分散化ステーブルコインの発展の展望:挑戦と機会が共存する

規制の圧力が増す中、中央集権的ステーブルコインはますます多くの課題に直面しています。これは分散化されたステーブルコインの発展に機会をもたらしますが、現在この分野はまだ初期段階にあり、多くの困難に直面しています。

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

ステーブルコインが規模化運営を実現するためには、一定の規模制限を突破する必要があり、正の循環を形成することが求められます。小規模なステーブルコインは、取引コストや流動性の面で不利な立場にあります。また、ステーブルコインの規模の成長は規制当局の関心を引く可能性があり、これは両刃の剣です。

! 分散型ステーブルコインの詳細な観察:トラックの煙が消えていなければ、誰がチャンピオンシップを獲得できるのか?

現在、ステーブルコイン市場は依然としてUSDTやUSDCなどの中央集権的なステーブルコインが主導しており、90%以上の市場シェアを占めています。分散化されたステーブルコインは激しい競争に直面しており、規模の優位性を形成することが難しいです。

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メカニズム設計の観点から見ると、過剰担保は現在最も成熟した分散化ステーブルコインモデルであり、代表的なプロジェクトにはDAI、LUSDなどがあります。しかし、このモデルは資本効率が低いです。一部のプロジェクトはアルゴリズム設計を通じて資本効率を向上させようとしていますが、安定性はあまり良くありません。

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分散化ステーブルコインの利点は、検閲に対する耐性があり、ユーザーに別の選択肢を提供できることです。しかし、発展のボトルネックを突破するためには、安定性、資本効率、スケール効果などの面での突破が必要です。

総じて、分散化ステーブルコインの分野はまだ初期段階にあり、機会と挑戦に満ちています。今後、真に競争力のあるプロジェクトが現れるかどうかは、市場の検証に委ねられています。しかし、暗号通貨エコシステムの重要な基盤インフラとして、分散化ステーブルコインの探求は続いていくでしょう。

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