香港数字资产政策2.0：制度化升级，合规成为入场券

6月26日，香港特区政府公布了《香港数字资产发展政策宣言2.0》，再次强调了将香港打造为全球数字资产创新中心的决心。新政策提出了"LEAP"四大战略框架，涵盖了法律监管优化、代币化产品扩展、应用场景推进以及跨界别合作等方面。

为深入解读这一政策变革对香港的影响，某集团高管分享了他的独特见解。他认为，这项政策标志着香港从数字资产"试验田"向全球化发展迈进的关键一步，朝着"制度化、规模化、全球化"的方向发展。未来，合规将成为进入市场的必要条件。

这位高管指出，《政策宣言2.0》代表了一次重大的制度性升级，而非简单的延续。新政策围绕"LEAP"战略架构，系统地推动合规监管、资产代币化、场景拓展和人才建设四个维度。这表明香港不仅是数字资产的"试验场"，更开始向"制度化、规模化、全球化"的方向演进。

政策的三个关键变化包括：

1. 稳定币纳入监管：将于2025年8月1日正式实施稳定币发牌制度，这使香港成为全球少数真正给予稳定币"落地通行证"的司法区域。

2. RWA（真实世界资产）代币化被视为重点产业：政府不仅推动债券常态化发行，还计划将黄金、绿色能源、电动车资产等纳入代币化范围。

3. 代币化ETF和数字资产基金享受税务豁免：如未来立法通过，代币化ETF将享有与传统ETF同等的印花税豁免和利得税豁免，这是金融市场游戏规则层面的重大改变。

这些改革传递了一个信号：香港不仅支持Web3，更要通过制度将Web3变成金融基础设施的一部分。

在监管政策层面，香港Web3政策的更新完成了"三位一体"的制度闭环：

1. 监管确定性：香港将成为全球首个明确数字资产托管服务独立发牌的司法管辖区。

2. 资产穿透性：允许现实世界资产（金属、能源）与金融工具（债券、ETF）同等代币化，打破虚实边界。

3. 税收竞争力：代币化ETF免税和数字资产基金利得税豁免。

这标志着香港从"监管试验田"正式晋级为"RWA全球发行和流通枢纽"。

关于稳定币，这位高管认为它正从"工具型货币"演变为"基础设施货币"。香港的制度设计明确，为稳定币发行人设置了法定储备金管理、赎回机制、风险审慎要求等规则。这使得稳定币不再仅仅是技术人之间的"俱乐部协议"，而是可以被银行、跨境结算系统、公共部门接受的兼具法定属性和技术属性的货币。

在RWA方面，新政策不仅推动政府代币化债券常态化，还计划将贵金属、绿色能源、仓储物流等纳入代币化对象。这不仅是象征性的支持，更是资产层面的改革试点。政府将对代币化ETF给予印花税豁免，金管局通过Ensemble平台推动银行间代币化存款结算，数码港与监管机构共同推进数字资产监管科技和合规沙盒。这些举措表明，香港不仅要发展Web3，更要让Web3与传统金融真正并网运行。

对于Crypto Native来说，新政策的影响显著。行业原本存在两个极端：一边是完全链上的数字原生资产如BTC、ETH，另一边是完全传统系统。而现在，稳定币和RWA的出现，打通了这两者之间的空白，形成了"数字孪生"。这本质上是现实世界资产的链上映射，是资产级别的Web3。从"多链繁荣"进入"主链主导"阶段，不再追求数量上的百链竞争，而是回归到基础设施质量的比拼。未来将迎来数字孪生时代的大爆发，而合规将成为入场券。

新政策还涉及国际协作、税务制度优化和人才战略等方面，这些看似外围的政策实际上是打造金融级生态的护城河。香港将与OECD、IOSCO等机构共建跨境监管框架，推动合规互认；数字资产基金、家族办公室若投资代币化资产，将可享利得税豁免；政府将Web3、AI、区块链纳入重点人才清单，引导高校、初创企业共同建立"Web3人才通道"。这些措施不是短期刺激，而是建立配套机制锚定确定性，让国际资金、人力、技术敢于长期投入香港市场。

在这样的政策红利下，业内企业正在积极调整定位。他们致力于为全球用户提供可信赖的数字资产服务，成为连接传统金融与数字经济的桥梁，推动数字资产的普及和Web3新时代的到来。他们不会走"拼币上所"的老路，而是建立高流动性、低滑点、合规牌照三位一体的系统，吸引机构和实用主义用户。同时，他们也将成为许多虚拟资产交易所重要的出入金伙伴，在多个市场提供极具竞争力的法币通道服务。在制度红利面前，他们将继续建设香港的新一代金融基础设施，积极参与Web3政策讨论。