Gelombang TON mereda tetapi aksi besar terus berlanjut: Apakah gelembungnya hilang, ataukah pintu masuk super sedang mengendap?

I. Setelah Kemeriahan Tap-to-Earn: Suhu TON Mendingin dan Data Menurun

Menurut informasi dari situs resmi TON, TON( The Open Network) adalah internet terbuka yang terdesentralisasi, bertujuan untuk mengajak 500 juta orang bergabung di blockchain, dibangun dengan teknologi yang dikembangkan oleh komunitas Telegram. Didukung oleh platform sosial Web2 Telegram yang memiliki hampir 1 miliar pengguna, TON memiliki potensi untuk mencapai tujuan membawa 500 juta orang ke dunia blockchain, dan meraih kesuksesan besar pada tahun 2024:

1. Toncoin memiliki kapitalisasi pasar tertinggi lebih dari $25B, menduduki peringkat 10 besar aset kripto berdasarkan kapitalisasi pasar;
2. Game mini Hamster Kombat resmi mengungkapkan menarik lebih dari 300 juta pengguna;
3. Jumlah alamat baru harian tertinggi di blockchain TON mencapai lebih dari 700.000, dan jumlah alamat aktif harian melebihi 1.657.000;
4. Beberapa aset permainan mini Telegram memiliki nilai pasar lebih dari $5 miliar, dan TVL DeFi on-chain pada tahun 2024 diperkirakan akan melonjak lebih dari 5500%.

Namun, seperti gelombang Web3 sebelumnya, sering kali terjadi penurunan data setelah ledakan jangka pendek. Ekosistem TON saat ini sedang mengalami "periood pendinginan narasi" yang bersifat fase: baik jumlah dompet baru harian, alamat aktif, maupun TVL dan volume perdagangan DEX inti, semuanya mengalami penurunan yang jelas dibandingkan dengan puncaknya. Meskipun selama periode tersebut ada puncak sementara, itu sebagian besar merupakan rebound sementara yang dipicu oleh proyek tertentu; dari tren tahunan, beberapa indikator telah kembali ke level sebelum narasi dimulai.

Namun, tidak semuanya adalah sinyal pesimistis. Jumlah Dompet Jetton tetap meningkat secara stabil, menunjukkan bahwa akumulasi pengguna dasar masih berlanjut, hanya saja laju pertumbuhannya jelas melambat. Sementara itu, jumlah pencetakan NFT juga terus meningkat, menunjukkan bahwa ekosistem aplikasi di blockchain masih terus berkembang.

Di sisi lain, berdasarkan tren kata kunci Google Trends, popularitas pencarian TON secara keseluruhan juga perlahan menurun, terutama penurunan perhatian terhadap ekosistem itu sendiri yang lebih signifikan, sementara itu, pasar masih lebih fokus pada harga Token.

Namun, penurunan data tidak selalu berarti akhir dari narasi. Contoh serupa tidak jarang ditemukan: Bitcoin pernah mengalami kelebihan beban di blockchain karena gelombang minat pada inskripsi, tetapi akhirnya aktivitas kembali ke tingkat yang relatif stabil; Solana dan Base, setelah mengalami pemotongan data, dengan perbaikan teknis dan pengembangan ekosistem, kembali menarik pengguna dan mencapai rekor baru.

Apakah TON juga dapat menyelesaikan transformasi mendalam dari lalu lintas ke nilai setelah gelombang mereda? Apakah ini hanya jeda sementara, atau akan menjadi "jejak naratif"? Jawabannya pada akhirnya harus ditentukan oleh tindakan. Dalam konten berikut, kita akan membongkar perubahan yang sedang terjadi di TON "setelah gelombang mereda" dari berbagai aspek seperti strategi organisasi, pembangunan ekosistem, pembaruan teknologi, dan transformasi naratif.

Dua, Aksi Besar Sering Terjadi: Pergantian Tim, Kepatuhan dan Pasar Baru, Pengembangan Infrastruktur Besar-besaran

Sejak diluncurkannya platform perdagangan tertentu pada Agustus 2024, narasi TON memasuki fase baru. Di permukaan, ketertarikan tampaknya menurun, tetapi sebenarnya ini adalah periode percepatan pengaturan: termasuk restrukturisasi tim, eksplorasi kepatuhan regulasi, pengikatan mendalam dengan Telegram, perluasan tumpukan teknologi, serta insentif pengembang dan penyuntikan modal untuk pasar global.

