# The Fall of the Crypto Giants: The Endgame Between FTX and Three Arrows Capital (暗号巨人の没落: FTX と Three Arrows Capital の終盤戦)暗号化通貨の世界が再び波乱を巻き起こしています。FTX破産清算チームは最近、裁判所に重要な書類を提出し、三箭資本（3AC）による15.3億ドルの請求を完全に否定し、裁判官にその請求を完全に却下するよう求めました。この行動は、数年にわたり続いてきた暗号化通貨業界の波乱を再度エスカレートさせ、既に倒れた二つの暗号化帝国の「幽霊」が再び裁判所で激しい攻防を繰り広げることになり、同時に暗号化史上最も暗く、混乱した一幕の新たな章を開くこととなりました。この複雑な法的争いを理解するためには、まず三人の重要人物とその背後にある物語を理解する必要があります。まずはサム・バンクマン-フリード（SBF）、FTX帝国の創設者です。2022年の大崩壊前、彼は暗号化の世界の救い主と見なされ、メディアに称賛され、政界でも支持を受けていました。しかし、彼の帝国が崩壊した後、人々はこの"白い騎士"が25年の禁固刑を言い渡された巨大な詐欺の首謀者に過ぎないことを知りました。次に、三矢キャピタルの創設者であるスー・ジュとカイル・デイビスがいます。彼らは過激な投資戦略と巨額のレバレッジで世界的に知られ、暗号界の「ギャンブル王」と称されていました。しかし、市場が逆転すると、彼らの「神話」は瞬時に崩れ、会社が破産した後、二人は世界的な逃亡劇を演じました。最後はジョン・レイ三世、経験豊富な破産清算の専門家です。彼はアメリカの歴史上最大の詐欺事件の一つであるエンロン社の破産清算を手掛けたことがあります。FTXの厄介な状況を引き受けたとき、彼もこの"清算の王"でさえ、その混乱の程度に驚きました。2022年、Terra/LUNAの崩壊が引き起こした暗号化通貨市場の津波が押し寄せました。3ACが真っ先に沈没し、迅速に消え去りました。数ヶ月後、一見無敵と思われていたFTXも突然爆倉し、衝撃的な100億ドルの詐欺が明らかになりました。! [15億ドルの不良債権、SBFはどうやってスリーアローズの背後にいる癌のような帝国を狩ったのか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-e4cbb1f9da5e922e1b9f304c69eb0cbc)現在、デラウェア州の破産裁判所で、倒産した二つの巨人が、153億ドルの負債を巡って激しい争いを繰り広げています。三矢の清算人は、FTXが三矢の倒産が迫る中で不当な資産の略奪を行ったと主張しています。一方、FTXの清算人は、三矢は自らの過剰なリスクを冒したために破綻したものであり、同様に打撃を受けたFTXの債権者に対して賠償を求めるべきではないと反論しています。この複雑な事件を明らかにするためには、2022年のその動乱の夏に戻り、意図的に隠された真実を深く掘り下げる必要があります。法廷では、双方の弁護士が全く異なるバージョンを語った。FTX側は、彼らが契約条項を厳格に遵守し、三矢のデフォルト後に正当な強制清算を行ったことを強調した。彼らは、自身を嵐の中ですべてのユーザーを守る"責任ある門番"と描写した。そして、サン・アロー・キャピタルの言い分は全く異なります。彼らの清算人がFTXの原始取引データを入手するのに苦労した後、FTXが主張するデフォルト清算の期間中に、サン・アローの口座にあった15.3億ドルの資産がほぼ一掃されたことを発見しました。この発見は、FTXの行動が単なるリスク管理ではなく、巧妙に計画された略奪であると彼らの確信を強めました。この争いの本質を理解するためには、SBFの"白い騎士"の偽装を剥がし、2022年6月に彼が救世主の姿で現れたとき、彼自身の帝国内部でどのような危機が発生していたのかを見る必要があります。