RWA+ゲームの新しい物語を思い描く：今のブル・マーケットのエンジンになるのか？

一、ブル・マーケットは来ましたか？

もし2025年11月に立ち返り、過去2年間の波乱に満ちた暗号通貨市場を振り返ると、2023年10月23日が今回のブル・マーケットの始まりを示す典型的な指標であったことに驚くかもしれません。24時間以内に、BTCは30000Uから34000Uに直接引き上げられました。20,000U前後で既に大量に投資している多くの友人たちは喜びに満ちています。「ほら、ほら、暗号の牛市は絶対に来るって言ったでしょ！」と。さらに、踏み外して悩んでいる友人たちも依然として自信満々に言います。「現在のオンチェーンデータには新しい資金が入っていないし、ステーブルコインの総量も低谷のままだ。これはビットコインETFのニュースが拡大した後の偽の牛で、調整が来るだろう！」

"強気已来"の正方的見解は非常に明確で、今後の三つの大きな利好がブル・マーケットを十分に支える。

1. ビットコインETFは伝統的金融機関の資金の流入を加速させる；

2. ビットコインは2024年5月に半減し、マイニングコストが28000以上に上昇する；

3. アメリカは金利を上げず、さらには引き下げる。

本物の牛か偽物の牛かに関係なく、私がずっと考えているのは、少なくとも12ヶ月間支えることができる本物の牛を支えるためには、業界全体が前進するための新しいストーリーが必要だということです。牛市を支えている3つの好材料のうち、最初と3つ目は外部の力であり、2つ目はBTCホワイトペーパーが出た時、地球上の誰もが知っている4年ごとの半減ルールです。それでは、今回の牛市を支える業界の新しいストーリーとは何でしょうか？自分がしっかりと成長せず、外部の情報や政策に頼っているだけでは、大多数の場合、儚いものでしかないでしょう。

前回のブル・マーケットの発展の軌跡を見てみましょう：2020年7月に始まったDefiの夏では、ビットコインは約10000Uから飛躍的に上昇しました。Defiは業界の大きな革新であり、スマートコントラクトを使用して現実世界の金融システムの一部機能を模倣しました。担保として利息を生むことができ、分散型取引が可能で、デリバティブもできます。その後、大物インフルエンサーが取引を推奨し始めました。そして、NFTやGamefi1.0のアプリケーション製品が登場し、多くの初心者ユーザーが知識のハードルを学ぶことなく参加できるようになり、遊ぶことができ、重要なのは一攫千金も可能でした。最後に、メタバースの概念が普及し、FacebookがMetaに改名しました。ブル・マーケットは2021年11月にピークに達し、ビットコインの価格は69000Uになりました。

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二、本輪ブル・マーケットの新しい物語

見ましたか？少なくともDefi、NFT、Gamefi1.0、そしてメタバースのこの4つの革新は、前回のブル・マーケットで暗号業界自身の進化点でした。それでは、今回のブル・マーケットの新たな進化点、つまり私たちがよく言う新しいストーリーにはどんなものがあるでしょうか？私たちでまとめてみましょう：

1.分散型ソーシャルネットワーキング、ケースは最近発生した Friend.Tech です。

2. チェーンゲーム2.0は、web2.5のチェーンゲームです：資産がチェーン上にあり、ゲームは中央集権的で、主にプレイアビリティの高いゲームを打ち出し、チェーン上の資産に関して工夫を凝らしています；

3. RWA（リアルワールドアセット）、巨大な市場であり、WEB2の膨大な古い資金と暗号業界をつなげることができる。ここ最近、HKの暗号圈で繰り返し言及されているDepinもRWA市場の一つである；

4. ビットコインエコシステムの興起、結局のところWEB2とWEB3の両方において、BTCはゴールドのような価値の蓄積物になると見なされている。なぜそれに基づいて何かをしないのか？金融業界ではゴールドを使ってさまざまなデリバティブの遊びができるのに。

