Reestructurando la leyenda de Wall Street: el camino estratégico de Bitcoin de MicroStrategy
En la larga historia de Wall Street, las historias legendarias han surgido sin cesar. Sin embargo, MicroStrategy, como un camino de transformación estratégica para la empresa de finanzas de Bitcoin, sin duda se convertirá en una nueva leyenda única.
Estrategia de Bitcoin que ha llamado la atención mundial
En 2020, la pandemia de COVID-19 provocó una crisis de liquidez global. Los países adoptaron políticas monetarias expansivas para estimular la economía, lo que llevó a una devaluación de la moneda y un aumento del riesgo de inflación.
Durante la pandemia, Michael Saylor reevaluó el valor de Bitcoin. Él cree que, cuando la oferta monetaria crece a un ritmo del 15% anual, las personas necesitan un activo de refugio que no esté vinculado a las monedas fiduciarias. Basado en este juicio, eligió la estrategia de Bitcoin para MicroStrategy.
En comparación con los ETF de BTC o otros ETP de Bitcoin lanzados por algunas empresas, la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy es más agresiva. La compañía adquiere Bitcoin a través de fondos ociosos, emitiendo bonos convertibles, aumentando la emisión de acciones, etc., obteniendo directamente los posibles beneficios del aumento del Bitcoin, al mismo tiempo que asume el riesgo de la caída. Por otro lado, los ETF/ETP se centran principalmente en el seguimiento del precio.
Origen de los fondos de MicroStrategy y el proceso de compra de Bitcoin
MicroStrategy recauda fondos principalmente a través de cuatro canales para comprar Bitcoin.
1. Usar fondos propios para comprar
Las tres primeras inversiones, MicroStrategy utilizó fondos ociosos en su balance. En agosto de 2020, invirtió 250 millones de dólares para comprar 21,400 Bitcoin; en septiembre, 175 millones de dólares para comprar 16,796; y en diciembre, 50 millones de dólares para comprar 2,574.
2. Emisión de bonos preferentes convertibles
Para comprar más Bitcoin, MicroStrategy ha comenzado a financiarse mediante la emisión de bonos convertibles.
Los bonos convertibles permiten a los inversores convertir bonos en acciones de la empresa bajo ciertas condiciones. Este tipo de bonos generalmente tiene tasas de interés más bajas o incluso cero, pero establece un precio de conversión superior al precio de las acciones actuales. Los inversores compran este tipo de bonos, valorando principalmente su protección contra pérdidas y el potencial de ganancias cuando el precio de las acciones sube. Las emisiones de bonos convertibles de MicroStrategy tienen tasas de interés que oscilan entre el 0% y el 0.75%, lo que indica que los inversores tienen confianza en el aumento del precio de las acciones de MSTR.
3. Emisión de bonos garantizados preferentes
MicroStrategy emitió una vez bonos garantizados preferentes por 489 millones de dólares con un vencimiento en 2028 y una tasa de interés del 6.125%.
Los bonos preferidos garantizados son un tipo de bono garantizado, cuyo riesgo es menor que el de los bonos preferidos convertibles, pero que solo ofrecen ingresos de interés fija. Este lote de bonos preferidos garantizados emitido por MicroStrategy ha optado por el reembolso anticipado.
4. Emisión de acciones al precio de mercado
A medida que la estrategia de Bitcoin comienza a dar resultados, el precio de las acciones de MSTR sigue subiendo, y MicroStrategy ha adoptado más métodos de emisión de acciones a precio de mercado para financiarse. Este método tiene un riesgo relativamente bajo, ya que no es una deuda, no hay presión de reembolso y no hay una fecha de reembolso específica.
MicroStrategy ha firmado acuerdos de venta en el mercado abierto con varias agencias, pudiendo emitir y vender acciones ordinarias Clase A a través de estas agencias en cualquier momento. Esto se conoce como ATM.
La emisión de acciones a precios de mercado es más flexible, y MicroStrategy puede elegir el momento de vender nuevas acciones según las condiciones del mercado secundario. Aunque la emisión de acciones diluye los derechos de los accionistas existentes, la complejidad de la reacción del mercado se debe a factores como la correlación con el precio del Bitcoin y el aumento de la cantidad de moneda por acción de MSTR, lo que resulta en una alta volatilidad general del precio de las acciones de MSTR.
Hasta el 30 de diciembre de 2024, MicroStrategy ha invertido aproximadamente 27,7 mil millones de dólares, comprando 444262 monedas Bitcoin, con un precio promedio de 62257 dólares/moneda.
