En este ciclo, mis experiencias y lecciones ( abajo )

Moderador: Alex, Socio de Investigación en Mint Ventures

Invitado: Colin, comerciante libre, investigador de datos en la cadena; nómada en la cadena, inversor profesional en la cadena.

Fecha de grabación: 2025.7.17

Declaración: El contenido que discutimos en este episodio del podcast no representa la opinión de las instituciones a las que pertenecen nuestros invitados, y los proyectos mencionados no constituyen ningún consejo de inversión.

Hola a todos, bienvenidos a WEB3 Mint To Be, iniciado por Mint Ventures. Aquí, a través de preguntas continuas y un pensamiento profundo, aclaramos los hechos, exploramos la realidad y buscamos consenso en el mundo WEB3. Aclaramos la lógica detrás de los temas candentes, proporcionamos perspectivas que penetran en los eventos mismos y introducimos múltiples ángulos de pensamiento.

juicio y estrategia de respuesta en la etapa actual

Alex: Entonces, entremos en la parte formal de la charla de hoy. La primera pregunta está relacionada con las operaciones de inversión de cada uno de nosotros en este momento, ¿cuál es la opinión de ambos sobre la fase actual del ciclo? ¿Qué opinan sobre el actual mercado alcista de criptomonedas, tanto para Bitcoin como para otros activos, en qué etapa se encuentran? Basado en esta evaluación, ¿cuál es su estrategia y posición aproximada en este momento?

Colin: Está bien. Personalmente, en la definición de lo que se llama el ciclo de Bitcoin, principalmente utilizaré algunos indicadores o señales del análisis en cadena, que es un área en la que tengo más experiencia, para definir si estamos en la fase inicial, intermedia o final del ciclo. Recuerdo que la primera vez que participé en el programa fue a mediados de febrero de este año, y ya había discutido algunas de mis opiniones sobre este tema, y hoy es un buen momento para hacer un repaso. Primero, desde finales del año pasado hasta principios de este año, creo que BTC está muy cerca del final de este ciclo. La razón es que ya aparecieron señales que históricamente se presentan en cada máximo. Sé que esta lógica puede no ser aceptada por muchas personas, porque si se sigue el ciclo normal de cuatro años, el tiempo para alcanzar el máximo debería ser a finales de este año, aproximadamente entre septiembre y diciembre. Pero antes, escribí un artículo explicando esto. Si volvemos a 2021, hace cuatro años, en abril de ese año ya había aparecido lo que se llama el primer máximo, porque ese año hubo dos máximos. Casi todas las señales de máximos ocurrieron en abril de 2021, y no en el segundo máximo de noviembre. Actualmente, este ciclo ha repetido una situación similar. No me atrevo a afirmar que ahora, o en un futuro cercano, definitivamente habrá un segundo máximo, pero la situación actual es prácticamente idéntica a la de entonces. Es decir, a principios de este año se activaron casi todas las señales de máximos que he estado monitoreando en el análisis en cadena. En ese momento, el precio cayó de aproximadamente 110,000 a 74,000 en marzo y abril, y luego subió a un nuevo máximo actual. En el segundo máximo de 2021, también hubo algunas señales. Las señales de ese momento eran bastante especiales, porque la mayoría de las señales ya se habían activado en el primer máximo. Incluyendo la divergencia en el volumen de flujo de capital, subidas verticales, movimientos que no retroceden mucho ni se consolidan, así como el sobrecalentamiento de AVIV, las enormes ganancias realizadas concentradas, la divergencia de RUP, etc. Si comparamos ahora con el segundo máximo de 2021, todas estas señales han aparecido nuevamente. Por supuesto, cada ciclo es completamente diferente. Un gran punto de diferencia en este ciclo es que ha habido un cambio estructural en los participantes. En pocas palabras, muchas instituciones han entrado. Muchas empresas están haciendo reservas de Bitcoin siguiendo el ejemplo de MicroStrategy, e incluso recientemente han comenzado a aparecer reservas estratégicas de Ethereum. Si definiera la fase actual del ciclo desde mi perspectiva basada en el análisis en cadena, todavía tiendo a creer que hemos entrado en la fase final y que actualmente estamos rindiendo homenaje a la tendencia del segundo máximo de 2021.

