Pump発行プラットフォームトークン引発市場争議

最近、著名なMEMEトークン発行プラットフォームPumpがプラットフォームトークンPUMPを発表し、市場で広く注目され、議論を呼んでいます。PUMPトークンの総供給量は1兆枚で、そのうち33%が初回トークン発行の資金調達に使用されます。プライベートおよびパブリックラウンドの価格は統一されており、1枚あたり0.004ドルで、全体の評価額は400億ドルに達します。注目すべきは、これらのトークンは初回発行時にすべてリリースされるため、上場後に132億ドルの潜在的な売り圧力に直面する可能性があります。

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Pumpは現在の市場環境において高調に発行を選択し、すでに緊張したオンチェーンの感情に追い打ちをかけています。現在、暗号市場は流動性の引き締めと感情の低迷という二重の挑戦に直面しています。MEME発射プラットフォームのリーダーとして、Pumpの1日の収入とユーザーの活発度はピーク時と比べて明らかに低下しており、市場シェアも新興競合によって徐々に侵食されています。このような背景の中で、その高評価の公募は一般的に構造的な問題があると見なされています：トークンは実際の価値の支えが不足しており、初期の売り圧力が巨大であり、チームのロック解除計画は不透明であり、加えてアルトコインの下落周期において過度に評価を使い果たしています。

2024年1月のローンチ以来、Pumpは累計収入が約6.7億ドルに達し、1日の手数料のピークは約700万ドルに達し、一時はSolanaエコシステムのMEMEトークン発行プラットフォーム市場を独占していました。しかし、PUMPが発行されようとするその時に、競合のletsbonkが台頭しました。letsbonkは15,600回のトークン発行でPumpの11,500回を超え、市場シェアは49.8%に達し、Pumpの40.9%の独占地位を覆しました。これはPumpが2024年1月以来、Solana MEME市場シェアで初めて超えられたものであり、市場はその独占的な優位性が依然として存在するのか疑問を抱かせました。

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PUMPトークン経済モデルは、33%が初回トークン発行に使用され、24%がコミュニティおよびエコシステム計画に配分され、20%がチームに配分され、2.4%がエコシステムファンドに使用され、2%が財団に使用され、13%が既存の投資家に配分され、3%がライブ配信に配分され、2.6%が流動性および取引所に使用されることを示しています。

PUMPトークン販売の詳細は以下の通りです：募集総供給量の33%、そのうちプライベート募集が18%、パブリック募集が15%。両方の募集価格は0.004ドル/枚で、総評価額は400億ドル、すべてのトークンは上場初日に全額解除されます。発行時間は2025年7月12日UTC 14:00から、7月15日UTC 14:00またはトークン完売までです。参加者はKYC本人確認を完了する必要があり、一部地域の住民は参加が禁止されています。

注目すべきは、PUMPトークンの唯一の用途はPumpプラットフォームのプロモーションであり、株式、収益権、投票権、またはプラットフォームの手数料の分配などの権利を持たないことです。トークン販売の収益はプラットフォームの運営準備金またはサービスプロバイダーの費用の支払いに使用されます。

競合製品と比較して、Pumpは現在も市場でのリーダーシップを維持していますが、その主導的地位は侵食されています。トークン経済モデルの面で、PUMPには明らかな欠陥があります。それに対して、競合のletsbonkのBONKトークンは、経済循環とデフレモデルを導入することで強固な価値支援論理を構築しています。他のプラットフォーム、例えばJupiter StudioのJUPトークンも、より完璧なトークン価値のクローズドループを構築しています。

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総じて、Pumpの発行は多くの課題に直面しています：市場競争の激化、トークンモデルの欠陥が明らか、マクロ市場の流動性が厳しい、公開募集の規模が大きすぎるなどです。これらの要因は、PUMPが高い破発リスクに直面する可能性があります。今後のPUMPのパフォーマンスは、プロジェクトチームが持続可能なトークン価値システムをタイムリーに構築できるかどうか、また製品革新やエコシステムの統合を通じて市場地位とユーザー信頼を再強化できるかに大きく依存します。