Análise de Dados na Cadeia BTC: Revelações dos Traders sobre Indicadores e Metodologia Central

Texto

Apresentador: Parceiro de pesquisa da AlexMint Ventures

Convidado: Colin, trader livre, pesquisador de dados em blockchain

Data de gravação: 2025.2.15

Olá a todos, bem-vindos ao WEB3 Mint To Be. Aqui, continuamos a questionar e a refletir profundamente, esclarecendo os fatos, explorando a realidade e procurando consensos no mundo WEB3. Ajudamos a esclarecer a lógica por trás das questões quentes, fornecendo insights que penetram nos próprios eventos e introduzindo múltiplas perspetivas de pensamento.

Declaração: O conteúdo que discutimos neste episódio do podcast não reflete a opinião das instituições dos nossos convidados, e os projetos mencionados não constituem qualquer conselho de investimento.

Alex: Este episódio é um pouco especial, pois anteriormente discutimos muitos tópicos sobre faixas ou projetos específicos, e também trocamos algumas narrativas periódicas, como já falamos sobre memes. Mas hoje vamos discutir a análise de dados on-chain, especialmente a análise de dados on-chain do BTC. Vamos examinar de perto seu funcionamento, indicadores-chave e aprender sua metodologia. No programa de hoje, mencionaremos muitos conceitos sobre indicadores, listando esses conceitos no início da versão escrita para facilitar a compreensão de todos.

Alguns indicadores e conceitos mencionados no episódio do podcast:

Glassnode: uma plataforma comumente usada para análise de dados on-chain, que requer pagamento.

Preço Realizado: Calculado com base no preço ponderado no último movimento em cadeia do Bitcoin, reflete o custo histórico em cadeia do Bitcoin e é adequado para avaliar o estado geral de lucro/perda do mercado.

URPD: Preço de distribuição realizado. Usado para observar a distribuição de preços dos chips BTC.

RUP (Lucro não realizado relativo): mede a proporção do lucro não realizado de todos os detentores de Bitcoin em relação ao valor de mercado total.

Cointime True Market Mean Price: um indicador de preço médio on-chain baseado no sistema de Cointime Economics, que visa avaliar de forma mais precisa o valor de longo prazo do BTC ao introduzir o "peso do tempo" do Bitcoin. Em comparação com o preço de mercado atual do BTC e o preço de mercado realizado (Realized Price), o True Market Mean Price no sistema Cointime também considera o impacto do tempo, sendo adequado para o preço em grandes ciclos do BTC.

Shiller ECY: Um indicador de avaliação proposto pelo ganhador do Prêmio Nobel de Economia Robert Shiller, usado para avaliar o potencial de retorno de longo prazo do mercado de ações e medir a atratividade das ações em relação a outros ativos, derivado do indicador de preço-lucro ajustado de Shiller (CAPE), que considera principalmente o impacto do ambiente de taxas de juros.

A oportunidade de aprender análise de dados em blockchain

Alex: Hoje, temos como convidado o trader livre e pesquisador de dados on-chain, Colin. Vamos pedir ao Colin para cumprimentar nossos ouvintes.

Colin: Olá a todos, primeiro agradeço o convite do Alex. Quando recebi este convite, fiquei um pouco surpreso, pois sou um pequeno investidor desconhecido e não tenho títulos especiais, apenas faço minhas negociações em silêncio. Meu nome é Colin e meu posicionamento pode ser descrito em três partes: a primeira é que sou um trader orientado a eventos, costumo pensar em estratégias de negociação baseadas em eventos; a segunda é que sou um analista de dados on-chain, esta parte é também o que costumo compartilhar mais; a terceira é que sou mais conservador, me considero um investidor de índice, escolho alocar uma parte do meu capital no mercado de ações dos EUA, usando essa parte do capital para investir em Beta a fim de reduzir a volatilidade geral da minha curva de ativos, mantendo ao mesmo tempo uma certa defensividade no portfólio total. Essa é mais ou menos a minha autoavaliação.

Alex: Obrigado pela autoapresentação, Colin. Convidei o Colin para participar do programa porque achei inspirador o que ele analisou sobre os dados on-chain do Bitcoin. Este é um tópico que discutimos pouco antes e também é uma parte que falta em minha própria seção. Li a série de artigos que ele escreveu e achei a lógica clara e substancial, então decidi convidá-lo. É importante lembrar que, hoje, tanto eu quanto os convidados expressamos opiniões que são muito subjetivas, e as informações e opiniões podem mudar no futuro; diferentes pessoas podem interpretar os mesmos dados e indicadores de maneiras diferentes. O conteúdo deste episódio não deve ser considerado como qualquer tipo de conselho de investimento. Este programa mencionará algumas plataformas de análise de dados, apenas como compartilhamento e exemplos para uso pessoal, não como recomendações comerciais. Este programa não recebeu patrocínio comercial de nenhuma plataforma. Vamos ao que interessa e conversar sobre a análise de dados on-chain de ativos criptográficos. Como foi que você, Colin, começou a se interessar e estudar a análise de dados on-chain de ativos criptográficos?