Las claves para la compra de Bitcoin con "apalancamiento inteligente" de MicroStrategy
Para la estrategia de compra de Bitcoin de MicroStrategy "apalancamiento inteligente", existe una gran controversia en el mercado. A continuación se presenta un análisis de algunas cuestiones clave:
Nivel de riesgo de apalancamiento de MSTR
En general, el riesgo no es alto.
Según el informe financiero del tercer trimestre de 2024, los activos totales de MicroStrategy son aproximadamente 83.44 millones de dólares, la deuda total es de aproximadamente 45.7 millones de dólares, y la relación deuda-capital es de 1.21. Sin embargo, si se calcula según el precio de mercado del Bitcoin en ese momento, la relación deuda-capital real es solo de 0.35.
Hasta el 30 de diciembre de 2024, la deuda total no reembolsada de MicroStrategy es de 7.27385 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, posee 444,262 Bitcoins, con un valor de 42.25 mil millones de dólares. Suponiendo que otros activos no cambian (1.49 mil millones de dólares), los activos totales son de 43.74 mil millones de dólares, y en este momento, la relación deuda-capital es de solo 0.208.
En comparación con otras principales empresas que cotizan en bolsa, MicroStrategy, como una empresa que ha pasado de ser de software a ser financiera, tiene una relación de deuda sobre capital que sigue siendo un nivel saludable.
los bonos convertibles se convierten en una carga insoportable
Si MicroStrategy deja de emitir bonos convertibles, solo si el Bitcoin cae por debajo de 16364 dólares a largo plazo, el valor de su Bitcoin poseído sería inferior al total de los bonos convertibles de 7270 millones de dólares. Si solo se utiliza financiamiento ATM y fondos ociosos para comprar moneda, a medida que la posición aumenta, esta línea de precio de "insolvencia" podría ser aún más baja.
Si se emiten grandes cantidades de bonos convertibles para comprar Bitcoin en niveles altos y Bitcoin entra en un mercado bajista, lo que lleva a que el valor de la posición caiga por debajo del total de los bonos convertibles, esto podría afectar el precio de las acciones de MSTR y su capacidad de refinanciamiento, convirtiendo así los bonos convertibles en una carga.
Actualmente, parece que la posibilidad de que MicroStrategy esté en una situación de "insolvencia" es bastante baja.
La razón por la que los inversores se preocupan por la cantidad de moneda por acción de MSTR
La cantidad de moneda por acción determinará el valor neto por acción de MSTR.
La emisión de bonos convertibles o ATM se realiza a través de la dilución del capital social con el objetivo de aumentar las reservas de Bitcoin. Para los accionistas de MSTR, la dilución del capital social suele ser negativa. Sin embargo, la dirección de MicroStrategy propuso el concepto de KPI de rendimiento de BTC.
Siempre que la capitalización de MSTR sea superior al valor total de BTC que posee, es decir, haya una tasa de prima de capitalización, entonces la compra de BTC mediante la dilución del capital social puede aumentar la cantidad de moneda por acción de MSTR. El aumento de la cantidad de moneda significa un crecimiento del patrimonio neto por acción, por lo tanto, sigue siendo valioso para los accionistas.
Este es el núcleo de lo que se llama "apalancamiento inteligente", que convierte la diferencia entre el valor de mercado de la empresa y el valor de la tenencia de Bitcoin en una ventaja en la operación de capital.
Recientemente, MicroStrategy ha aumentado su compra de Bitcoin.
Puede ser porque el precio de las acciones de MSTR está en un nivel alto.
En noviembre y diciembre de 2024, MicroStrategy invirtió un total de 17,69 mil millones de dólares (63,8% del total de la inversión) a través de cajeros automáticos y la emisión de bonos convertibles, comprando 192.042 monedas Bitcoin (43,2% del total de compras). De esta cantidad, 14,69 mil millones fueron financiados a través de cajeros automáticos.
En general, MicroStrategy presenta características de inversión sistemática en el tiempo, pero parece que en términos de cantidad y monto, la compra durante el mercado alcista es más activa. Esto puede deberse a que durante el mercado alcista, el precio de las acciones de MSTR aumenta más. Después de agosto de 2024, el precio de las acciones de MSTR aumentó más de 4 veces durante todo el año, mientras que el Bitcoin solo aumentó 2.2 veces.
