットAlphaトークンを持続的に販売して利益を得ることができ、一方でサブネットのプロジェクトチームやマイナーは検証ノードのために働く役割を果たします。TAOの排出補助金メカニズムが失われた後、プロジェクトチームがBittensor上にサブネットを構築する動機は大幅に減少しました。

! なぜBittensorは詐欺であり、$TAOはゼロに向かっているのですか?

全体的に見て、dTAOモデルは利益団体のキャッシュアウトの手段として、Bittensorエコシステムの基盤を損なっています。ほとんどのサブネットのビジネスモデルに問題があるものの、これらのサブネットを失うと、Bittensorは最後の隠れ蓑を失うことになります。