重要な証拠はSBFの元恋人であり、Alameda Researchの責任者であるキャロライン・エリソンから来ています。SBFの刑事裁判で、彼女は密告者として証言し、FTXが三箭資本を清算した同じ週に、AlamedaがTerraの崩壊によって巨額の損失を被り、数十億ドルの資金不足に直面していたことを明らかにしました。SBFの指示の下、彼女はFTXの顧客資金の「秘密の裏口」を開き、Alamedaの穴埋めのために数十億ドルを不正に流用しました。ブロックチェーンデータ分析会社Nansenの報告は、これをさらに確認しました。2022年6月中旬の三矢崩壊の際、AlamedaはFTXのウォレットアドレスに約40億ドルのFTTトークンを送信しました。これは、FTX自身が発行した、真の流動性が欠如したプラットフォームトークンを使用して、FTXの金庫に顧客が預けた実際の資金と交換することに相当します。今振り返ると、SBFの当時の公の発言は、まるでオスカー級の演技のようです。彼は一方で裏で顧客の資金を流用し、他方でメディアの前で市場を安定させ、顧客を守るために犠牲を払う意思があると宣言していました。実際には、彼は手を差し伸べているのではなく、自身の資産不足を隠蔽しているのです。これらの断片をつなぎ合わせると、三矢キャピタルの創立者が言う「SBFは私たちを狩った」という言葉は、無根拠ではないようです。当時困難な状況にあったFTX/Alamedaにとって、三矢のような大規模な高レバレッジ取引相手を清算することには、2つの明確な動機がありました。1つ目は、急募の流動性を得て自らの穴を埋めること、2つ目は、市場の重大なリスク源を排除することで人々の心を安定させ、自身がすでに「内傷」を負っている事実を隠すことです。この紛争をよりマクロな歴史的背景の中に置くと、実際には2008年の金融危機の再現であり、リーマン・ブラザーズの倒産の物語の再演であることがわかります。2つの危機の根源は同じです：顧客資産の隔離に失敗したことです。これは金融業界の最も基本的なボトムラインです。しかし、FTXの全体的な詐欺システムは、顧客資産をAlamedaの自己取引資金と混同して使用することに基づいており、このような行為は顧客を資産の所有者からプラットフォームの無担保債権者に変えてしまいます。二つの危機の結果も似ている：長引き、混乱した清算プロセス。FTXの清算人ジョン・レイ三世は、リーマン・ブラザーズの破産時と似た厄介な状況に直面している：不透明な企業構造、欠落した財務記録、評価が難しいデジタル資産、これらが清算作業を困難にしている。FTXと三矢のこの争いは、本質的には単なる暗号化通貨の問題ではなく、金融の傲慢、規制の失敗、人間の貪欲についての古典的な物語であり、ただ「Web3」という外衣をまとっている。では、この価値150億ドルの「地獄帳簿」紛争の真実とは何でしょうか？実際、これは単なる契約紛争ではなく、裸の生存ゲームです。三矢キャピタルは確かに貪欲で無謀な最終的に自業自得の「スーパーギャンブラー」ですが、FTXも無実で規則に従って運営されているプラットフォームではありません。それはすでに病状が悪化しているが、別の対戦相手を「生贄」にすることによって健康を装う「詐欺者」です。そのルールが欠如し、ジャングルの法則だけが存在する暗号化通貨の世界で、死にかけのギャンブラーが偽装した詐欺師に出会い、最後の血なまぐさい戦いを繰り広げた。デラウェア州の裁判所の最終判決は、将来の暗号化通貨の破産事例にいくつかの先例を設定する可能性があります。しかし、伝統的金融を覆そうとするこの新興業界にとって、歴史はすでに判決を下しています：システムが有効な規制と透明な記録を欠いているとき、"分散型"のスローガンが最終的に少数の"大物"への盲目的な崇拝に堕落する時、ここには真の英雄は存在せず、さまざまな顔を持つ捕食者だけがいます。人間の欲望と恐怖は決して変わらない。FTXと三矢のこの「死者の戦い」は、ウォール街の百年にわたる数え切れない欲望の物語が暗号化の世界で再び繰り返されるに過ぎない。
FTXは三箭資本の15億ドルの請求を拒否した 暗号化巨大企業の清算戦争が再びエスカレート