Bajo esta premisa, voy a responder la segunda pregunta, que es sobre las posiciones y estrategias actuales. Mencioné anteriormente cuando vine al programa que tengo una visión bastante conservadora para todo el año 2025. Tanto por algunas condiciones dentro del sector como por el panorama macroeconómico en general, por ejemplo, los aranceles impuestos tras la llegada de Trump al poder y su intención de despedir a Powell, en este gran entorno, la dificultad de operar será mucho mayor que en 2024. En cuanto a las posiciones, actualmente las divido en dos partes: primero, la parte de Crypto. A principios de año, cuando BTC alcanzó los 103,000, ya había cerrado mi posición y me estaba cubriendo con un short de 1x en moneda, para recibir un rendimiento anual de aproximadamente el 7% al 10% de la Funding Fee. Ahora el precio ha alcanzado un nuevo máximo, superando el punto donde inicialmente decidí salir, y ya está comenzando a mostrar algunas señales de fondo, aunque aún no están completamente formadas. Actualmente, mi estrategia es implementar un plan de venta en corto con un apalancamiento bajo, estimando que el apalancamiento se mantenga entre 1.15 y 1.25 veces. La otra parte es el mercado de acciones de EE. UU. En el mercado de acciones, soy un poco más relajado; en abril de este año ya había comprado a plena capacidad. Recuerdo que mencioné esto en el programa en mayo de este año, y actualmente no tengo planes de cambiar esa parte de la posición. Esa es mi visión general en este momento.

Alex: Está bien. Colin acaba de revisar su lógica de juicio sobre la etapa actual y también habló sobre su situación más reciente. Básicamente, mantiene su juicio anterior. Aquí quiero añadir una nota, la razón por la cual hemos invitado a estos dos invitados hoy es porque sus estilos de operación son completamente diferentes y los tipos de activos que siguen también son muy distintos. A continuación, el siguiente orador, un nómada en la cadena, es más experto en descubrir oportunidades de primer nivel, oportunidades en la cadena. Ahora le pedimos que hable un poco.

Nómada en la cadena: Bueno, como el presentador también mencionó, mi estilo de trading se inclina más hacia la atención a las emociones y al mercado. Principalmente hago algunas comparticiones desde una perspectiva de primer nivel, porque la parte de segundo nivel fue tratada de manera bastante profesional por el invitado Colin, y no tengo mucha experiencia que compartir en el segundo nivel. Desde una perspectiva de primer nivel, puedo hacer un gran juicio: ahora definitivamente no es un mercado alcista de primer nivel. Desde que entré en el mercado en 2023, ha pasado poco más de dos años, y he experimentado, por ejemplo, cuando el ecosistema BTC estaba especulando sobre las inscripciones, o cuando se especulaba sobre las monedas Meme a principios de este año, se puede ver claramente que el flujo externo de capital está ingresando a este mercado, no solo hay fondos dentro del mercado especulando, hay capital externo fluyendo al mercado de primer nivel. Esa sensación es muy clara. Pero ahora creo que este mercado está bastante tranquilo, lejos de alcanzar la sensación de un mercado alcista de primer nivel. Desde la perspectiva de segundo nivel, no solo yo, muchos jugadores de primer nivel, incluidos aquellos que especulan sobre altcoins, también tienen una sensación común: en este ciclo, BTC y las altcoins, o digamos el mercado de primer nivel, están bastante desconectados. BTC está subiendo de manera destacada, a veces las altcoins y el mercado de primer nivel no siguen el impulso de BTC. Por lo tanto, para el juicio del mercado alcista de primer nivel, así es como analizo y determino. En cuanto a la posición, ahora tengo aproximadamente el 90% de mi posición convertida en USDT, dejando solo el 10% de BTC que mantengo a largo plazo y no muevo. No planeo volver a comprar en este nivel. La información que recibo, incluidos traders que hacen un excelente trabajo en el segundo nivel, o algunos OG del ámbito de las criptomonedas de años anteriores, según la información que he recopilado, todos están pasando de arriesgarse a una estrategia defensiva. Yo mismo también estoy en ese estado ahora.

Alex: Como un jugador de nivel uno muy activo, ¿cuál es tu estado de trabajo actual o cómo distribuyes tu tiempo diariamente?

Nómada en la cadena: Esto todavía está relacionado con el mercado. Me preocupa mucho la liquidez en la cadena. En las últimas una o dos semanas, la liquidez en la cadena ha mejorado un poco, así que mi tiempo de trabajo también ha aumentado en consecuencia. Como en un período anterior cuando la cadena estaba muy tranquila, prácticamente solo pasaba una o dos horas al día revisando información, viendo si había alguna gran oportunidad que valiera la pena participar. Como el Pump de hace unos días, estuve atento y también participé. Pero otras oportunidades en la cadena que son más PVP, decidí abandonarlas. Porque creo que en la primera etapa hay que considerar la relación de inversión y retorno, es decir, la relación costo-beneficio. A veces, cuando la tendencia del mercado no es correcta, o el momento no es el adecuado, dedicar más esfuerzo puede resultar en pérdidas.

