東方 HashKey Chain、西方 Base：コンプライアンストレンド下のオンチェーンファイナンスの戦い

2025年1月、ある取引プラットフォームとあるコンサルティング会社が352名の機関投資家に調査を行ったところ、結果は次の通りです：83%の回答者が今年中に暗号通貨の配分を拡大する予定であり、59%の回答者が2025年に資産運用規模の5%以上を暗号資産に配分する予定であることがわかりました。

これは明確なメッセージを伝えています：規制環境がますます明確になり、より広範なユースケースが登場するにつれて、機関投資家の暗号資産に対する信頼が高まっています。前例のない機関の参加を背景に、2025年はオンチェーン金融の爆発的な転換点となるでしょう。

ブロックチェーンはオンチェーン金融の重要な基盤インフラとして、どのようにオンチェーン金融の発展をより良く支援し、より多くの資金、ユーザー、複雑な金融プレイを支えることができるのでしょうか？これはハードパワーを競い合う闘技場であり、暗号のトッププレイヤーたちは意気込んでいます。

アメリカのコンセプト暗号企業が頻繁に世論の風口浪尖に立っています。アメリカを代表する暗号企業として、ある取引プラットフォームはホワイトハウスのデジタル資産サミットの招待客であるだけでなく、その提供する高性能L2はコンプライアンス安定通貨のルートを通じて、迅速にエコシステムのオンチェーン金融の繁栄を推進しています。

そして、同じく金融革新に焦点を当てる東方の世界では、金融商品トークン化を巡る改革の力もすでに芽生え始めています：

アジアのデジタル資産金融サービスグループのリーダーとして、HashKeyが提供する金融およびRWAの優先公的チェーンHashKey Chainのメインネットが正式にローンチされ、安全、コンプライアンス、高効率のブロックチェーンエコシステムを構築することを目的とし、金融商品トークン化を通じてDeFiと伝統的金融の深い融合を推進します。

大きなトレンドの下で、オンチェーン金融に関する発言権争奪戦が始まった。この構図が未定の競争の中で、誰が先頭に立つのだろうか？

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オンチェーンへの移行：金融発展の必然的選択

人類の金融発展の歴史は、人類の文明と進歩の歴史の縮図と言えます。

紀元前2400年、チグリス・ユーフラテス川流域文明において古バビロンが初めて利息の概念を誕生させ、中世にはルネサンスの中心地としてイタリアが現代銀行の原型を育み、17世紀の大航海時代に海上の馬車夫であるオランダが世界初の株式を発行し、そして第二次世界大戦後の世界秩序の再構築において、金本位制下での資本運用が永遠に止まることのないウォール街が世界金融の晴雨計となった。

人類文明の始まりから、金融は私たちの経済生活に浸透していることがわかります。金融の質的な突破は、人類社会の生産力が重大な変革を遂げる際に発生します。そして、金融業界の飛躍的な発展は、より効率的な資本の流動と資源の配分を追求しています。

現在、グローバルな地政学的対立が激化し、多極的な通貨システムがドルの覇権に衝撃を与え、デジタル経済が台頭するなどのマクロな状況の中で、不平等の悪化、資本利得の減少、効率の断絶といった問題に直面しながら、私たちは再び人類の金融が飛躍的に発展する重要な節目に立っています。

ブロックチェーン技術に基づいて構築されたオンチェーン金融は、伝統的な金融の病弊を排除する大きな利点を持ち、金融の大きな変革を推進する中核的な力となっています。

非中央集権はオンチェーン金融の顕著な特徴であり、単一の機関に対する依存を排除するだけでなく、普遍的な金融のための良好な基盤を築きます。ブロックチェーンの分散型台帳により、すべての取引記録は公開され透明であり、改ざんできないため、金融システムの透明性が大幅に向上します。

資本効率の大幅な向上はオンチェーン金融の核心的な利点であり、従来の金融が主権国家、通貨システム、地理的環境などの枠組みに制約されるため取引効率が低く、高い摩擦が生じる中、オンチェーン金融はグローバルな資本の効率的な流動に対する有効な解決策を提供します。同時に、オンチェーン金融はスマートコントラクトと自動化プロセスを通じて7x24時間サービスを実現し、いつでも、どこでも、高効率、低コストの取引体験を提供します。