The Fall of the Crypto Giants: The Endgame Between FTX and Three Arrows Capital (暗号巨人の没落: FTX と Three Arrows Capital の終盤戦)
暗号化通貨の世界が再び波乱を巻き起こしています。FTX破産清算チームは最近、裁判所に重要な書類を提出し、三箭資本（3AC）による15.3億ドルの請求を完全に否定し、裁判官にその請求を完全に却下するよう求めました。この行動は、数年にわたり続いてきた暗号化通貨業界の波乱を再度エスカレートさせ、既に倒れた二つの暗号化帝国の「幽霊」が再び裁判所で激しい攻防を繰り広げることになり、同時に暗号化史上最も暗く、混乱した一幕の新たな章を開くこととなりました。
この複雑な法的争いを理解するためには、まず三人の重要人物とその背後にある物語を理解する必要があります。
まずはサム・バンクマン-フリード（SBF）、FTX帝国の創設者です。2022年の大崩壊前、彼は暗号化の世界の救い主と見なされ、メディアに称賛され、政界でも支持を受けていました。しかし、彼の帝国が崩壊した後、人々はこの"白い騎士"が25年の禁固刑を言い渡された巨大な詐欺の首謀者に過ぎないことを知りました。
次に、三矢キャピタルの創設者であるスー・ジュとカイル・デイビスがいます。彼らは過激な投資戦略と巨額のレバレッジで世界的に知られ、暗号界の「ギャンブル王」と称されていました。しかし、市場が逆転すると、彼らの「神話」は瞬時に崩れ、会社が破産した後、二人は世界的な逃亡劇を演じました。
最後はジョン・レイ三世、経験豊富な破産清算の専門家です。彼はアメリカの歴史上最大の詐欺事件の一つであるエンロン社の破産清算を手掛けたことがあります。FTXの厄介な状況を引き受けたとき、彼もこの"清算の王"でさえ、その混乱の程度に驚きました。
2022年、Terra/LUNAの崩壊が引き起こした暗号化通貨市場の津波が押し寄せました。3ACが真っ先に沈没し、迅速に消え去りました。数ヶ月後、一見無敵と思われていたFTXも突然爆倉し、衝撃的な100億ドルの詐欺が明らかになりました。
! 15億ドルの不良債権、SBFはどうやってスリーアローズの背後にいる癌のような帝国を狩ったのか?
現在、デラウェア州の破産裁判所で、倒産した二つの巨人が、153億ドルの負債を巡って激しい争いを繰り広げています。三矢の清算人は、FTXが三矢の倒産が迫る中で不当な資産の略奪を行ったと主張しています。一方、FTXの清算人は、三矢は自らの過剰なリスクを冒したために破綻したものであり、同様に打撃を受けたFTXの債権者に対して賠償を求めるべきではないと反論しています。
この複雑な事件を明らかにするためには、2022年のその動乱の夏に戻り、意図的に隠された真実を深く掘り下げる必要があります。
法廷では、双方の弁護士が全く異なるバージョンを語った。FTX側は、彼らが契約条項を厳格に遵守し、三矢のデフォルト後に正当な強制清算を行ったことを強調した。彼らは、自身を嵐の中ですべてのユーザーを守る"責任ある門番"と描写した。
そして、サン・アロー・キャピタルの言い分は全く異なります。彼らの清算人がFTXの原始取引データを入手するのに苦労した後、FTXが主張するデフォルト清算の期間中に、サン・アローの口座にあった15.3億ドルの資産がほぼ一掃されたことを発見しました。この発見は、FTXの行動が単なるリスク管理ではなく、巧妙に計画された略奪であると彼らの確信を強めました。
この争いの本質を理解するためには、SBFの"白い騎士"の偽装を剥がし、2022年6月に彼が救世主の姿で現れたとき、彼自身の帝国内部でどのような危機が発生していたのかを見る必要があります。