Alex: ¿Este es también el estado básico actual de los jugadores más destacados a tu alrededor, o de los expertos en la cadena, verdad?

Nómadas en la cadena: Sí, 0xsun no dijo una frase muy clásica, "los jugadores clave no juegan en el tiempo basura", algo así.

Cambios en la dificultad de inversión de este ciclo.

Alex: Entiendo, entonces hablemos de la segunda pregunta de hoy. Sé que Colin es un inversionista que ha pasado por varios ciclos de criptomonedas. Para ti, ¿esta ronda de ciclos es más difícil o más fácil en comparación con las anteriores? ¿Cuál crees que es la razón detrás de eso?

Colin: Está bien. Personalmente, creo que si consideramos todo el mercado como una evaluación integral, la dificultad no ha cambiado de manera significativa. Porque ganar dinero en el mercado financiero siempre ha sido algo muy difícil, especialmente cuando queremos obtener rendimientos superiores, es decir, Alpha. Como acabamos de mencionar, creo que lo más especial de BTC en este ciclo es su actualización única, es decir, su destacado individualismo. Parece que solo está subiendo él, incluso ETH ha quedado atrás. Otra situación bastante extraña es la elección de Trump, que en 2025 provocó una guerra comercial. Estas dos cosas tendrán un gran impacto en cualquiera que opere en el mercado. A medida que el mercado madura, muchos activos menos maduros, que dependen simplemente de capital para ser especulados, irán siendo eliminados gradualmente. Por lo tanto, no me sorprende demasiado la actualización única de BTC. En cuanto a la guerra comercial, a muchas personas les importará, pero creo que si eres una persona que invierte a largo plazo en BTC, entonces esto es solo ruido. Por ejemplo, si eres un holder, que ha tenido BTC desde 2022, 2021, o incluso antes, en este ciclo te sentirás especialmente satisfecho. Porque en los últimos ciclos, podrías haber tenido BTC y ver cómo otras altcoins subieron decenas o cientos de veces, lo que puede afectar tu estado mental. Pero si hoy eres un holder y no has vendido en este ciclo, te sentirás muy satisfecho. Para ti, la dificultad puede ser menor. Porque tu BTC ha estado subiendo, mientras que otras monedas no han tenido un buen rendimiento, incluso han estado en caída. Si realmente hay que hablar de dificultad, con la entrada de instituciones, la dificultad definitivamente aumentará. Nuestros oponentes ya no son esos viejos OG o ballenas, sino aquellas instituciones de cobertura o fondos cuantitativos que han estado en el mercado financiero tradicional durante décadas. Su entrada impulsa la madurez del mercado, y la madurez del mercado, a su vez, atrae a más instituciones a participar, es un proceso cíclico. El resultado de este proceso es que la volatilidad de BTC se volverá mucho más baja, y la dificultad de obtener Alpha aumentará. Pero como mencioné antes, si solo deseas obtener el Beta de BTC, es decir, simplemente comprar y mantener, entonces creo que la dificultad actual del mercado no será un aumento significativo para ti.

Alex: Entiendo. En realidad, nuestro programa de esta vez es el segundo episodio del tema "Este ciclo, mis experiencias y lecciones". En el programa anterior, también invité a dos amigos para hablar sobre este tema, y sus comentarios fueron que este ciclo es claramente más difícil. Sin embargo, el comentario de Colin fue que está bien, no es significativamente más difícil. Entre estas dos respuestas, podemos comparar que en las palabras de Colin hay un pequeño supuesto oculto, que es que si eres un holder de BTC, entonces en este ciclo no te parece tan difícil, incluso puede ser más fácil. Porque la mayor parte de la atención y el capital en este ciclo, incluyendo mejoras en los fundamentos, realmente se centra en BTC. Pero para muchos inversores que buscan un Alpha más alto, durante este ciclo, especialmente en la primera mitad, muchos aún depositaron sus esperanzas en las altcoins, pero el rendimiento de las altcoins no ha sido bueno. Entonces, le pedimos a la comunidad blockchain que comente sobre esto: ¿cómo crees que ha cambiado la dificultad de este ciclo en comparación con la primera vez que entraste en los activos criptográficos?

Nómadas en la cadena: Creo que esta es una pregunta especialmente buena, sobre todo para los jugadores de nivel uno. A veces, cuando estás en el nivel uno, escuchas muchas voces diferentes: algunos dicen que el mercado de nivel uno se ha vuelto más difícil, otros dicen que es diferente en comparación con antes. En este momento, entra en juego una palabra muy importante: prejuicio. Para los jugadores de nivel uno.