Küresel stabilcoin düzenlemesi yeni bir çerçeve: ABD ve Hong Kong eş zamanlı olarak yasalaştırma sürecini ilerletiyor
Son zamanlarda, ABD Senatosu ve Hong Kong Yasama Konseyi, stablecoin düzenlemesi konusunda neredeyse aynı anda önemli ilerlemeler kaydetti. ABD Senatosu, GENIUS yasasının usulüne uygun olarak geçmesini sağladı ve bu durum, ilk federal stablecoin yasasının yolunu açtı. Bu arada, Hong Kong, stablecoin lisanslama sistemini kuran ilk yargı alanı olarak, "Stablecoin Düzenlemesi Tasarısı"nı üçüncü okumada kabul etti. Bu doğu-batı yasama süreçlerinin yüksek derecede senkronizasyonu, sadece bir tesadüf değil, aynı zamanda gelecekteki finansal söylem üzerindeki yoğun rekabeti de yansıtmaktadır.
Stablecoin Pazarındaki Patlayıcı Büyüme
Veriler, küresel stablecoin piyasa değerinin 250 milyar dolara yaklaştığını ve son 5 yılda 22 katından fazla büyüdüğünü göstermektedir. 2025'in başından bu yana, zincir üzerindeki işlem hacmi 3.7 trilyon doları aştı ve yıl sonuna kadar 10 trilyon dolara yaklaşması bekleniyor. Dolar stablecoin'leri, gelişen pazarlarda ticaret ve para transferi için yaygın olarak kullanılmakta olup, bazı bölgelerde ölçeği geleneksel ödeme sistemlerini bile geçmektedir.
Tahminler, küresel uyum çerçevesinin giderek geliştiği, kurumlar ve bireyler tarafından geniş çapta benimsendiği iyimser senaryoda, 2030 yılında küresel stablecoin pazarının arzının 30 trilyon dolara ulaşabileceğini, aylık zincir üstü işlem hacminin 9 trilyon dolara ulaşabileceğini ve yıllık işlem toplamının 100 trilyon doları aşabileceğini göstermektedir. Bu, stablecoin'in geleneksel elektronik ödeme sistemleri ile yan yana olacağı ve küresel temizleme ağında önemli bir yer alacağı anlamına geliyor.
Stablecoin'lerin büyümesi, makroekonomiye de önemli etki yapacaktır. %50'lik bir dağılım oranına göre tahmin edildiğinde, 30 trilyon dolar piyasa değeri en az 1.5 trilyon dolar kısa vadeli ABD Hazine tahvili talebine karşılık gelmekte olup, bu da başlıca yabancı egemen alıcıların ABD Hazine tahvili pozisyon büyüklüğüne yakın bir seviyededir.
Amerika ve Hong Kong Regülasyon Çerçevesinin Karşılaştırması
Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong yasama yolları ve detayları açısından farklılık gösterse de, "fiat para temelli, yeterli rezerv, lisanslı ihraç" gibi temel prensipler üzerinde yüksek bir mutabakat sağlanmıştır.
GENIUS yasası "ödemeli stablecoin" ile sınırlı olup, bunun menkul kıymet niteliğini vurgulamaktadır. Hong Kong ise 1:1 yeterli teminat sağlama şartıyla, faiz getirisi ve sabitleme yapısına henüz bir kısıtlama getirmemiştir, bu da gelecekteki yenilikler için bir alan bırakmaktadır.
Rezerv gereksinimleri açısından, her iki bölgede de yeterli miktarda yüksek likiditeye sahip varlıkların güvence altına alınması gerekmektedir, ancak GENIUS yasası uygun rezerv varlık türlerini açıkça belirlemektedir.
Sistem yapısı açısından, GENIUS yasası "federal-eyalet" ikili sistemini benimsemekte ve çeşitli ihraç yolları sunmaktadır. Hong Kong'da ise, para otoritesi lisansları birleştirir ve yurt dışı ihraççılara yönelik de belirli gereksinimler bulunmaktadır.
Bu farklılıklar, iki yerin stabilcoin konumlandırmasındaki farklı taleplerini yansıtmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri, doların egemenliğini korumayı amaçlarken, Hong Kong finansal istikrarı sağlarken küresel Web3 projelerini çekmeyi umuyor.