重要な証拠はSBFの元恋人であり、Alameda Researchの責任者であるキャロライン・エリソンから来ています。SBFの刑事裁判で、彼女は密告者として証言し、FTXが三箭資本を清算した同じ週に、AlamedaがTerraの崩壊によって巨額の損失を被り、数十億ドルの資金不足に直面していたことを明らかにしました。SBFの指示の下、彼女はFTXの顧客資金の「秘密の裏口」を開き、Alamedaの穴埋めのために数十億ドルを不正に流用しました。
ブロックチェーンデータ分析会社Nansenの報告は、これをさらに確認しました。2022年6月中旬の三矢崩壊の際、AlamedaはFTXのウォレットアドレスに約40億ドルのFTTトークンを送信しました。これは、FTX自身が発行した、真の流動性が欠如したプラットフォームトークンを使用して、FTXの金庫に顧客が預けた実際の資金と交換することに相当します。
今振り返ると、SBFの当時の公の発言は、まるでオスカー級の演技のようです。彼は一方で裏で顧客の資金を流用し、他方でメディアの前で市場を安定させ、顧客を守るために犠牲を払う意思があると宣言していました。実際には、彼は手を差し伸べているのではなく、自身の資産不足を隠蔽しているのです。
これらの断片をつなぎ合わせると、三矢キャピタルの創立者が言う「SBFは私たちを狩った」という言葉は、無根拠ではないようです。当時困難な状況にあったFTX/Alamedaにとって、三矢のような大規模な高レバレッジ取引相手を清算することには、2つの明確な動機がありました。1つ目は、急募の流動性を得て自らの穴を埋めること、2つ目は、市場の重大なリスク源を排除することで人々の心を安定させ、自身がすでに「内傷」を負っている事実を隠すことです。
この紛争をよりマクロな歴史的背景の中に置くと、実際には2008年の金融危機の再現であり、リーマン・ブラザーズの倒産の物語の再演であることがわかります。
2つの危機の根源は同じです：顧客資産の隔離に失敗したことです。これは金融業界の最も基本的なボトムラインです。しかし、FTXの全体的な詐欺システムは、顧客資産をAlamedaの自己取引資金と混同して使用することに基づいており、このような行為は顧客を資産の所有者からプラットフォームの無担保債権者に変えてしまいます。
二つの危機の結果も似ている：長引き、混乱した清算プロセス。FTXの清算人ジョン・レイ三世は、リーマン・ブラザーズの破産時と似た厄介な状況に直面している：不透明な企業構造、欠落した財務記録、評価が難しいデジタル資産、これらが清算作業を困難にしている。
FTXと三矢のこの争いは、本質的には単なる暗号化通貨の問題ではなく、金融の傲慢、規制の失敗、人間の貪欲についての古典的な物語であり、ただ「Web3」という外衣をまとっている。
では、この価値150億ドルの「地獄帳簿」紛争の真実とは何でしょうか？
実際、これは単なる契約紛争ではなく、裸の生存ゲームです。三矢キャピタルは確かに貪欲で無謀な最終的に自業自得の「スーパーギャンブラー」ですが、FTXも無実で規則に従って運営されているプラットフォームではありません。それはすでに病状が悪化しているが、別の対戦相手を「生贄」にすることによって健康を装う「詐欺者」です。
そのルールが欠如し、ジャングルの法則だけが存在する暗号化通貨の世界で、死にかけのギャンブラーが偽装した詐欺師に出会い、最後の血なまぐさい戦いを繰り広げた。
デラウェア州の裁判所の最終判決は、将来の暗号化通貨の破産事例にいくつかの先例を設定する可能性があります。しかし、伝統的金融を覆そうとするこの新興業界にとって、歴史はすでに判決を下しています：システムが有効な規制と透明な記録を欠いているとき、"分散型"のスローガンが最終的に少数の"大物"への盲目的な崇拝に堕落する時、ここには真の英雄は存在せず、さまざまな顔を持つ捕食者だけがいます。
人間の欲望と恐怖は決して変わらない。FTXと三矢のこの「死者の戦い」は、ウォール街の百年にわたる数え切れない欲望の物語が暗号化の世界で再び繰り返されるに過ぎない。