ソラナステークETFの上場は好調で、革新的な規制フレームワークがフォローを引き起こしている

7月3日、初のソラナステークETFがシカゴ・オプション取引所で正式に上場し、市場の反応は予想を超えました。このETFの初日の取引量は3300万ドル、流入資金は1200万ドルで、早期のソラナ先物ETFやXRP先物ETFを上回るパフォーマンスを示しました。

このETFは、Solana (SOL)の市場価格を追跡するだけでなく、投資家に対してネイティブステーク報酬を提供します。その革新性は、変動するステーク報酬の月次配当を提供することにあり、現在の配当利回りは7.3%です。あるETFアナリストは、「これは健全な取引の始まりだ」と評価し、上場初の20分間で取引量が800万ドルに達したことを指摘しました。

以前のSOL先物ETFと比較して、新しく発売されたステークETFのパフォーマンスはより優れています。今年3月に発売されたソラナ先物ETFの初日の取引量は1210万ドルに過ぎず、市場の予想を下回りました。一方、同時期に発売された2つのソラナ先物ETFの日平均取引量も百万ドル級にとどまり、市場の需要が限られていることを示しています。

このステークETFは、暗号通貨のエクスポージャーを求める個人投資家、ブロックチェーンの革新を支持する暗号ネイティブ投資家、準拠したブロックチェーン収入の道を探しているファイナンシャルアドバイザー、そしてETFの透明性を必要とする機関投資家を含む、さまざまな投資家のニーズを満たすことを目的としています。

注目すべきは、このETFが「C型会社」の登録形式を採用していることで、この革新的な構造により迅速に上場でき、従来のETFの承認プロセスを回避しています。1940年投資会社法に基づいて登録することを選択し、1933年証券法ではなく、この選択は異なる規制要件と税務処理をもたらしました。

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しかし、この構造は特に税務面で課題に直面しています。ステーク報酬は通常の所得と見なされ、ファンド内部では法人所得税が課され、投資家は配当税とキャピタルゲイン税を負担する必要があるため、全体的な税負担が高くなります。

それにもかかわらず、この革新的なモデルは将来の暗号資産ETFの参考になる可能性があります。しかし、従来の承認手続きを回避するこの方法に対して、規制当局が監視を強化する可能性があるとの見解もあります。

市場関係者は、この構造はSOLなどの新興資産により適しており、ビットコインのような成熟した大資産には適していないと指摘しています。また、一部の投資家は、ETFの価格がSOLの価格変動を正確に反映できない可能性があると懸念を示しています。

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申請プロセスで波折があったにもかかわらず、最終的には無事に承認を得ました。これは、他の暗号資産ETFの開発に可能な道を提供し、特にステークの収益においてです。現在、多くの企業がソラナ現物ETFの導入を目指しており、今後数ヶ月内に承認される可能性があります。

この革新的な製品の導入により、暗号通貨投資のハードルがさらに下がり、従来の投資家は通常のブローカー口座を通じてソラナのパッシブエクスポージャーとステーク収益を得ることができるようになります。この発展は、暗号資産に対する規制当局の姿勢が徐々にオープンになっていることを反映しており、収益、税務、保管、コンプライアンスなどの問題を処理するための適切な枠組みさえあれば可能です。