2.1 Pergantian Tingkat Tinggi dan Peningkatan Kepatuhan: Jalur Akselerasi TON Menuju Arus Utama

Awal tahun 2025, penyesuaian personel di Yayasan TON mengeluarkan sinyal yang jelas: globalisasi dan kepatuhan akan menjadi arah strategi inti dalam beberapa tahun mendatang.

Pada 15 Januari, mantan anggota dewan, pendiri Kingsway Capital Manuel Stotz diangkat sebagai presiden baru Yayasan TON. Kingsway adalah lembaga investasi tua yang mengelola aset senilai miliaran dolar untuk investor Amerika, dan latar belakang Stotz memberikan sinyal "pasar modal tradisional" yang kuat untuk TON. Menurut pengumuman resmi, ia akan bekerja sama dengan mantan presiden dan anggota dewan saat ini Steve Yun untuk mendorong ekspansi internasional TON, dengan fokus pada pasar Amerika—wilayah yang dinamis namun sangat teratur, yang dianggap sebagai tempat yang harus diperebutkan dalam strategi TON.

Pada 24 April, Yayasan TON lebih lanjut mengangkat Co-founder MoonPay Maximilian Crown sebagai CEO. MoonPay adalah perusahaan infrastruktur pembayaran kripto terkemuka di dunia, yang telah memperoleh lisensi kepatuhan di berbagai yurisdiksi seperti Amerika Serikat, Australia, dan Belanda. Crown memiliki pengalaman operasional global yang kaya dan kemampuan penanganan kepatuhan, dan pengangkatannya secara umum dianggap sebagai langkah ikonik TON dalam merangkul regulasi dan bergerak menuju arus utama global.

Perlu dicatat bahwa pendiri Telegram dan salah satu penggagas awal blockchain TON, Pavel Durov, sempat ditahan pada Agustus 2024 karena Telegram diduga melanggar regulasi, dan baru kembali ke publik pada Maret 2025. Meskipun kejadian ini belum ada kesimpulan, namun waktu kejadian ini sangat bertepatan dengan penyesuaian strategi dari yayasan TON, mungkin secara tidak langsung mendorong tim untuk lebih memperhatikan isu regulasi, sehingga memudahkan pengimplementasian global di masa depan.

Belakangan ini, Yayasan TON sedang aktif berkomunikasi dengan regulator AS. Menurut laporan ekosistem TON, rencana dompet mandiri TON akan diluncurkan di AS pada kuartal kedua 2025. Pada Maret 2025, Yayasan TON mengungkapkan bahwa beberapa perusahaan modal ventura AS memegang lebih dari 400 juta Toncoin. Ini juga dapat dianggap sebagai bukti penting transformasi TON ke arah kepatuhan dan globalisasi.

Dari distribusi pengguna Telegram secara global, jika TON ingin mengubahnya menjadi pengguna Web3, harus memenuhi persyaratan regulasi aset kripto di berbagai negara. Jika tidak, tidak hanya sulit untuk menerapkan aplikasi di pasar utama, tetapi juga dapat menyebabkan risiko hukum dan bisnis yang potensial bagi Telegram itu sendiri.

Faktanya, ekspansi global TON sudah dimulai. Sejak November 2023, TON telah memulai promosi bertahap di beberapa negara Afrika, kemudian diperluas ke pasar Timur Tengah, Eropa, dan Asia-Pasifik, untuk mempersiapkan kepatuhan global di masa mendatang.

2.2 TON × Telegram: integrasi mendalam, mengikat pintu masuk ekosistem

Pada Januari 2025, Telegram secara resmi menunjuk TON sebagai infrastruktur blockchain tunggal untuk ekosistem aplikasi mini Telegram yang terus berkembang, yang intinya adalah menggunakan protokol TON Connect untuk menghubungkan aplikasi mini Telegram dengan dompet blockchain secara mulus, sehingga menyederhanakan interaksi pengguna dengan aplikasi terdesentralisasi di dalam aplikasi pesan. Protokol eksklusif ini menjadikan TON sebagai lapisan blockchain yang nyata bagi hampir 1 miliar pengguna Telegram. Ini menjadikan TON diharapkan menjadi "versi Web3 dari WeChat Pay", memanfaatkan efek jaringan besar Telegram.

