O mercado de pensões dos EUA pode abrir investimentos em ativos alternativos
Recentemente, houve notícias de que o presidente dos Estados Unidos está considerando assinar uma ordem executiva que permitiria que planos de aposentadoria, como o 401(k), investissem em criptomoedas, ouro e ativos alternativos como capital privado. De acordo com fontes familiarizadas com o assunto, a ordem exigirá que os reguladores reavaliem as restrições atuais de investimento em aposentadorias, abrindo caminho para a entrada de ativos digitais no mercado de aposentadoria de 8,7 trilhões de dólares dos EUA.
Esta tendência não surgiu do nada. Em maio deste ano, o Departamento do Trabalho dos EUA revogou o documento orientador anterior que "tinha cautela em relação aos ativos criptográficos". Já em 2022, alguns congressistas propuseram a "Lei de Modernização da Poupança para Aposentadoria", tentando incluir ativos digitais no âmbito da "Lei de Proteção da Renda de Aposentados dos Funcionários" (ERISA) de 1974. Embora não tenha sido aprovada, lançou as bases para a atual mudança de política.
Este decreto administrativo visa romper a situação em que o plano 401(k) tem se concentrado há muito tempo nas ações e obrigações tradicionais, proporcionando uma maior flexibilidade na alocação de ativos. A ordem irá indicar às autoridades reguladoras que investiguem e removam as barreiras que impedem a inclusão de ativos alternativos, especialmente ativos digitais, metais preciosos e fundos focados em fusões e aquisições de empresas, empréstimos privados e transações de infraestrutura nos fundos geridos profissionalmente existentes do 401(k).
A Casa Branca afirmou que o Presidente está empenhado em restaurar a prosperidade para os americanos comuns e garantir o futuro econômico deles. No entanto, qualquer decisão só deve ser considerada política oficial após o anúncio formal do Presidente. Apesar disso, essas declarações ainda transmitem um forte sinal de impulso para a mainstreamização das criptomoedas.
Na verdade, esta ação é uma continuação de uma série de políticas favoráveis às criptomoedas. Desde a promessa durante a campanha de libertar as moedas digitais de uma "regulação excessiva", até o investimento de mais de 2 bilhões de dólares da sua empresa familiar na compra de Bitcoin e outras criptomoedas, e até o lançamento da sua própria stablecoin e outros tokens digitais, o próprio presidente se tornou um jogador importante no campo dos ativos digitais, com suas divulgações pessoais de holdings em criptomoedas já ultrapassando 51 milhões de dólares.
Para entender o potencial impacto desta política, é necessário compreender a estrutura e o tamanho do mercado de pensões nos Estados Unidos. Sendo um dos maiores sistemas de pensões do mundo, o mercado de pensões dos EUA tem um tamanho total de 9 trilhões de dólares. Até 31 de março de 2025, o total de ativos de todos os planos de aposentadoria com contribuições definidas (DC) liderados por empregadores já alcançou 12,2 trilhões de dólares, dos quais o plano 401(k) detém 8,7 trilhões de dólares.
Esses enormes fundos provêm principalmente de dezenas de milhões de trabalhadores assalariados americanos. O plano 401(k), como um fundo de pensão patrocinado pelo empregador, é o núcleo das economias de longo prazo da maioria das famílias assalariadas, devido à sua atratividade, incluindo deduções salariais, benefícios fiscais e contribuições correspondentes do empregador.
Tradicionalmente, estas pensões são principalmente direcionadas para valores mobiliários negociados publicamente. Até ao final de março de 2025, apenas o plano 401(k) tinha 5,3 trilhões de dólares (61%) geridos por fundos mútuos. Dentre estes, os fundos de ações, com um tamanho de 3,2 trilhões de dólares, tornaram-se o tipo mais comum, seguidos por fundos mistos (incluindo fundos de data alvo) que gerem 1,4 trilhões de dólares.
Além das criptomoedas, esta ordem executiva representa uma potencial enorme oportunidade para os maiores grupos de capital privado do mundo. Esses gigantes depositaram suas esperanças de crescimento futuro em grande parte na gestão de fundos provenientes de poupadores comuns para aposentadoria. Os grupos de capital privado preveem que, uma vez que consigam entrar no mercado de planos de aposentadoria 401(k), poderão atrair centenas de bilhões de dólares em novos ativos para a indústria.