MicroStrategy ha propuesto el "Plan 42B", que planea emitir 21B en ATM + 21B en Renta Fija para continuar aumentando su participación en Bitcoin en los próximos tres años. Suponiendo que la financiación final sea de 42 mil millones de dólares, con un precio de acción de 330 dólares, el capital total alcanzará 371.3 millones de acciones. Si se compran 420,000 monedas a un precio promedio de 100,000 dólares, se incrementará a un total de 864,262 monedas. En ese momento, la cantidad de moneda por acción aumentará a 0.00233, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 29.4%.
Bitcoin futuro impulso de aumento
Además de las empresas que cotizan en bolsa afectadas por MicroStrategy, puede haber más reservas estratégicas a nivel nacional, pero no se debe tener demasiadas expectativas en este ciclo de mercado alcista.
La reciente subida del Bitcoin en este ciclo se debe principalmente a las siguientes compras:
Poseedores a largo plazo con un fuerte consenso sobre Bitcoin
El capital incremental del mercado financiero tradicional que trae el ETF
MicroStrategy sigue comprando, varias empresas cotizadas lo imitan
Reserva estratégica a nivel nacional
Actualmente, algunos gobiernos poseen Bitcoin, pero la mayoría son confiscaciones de departamentos de aplicación de la ley y no pertenecen a tenedores estables. El Salvador podría ser el único verdadero tenedor a nivel nacional, con 6002 BTC en su posesión.
Si en el futuro hay un impulso alcista más fuerte, podría provenir de que más países establezcan reservas estratégicas de Bitcoin.
Conclusión
La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy no solo es un experimento comercial de transformación empresarial, sino también una innovación significativa en la historia financiera. A través de maniobras de capital ingeniosas, apalancamiento inteligente y una profunda comprensión del valor de Bitcoin, no solo ha ganado un crecimiento en su capitalización de mercado, sino que también ha llevado a Bitcoin a la vista de las finanzas tradicionales, rompiendo las barreras entre los activos criptográficos y los mercados de capitales convencionales.
Este audaz intento puede ser solo el preludio de la leyenda de Bitcoin, pero podría ser un paso importante hacia una nueva era financiera.
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GweiWatcher
· hace10h
La despertar de los jugadores de apalancamiento
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0xSoulless
· 07-30 21:49
Veteranos de las criptomonedas ah
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DefiOldTrickster
· 07-30 21:44
Saylor realmente sabe cómo apostar
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DeFiCaffeinator
· 07-30 21:38
a medio y largo plazo veo un buen futuro para el aumento de btc
Análisis de la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy: el apalancamiento inteligente reconstruye la leyenda de Wall Street
Reestructurando la leyenda de Wall Street: el camino estratégico de Bitcoin de MicroStrategy
En la larga historia de Wall Street, las historias legendarias han surgido sin cesar. Sin embargo, MicroStrategy, como un camino de transformación estratégica para la empresa de finanzas de Bitcoin, sin duda se convertirá en una nueva leyenda única.
Estrategia de Bitcoin que ha llamado la atención mundial
En 2020, la pandemia de COVID-19 provocó una crisis de liquidez global. Los países adoptaron políticas monetarias expansivas para estimular la economía, lo que llevó a una devaluación de la moneda y un aumento del riesgo de inflación.
Durante la pandemia, Michael Saylor reevaluó el valor de Bitcoin. Él cree que, cuando la oferta monetaria crece a un ritmo del 15% anual, las personas necesitan un activo de refugio que no esté vinculado a las monedas fiduciarias. Basado en este juicio, eligió la estrategia de Bitcoin para MicroStrategy.
En comparación con los ETF de BTC o otros ETP de Bitcoin lanzados por algunas empresas, la estrategia de Bitcoin de MicroStrategy es más agresiva. La compañía adquiere Bitcoin a través de fondos ociosos, emitiendo bonos convertibles, aumentando la emisión de acciones, etc., obteniendo directamente los posibles beneficios del aumento del Bitcoin, al mismo tiempo que asume el riesgo de la caída. Por otro lado, los ETF/ETP se centran principalmente en el seguimiento del precio.
Origen de los fondos de MicroStrategy y el proceso de compra de Bitcoin
MicroStrategy recauda fondos principalmente a través de cuatro canales para comprar Bitcoin.
1. Usar fondos propios para comprar
Las tres primeras inversiones, MicroStrategy utilizó fondos ociosos en su balance. En agosto de 2020, invirtió 250 millones de dólares para comprar 21,400 Bitcoin; en septiembre, 175 millones de dólares para comprar 16,796; y en diciembre, 50 millones de dólares para comprar 2,574.
