DeFi業界2024年の見通し:主なトレンドと方向性

近年、分散型金融(DeFi)は急速に発展と変革を遂げました。最初の実験的なプロジェクトから、DeFiは暗号通貨の分野において欠かせないインフラストラクチャとなりました。この過程で、多くの優れたプロジェクトが登場しましたが、競争もますます激化しています。各プロトコルは手数料を引き下げたり、資本効率を高めたりすることで市場シェアを争い、影響力を拡大するために新しい製品を積極的に開発しています。それでは、2024年のDeFi分野にはどのようなトレンドが現れる可能性があるのでしょうか？以下はDeFi業界の重要なトレンドと発展方向に関するいくつかの予測と分析です。

! DeFiエコシステム2024プレビュー:主要な業界動向と方向性

プラットフォーム化トレンドが継続

DeFiエコシステムの成熟が進む中、主要なプロトコルは単一機能から包括的サービスプラットフォームへの転換を始めています。過去1年間で、いくつかの有名なDeFiプロジェクトが事業範囲を拡大するのを目にしました: あるDAOの子DAOはイーサリアムに上場した後、TVLが迅速に16億ドルを突破し、主要な貸出プロトコルの1つとなりました; 2つの大規模なDeFiプロトコルはそれぞれ自分たちのステーブルコインを発表しました; あるDEXはウォレットアプリを立ち上げ、NFTプラットフォームを買収しました。新しいパブリックチェーン上のプロジェクトは、ステーブルコイン、DEX、ローンチパッドなどの機能をワンストップで開発しています。このようなプラットフォーム化の傾向は、DeFiの成熟度の向上と競争の激化を反映しており、今後もさらに深まることが予想されます。

主要プロジェクトの優位性は揺るぎない

いわゆるDEXや貸出プロトコルなどの主要な分散型金融プロジェクトの多くは、前回の牛市の前に誕生しました。それらは市場の進化の中で自身の地位を強化し続け、強力なネットワーク効果とブランド影響力を示し、継続的に更新と進化を遂げています。短期的には、これらのプロジェクトは依然として主要な市場シェアを占めており、簡単に置き換えられることは難しいでしょう。

あるDEXが新バージョンを発表し、"フック"を通じてカスタム機能を追加することを許可しました;その新しい提案は、チェーン外での注文署名とチェーン上のオークションによる決済メカニズムを提示しました。ある貸付プラットフォームの新バージョンは資本効率を向上させ、マルチチェーンでの拡張を行い、業界内での地位をさらに強化しました。データによると、あるDEXは主要なEVMチェーンにおいて市場シェアが約55%に達しています。

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資金の流れはより効率的なプロジェクトへ、流動性マイニングは衰退している

イーサリアムやソラナなどの成熟したパブリックチェーンエコシステムでは、流動性マイニングは徐々に過去のものとなっています。プロジェクトはより多くの「実際の収益」に依存して資金を引き付けており、資金はより効率的な場所に流れる傾向があります。

最近、Solanaエコシステムの発展はEthereumに対するいくつかの疑問を引き起こしました。MEMEコインの取引が活発な背景の中で、Solana上のDEXは非常に高い資本効率を示しています。現在、流動性提供者は主に取引手数料から収入を得ており、これらのプロジェクトは短期的により多くの資金を引き寄せるかもしれません。

12月30日のデータを例にすると、SolanaのあるDEXで流動性が最も高い2つの取引ペアは、手数料だけで日平均収益が0.5%に近づくか、またはそれを超えています。それに対して、Ethereumの主要なETH/ステーブルコイン取引ペアのデイリーベースの収益は0.068%から0.127%に過ぎません。このように収益性の差が大きい場合、プロの流動性プロバイダーは、より効率的なプロジェクトに移行する可能性があります。

流動的な質押トークンが新しいブロックチェーンのTVL成長を牽引

多くのPoSブロックチェーンが流動的なステーキングプロジェクトを早くから展開していたにもかかわらず、流動的なステーキングトークン(LST)はイーサリアムの上海アップグレード前まで広く注目されていませんでした。現在、ある流動的なステーキングプロジェクトはTVLが最も高い分散型金融（DeFi）プロトコルとなっています。

Solanaでも似たようなトレンドが見られ、2つの流動性ステーキングプロジェクトがそれぞれエコシステムのTVLの上位2位を占めています。これらのプロジェクトは、Solanaの最近のTVLの増加を牽引しています。一方では、新しいプロジェクトの発行前のエアドロップ期待がステーキング量を引き寄せ、もう一方では、各プロジェクトがLSTのエコシステム内での使用を奨励し、全体的なTVLの向上を促進しています。

他のパブリックチェーンも、LSTがエコシステムの発展を促進する役割を果たしていることを発見しました。例えば、Suiエコシステムでは、あるDEXでのLST取引ペアのAPRは49.04%に達し、主に公式の報酬から来ています。Avalancheエコシステムでは、ある貸出プロジェクトが開発したLSTビジネスのTVLは、貸出ビジネスを超えています。

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永続的な契約DEXは突破を迎えるかもしれません

去中心化永续合约交易所(Perp DEX)は一度期待され、いくつかの有名なプロジェクトが誕生しました。しかし、既存のプロジェクトにはいくつかの問題があります: 例えば、一方向の市場でのロングとショートの不均衡や、流動性提供者に対して不友好的であること; 取引コストが高く、トレーダーを引き付けるには不十分であることなど。

最近いくつかの新興Perp DEXが魅力的な特徴を示しています。あるプロジェクトの流動性プールでは、一部の取引ペアが30日間流動性を提供した場合のリターンが400%-2000%に達することが示されています。レバレッジを使用して流動性を提供することはリスクが大きいですが、より高いリターンを得る可能性もあります。また、資金効率が高いソリューションを提供しているプロジェクトもあります。この分野では、より競争力のある新しいプロジェクトが登場する可能性があります。

実世界の資産アプリケーションの見通し

現実世界の資産(RWA)は、議論の余地のあるプロジェクトの一種です。それはオフチェーンの部分を含み、単一のエンティティに依存する可能性があり、規制の課題に直面しており、分散型金融の特徴とは完全には一致しません。

現時点では、米国債は唯一大規模に適用可能なRWAの方向のようです。他の不動産やアートなどはトークン化してブロックチェーン上に載せることができますが、非標準化の特性により、良好な流動性を得ることは難しいです。

アメリカの金利引き上げの予想に伴い、2024年の短期米国債の利回りが大幅に低下する可能性があり、直接的にRWA製品の収益に影響を与える。同時に、暗号市場はブルマーケットに入る可能性があり、ステーブルコインの需要が増加し、RWA製品の魅力が低下するかもしれない。最近のあるDAOのデータによれば、そのステーブルコインの発行量は10月下旬から減少し始めている。

それにもかかわらず、RWAはCrypto起業家たちが関心を持つ分野です。探求の過程で、伝統的な金融機関をパートナーとして引き入れる可能性があり、少なくとも注目を集める物語になるでしょう。

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