さらに重要なのは、金融のもう一つの大きな役割が、レバレッジを使ってより大きな利益を生み出すことであり、オンチェーン金融は、リソースの最適化、取引コストの削減、投資サイクルの短縮などの方法を通じて、従来の金融の数倍の資本利益を提供し、より高い利益の可能性をもたらすことです。従って、従来の金融機関や投資ユーザーにとってもオンチェーン金融はより魅力的です。

ブロックチェーン技術の性能向上が続く中、オンチェーン金融は資本の流動とリソースの配置の中心エンジンとなり、人類社会をより効率的で、公正で、持続可能な金融の未来へと推進することが期待されています。そして、2025年の幕開けとともに、オンチェーン金融は規制の明確化や機関の積極的な試みという大きなトレンドの下で、重要な発展の機会を迎えています。

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2025：オンチェーン金融全面爆発の前夜

早くも2024年には、いくつかのマイルストーンの実現がオンチェーン金融の発展に良好な基盤を築いています。

私たちは2024年1月にビットコインETFの承認を目撃しました。この歴史的な瞬間は、ビットコインの直接購入、保管、管理の複雑さと技術的なハードルを取り除き、主流の参加の扉を開き、大量の機関資金を引き寄せました。

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イーサリアムETFが続いて承認されましたが、ビットコインほどの規模はありませんが、同様に優れた成果を収めています。

ETF以外にも、複数のオンチェーン金融に密接に関連する分野が爆発的な成長を遂げ、オンチェーン金融と伝統的金融の融合における重要な橋渡しを構築しています。

2024年RWAは爆発的な成長を迎え、総価値は190億ドルを突破しました（ステーブルコインを除く）、年成長率は85％を超え、トークン化されたクレジット、トークン化された国債、トークン化された不動産が主要な推進力となっています。

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その一方で、2024年11月にトランプがアメリカの選挙に勝利したことで、より積極的なオンチェーン金融の爆発的な期待が高まっています。

この常に予想外のアメリカ大統領は、正式に就任する前から加密友好的な態度を惜しみなく実践している：ナッシュビルで開催されたビットコイン2024会議に大々的に出席し、演説を行っただけでなく、あるMemeコインの登場は、彼が加密分野で持つ巨大な影響力を示しています。

そして正式に就任してからわずか2ヶ月で、トランプ政権はすでに数十項目の暗号政策を推進しました。これには、「アメリカのデジタル金融技術分野におけるリーダーシップの強化」に関する大統領令への署名、SECによる暗号特別作業部会の設立と複数の暗号企業に対する訴訟の取り下げ、国税庁（IRS）のDeFiブローカー規則の覆し、BTC、ETH、XRP、SOL、ADAを含む5大暗号戦略備蓄の発表などが含まれます。

「アメリカを再び偉大にする」というスローガンのもとで、Cryptoは明らかにアメリカが「グローバル金融の中心」としての重要な地位を強化するための重要なツールとなっている。

実際に、アメリカのこの暗号に友好的な風潮の影響力はアメリカに限られていません。

オンチェーン金融は世界中で多くの場所で花を咲かせており、多くの国が暗号規制の前提に直面せざるを得なくなっています。アメリカの多くの規制政策の実施は良い模範を提供し、他の国/地域の追随を引き起こし、より明確な暗号規制の枠組みの構築を促進するでしょう。たとえば、2025年初頭に正式に施行される欧州連合の《暗号資産市場規制法案》（MiCA）は、さらなる「有典可据」の暗号発展環境をヨーロッパ各国にもたらします。

アメリカを中心とする西洋世界に対して、東方の国々/地域は、規制の明確化を推進し、オンチェーン金融の競争をより激しく進めています。これまで、香港、韓国、日本、シンガポール、タイ、インド、ドバイなどの国々は、暗号経済の発展を規制する関連政策を導入してきました。