Dalam sistem pembayaran, Telegram berkomitmen untuk secara eksklusif menerima Toncoin sebagai mata uang pembayaran non-resmi di dalam ekosistemnya, berlaku untuk berbagai skenario termasuk Telegram Stars, keanggotaan Premium, sistem iklan ( Telegram Ads ) serta layanan gerbang pembayaran ( Telegram Gateway ). Pengembang dan operator saluran dapat langsung menerima pendapatan melalui Toncoin, yang secara awal membangun sistem pembayaran dan distribusi pendapatan berbasis Toncoin.

Sementara itu, penyedia layanan pembayaran RedotPay telah mendukung versi USDT di jaringan TON untuk Toncoin dan USDt(, serta mengintegrasikan metode pembayaran utama seperti Apple Pay, Google Pay, dan Alipay, yang dapat digunakan di lebih dari 130 juta pedagang offline di seluruh dunia, lebih lanjut memperluas kemampuan pembayaran TON di dunia nyata.

Dompet TON Space baru-baru ini meluncurkan pembayaran biaya menggunakan Telegram Stars, yang sebenarnya juga merupakan solusi "abstrak" kripto, memungkinkan pengguna untuk menyelesaikan transaksi tanpa perlu memahami operasi kompleks di blockchain. Cara ini berbeda dari solusi abstrak blockchain tradisional, tidak hanya bergantung pada lalu lintas masuk yang besar, tetapi juga secara bersamaan mendorong aplikasi blockchain untuk bertransformasi menjadi lebih "sehari-hari" dan "normal". Menurut rencana resmi, mulai kuartal kedua 2025, pengguna di Amerika Serikat akan dapat langsung mengalami layanan dompet TON di dalam Telegram, lebih lanjut membuka saluran antara skenario konsumsi Web2 dan manajemen aset di blockchain.

) 2.3 Ekosistem: Dari Hype Game Mini ke Perluasan Jalur yang Beragam

Gelombang ekosistem pertama TON terutama didorong oleh permainan mini. Dengan kombinasi "insentif airdrop + kemudahan penggunaan", pengguna dengan cepat berdatangan. Misalnya, airdrop "Hamster Kombat" pada September 2024 pernah mencapai puncak 300 juta pengguna aktif bulanan pada Juli, tetapi pada November, hanya tersisa 52 juta pengguna aktif, dalam waktu singkat lebih dari 86% pengguna hilang. Meskipun mekanisme permainan yang sederhana dan dapat direplikasi dapat menciptakan "ilusi pertumbuhan" dalam jangka pendek, sulit untuk membentuk retensi pengguna jangka panjang, dan juga mengungkapkan masalah homogenitas pada tahap awal ekosistem.

![Gelombang TON mereda tetapi aksi besar terus berlanjut: Apakah gelembung telah pecah, atau pintu masuk super sedang mengendap?]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a47071729b4fe283c0688c27e99317a4.webp(

Menghadapi situasi ini, TON di satu sisi berusaha untuk memperluas ekosistem pembangun, di sisi lain mempercepat penyebaran infrastruktur. Pada bulan April 2025, TON mengumumkan kerjasama strategis dengan raksasa game China KingNet) yang memiliki lebih dari 100 juta pengguna(, sekaligus menyelenggarakan konferensi pengembang game besar pertama di Asia, yang menarik puluhan studio dari ekosistem WeChat, dan mulai menjelajahi cara membangun aplikasi Web3 berbasis Telegram dan TON.

Dengan peluncuran fitur Telegram App Center, pengguna dapat langsung menjelajahi aplikasi pihak ketiga yang terintegrasi di platform. Semakin banyak aplikasi ekosistem TON yang muncul di daftar rekomendasi, dan tidak lagi terbatas pada kategori game, tetapi juga mencakup berbagai dimensi seperti sosial, pembayaran, DeFi, NFT, dan lainnya, menandakan perluasan awal ekosistem aplikasinya.