Stabilcoin düzenlemesinin Web3 ekosistemine etkisi
Stablecoin düzenlemesinin uygulanması, Web3'ün geniş ölçekli benimsenmesi için ödeme ve uzlaşma temeli sağlamaktadır. DeFi alanında, uyumlu olarak ihraç edilen stablecoin, "uyumlu DeFi"nin uzlaşma merkezi haline gelecek ve protokollerin daha fazla KYC, AML ve varlık tanıma modülü entegre etmesini teşvik edecektir.
Web3 ödeme sisteminde, stablecoin "işlem aracısı" olmaktan "ödeme kanalı"na dönüşecek. Birçok ödeme teknolojisi şirketi stablecoin'i ticaret işlemlerine entegre etti ve Web3 cüzdanları da stablecoin'i varsayılan ödeme varlığı olarak çeşitli ödeme senaryolarını genişletmek için kullanıyor.
Daha derin bir değişim, küresel likidite yapısının yeniden şekillenmesindedir. Stablecoin, yerel para birimi ile zincir üzerindeki varlıklar arasındaki bağlantıyı sağlamakta ve uluslararası ödemeler, zincir üzerindeki ticari finansman gibi senaryolarda geleneksel bankaların rolünü üstlenme potansiyeline sahiptir.
Uygunluk stablecoin'leri, Web3'ün geniş çapta benimsenmesine önemli destek sağlamaktadır. Bu destekle, RWA varlık ticaretinden zincir üzerindeki maaş ödemelerine, sınır ötesi tasfiye işlemlerinden Web3 ödeme arayüzlerine kadar, stablecoin'ler zincir üzerindeki ekonominin geniş çapta benimsenmesini sağlayacak altyapı varlıkları haline gelecektir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
9 Likes
Reward
9
4
Share
Comment
0/400
SmartContractWorker
· 12h ago
Sınırları aştılar ve hâlâ denetim yapıyorlar, büyük bir şey geliyor.
View OriginalReply0
AirdropHuntress
· 08-01 20:36
Patronun arkasında BTC'nin yükselişi var.
View OriginalReply0
MevHunter
· 08-01 20:13
Sayılar tekrar Aya doğru mu? Panik
View OriginalReply0
Degen4Breakfast
· 08-01 20:09
Bir kez daha düzenleyici ile karşılaştıklarında, bunu da yapacaklardır.
Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong, stablecoin yasalarını eşzamanlı olarak ilerletiyor. Küresel düzenleyici yapı hızla şekilleniyor.
Küresel stabilcoin düzenlemesi yeni bir çerçeve: ABD ve Hong Kong eş zamanlı olarak yasalaştırma sürecini ilerletiyor
Son zamanlarda, ABD Senatosu ve Hong Kong Yasama Konseyi, stablecoin düzenlemesi konusunda neredeyse aynı anda önemli ilerlemeler kaydetti. ABD Senatosu, GENIUS yasasının usulüne uygun olarak geçmesini sağladı ve bu durum, ilk federal stablecoin yasasının yolunu açtı. Bu arada, Hong Kong, stablecoin lisanslama sistemini kuran ilk yargı alanı olarak, "Stablecoin Düzenlemesi Tasarısı"nı üçüncü okumada kabul etti. Bu doğu-batı yasama süreçlerinin yüksek derecede senkronizasyonu, sadece bir tesadüf değil, aynı zamanda gelecekteki finansal söylem üzerindeki yoğun rekabeti de yansıtmaktadır.
Stablecoin Pazarındaki Patlayıcı Büyüme
Veriler, küresel stablecoin piyasa değerinin 250 milyar dolara yaklaştığını ve son 5 yılda 22 katından fazla büyüdüğünü göstermektedir. 2025'in başından bu yana, zincir üzerindeki işlem hacmi 3.7 trilyon doları aştı ve yıl sonuna kadar 10 trilyon dolara yaklaşması bekleniyor. Dolar stablecoin'leri, gelişen pazarlarda ticaret ve para transferi için yaygın olarak kullanılmakta olup, bazı bölgelerde ölçeği geleneksel ödeme sistemlerini bile geçmektedir.
