Solana质押ETF登陆市场表现积极，创新结构引发关注

7月3日，首个Solana质押ETF在芝加哥期权交易所正式挂牌交易，首日表现超出市场预期。该ETF不仅追踪Solana (SOL) 价格走势，还为投资者提供Solana原生质押奖励。首日交易量达3300万美元，资金净流入1200万美元，交易规模超过此前推出的Solana期货ETF和XRP期货ETF。

这只ETF的一大创新在于提供可变的质押奖励月度股息，目前股息率为7.3%。某ETF分析师评价称，这是一个健康的交易开局，上市初20分钟内交易量就达到800万美元。

与此前推出的Solana期货ETF相比，这只质押ETF的市场反响明显更为积极。今年3月中旬推出的Solana期货ETF首日交易量仅1210万美元，低于市场预期。其后推出的两只Solana期货ETF上市后表现平稳,日均交易量分别约为125万美元和216万美元，规模相对较小。

新推出的Solana质押ETF旨在满足多类投资者需求，包括寻求加密货币敞口的散户、支持区块链创新的加密原生投资者、需要合规区块链收入渠道的财务顾问,以及要求ETF透明度的机构投资者。

值得注意的是，该ETF采用了"C型公司"注册形式，这使其绕过了传统ETF的审批程序，加快了上市进程。与现有的现货比特币和以太坊ETF不同，这只ETF注册于《1940年投资公司法》框架下，要求由合格托管人而非基金发行人持有基础资产。

然而，这种结构也面临一些挑战，尤其是在税务方面。由于质押奖励被视为普通收入，基金内部需缴纳企业所得税，投资者还需承担分红税和资本利得税，整体税负较高。尽管如此，该ETF为0.75%的管理费用仍具有一定竞争力。

市场分析人士指出，这种创新结构可能为未来其他加密资产ETF提供参考，但也可能面临更多监管审查。有观点认为，这种结构更适合SOL等新兴资产,而非比特币等成熟大资产。

值得一提的是，在申请过程中，监管机构曾要求推迟生效日期，理由是对基金结构是否符合相关法律定义存在疑问。但最终，监管机构对申请"没有进一步意见"，这在业内被视为隐性批准。

目前，多家机构正在争夺推出Solana现货ETF的机会。有分析师预计，这些基金可能在两到四个月内获得批准。与此同时，还有至少60个其他加密货币ETF提案在等待监管审查。