2. Emisión de bonos preferentes convertibles
Para comprar más Bitcoin, MicroStrategy ha comenzado a financiarse mediante la emisión de bonos convertibles.
Los bonos convertibles permiten a los inversores convertir bonos en acciones de la empresa bajo ciertas condiciones. Este tipo de bonos generalmente tiene tasas de interés más bajas o incluso cero, pero establece un precio de conversión superior al precio de las acciones actuales. Los inversores compran este tipo de bonos, valorando principalmente su protección contra pérdidas y el potencial de ganancias cuando el precio de las acciones sube. Las emisiones de bonos convertibles de MicroStrategy tienen tasas de interés que oscilan entre el 0% y el 0.75%, lo que indica que los inversores tienen confianza en el aumento del precio de las acciones de MSTR.
3. Emisión de bonos garantizados preferentes
MicroStrategy emitió una vez bonos garantizados preferentes por 489 millones de dólares con un vencimiento en 2028 y una tasa de interés del 6.125%.
Los bonos preferidos garantizados son un tipo de bono garantizado, cuyo riesgo es menor que el de los bonos preferidos convertibles, pero que solo ofrecen ingresos de interés fija. Este lote de bonos preferidos garantizados emitido por MicroStrategy ha optado por el reembolso anticipado.
4. Emisión de acciones al precio de mercado
A medida que la estrategia de Bitcoin comienza a dar resultados, el precio de las acciones de MSTR sigue subiendo, y MicroStrategy ha adoptado más métodos de emisión de acciones a precio de mercado para financiarse. Este método tiene un riesgo relativamente bajo, ya que no es una deuda, no hay presión de reembolso y no hay una fecha de reembolso específica.
MicroStrategy ha firmado acuerdos de venta en el mercado abierto con varias agencias, pudiendo emitir y vender acciones ordinarias Clase A a través de estas agencias en cualquier momento. Esto se conoce como ATM.
La emisión de acciones a precios de mercado es más flexible, y MicroStrategy puede elegir el momento de vender nuevas acciones según las condiciones del mercado secundario. Aunque la emisión de acciones diluye los derechos de los accionistas existentes, la complejidad de la reacción del mercado se debe a factores como la correlación con el precio del Bitcoin y el aumento de la cantidad de moneda por acción de MSTR, lo que resulta en una alta volatilidad general del precio de las acciones de MSTR.
Hasta el 30 de diciembre de 2024, MicroStrategy ha invertido aproximadamente 27,7 mil millones de dólares, comprando 444262 monedas Bitcoin, con un precio promedio de 62257 dólares/moneda.
Las claves para la compra de Bitcoin con "apalancamiento inteligente" de MicroStrategy
Para la estrategia de compra de Bitcoin de MicroStrategy "apalancamiento inteligente", existe una gran controversia en el mercado. A continuación se presenta un análisis de algunas cuestiones clave:
Nivel de riesgo de apalancamiento de MSTR
En general, el riesgo no es alto.
Según el informe financiero del tercer trimestre de 2024, los activos totales de MicroStrategy son aproximadamente 83.44 millones de dólares, la deuda total es de aproximadamente 45.7 millones de dólares, y la relación deuda-capital es de 1.21. Sin embargo, si se calcula según el precio de mercado del Bitcoin en ese momento, la relación deuda-capital real es solo de 0.35.
Hasta el 30 de diciembre de 2024, la deuda total no reembolsada de MicroStrategy es de 7.27385 mil millones de dólares. Al mismo tiempo, posee 444,262 Bitcoins, con un valor de 42.25 mil millones de dólares. Suponiendo que otros activos no cambian (1.49 mil millones de dólares), los activos totales son de 43.74 mil millones de dólares, y en este momento, la relación deuda-capital es de solo 0.208.
En comparación con otras principales empresas que cotizan en bolsa, MicroStrategy, como una empresa que ha pasado de ser de software a ser financiera, tiene una relación de deuda sobre capital que sigue siendo un nivel saludable.
los bonos convertibles se convierten en una carga insoportable
Si MicroStrategy deja de emitir bonos convertibles, solo si el Bitcoin cae por debajo de 16364 dólares a largo plazo, el valor de su Bitcoin poseído sería inferior al total de los bonos convertibles de 7270 millones de dólares. Si solo se utiliza financiamiento ATM y fondos ociosos para comprar moneda, a medida que la posición aumenta, esta línea de precio de "insolvencia" podría ser aún más baja.
