Ethereum Şanghay Güncellemesi Sonrası Fırsatlar ve Zorluklar

Ethereum, Nisan ayında Şanghay yükseltmesini tamamlayacak ve o zaman Beacon Chain staking ETH çekim fonksiyonunu açacaktır. Bu, Ethereum'un uygulama katmanında bir hard fork'tur ve 9 EIP'nin gerçekleştirilmesi beklenmektedir. Mart ortası itibarıyla, yaklaşık 17.5 milyon ETH stake edilmiştir, bu da toplam arzın %15.25'ine denk gelmektedir. Ortalama her bir doğrulayıcı, 2'den fazla ETH staking ödülü biriktirmiştir; yükseltmeden sonra piyasaya 1 milyondan fazla ETH akacağı öngörülmektedir.

Şanghay güncellemesinin Ethereum ekosistemine etkisi büyüktür. Bu makale, güncelleme sonrasında Ethereum ve LSD protokolünün çekim tasarımını ve ilgili riskleri, ayrıca ETH fiyatı ve LSD protokolü token fiyatları üzerindeki potansiyel etkilere dair bir inceleme sunacaktır.

Ethereum Para Çekme Süreci

Çekim, yürütme katmanı ve konsensüs katmanı tarafından birlikte gerçekleştirilir ve "kısmi çekim" ile "tam çekim" olmak üzere ikiye ayrılır. Kısmi çekim, yalnızca kazançları çeker; tam çekim ise doğrulayıcı düğümden çıkış yapar, tüm kazançları ve stake'i çeker. İki yöntem arasında öncelik farkı yoktur, koşullar sağlandığında otomatik olarak gerçekleştirilir.

Çekim koşulları şunları içerir: doğrulayıcının 0x01 belgesine sahip olması, Aktif durumda olması ve bakiyesinin 32ETH('den büyük olması durumunda kısmi çekim ), veya Çekilebilir durumda olması durumunda tam çekim (.

Beacon zinciri her blokta en fazla 16 çekim talebi işleyebilir. Doğrulayıcılar koşulları sağladıklarında çekim listesine girer ve sırayla çekimleri gerçekleştirir. Tüm süreç, konsensüs katmanında başlatılır ve gas ücreti ödenmez.

![Ethereum Shanghai güncellemesinin riskleri ve fırsatları])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4ae664fbf73ade2b1a954f3cb31812d7.webp(

ETH satış dalgası analizi

14 Mart itibarıyla, beacon chain üzerinde 17,57 milyon Eter stake edilmiştir. Günlük teorik olarak 3,68 milyon Eter çekilebilir, tüm çekimlerin tamamlanması yaklaşık 5 gün sürer. Ancak gerçekte, çekim işlemlerinin gerçekleştirilmesi zaman alır, doğrulayıcıların çıkması için en az 27 saat beklemesi gerekir.

Erken staking yapanlar ETH'lerini çekmekte aceleci olabilir, ancak 2021 Şubat'ından sonra stake eden kullanıcılar şu anda zarar durumundalar. Beklentiler, çoğunluğun kısmi çekim yapacağı yönünde, satış baskısı çok fazla olmayacaktır. Ana satış baskısının erken oyunculardan gelmesi muhtemeldir.

Dikkate değer olan, yalnızca %42'sinin 0x01 sertifikasına sahip doğrulayıcıların çekim yapabileceğidir. 0x00 sertifikasına sahip doğrulayıcıların, yükseltmeden sonra dönüşüm yapmaları gerekmektedir; bu süreç, her blokta 16 talep ile sınırlıdır. Bu doğrulayıcıların topladığı ödüller daha fazladır, bu da ileride her blokta çekilen ETH miktarının artmasına neden olabilir.

Yükseltmeden sonra 3-4 gün boyunca satış baskısının yüksek olacağı tahmin ediliyor. Ayrıca, bazı merkezi kuruluşlar tarafından stake edilen ETH), örneğin Kraken ve Binance, toplamda yaklaşık 2 milyon ETH(, düzenleyici nedenlerden dolayı kilidinin açılması muhtemel, ancak çekim işlemleri de yaklaşık bir ay sürecektir. Bu ETH'nin büyük olasılıkla diğer stake protokollerine yatırılmaya devam edeceği düşünülüyor.

