Suiエコシステムの発展状況とトークン供給分析

2023年5月3日にローンチして以来、SuiはMove系パブリックチェーンの代表プロジェクトの一つとして、Ethereum L2とは異なる発展の道筋を示しています。プロジェクトがローンチしてから40日以上が経過し、論争が絶えません。特にそのトークンの発行方法やリリースモデルが幅広い議論を引き起こしています。ある見解ではSuiはICPの二の舞になる可能性があるとされ、また別の意見では2021年の新興パブリックチェーンに例えられています。

では、Suiのエコシステムの発展状況はいかがですか？最近のトークンのリリースと需要の状況はどうなっていますか？

一、オンチェーンデータ分析

1. 総ロックアップ量(TVL)

6月13日現在、SuiのTVLは1522万ドルで、そのうちDEX Cetusが60％以上を占めています。すべてのパブリックブロックチェーンとレイヤー2ネットワークの中で、SuiのTVLは54位にランクされています。注目すべきは、そのTVLのピークが3601万ドルに達したことがあり、現在は50％以上減少しています。

比較すると、別のMove系代表プロジェクトAptosの現在のTVLは4211万ドルで、過去最高は約6500万ドルで、ランキングは34位です。

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2. 出来高

Sui上のDEXの日間取引量は5月10日に最高で1900万ドルを超えました。その後、下降傾向を示し、6月以降は日間取引量が300万ドルから600万ドルの間で推移し、取引の活発度は低くなっています。

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3. ネットワークのアクティビティ

サービス開始以来、Suiの総取引回数は1653万回で、平均TPSは3、アクティブアドレスは85万、アクティブノードは104です。最高TPS 26は5月12日のTurbos IDOの日に記録されました。

イーサリアムL2と比較して、Suiの実際のTPSは依然として低い水準にあります。

日次アクティブアドレスに関して、ピークは5月20日に達し、130,000件に上りました。これは主に5月19日にCetusが無許可プール機能を開放し、memeプロジェクトが全ネットワークでエアドロップを行ったためです。平日の日次アクティブアドレスは通常10,000件未満です。

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4. クロスチェーンブリッジ

現在、Wormhole、kriya.finance、WELLDONEの3つのクロスチェーンブリッジがSuiへの資金移動をサポートしていますが、具体的なクロスチェーンデータが不足しています。

二、エコシステムプロジェクトの概要

6月14日現在、Sui公式カタログには66のプロジェクトが掲載されており、大部分はまだテスト段階です。すでに運営を開始し、トークンを発行したプロジェクトは一般的にパフォーマンスが良くありません。

• 主要なDEXプロジェクトはすでに初値を下回っています
• ソーシャルプラットフォームSUIAの下落幅は約81.82%です
• Suipadは相対的に良好なパフォーマンスを示しており、主にIDOの価格設定が低く、FDVはわずか500万ドルであるためです。

注目すべきは、Abyss WorldがSuiネットワークではなくPolygonでIDOを行うことを選択したことで、Suiのユーザー基盤と資金規模の限界を反映しています。

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三、トークンのリリースと需要分析

Suiトークン総量100億枚、初期流通量5.28億枚、占比5.28%。2023年5月から10月にかけて2種類のリリースがあります。

1. IEO発行トークンのリリース：毎月約3461万枚
2. ノードステーキングインセンティブの解放：最初の3ヶ月は毎月3330万トークン、第4〜6ヶ月は毎月3000万トークン

総合的に計算すると、最初の3か月は月平均6794万トークン（総量の0.67%、約4755万ドル）が放出され、第4から6か月は月平均6461万トークン（総量の0.64%、約4522万ドル）が放出されます。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

2023年11月には大規模なロック解除が行われ、1日あたりのロック解除量が10億トークンを超え、流通するトークンの量が倍増します。

しかし、需要側から見ると、Suiエコシステムの取引は冷淡で、ユーザーは少なく、短期的にはSUIトークンに対する明確な需要が不足しています。

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

四、Aptosトークンのリリースモデルとの比較

Aptosトークン総量（質権インセンティブを除く）10億枚、初期流通1.3億枚、割合13%。上場初年は毎月454万枚をリリース（総量の0.45%、約2800万ドル）。

2年目からは、毎月のリリース量が大幅に増加します：

• 13ヶ月目から18ヶ月目：毎月2000万トークン（総量の2%）
• 第19至50ヶ月：毎月675万トークン（総量の0.67%）

さらに、Aptosにはノードのステーキングインセンティブがあり、現在のネットワークでは約86%のトークンがステーキング状態にあります。

比較すると、SuiとAptosはどちらも低い流通量と高いインフレのトークンモデルに属します。しかし、Suiの初期流通量はさらに低く、初期のリリース圧力はより大きく、かつ一度に大規模なリリース戦略を採用しています。全体的に見て、Suiは初年度にAptosよりも大きなトークン供給の圧力に直面しています。

! 隋の生態学的データとトークン放出分析

! 隋の生態学的データとトークンリリース分析

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V. まとめ

Suiは現在、エコシステムの冷却スタート段階にあり、ユーザー基盤が小さく、取引活動が低いため、継続的な活動と構築を通じてユーザーと資金の流入を引き付ける必要があります。

しかし、現在のチームはハッカソンや開発者イベントの開催など、技術面の構築により集中しているようで、大規模なユーザーインセンティブ施策はまだ導入されていません。

同時に、ベアマーケット環境下で投資家は保守的になり、さらにイーサリアムのレイヤー2ネットワークが引き続き発展しているため、多くの場内資金を引き寄せ、Suiがユーザーと資金を引き付ける難易度が増しています。

トークン経済モデルから見ると、Suiトークンの供給圧力は最初の年に集中しています。需要が不足している場合、このような大規模なトークン供給はSUIトークンに大きな売り圧力をもたらす可能性があります。