Si se emiten grandes cantidades de bonos convertibles para comprar Bitcoin en niveles altos y Bitcoin entra en un mercado bajista, lo que lleva a que el valor de la posición caiga por debajo del total de los bonos convertibles, esto podría afectar el precio de las acciones de MSTR y su capacidad de refinanciamiento, convirtiendo así los bonos convertibles en una carga.
Actualmente, parece que la posibilidad de que MicroStrategy esté en una situación de "insolvencia" es bastante baja.
La razón por la que los inversores se preocupan por la cantidad de moneda por acción de MSTR
La cantidad de moneda por acción determinará el valor neto por acción de MSTR.
La emisión de bonos convertibles o ATM se realiza a través de la dilución del capital social con el objetivo de aumentar las reservas de Bitcoin. Para los accionistas de MSTR, la dilución del capital social suele ser negativa. Sin embargo, la dirección de MicroStrategy propuso el concepto de KPI de rendimiento de BTC.
Siempre que la capitalización de MSTR sea superior al valor total de BTC que posee, es decir, haya una tasa de prima de capitalización, entonces la compra de BTC mediante la dilución del capital social puede aumentar la cantidad de moneda por acción de MSTR. El aumento de la cantidad de moneda significa un crecimiento del patrimonio neto por acción, por lo tanto, sigue siendo valioso para los accionistas.
Este es el núcleo de lo que se llama "apalancamiento inteligente", que convierte la diferencia entre el valor de mercado de la empresa y el valor de la tenencia de Bitcoin en una ventaja en la operación de capital.
Recientemente, MicroStrategy ha aumentado su compra de Bitcoin.
Puede ser porque el precio de las acciones de MSTR está en un nivel alto.
En noviembre y diciembre de 2024, MicroStrategy invirtió un total de 17,69 mil millones de dólares (63,8% del total de la inversión) a través de cajeros automáticos y la emisión de bonos convertibles, comprando 192.042 monedas Bitcoin (43,2% del total de compras). De esta cantidad, 14,69 mil millones fueron financiados a través de cajeros automáticos.
En general, MicroStrategy presenta características de inversión sistemática en el tiempo, pero parece que en términos de cantidad y monto, la compra durante el mercado alcista es más activa. Esto puede deberse a que durante el mercado alcista, el precio de las acciones de MSTR aumenta más. Después de agosto de 2024, el precio de las acciones de MSTR aumentó más de 4 veces durante todo el año, mientras que el Bitcoin solo aumentó 2.2 veces.
MicroStrategy ha propuesto el "Plan 42B", que planea emitir 21B en ATM + 21B en Renta Fija para continuar aumentando su participación en Bitcoin en los próximos tres años. Suponiendo que la financiación final sea de 42 mil millones de dólares, con un precio de acción de 330 dólares, el capital total alcanzará 371.3 millones de acciones. Si se compran 420,000 monedas a un precio promedio de 100,000 dólares, se incrementará a un total de 864,262 monedas. En ese momento, la cantidad de moneda por acción aumentará a 0.00233, lo que representa un crecimiento de aproximadamente el 29.4%.
Bitcoin futuro impulso de aumento
Además de las empresas que cotizan en bolsa afectadas por MicroStrategy, puede haber más reservas estratégicas a nivel nacional, pero no se debe tener demasiadas expectativas en este ciclo de mercado alcista.
La reciente subida del Bitcoin en este ciclo se debe principalmente a las siguientes compras:
Actualmente, algunos gobiernos poseen Bitcoin, pero la mayoría son confiscaciones de departamentos de aplicación de la ley y no pertenecen a tenedores estables. El Salvador podría ser el único verdadero tenedor a nivel nacional, con 6002 BTC en su posesión.
Si en el futuro hay un impulso alcista más fuerte, podría provenir de que más países establezcan reservas estratégicas de Bitcoin.
Conclusión
La estrategia de Bitcoin de MicroStrategy no solo es un experimento comercial de transformación empresarial, sino también una innovación significativa en la historia financiera. A través de maniobras de capital ingeniosas, apalancamiento inteligente y una profunda comprensión del valor de Bitcoin, no solo ha ganado un crecimiento en su capitalización de mercado, sino que también ha llevado a Bitcoin a la vista de las finanzas tradicionales, rompiendo las barreras entre los activos criptográficos y los mercados de capitales convencionales.
Este audaz intento puede ser solo el preludio de la leyenda de Bitcoin, pero podría ser un paso importante hacia una nueva era financiera.