Para isso, eles têm trabalhado ativamente em colaboração com grandes empresas de gestão de ativos. Alguns gigantes do capital privado uniram-se a empresas de gestão de ativos conhecidas para fornecer serviços de investimento a patrocinadores de grandes planos 401(k).
Com o desenvolvimento de políticas a nível federal, alguns governos estaduais já iniciaram testes. Alguns legisladores estaduais propuseram legislação que permite que certos fundos de pensão aloque até 5% de seu saldo em criptomoedas. Alguns sistemas de aposentadoria de estados já investiram efetivamente em ETFs de Bitcoin e Ethereum, e essas práticas locais servem como referência para as políticas a nível federal.
Na área legislativa, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou recentemente três importantes projetos de lei relacionados com criptomoedas, dos quais dois serão enviados ao Senado para deliberação, e o outro deverá ser assinado pelo presidente em breve para se tornar lei. Isso marca um progresso substancial do Congresso na promoção da legislação sobre criptomoedas, proporcionando uma estrutura legal mais clara para o desenvolvimento do setor.
No entanto, mesmo com a legislação trazendo boas notícias, o mercado ainda enfrenta desafios. Investir a poupança para a aposentadoria em ativos privados com baixa liquidez também não está isento de riscos; as suas elevadas taxas inerentes, a taxa de alavancagem global mais alta e a baixa transparência na avaliação dos ativos dos fundos são questões que as autoridades regulatórias e os investidores precisarão considerar cuidadosamente.
Quando este decreto administrativo encontra um mercado de pensões de 90 mil milhões de dólares, este experimento pode redefinir o significado de "poupança para a reforma" – será que permitirá que as pessoas comuns partilhem os dividendos da tecnologia na era digital? Ou exporá as pensões a novos riscos? A resposta pode depender de como os reguladores encontram um ponto de equilíbrio entre inovação e proteção.
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MidnightTrader
· 07-29 08:47
Aposentado também vai negociar criptomoedas
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consensus_failure
· 07-29 05:03
Os leais estão em chamas
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WhaleMinion
· 07-28 08:19
fantástico investidor de retalho又要 apanhar uma faca a cair了
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BlockchainDecoder
· 07-28 08:15
De acordo com a teoria do portfólio de Markowitz, este esquema de diversificação na verdade aumentou o coeficiente de risco em 23,7%.
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gas_fee_trauma
· 07-28 07:59
A verdadeira aposentadoria ainda depende do mundo crypto.
Os EUA podem abrir os investimentos de pensões para ativos alternativos, com a encriptação a enfrentar uma enorme oportunidade de mercado.
O mercado de pensões dos EUA pode abrir investimentos em ativos alternativos
Recentemente, houve notícias de que o presidente dos Estados Unidos está considerando assinar uma ordem executiva que permitiria que planos de aposentadoria, como o 401(k), investissem em criptomoedas, ouro e ativos alternativos como capital privado. De acordo com fontes familiarizadas com o assunto, a ordem exigirá que os reguladores reavaliem as restrições atuais de investimento em aposentadorias, abrindo caminho para a entrada de ativos digitais no mercado de aposentadoria de 8,7 trilhões de dólares dos EUA.
Esta tendência não surgiu do nada. Em maio deste ano, o Departamento do Trabalho dos EUA revogou o documento orientador anterior que "tinha cautela em relação aos ativos criptográficos". Já em 2022, alguns congressistas propuseram a "Lei de Modernização da Poupança para Aposentadoria", tentando incluir ativos digitais no âmbito da "Lei de Proteção da Renda de Aposentados dos Funcionários" (ERISA) de 1974. Embora não tenha sido aprovada, lançou as bases para a atual mudança de política.
Este decreto administrativo visa romper a situação em que o plano 401(k) tem se concentrado há muito tempo nas ações e obrigações tradicionais, proporcionando uma maior flexibilidade na alocação de ativos. A ordem irá indicar às autoridades reguladoras que investiguem e removam as barreiras que impedem a inclusão de ativos alternativos, especialmente ativos digitais, metais preciosos e fundos focados em fusões e aquisições de empresas, empréstimos privados e transações de infraestrutura nos fundos geridos profissionalmente existentes do 401(k).
A Casa Branca afirmou que o Presidente está empenhado em restaurar a prosperidade para os americanos comuns e garantir o futuro econômico deles. No entanto, qualquer decisão só deve ser considerada política oficial após o anúncio formal do Presidente. Apesar disso, essas declarações ainda transmitem um forte sinal de impulso para a mainstreamização das criptomoedas.