Colin: Eu acho que essa questão deve ser dividida em duas partes. Primeiro, eu acredito que, independentemente de quem esteja ao meu redor, qualquer pessoa que queira entrar ou já esteja no mercado financeiro, incluindo eu mesmo, deve ter como principal objetivo ganhar dinheiro, utilizando os lucros para melhorar a qualidade de vida. Portanto, minha filosofia sempre foi consistente: eu aprendo tudo o que pode ajudar nos meus lucros. Através desse método, eu elevo a expectativa do meu sistema de negociação. Em termos simples, eu aprendo tudo o que pode gerar lucro. A segunda parte é que, no início, meu contato com dados on-chain foi uma espécie de acidente. Há cerca de seis ou sete anos, eu não entendia nada, apenas olhava isso e aquilo. Ao explorar diferentes áreas, encontrei teorias de pesquisa que achei interessantes e quis aprender. Naquela época, acabei esbarrando na análise de dados on-chain do Bitcoin e comecei a estudar e pesquisar. Com o tempo, combinei o conhecimento que adquiri em outras áreas, principalmente na parte de desenvolvimento de negociação quantitativa, com dados on-chain e desenvolvi alguns modelos de negociação, que depois integrei no meu próprio sistema de negociação.

Alex: Então, quantos anos você já está sistematicamente aprendendo e pesquisando sobre análise de dados em blockchain desde que começou?

Colin: Eu acho que isso é difícil de definir, na verdade, eu nunca estudei isso de forma sistemática. Desde o passado até agora, eu enfrentei um problema, que é que eu realmente não vi nenhum ensino sistemático. Desde o início, quando conheci este campo, já faz vários anos, eu percebi isso, mas não aprofundei a pesquisa, só li duas ou três artigos e soube sobre isso. Depois de um tempo, voltei a ver alguns conteúdos mais aprofundados, nessa época eu estava focado em estudar outras coisas, e ao voltar aqui, achei isso bastante interessante, então continuei a pesquisa. Não houve um tempo de aprendizado sistemático, foi algo mais improvisado.

Alex: Compreendido. Quanto tempo já passou desde que você começou a aprender sobre dados em blockchain até aplicá-los na sua prática de investimento real?

Colin: Esta fronteira é um pouco difícil de definir, mas eu acho que está perto de dois ciclos de Bitcoin... nem posso considerar como dois ciclos, depende de como você define a partir do mercado em alta ou em baixa. Eu comecei a me envolver por volta de 2020, 2019, mas naquela época não havia aplicações práticas, porque eu não tinha coragem, ainda não estava muito familiarizado com essas coisas, mas já comecei a aprender.

O valor e os princípios da análise de dados em blockchain

Alex: Entendi. Vamos falar sobre muitos conceitos específicos relacionados à análise de dados na blockchain, incluindo alguns índices. Quais plataformas de observação de dados na blockchain você geralmente usa no seu dia a dia?

Colin: Agora eu uso principalmente um site, que é o Glassnode. Vou explicar brevemente, ele é pago. Existem dois níveis de pagamento, um é o plano profissional que é mais caro, eu lembro que custa mais de 800 dólares por mês. O segundo eu meio que esqueci, mas deve ser em torno de trinta e poucos U a quarenta e poucos U por mês. Também há uma versão gratuita, mas as informações que podem ser vistas na versão gratuita são realmente muito limitadas. Claro, além do Glassnode, existem muitos outros, mas eu acabei escolhendo este porque, no início, ao filtrar e pesquisar, este site se adequava mais ao meu gosto.

Alex: Entendi, após ver muitas informações do Colin, eu também me registrei no Glassnode e me tornei um membro pago. De fato, sinto que os dados deles são muito ricos, além de terem uma boa prontidão. Então, vamos falar sobre a segunda questão, você mencionou que é um trader, certo? O que você valoriza é a ajuda que isso oferece para a prática de investimento. Qual é o valor central da análise de dados on-chain em seus investimentos? Qual é o princípio por trás disso? Por favor, nos apresente.