そして、オンチェーンファイナンスが東西の合意となる2025年に、東方の各国/地域は暗号規制の探求において、よりオープンで積極的な姿勢を示しています。国際金融ハブである香港を例に挙げると、最近香港証券先物委員会（SFC）は、香港の仮想資産市場に対する「A - S - P - I - Re」ロードマップを含む12項目の具体的な施策を発表し、機関投資家の参加をさらに促進することを目指しています。

もしオンチェーン金融の高い資本効率が伝統的金融がオンチェーンに移行する原動力であるならば、より明確でオープン、包括的な規制環境はさらに伝統的金融のオンチェーンに対する懸念を解消し、機関がより積極的にオンチェーン戦略を採用することを促進します。

実際、このトレンドはすでに現れています：

西洋世界では、モルガン・スタンレー、高盛、ブラックロック、MicroStrategyなどが、東洋世界ではソニー、サムスン、HSBCなどの著名な機関が具体的な行動を取っています。

もう一つの非常に明白な現象は、リップル(XRP)、ソラナ(SOL)、ライトコインなど、多くの機関がSECに提出したETFアプリケーションブームに反映されています (LTC)、カルダノ(ADA)、Hedera(HBAR)、Polkadot (DOT)、 DogeCoin (DOGE)など

機関がより多くの資金を巻き込み、ユーザーが流入する中で、2025年はオンチェーン金融の爆発的な転換点となる。

トレンドに直面して、どのようにオンチェーンファイナンスのテーブルで主要な競争者になることができるでしょうか？内外のバランスを取ることが重要です：

外部とのコンプライアンスの受け入れ：コンプライアンスは機関がオンチェーン金融に参加する際の核心的な測定基準となります。規制を積極的に受け入れることで、機関の規制に対する懸念がさらに解消され、オンチェーン金融の発展に健康で安定した環境をもたらします。

内部の修練：取引速度、取引コスト、ユーザー体験、安全保障を常に最適化し、基盤としてのブロックチェーンのサービス能力を継続的に向上させ、大規模資金ユーザーを受け入れる。

そして、この2つの道に直面して、主要な競争者たちのパフォーマンスはどうだったのでしょうか？

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東西方コンプライアンス双雄：ホワイトハウス座上の賓客と香港政府の規制の先駆者

西方のある取引プラットフォーム、東方のHashKey。

このコミュニティで広く知られている類似性は、両者が同様に幅広いビジネスを持つ暗号帝国を持っているだけでなく、コンプライアンスにおいて示した揺るぎない決意と類似した道筋に由来しています。

アメリカで取引量が最も多い暗号通貨取引所であり、アメリカ初の上場暗号通貨企業である某取引プラットフォームのコンプライアンスの道は曲折を経てきましたが、トランプを中心とした暗号通貨に友好的な政府の登場により、徐々に「守得云開見月明」しました。

2023年6月、SECはこの取引プラットフォームを訴え、「永続的に」関連業務を禁止するよう求めましたが、2025年2月にSECはこの取引プラットフォームに対する訴訟を取り下げました。

一方で、過去数年間、この取引プラットフォームはコンプライアンス経営に取り組んでおり、アメリカの各州に資金移転ライセンスを持っているだけでなく、イギリス、EU、シンガポール、日本などの国々のコンプライアンス運営ライセンスも取得しています。

初のホワイトハウスデジタル資産サミットの招待客として、その取引プラットフォームのCEOはトランプの左から4番目の位置に座っており、メディアのインタビューでも国家の準備の背景の下で政府の暗号資産の保管者を務める意向を公に表明しました。この取引プラットフォームは、政府の複数の部門と暗号資産の保管および取引に関する協力を開始しています。

さらに、この取引プラットフォームは、国会での安定コインの立法および市場構造法案の迅速な実現を推進するために積極的に取り組んでいることを明らかにしました。

そして、東方の代表として、香港に根ざすHashKeyは、多くのコミュニティメンバーの目には間違いなくコンプライアンスの先駆者として映っています。

香港は優れた地理的位置を持ち、中国本土、シンガポール、日本、韓国、東南アジアなどの地域と連携し、アジア太平洋地域の重要な金融ハブの役割を果たすことができます。また、かつてのアジアの四小龍として、香港は完備された金融基盤を持ち、活発です。