Tahminler, küresel uyum çerçevesinin giderek geliştiği, kurumlar ve bireyler tarafından geniş çapta benimsendiği iyimser senaryoda, 2030 yılında küresel stablecoin pazarının arzının 30 trilyon dolara ulaşabileceğini, aylık zincir üstü işlem hacminin 9 trilyon dolara ulaşabileceğini ve yıllık işlem toplamının 100 trilyon doları aşabileceğini göstermektedir. Bu, stablecoin'in geleneksel elektronik ödeme sistemleri ile yan yana olacağı ve küresel temizleme ağında önemli bir yer alacağı anlamına geliyor.
Stablecoin'lerin büyümesi, makroekonomiye de önemli etki yapacaktır. %50'lik bir dağılım oranına göre tahmin edildiğinde, 30 trilyon dolar piyasa değeri en az 1.5 trilyon dolar kısa vadeli ABD Hazine tahvili talebine karşılık gelmekte olup, bu da başlıca yabancı egemen alıcıların ABD Hazine tahvili pozisyon büyüklüğüne yakın bir seviyededir.
Amerika ve Hong Kong Regülasyon Çerçevesinin Karşılaştırması
Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong yasama yolları ve detayları açısından farklılık gösterse de, "fiat para temelli, yeterli rezerv, lisanslı ihraç" gibi temel prensipler üzerinde yüksek bir mutabakat sağlanmıştır.
GENIUS yasası "ödemeli stablecoin" ile sınırlı olup, bunun menkul kıymet niteliğini vurgulamaktadır. Hong Kong ise 1:1 yeterli teminat sağlama şartıyla, faiz getirisi ve sabitleme yapısına henüz bir kısıtlama getirmemiştir, bu da gelecekteki yenilikler için bir alan bırakmaktadır.
Rezerv gereksinimleri açısından, her iki bölgede de yeterli miktarda yüksek likiditeye sahip varlıkların güvence altına alınması gerekmektedir, ancak GENIUS yasası uygun rezerv varlık türlerini açıkça belirlemektedir.
Sistem yapısı açısından, GENIUS yasası "federal-eyalet" ikili sistemini benimsemekte ve çeşitli ihraç yolları sunmaktadır. Hong Kong'da ise, para otoritesi lisansları birleştirir ve yurt dışı ihraççılara yönelik de belirli gereksinimler bulunmaktadır.
Bu farklılıklar, iki yerin stabilcoin konumlandırmasındaki farklı taleplerini yansıtmaktadır. Amerika Birleşik Devletleri, doların egemenliğini korumayı amaçlarken, Hong Kong finansal istikrarı sağlarken küresel Web3 projelerini çekmeyi umuyor.
Stabilcoin düzenlemesinin Web3 ekosistemine etkisi
Stablecoin düzenlemesinin uygulanması, Web3'ün geniş ölçekli benimsenmesi için ödeme ve uzlaşma temeli sağlamaktadır. DeFi alanında, uyumlu olarak ihraç edilen stablecoin, "uyumlu DeFi"nin uzlaşma merkezi haline gelecek ve protokollerin daha fazla KYC, AML ve varlık tanıma modülü entegre etmesini teşvik edecektir.
Web3 ödeme sisteminde, stablecoin "işlem aracısı" olmaktan "ödeme kanalı"na dönüşecek. Birçok ödeme teknolojisi şirketi stablecoin'i ticaret işlemlerine entegre etti ve Web3 cüzdanları da stablecoin'i varsayılan ödeme varlığı olarak çeşitli ödeme senaryolarını genişletmek için kullanıyor.
Daha derin bir değişim, küresel likidite yapısının yeniden şekillenmesindedir. Stablecoin, yerel para birimi ile zincir üzerindeki varlıklar arasındaki bağlantıyı sağlamakta ve uluslararası ödemeler, zincir üzerindeki ticari finansman gibi senaryolarda geleneksel bankaların rolünü üstlenme potansiyeline sahiptir.
Uygunluk stablecoin'leri, Web3'ün geniş çapta benimsenmesine önemli destek sağlamaktadır. Bu destekle, RWA varlık ticaretinden zincir üzerindeki maaş ödemelerine, sınır ötesi tasfiye işlemlerinden Web3 ödeme arayüzlerine kadar, stablecoin'ler zincir üzerindeki ekonominin geniş çapta benimsenmesini sağlayacak altyapı varlıkları haline gelecektir.