Colin: Ok. Primeiro, vou falar sobre o primeiro ponto, que é o valor e o princípio da análise de dados on-chain. Eu pretendo juntar os dois, porque na verdade é bastante simples. Nosso mercado financeiro tradicional, seja negociando ações, futuros, opções de dívida, até imóveis ou algumas commodities, tem uma diferença fundamental em relação ao Bitcoin: ele utiliza tecnologia de blockchain. O valor mais importante e frequentemente mencionado dessa tecnologia é sua transparência. Todas as informações sobre a transferência de Bitcoin são públicas e transparentes, então você pode ver diretamente na blockchain, por exemplo, 300 Bitcoins sendo transferidos de um endereço para outro, o que pode ser verificado em um explorador de blockchain. Embora eu não consiga saber quem está por trás desse endereço, isso não é importante, porque na verdade nenhum indivíduo pode influenciar a tendência e o movimento de preços do Bitcoin como um todo. Portanto, normalmente, quando analisamos dados on-chain, olhamos para o mercado como um todo, vemos suas tendências, observamos o consenso e o comportamento do grupo. Mesmo que eu não saiba quem está por trás deste ou daquele endereço, posso analisar o fluxo de chips ao compilar todos os endereços, verificando se eles já realizaram lucro ou stop loss, como está sua situação de lucro ou perda, quais preços eles tendem a comprar grandes quantidades de Bitcoin ou em quais preços eles preferem não comprar Bitcoin. Esses dados são, na verdade, visíveis. Essa é a maior vantagem que eu vejo na análise de dados on-chain do Bitcoin em comparação com outros mercados financeiros, porque outros mercados não conseguem fazer isso.

Alex: De fato, isso é muito importante. Assim como fazemos investimentos em criptomoedas, devemos analisar os fundamentos da mesma forma que fazemos com ações ou outros produtos. Como você acabou de mencionar, os dados na blockchain são transparentes e todos podem observá-los. Se outros investidores profissionais estão analisando os dados da blockchain e você não, é como se você estivesse em desvantagem em relação a uma arma muito importante no seu investimento.

Dificuldades na análise de dados em blockchain

Alex: Quando você estiver fazendo análise de dados na cadeia na prática, quais você acha que são os principais pontos difíceis e desafios?

Colin: Eu acho que a pergunta foi muito bem colocada e eu pretendo dividi-la em duas partes para responder. A primeira parte é relativamente fácil de resolver, que é um ponto mais difícil no aprendizado, ou seja, o conhecimento básico. Para a maioria das pessoas, incluindo eu na época, como já mencionei antes, é muito difícil encontrar um ensino realmente sistemático. Claro que eu não fui perguntar pessoalmente se havia cursos pagos desse tipo, mas se houvesse, eu provavelmente não teria coragem de comprar, porque desde que comecei a negociar, na verdade, eu não sou muito de pagar por cursos. Eu nunca tive contato com nenhum curso de ensino sistemático, então, na verdade, todo o conteúdo precisa ser descoberto e explorado por conta própria. Existem muitos tipos de dados na blockchain, e durante o processo de pesquisa, minha filosofia é entender os métodos de cálculo e os princípios por trás de cada indicador que eu vejo. Na verdade, esse é um processo que consome muito tempo, porque você só vê um determinado indicador, ele fornece uma fórmula de cálculo, e eu penso em decifrar o que está por trás dessa fórmula, por que foi projetada dessa forma. Depois de entender todos esses indicadores, a próxima coisa que preciso fazer é a seleção. Se alguém tem experiência em desenvolvimento de estratégias quantitativas ou já pesquisou indicadores, na verdade, sabe que a correlação entre muitos indicadores é muito alta. Uma correlação muito alta pode causar um problema, que é fácil de gerar ruído na interpretação ou você pode interpretar demais. Por exemplo, suponha que eu tenha um sistema de fuga do topo, esse sistema de fuga do topo pode ter 10 sinais numerados de 1 a 10, supondo que a correlação entre os sinais de 1 a 4 seja muito alta, isso causará um problema. Por exemplo, se o preço do Bitcoin hoje apresenta algum comportamento ou mudança, isso pode acender simultaneamente os sinais de 1 a 4, isso realmente se torna complicado. Porque se a correlação entre eles for muito alta, isso é um fenômeno inevitável. Se hoje entre 10 sinais, 4 estão acesos, você diria que isso é perigoso, mas na verdade isso não é muito razoável, porque deveria acender mesmo. Se você não segmentar com base na correlação, esse fenômeno é muito fácil de acontecer. Eu estou pesquisando