Menurut statistik, dari 187 proyek TON yang terdaftar, sekitar 14% berfokus pada arah infrastruktur. Selain layanan dasar seperti oracle dan dompet, ada juga platform pendukung pengembangan seperti TONXAPI dan Play Deck, yang menurunkan hambatan teknis bagi pengembang baru dan mempercepat perkembangan berkelanjutan ekosistem.

![TON Hype Mereda Tapi Aksi Besar Terus Berlanjut: Apakah Gelembung Sedang Hilang, Atau Super Entrance Sedang Mengendap?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-10b3c81736d9c774df1c5faea47d0aab.webp(

Selain game, ekosistem TON sedang memperluas beberapa jalur narasi baru: termasuk PayFi, RWA) yang akan dijelaskan secara rinci di bawah ini(, serta AI, perdagangan kontrak)Perp DEX(, DePIN, dan arah aplikasi lainnya. Contohnya:

• Meluncurkan kegiatan insentif kontrak berjangka TON yang bekerja sama dengan DEX tertentu;
• Memulai program bounty dengan sistem operasi AI Agent ElizaOS;
• Bekerja sama dengan protokol agregator Jupiter untuk mendorong pengembangan agregator ekosistem TON......

Potensi ekologi juga menarik respons positif dari dana institusi. Pada September 2024, beberapa lembaga investasi menginvestasikan 30 juta USD ke TON, bulan berikutnya platform perdagangan lain mengumumkan investasi tambahan sebesar 10 juta USD, mendorong pengembangan aplikasi Telegram. Pada awal 2025, mantan presiden yayasan TON, Steve Yun, meluncurkan dana ventura TVM Ventures, dengan skala tahap pertama sebesar 100 juta USD, fokus mendukung proyek DeFi, PayFi, dan infrastruktur dasar, lebih lanjut memperkuat daya tarik pengembang TON dan benteng ekologi.

) 2.4 Pembaruan Teknologi: Peningkatan Kinerja dan Skalabilitas

Menurut peta jalan yang dirilis oleh TON untuk paruh pertama tahun 2025, tujuan inti dari iterasi teknologinya adalah untuk mengurangi kemacetan, meningkatkan skalabilitas, dan stabilitas. Pembaruan kali ini mencakup empat arah utama, mencerminkan logika evolusi TON menuju "blockchain dengan beban tinggi dan aplikasi frekuensi tinggi:"

1. Upgrade Jaringan Utama Accelerator

Ini adalah peningkatan arsitektur terpenting TON sejak didirikan, dengan tujuan untuk mencapai mekanisme "Infinite Sharding ###" dan secara signifikan meningkatkan stabilitas dan skalabilitas jaringan. Perbaikan inti termasuk:

• Optimisasi Pelacakan Rantai Fragmen: Node hanya perlu melacak rantai utama dan rantai fragmen tertentu yang terkait, tanpa perlu melacak semua rantai fragmen, ini akan secara signifikan mengurangi konsumsi sumber daya dan meningkatkan kinerja pemrosesan node.
• Pemisahan fungsi validator: TON membagi peran validator yang sebelumnya bersatu menjadi "Pengumpul (Collator )" dan "Validator (Validator )", meningkatkan efisiensi keseluruhan verifikasi melalui pemrosesan tugas secara paralel.

Perbaikan ini akan membantu jaringan TON untuk tetap mempertahankan kecepatan pembuatan blok dan kemampuan pemrosesan transaksi yang stabil di bawah beban tinggi, sambil mengurangi ketergantungan pada perangkat keras.

2. Jaringan pembayaran Layer 2

TON berencana meluncurkan jaringan pembayaran Layer 2 yang mirip dengan Lightning Network Bitcoin, yang menekankan pada pengalaman pertukaran aset dengan transaksi instan dan biaya yang sangat rendah. Saat ini, jaringan tersebut berada dalam tahap pengujian, dan di masa depan akan mendukung berbagai aset token termasuk Jetton, yang cocok untuk skenario perdagangan frekuensi tinggi, pembayaran permainan kecil, dan lainnya. Solusi ini