今日は、特に第三のポイントRWAについて話したいと思います。私は、RWAが前回のブル・マーケットのエンジンであるDefiの延長線上にあると感じています。皆さん考えてみてください、DEFIはコードを使ってたくさんの仮想通貨を生成し、スマートコントラクトで遊び、現実の金融システムを模倣しました。これはまるで子供たちがごっこ遊びをしているようで、パパやママがいて、鍋や食器があり、米や油があるのですが、しかし、これは現実の世界にどんな影響を与えるのでしょうか？ないのです！現在の仮想通貨の中で、BTCを除いてWEB2の世界で一定の合意があるだけで、他の通貨は外部の人から見るとすべて空気に過ぎません。その空気の上にある一連の複雑すぎる神操作には、何の意味があるのでしょうか？

そう言うと、Defiには意味がないのでしょうか？そんなことはありません！ただ、前回の牛市が始まったDEFIはこの新しい物語の前半に過ぎず、それは参加の場、ルール、方向性を確立しました。まるで満漢全席を作るようなもので、DEFIが厨房、調理器具、シェフを準備してくれたので、今は食材が届くのを待って、正式に焼いたり、炒めたり、煮たりすることができるのです。したがって、私はRWAをDEFIの後半と理解しています。まるで『西遊記』の2部作『月光宝盒』と『大聖娶親』のように、両者をつなげて見ることが絶妙です。

三、RWAをどのように活用するか

RWAとは何ですか？正式名称はReal World Assetで、完全な翻訳は「現実世界の資産のトークン化」です。現実世界の資産に対応し、RWAは基礎となる資産の種類に応じて、有形資産と無形資産に分けられます。有形資産には主に不動産、コモディティ、アート作品などが含まれます；無形資産には債券、株式、カーボンクレジットなどが含まれます。RWAは実際の世界の資産に基づいて展開されるため、法的に支援された資産の確定と価値認定を行うオフチェーン操作プロセスが必要です。その後、DeFiプロトコルを通じてトークン化され、オンチェーン市場で流通し、同時にオラクルを介してオフチェーン資産の価値の変動を監視します。

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RWAにはすでにいくつかの実際の応用事例があります。私たちが普段よく使うステーブルコイン（USDT、USDCなど）はRWAであり、例えば実物資産の「中本聡島」や、金融資産の中で今年最も注目されているRWA米国債など、これらは実物資産によって支えられたオンチェーントークンの発行事例です。実際、ビットコインETFの考え方は逆方向の金融RWAであり、WEB2の資金がコンプライアンスに基づくETF金融商品を通じてビットコイン投資に参加するものです。一方、RWA米国債はWEB3の資金が出金することなく米国債投資に参加し、年間約5%のリターンを得ることができるものです。

2018年に盛大に起こったSTO熱潮は、RWAの初期の試みであり、その間に伝統的な資産を規制に合った形でブロックチェーンに移行しようとする一群の試みが現れました。また、この目標に向けたWeb3スタートアッププロジェクトもいくつか登場しました。例えば、tZERO、Polymath、Aspenなどがあり、Aspen REIT、Resolute.Fund、Fundament Groupなどのいくつかのケーススタディも行われました。しかし、市場環境や経済周期、規制など様々な理由により、STO市場は思ったほど順調には成長しませんでした。

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現在のRWAの主流なプレイスタイルは比較的簡単で、証券化に似たトークン化（Tokenization）を通じて、暗号圏の資金（例えば、さまざまなステーブルコイン）が現実世界の実物資産や金融資産の所有権または収益権を持つことができるようにしています。これは単純な一対一の対応関係であり、所有権は現実世界の法律によって制限されています。RWAのプレイスタイルを多様化し、より多くのユーザーを参加させるためには、RWAにより良い体験を提供するアプリケーションシーンを設計する必要があります。この点について、私たちは今回のブル・マーケットで際立ったパフォーマンスを示すと考えており、RWAの基盤アプリケーションインフラとして定義できるでしょう。

仮に、『モノポリー』や『シムシティ』のようなゲームシーンで、証券取引所に入り、自分のウォレットを接続し、ウォレットのゲームトークンやUを使ってテスラの株を購入でき、関連する特典を享受できるとしたらどうでしょうか。また、ゲーム化されたシーンを通じて、ある都市のバーチャル観光をしている時に、その都市のランドマークのREITsの一部を購入し、実物資産の投資家の一人になることができれば、素晴らしいことではありませんか？もちろん、ここではユーザーの製品体験の感覚だけを考慮しており、法律や現実の証券部門への接続方法については、巧みなプロジェクトチームが必要です。

