暗号資産市場週評：流動性が収縮しリスク資産に影響、ETH系プロジェクトのパフォーマンスは相対的に強い

マクロ環境と市場概況

最近、世界的流動性が持続的に引き締まり、ドル指数が年内の高値に近づいており、暗号資産を含むリスク資産に大きな圧力をかけています。ドル高は、アメリカのインフレの粘着性や可能性のある利下げの先送り期待だけでなく、市場の地政学的リスクの再評価を反映しています。今年の選挙年という背景の中で、米国株は依然として強いパフォーマンスを示していますが、暗号資産市場はそれに対してより脆弱に見えます。

今週ビットコインは重要なサポートラインを下回り、複数の主要取引所で大きな売圧が見られました。一方で、イーサリアムはビットコインに対して強含み、アルトコインが先行して反発しました。市場の反発の主なラインはイーサリアムエコシステムを中心に展開されています。

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ホットプロジェクト分析

1. BLAST：ある有名なNFTプラットフォームから発表されたEthereum Layer 2ソリューションで、最近ポイントエアドロップを完了したが、主流の取引所にはまだ上場していない。このプロジェクトは、今回のポイントエアドロップモデルの先駆者と見なされており、有名なベンチャーキャピタルが支援している。しかし、Layer 2の物語は徐々に市場の関心を失いつつある。

2. KAS：作業証明（POW）に基づくパブリックチェーンプロジェクトで、6月末に最初のKRC-20トークン基準のメインネットを立ち上げる予定です。最近、アメリカの大手鉱業会社がKASのマイニングに参加し始めました。

3. LISTA：特定のスマートコントラクトプラットフォームに基づく分散型アルゴリズムステーブルコインプロジェクトで、投資背景は比較的単一です。最近、新しいマイニングインセンティブ活動が開始されました。

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ビットコイン市場分析

オンチェーンデータによると、市場はすでに疲弊した段階に入っています。6月以来、ビットコインの価格は3ヶ月間の平均保有コストを下回っており、この状態が続くと、投資家の信頼がさらに悪化し、市場の調整周期が延びる可能性があります。歴史的データによれば、牛市におけるこのような大幅な調整は平均で約5回発生することがあります。

ステーブルコインの時価総額供給の成長が鈍化しており、市場に新たな資金の流入が不足していることを反映しています。機関資金は2週間連続で純流出の状態を示していますが、アルトコインへの資金流入は増加しています。

長期トレンド指標MVRV-Z Scoreが重要なレベル1を下回り、保有者全体が損失状態にあることを示しています。現在、この指標は1.8で、中間領域にあり、極端な底には達していません。

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先物市場の概要

先物資金費率は今週わずかに低下しましたが、依然として強いロングレバレッジを示しています。ポジション量は継続的に減少しており、市場の参加度が低下していることを反映しています。先物のロング・ショート比は2.4であり、個人投資家には依然として強い底打ち意欲が存在することを示しており、市場はまだ底を打っていない可能性があります。

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現物市場のパフォーマンス

ビットコインは3月に7万3千ドルの歴史的高値を記録して以来、横ばい状態が続いています。中央集権型取引所（CEX）の全体取引量は昨年末の水準にまで減少しましたが、分散型取引所（DEX）の取引量は比較的安定しています。ETH/BTCの為替レートは強気を維持しており、今後の市場機会は主にイーサリアムエコシステムに集中する可能性があります。

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パブリックチェーンとDeFi市場

今週の総ロックアップ量（TVL）は953億ドルに減少し、週ごとに5.6%減少しました。主要なパブリックチェーンのTVLは一般的に減少しており、その中でETHは8%減少、TRONは6%減少、BSCは5%減少、Arbitrumは9%減少、Baseは4%減少、BLASTは大幅に27%減少、Polygonは5%減少、Optimismは8%減少しました。注目すべきは、TONチェーンの今月のTVLが逆に107%増加したことです。

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NFT市場のダイナミクス

今週、NFT市場における優良プロジェクトのフロアプライスは、一般的に急落しました。 CryptoPunksは13%、BAYCは17%、Pudgy Penguinsは28%、Space Doodlesは35%、Azukiは23%、The Captainzは16%、MAYCは22%、LilPudgysは29%、それぞれ減少しています。 ミレディだけがトレンドに逆らい、4%上昇しました。

全体取引量はわずかに減少し、大型プロジェクトの取引量は週次で約20%減少しました。初回購入者とリピート購入者の数も減少傾向にあります。全体的に見て、NFT市場は依然として低迷しており、市場環境は厳しい状況です。

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