Keuangan Desentralisasi sedang menjadi pelabuhan aman di tengah fluktuasi ekonomi global

Belakangan ini, sengketa perdagangan antara China dan Amerika Serikat kembali meningkat, dengan tarif mobil sempat melonjak hingga 125%. Meskipun tingkat perang tarif seperti ini bukanlah yang pertama kali terjadi, tetapi intensitas kali ini benar-benar membuat pasar modal global merasakan tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Sementara pasar saham, komoditas, dan obligasi mengalami perilaku menghindar risiko, pasar cryptocurrency justru menunjukkan kinerja yang relatif stabil. Fenomena ini memunculkan pemikiran yang menarik: dalam ketegangan struktural ekonomi global saat ini, apakah DeFi sedang mendapatkan kembali posisi sebagai "tempat berlindung"?

Meskipun sebelumnya memiliki sikap skeptis terhadap pandangan ini, kini pandangan tersebut perlahan-lahan mulai berubah. Berikut adalah beberapa pengamatan dan pemikiran yang patut diperhatikan:

Pelonggaran Kebijakan Pajak Membawa Kepastian untuk Keuangan Desentralisasi

Pada bulan Maret tahun ini, Senat AS mengesahkan sebuah resolusi yang sangat menguntungkan bagi pengguna DeFi, yang sementara menangguhkan ketentuan yang mengharuskan protokol on-chain untuk melaporkan informasi transaksi pengguna. Meskipun keputusan ini tidak bisa disederhanakan sebagai "bebas pajak", namun memang mengurangi tekanan kepatuhan pajak bagi pengguna dalam interaksi on-chain dalam jangka pendek.

Perubahan kebijakan ini memberikan pengguna kesempatan langka untuk membangun kembali kepercayaan terhadap alokasi aset on-chain dalam lingkungan dengan gesekan regulasi yang lebih rendah. Dalam arti tertentu, DeFi sedang berperan mirip dengan pemanfaatan pasar luar negeri oleh modal internasional tradisional sebagai "saluran gesekan rendah".

Pendapatan struktural menjadi fokus pasar

Dalam situasi di mana ketidakpastian pasar meningkat, dana sering kali mencari jalur investasi yang "terstruktur jelas", meskipun imbal hasilnya mungkin tidak tertinggi. Ini menjelaskan mengapa produk jenis Staking baru-baru ini mendapatkan kembali perhatian investor. Pengguna memperoleh imbalan lapisan protokol dengan melakukan staking aset di jaringan utama, logika investasi ini jelas, jalurnya dapat diprediksi, dan fluktuasinya relatif kecil.

Terutama dalam beberapa ekosistem, token staking on-chain juga dapat berpartisipasi dalam aktivitas Keuangan Desentralisasi lainnya, seperti pinjaman atau penambangan likuiditas. Pola ini memungkinkan pengguna untuk mempertahankan keuntungan Staking sambil tidak sepenuhnya mengorbankan likuiditas. Ini sebenarnya membentuk logika investasi on-chain yang lebih mendekati "perencanaan keuangan struktural": sumber keuntungan berasal dari protokol dasar, risiko terutama terkonsentrasi pada keamanan mainnet dan lapisan kontrak DeFi, seluruh jalur investasi dan pengembalian yang diharapkan adalah dapat direplikasi dan dapat dilacak.

Transparansi di atas rantai menjadi keunggulan di era kepatuhan

Meskipun kebijakan pajak dan regulasi di masa depan masih belum jelas, yang dapat dipastikan adalah bahwa protokol yang memiliki catatan lengkap dan struktur yang jelas di blockchain akan memiliki keunggulan yang lebih besar dalam perkembangan jangka panjang. Beberapa proyek Keuangan Desentralisasi mungkin tidak menjadi favorit di pasar, tetapi model operasional yang terstandarisasi sangat menarik perhatian: pengguna mempertaruhkan aset untuk mendapatkan token, yang kemudian dapat digunakan untuk dijaminkan, dipinjamkan, atau menyediakan likuiditas. Seluruh proses aliran aset dapat dilacak, dan perilaku kontrak terbuka, memberikan kemudahan untuk kepatuhan di masa depan.

Kombinasi "struktur + transparansi" ini, pada tahap ini, sebenarnya membentuk keunggulan kompetitif. Meskipun mungkin tidak dapat segera memberikan imbal hasil yang sangat tinggi, tetapi dapat memberikan stabilitas dalam dimensi waktu.

Keuangan Desentralisasi sedang beralih ke sistem alokasi aset

Penggunaan DeFi sedang beralih dari sekadar "arbitrase alat" menjadi membangun "struktur aset". Misalnya, pengguna dapat memperoleh token melalui staking, kemudian menggunakan token tersebut sebagai jaminan untuk meminjam stablecoin, lalu menggunakan stablecoin untuk pertambangan likuiditas atau berpartisipasi dalam proyek aset fisik di blockchain, dan akhirnya mengotomatiskan seluruh proses untuk mencapai bunga majemuk. Meskipun operasi ini tampak sederhana, tetapi sebenarnya mewakili model pendapatan struktural di blockchain, bahkan dapat disamakan dengan "aset portofolio yang dikelola secara aktif".

Dari sudut pandang ini, Keuangan Desentralisasi secara bertahap melepaskan kesan "risiko tinggi dan fluktuasi tinggi" dan berkembang menuju alat keuangan yang lebih matang.

Momen Penting untuk Membangun Struktur di Atas Rantai

Saat ini mungkin bukan periode jendela untuk mendapatkan keuntungan besar di bidang Keuangan Desentralisasi, tetapi bisa jadi ini adalah waktu yang paling tepat untuk membangun portofolio investasi struktural dan mengakumulasi posisi sebelum dimulainya kenaikan jangka panjang berikutnya. Bagi mereka yang percaya bahwa ketidakpastian ekonomi makro akan terus ada, tidak ingin menginvestasikan semua aset mereka ke dalam aset yang memiliki Fluktuasi tinggi, dan berharap dapat mengatur pajak, kepatuhan, dan keuntungan on-chain di masa depan, sekarang adalah waktu yang baik untuk mulai membangun "portofolio pendapatan struktural" on-chain.

Meskipun beberapa protokol Keuangan Desentralisasi tertentu mungkin bukan pilihan terbaik, mekanisme dan jalannya memang memiliki karakteristik "dapat dijelaskan, dapat digabungkan, dapat diiterasi" yang dapat menjadi bagian penting dari eksperimen struktural ini.

Meskipun kita tidak dapat memprediksi dengan akurat kedatangan siklus bull market berikutnya, membangun struktur investasi yang wajar mulai sekarang, tentu saja merupakan pilihan yang bijaksana.