国債RWA:短期内に規模が爆発するポテンシャルを持つ細分化されたカテゴリ

現在、国債型RWA(は、MakerDAOの米国債)プロジェクトのトークン化された資産を含まずに、約7億ドルに達しており、年初から約240%の増加を示しています。MakerDAOの国債RWAも急速に数十億ドル規模に達しました。全体として、国債RWAの増加率は非常に速いです。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

トレジャリーRWAの意義

国債RWAはLSDに似ており、オンチェーンで従来の金融市場の無リスク金利を導入し、Uベースの投資家が従来のアロケーション戦略を使用できるようにします。これには以下の利点があります:

1. U本位の投資家に対して、特にベアマーケットにおいて、比較的安全で安定した利息を提供する場所を提供する。
2. 株式と債券を組み合わせた金融商品を導入し、DeFi資産管理分野の革新を促進することに役立ちます。

MakerDAOは米国債投資を取り入れることで、2023年の利益水準が大幅に改善しました。これは、他のDeFiプロジェクトがRWAなどの戦略を通じて利益を改善することを促す可能性があります、特にベアマーケットにおいて。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

国債RWAの主なビジネスモデル

現在、国債RWAには主に5つのビジネスモデルがあります:

1. 代行販売モデル: TProtocolのように、ビジネスマーケティングと資金調達に重点を置く
2. プラットフォームモデル: Desmo Labsのように、オンチェーン、販売、KYCなどのサービスを提供します。
3. インフラストラクチャーモード: Centrifugeのように、RWAのオンチェーンサービスを提供する
4. 自営モデル: MakerDAOのように、自分で資産を探し、ビジネス構造を構築する
5. ハイブリッドモード: Fortunafiのように、上記の複数のモードを統合する

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

資産端: 基礎資産とアーキテクチャ

基本資産タイプ

1. 米国債ETF:担保付金融など
2. アメリカ国債: OpenEdenなどを採用
3. 米国債、政府機関債、現金/リバースレポの組み合わせ:Franklin OnChain U.S. Government Money Fundなど

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

###料金体系

異なる基盤資産は費用構造に違いをもたらし、主にミントおよび償還手数料、管理手数料、取引手数料などが含まれます。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

資産業務アーキテクチャ

主に以下のいくつかの種類があります:

1. トラスト構造: 例としてMakerDAO 2.リミテッドパートナーシップSPV構造:Maple Financeなど 3.貸出プラットフォーム+ SPVアーキテクチャ:TProtocolなど
2. ファンドシェアのオンチェーン化: 例として、フランクリン・オンチェーン米国政府マネーファンド

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

ユーザー端:KYCとその他の要件

プロジェクトのユーザーに対する要求の主な違いは:

1. 最低投資額
2. KYCの要求レベル
3. 地域制限等

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

収益分配戦略とコンポーザビリティ

収益分配戦略

主に2種類あります:

1. 債権関係を通じて直接配分する
2. 預金金利( MakerDAO)

コンポーザビリティ

厳格なKYCのプロジェクトはコンポーザビリティに制限があり、KYCが不要なプロジェクトにはこの問題が存在しません。

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?

まとめ

中短期内可能勝ち取る国債RWAプロジェクトビジネスモデル:

• 基礎資産は国債ETFを使用しています
• ビジネスアーキテクチャの拡張性が高い
• ユーザー側はKYC不要、資金のハードルなし
• 収益分配は国債の利回りと一致します
• 可能な限りトークンの使用シーンを拡大する

! なぜ国債が短中期のRWAの唯一の足がかりになっているのか?