![Ethereum Shanghai güncellemesinin ardından riskler ve fırsatlar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c3e8efa8509c0b29e9127609172dd980.webp(

![Ethereum Shanghai yükseltmesinin riskleri ve fırsatları])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-513f7e35251a240d214da8810e7e56ce.webp(

![Ethereum Shanghai güncellemesinin riskleri ve fırsatları])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d1be1b2322e3e2d9f81b09d88c509ad9.webp(

LSD Protokolü Durumu ve Çekim Tasarımı

Şu anda çeşitli LSD protokollerinin ETH stake miktarı toplam stake miktarının %43'ünü oluşturuyor, bunun %30'u Lido tarafından. LSD protokollerinin türev tokenleri olan LST, ikincil piyasada işlem görüyor ve DeFi'de iyi bir getiri performansı sergiliyor.

LST tokenleri toplam stake miktarının yaklaşık %65'ini oluşturuyor. Son iki yıl içinde LST büyük bir indirim yaşadı, ancak şu anda genel likidite iyi durumda. Çekim işlemlerinin açılması LST fiyatının geri dönmesi için faydalı, ancak aynı zamanda her projenin risk yönetim yeteneğini de test ediyor.

Ana LSD protokolü çekim tasarım karşılaştırması:

1. Lido: Turbo ve Bunker adında iki mod tasarlandı, çekim tampon alanı oluşturuldu. Kullanıcılar, sıra konumunu temsil eden NFT'ler alarak ticaret yapabilirler.

2. Rocket Pool: Minipool'ları tanıtarak doğrulayıcıların katılım eşiğini düşürüyor, para çekme süreci nispeten basit.

3. Frax Finance: frxETH, ETH'yi 1:1 oranında geri alabilir, sadece sfrxETH staking ödüllerini kazanabilir. Anahtar, protokolün yeterli ETH geri alımını sağlayıp sağlayamayacağıdır.

4. StakeWise: Pool ve Solo olmak üzere iki mekanizma bulunmaktadır, Solo kullanıcıları yükseltme öncesinde çıkış yapma seçeneğine sahiptir.

![Ethereum Şanghay yükseltmesi sonrası riskler ve fırsatlar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-484065deef80248f6e3c6a639207c7ce.webp(

![Ethereum Shanghai güncellemesinin riskleri ve fırsatları])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3bcfa6694f84e374c31dfabc3a22e30c.webp(

![Ethereum Shanghai güncellemesinin ardından riskler ve fırsatlar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fbc0f81b52a225e845a095789b88cfc5.webp(

![Ethereum Shanghai güncellemesinin ardından riskler ve fırsatlar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-71ba51f68913f5eb325d3fd381ef00b2.webp(

![Ethereum Shanghai güncellemesinin riskleri ve fırsatları])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-45a21ca5de176751822ac76be8c642ec.webp(

![Ethereum Shanghai güncellemesinden sonraki riskler ve fırsatlar])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-958902fd640da1cbedf306735cfcb394.webp(

Sonuç ve Düşünceler

Şanghay güncellemesi, LSD protokolünün token fiyatını, çekim tasarımını ve türev DeFi uygulamalarını etkileyecek. Kullanıcılar yeniden staking yöntemlerini seçebilir, pazar payı yeniden dağıtılacak. Lido dışında, Rocket Pool'un hızlı bir şekilde büyümesi mümkün.

LSD tabanlı endeks token'ları, örneğin gtcETH, ortaya çıktı. Gelecekte daha fazla DeFi uygulaması, örneğin LST türevleri, ETH getiri vadeli işlemleri, stake edilmiş ETH stablecoin'leri gibi uygulamalar görülebilir. Şanghay yükseltmesi, Ethereum ekosistemine yeni gelişim fırsatları getirecek.