RWA Track Rising Star:Ondo Financeの変革の道筋とプロダクトレイアウト

DeFi 2.0時代において、実世界の資産(RWA)は、新しい章を開く鍵と見なされています。しかし、一般の投資家にとって、RWA製品のハードルは依然として高いです。この新興分野で先手を打つにはどうすればよいでしょうか？主に2つの方法があります。一つはRWAプロジェクトのトークンに投資すること、もう一つはハードルが低いRWA製品を選ぶことです。

この記事では、RWA分野で注目を集めているプロジェクトであるOndo Financeに焦点を当てます。私たちはその発展の歴史、製品ライン、トークンの状況について深く掘り下げ、読者に潜在的なRWA投資の選択肢を提供します。

Ondo Finance: 変革を成功させた年

Ondo Financeは2021年に設立され、最初は流動性サービス(LaaS)分野に焦点を当てていました。2022年の熊市が到来し、DeFiの時価総額とオンチェーン流動性が縮小する中で、プロジェクトの発展は瓶頸に直面しました。2023年1月、Ondo Financeは果敢にRWAトラックへと転身しました。一年間の努力の結果、現在までにOndo FinanceはRWAトラックにおける総ロック量(TVL)が1.83億ドルに達し、第三位に位置しています。

Ondo Financeの成功は、その製品設計に大きく起因しています。RWA製品の核心は、現実世界と仮想世界を安全かつ効果的に接続し、投資家の購入および償還プロセスの安全性と規範性を確保することにあります。現在、Ondo Financeは3つの主要な製品を提供しています：OUSG、USDY、OMMF。

OUSG：アメリカの短期国債ETFトークン化

OUSGはOndo Financeの主力製品で、TVLは1.17億ドルです。その基盤となる資産は主にブラックロックの短期米国債ETF（SHV）から来ており、流動性の備えとして少量のUSDCとUSDが補完されています。

SHV ETFは2007年に設立され、1年以内の短期国債に投資し、ICEアメリカ短期国債指数を追跡します。現在、SHV ETFの総資産は約184億ドルで、年率リターンは5.17%、S&Pの格付けはAA級です。

OUSGの現在の価格は104.66 USDで、年率収益率は4.69%です。投資家はイーサリアム、Polygon、およびSolanaチェーン上で購入できます。Ondo I LPはファンドの管理者およびSPVとして、OUSGのSHV ETFシェアを管理し、リスクの隔離を実現し、投資家の利益を保護します。

OUSGは0.15%のファンド管理費を徴収し、最大0.15%はファンド管理者や監査などのサービス料金の支払いに使用されます。また、0.15%のETF管理費がブラックロックによって徴収されます。

しかし、OUSGの投資の敷居は高いです。KYC検証に加え、投資家は「適格購入者」の要件を満たす必要があり、つまり少なくとも500万ドルのポートフォリオを保有し、最低購入額は10万USDTです。

USDY:利息を稼ぐステーブルコインのイノベーション

USDYは、短期の米国国債と銀行の当座預金によって保証されたトークン化された票据です。OUSGと比較して、USDYは一般投資家により適しており、最低購入額はわずか500ドルです。投資家は購入後40-50日でオンチェーンで鋳造および譲渡できます。現在のUSDY価格は1.02 USDで、年利回りは5.10%、TVLは6620万ドルです。

USDYは、伝統的な銀行によって支えられ、アメリカの規制要件に準拠した金利付きのステーブルコインと見なされます。USDYの設計の重点には以下が含まれます：

1.構造設計:Ondo USDY LLCがSPVとして発行した資産は、Ondo Financeとは別に管理されています。 2. オーバーコラテライズ：市場の変動を緩和するために、最低3％の初期損失ポジションを使用します。 3.第一優先:投資家は原資産よりも優先されます。 4. 毎日の透明性レポート：Ankura Trustによる独立検証された毎日のレポート。 5.資産配分:銀行預金65%、短期米国債35%。 6. 資産保管：アメリカ国債はモルガン・スタンレーとStoneXの現金保管口座に保管されています。

USDYはこれらの設計により、プロジェクトリスクを効果的に低減し、資金の安全性を向上させました。

OMMF：アメリカ政府のマネーマーケットファンド

OMMFは、アメリカ政府のマネーマーケットファンド（MMF）に基づくRWAトークンで、現在正式にはリリースされていません。

Flux Finance:流動性ソリューションを提供

2023年2月、Ondo FinanceはCompound V2に基づく貸出プラットフォームFlux Financeを立ち上げました。このプラットフォームはRWA製品に新しい流動性チャネルを提供し、公式の償還チャネルの時間コストが高い問題を解決しました。現在、Flux Financeは主にOUSG製品の貸出をサポートしています。

Ondoトークン：未来の方向性はまだ不明

Ondo Financeは転換前にONDOトークンを発行し、Coinlistで公開販売を行いました。トークンは1年間のロックアップ期間を経て、2024年1月18日に流通が解除されます。現在、ONDOトークンの価格は0.27 USDTで、解除後に約2.5倍に上昇しました。

CoinbaseはONDOを資産のロードマップに追加しました。注目すべきは、CoinbaseがOndo Financeの投資者であるだけでなく、RWA製品におけるUSDCからドルへの唯一の交換経路でもあることです。

しかし、ONDOトークンの具体的な用途はまだ明確ではありません。公式によると、ONDOはOndo DAOとFlux Financeのガバナンストークンです。将来的にはONDOをRWA製品と組み合わせ、オンチェーン流動性のインセンティブ手段として使用される可能性があります。

総じて、Ondo FinanceはRWAトラックで大きな可能性を示しています。その製品設計は安全性と流動性を兼ね備えており、投資家に多様な選択肢を提供しています。しかし、ONDOトークンの将来の発展には不確実性が残っており、投資家は慎重な態度を保つ必要があります。

! Ondo Finance:RWAトラックの変換は成功していますが、トークンの使用はまだ混乱しています