実際、上記のRWA基盤アプリケーションの設定は、広義にはメタバースの一部と見なすことができますが、安全性とWEB2との接続性においてよりハードコアであるため、別個に独立した新しいストーリーとして取り上げる必要があります。現時点では、ゲームシーン化されたRWAは、より多くのユーザーを引き付けることができると思われます。WEB3のプレイヤーにとっては、ウォレット内のトークンと現実世界とのリンクが可能になり、WEB2のプレイヤーにもWEB3製品の独自の特徴を体験させることができます。現実世界での多くの書類署名を完了する必要がなく、ウォレットをリンクするだけで済みます。保有している持分は常にチェーン上に反映され、いつでも取引が可能です。

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では問題です。Web2プレイヤーがどのようにWeb3にスムーズに移行し、RWA+ゲームの新しいプレイスタイルを認めることができるのでしょうか？現実世界にいるWeb2ユーザーがRWA+Web3、さらにはメタバースの初期形態である仮想世界に入ろうとしたとき、彼らはどのような困難に直面し、どのような内面的な要求を持つのでしょうか？

まず、彼らは全く接触したことのないWeb3情報に圧倒され、パブリックチェーン、ウォレット、DeFiなどの基本知識は一見単純明快に思えるが、実際には底が見えず、学ぶことは千差万別で、どこから手を付けていいかわからない。そして、彼らはWeb3の様々な革新プロジェクトやモデルに惹かれ、次々と現れる一攫千金の神話を見て、いつも行動を起こしたくなるが、同時に韭菜として刈り取られるのではないかと恐れ、あちこちで人に相談し、Web3投資の真髄を学んだり、信頼できる投資のアドバイスを見つけようとする。さらに、彼らはWeb3のバーチャルな世界で、本当に楽しいゲーム体験を見つけたいと望んでおり、バーチャル世界の高貴なアイデンティティが現実世界にも延び、儀式感のある高級イベントに参加できることを望んでおり、オンラインとオフラインの充分な融合を実現したいと考えている。

上記の想像はあまりにも素晴らしすぎるように思えますが、実際にはWeb2からWeb3に移行するプレイヤーの心の中で最も素朴で基本的な願望です。それでは、現在市場にそのような製品やゲームが存在し、上記のニーズを満たすまたは部分的に満たすことができるでしょうか？私たちは市場から特に調査を行い、以下のいくつかのケースを見つけましたので、皆さんの参考にしてください。

四、RWA+ゲームのケース

1. デフィ・キングダム

Web3の知識を学びたいけれど、記事を読んだり、ホワイトペーパーを研究したり、デスクトップリサーチをするのはあまりにも退屈だと感じているなら、ゲームをしながらWeb3の知識も学べる製品はないでしょうか？実際にそんなプロジェクトがあります。DeFi Kingdomはその一つです。

DeFi Kingdomは前回のブル・マーケットの製品で、Harmonyブロックチェーンに基づくPlay2Earnゲームです。しかし、それは単なるゲームではなく、Dexであり、NFTマーケットプレイスでもあります。ゲーム全体の地図は、DexとNFTの機能を視覚化し、ゲーム化したものと言えます。例えば、Gardensでは、Druidを通じてLPを提供し、Jewelトークンの報酬を得ることができます。Marketplaceでは、ユーザーはゲームの主トークンJewelを購入し、Jeweler銀行にステーキングしてxJewelトークンを得ることで、プロジェクト内の一連の権利とガバナンストークンを享受し、投票に参加することができます。また、Traderを通じて、プレイヤーはここでJewelトークン、Harmonyトークン、ステーブルコインおよびその他のさまざまな主流コインの交換を行うこともできます。

ゲームのもう一つの内容は、ヒーローNFTに基づいたプレイスタイルで、ヒーローブラインボックス、タスクをクリアして報酬を得ること、PVPバトルなどが含まれます。ユーザーはTavern酒場でヒーローを購入またはレンタルし、繁殖によって生産することができます。