Na verdade, esta ação é uma continuação de uma série de políticas favoráveis às criptomoedas. Desde a promessa durante a campanha de libertar as moedas digitais de uma "regulação excessiva", até o investimento de mais de 2 bilhões de dólares da sua empresa familiar na compra de Bitcoin e outras criptomoedas, e até o lançamento da sua própria stablecoin e outros tokens digitais, o próprio presidente se tornou um jogador importante no campo dos ativos digitais, com suas divulgações pessoais de holdings em criptomoedas já ultrapassando 51 milhões de dólares.
Para entender o potencial impacto desta política, é necessário compreender a estrutura e o tamanho do mercado de pensões nos Estados Unidos. Sendo um dos maiores sistemas de pensões do mundo, o mercado de pensões dos EUA tem um tamanho total de 9 trilhões de dólares. Até 31 de março de 2025, o total de ativos de todos os planos de aposentadoria com contribuições definidas (DC) liderados por empregadores já alcançou 12,2 trilhões de dólares, dos quais o plano 401(k) detém 8,7 trilhões de dólares.
Esses enormes fundos provêm principalmente de dezenas de milhões de trabalhadores assalariados americanos. O plano 401(k), como um fundo de pensão patrocinado pelo empregador, é o núcleo das economias de longo prazo da maioria das famílias assalariadas, devido à sua atratividade, incluindo deduções salariais, benefícios fiscais e contribuições correspondentes do empregador.
Tradicionalmente, estas pensões são principalmente direcionadas para valores mobiliários negociados publicamente. Até ao final de março de 2025, apenas o plano 401(k) tinha 5,3 trilhões de dólares (61%) geridos por fundos mútuos. Dentre estes, os fundos de ações, com um tamanho de 3,2 trilhões de dólares, tornaram-se o tipo mais comum, seguidos por fundos mistos (incluindo fundos de data alvo) que gerem 1,4 trilhões de dólares.
Além das criptomoedas, esta ordem executiva representa uma potencial enorme oportunidade para os maiores grupos de capital privado do mundo. Esses gigantes depositaram suas esperanças de crescimento futuro em grande parte na gestão de fundos provenientes de poupadores comuns para aposentadoria. Os grupos de capital privado preveem que, uma vez que consigam entrar no mercado de planos de aposentadoria 401(k), poderão atrair centenas de bilhões de dólares em novos ativos para a indústria.
Para isso, eles têm trabalhado ativamente em colaboração com grandes empresas de gestão de ativos. Alguns gigantes do capital privado uniram-se a empresas de gestão de ativos conhecidas para fornecer serviços de investimento a patrocinadores de grandes planos 401(k).
Com o desenvolvimento de políticas a nível federal, alguns governos estaduais já iniciaram testes. Alguns legisladores estaduais propuseram legislação que permite que certos fundos de pensão aloque até 5% de seu saldo em criptomoedas. Alguns sistemas de aposentadoria de estados já investiram efetivamente em ETFs de Bitcoin e Ethereum, e essas práticas locais servem como referência para as políticas a nível federal.
Na área legislativa, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou recentemente três importantes projetos de lei relacionados com criptomoedas, dos quais dois serão enviados ao Senado para deliberação, e o outro deverá ser assinado pelo presidente em breve para se tornar lei. Isso marca um progresso substancial do Congresso na promoção da legislação sobre criptomoedas, proporcionando uma estrutura legal mais clara para o desenvolvimento do setor.
No entanto, mesmo com a legislação trazendo boas notícias, o mercado ainda enfrenta desafios. Investir a poupança para a aposentadoria em ativos privados com baixa liquidez também não está isento de riscos; as suas elevadas taxas inerentes, a taxa de alavancagem global mais alta e a baixa transparência na avaliação dos ativos dos fundos são questões que as autoridades regulatórias e os investidores precisarão considerar cuidadosamente.
Quando este decreto administrativo encontra um mercado de pensões de 90 mil milhões de dólares, este experimento pode redefinir o significado de "poupança para a reforma" – será que permitirá que as pessoas comuns partilhem os dividendos da tecnologia na era digital? Ou exporá as pensões a novos riscos? A resposta pode depender de como os reguladores encontram um ponto de equilíbrio entre inovação e proteção.