Pasar kripto Mingguan: Rekonstruksi valuasi Keuangan Desentralisasi, rotasi zona mulai terlihat

Tinjauan Pasar

Tren utama pasar

• Indeks emosi pasar turun dari 91% menjadi 53%, meskipun masih berada di zona keserakahan, tetapi BTC mempertahankan fluktuasi tinggi sementara altcoin umumnya tertekan, menunjukkan bahwa perbedaan pasar semakin meningkat.
• Nilai pasar USDT dan USDC masing-masing meningkat (+2,91% dan +3,23%), total TVL DeFi terus naik menjadi 54,1 miliar USD, menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan masih terus menarik dana baru untuk masuk.
• Zona Keuangan Desentralisasi memimpin pasar dengan tingkat pengembalian mingguan sebesar 16,47%, volume perdagangan DEX mencapai rekor tertinggi 2024 (63 miliar USD), menunjukkan kekuatan perkembangan yang kuat.
• Pasar Meme币 kembali ke dalam perhatian pasar, tampil aktif di tengah gejolak pasar, membawa likuiditas baru dan titik pertumbuhan pengguna.
• Proyek DEX mendapatkan perhatian tertinggi, sementara AI, GameFi dan jalur lainnya menunjukkan kinerja yang lemah, mencerminkan bahwa fokus pasar sedang terkonsentrasi pada infrastruktur dan jalur likuiditas.
• Disarankan bagi investor untuk tetap berhati-hati, fokus pada proyek staking ulang dan peluang di zona DEX, sambil memperhatikan kemungkinan fluktuasi pasar yang disebabkan oleh rapat kebijakan moneter Federal Reserve minggu depan.

analisis indeks sentimen pasar

• Indeks sentimen pasar turun dari 91% minggu lalu menjadi 53%, tetap berada di zona bullish.
• Koin alternatif menunjukkan kinerja yang lebih lemah dibandingkan dengan indeks acuan minggu ini, dengan tren penurunan yang berfluktuasi. Setelah penurunan di awal minggu, sebagian besar aset tidak dapat memulihkan kerugian. Dipengaruhi oleh posisi leverage, pasar mengalami pemaksaan likuidasi posisi sekitar 2 miliar dolar AS, dengan posisi beli yang signifikan mengalami deleveraging. Mengingat struktur pasar saat ini, diperkirakan koin alternatif akan tetap sejalan dengan indeks acuan dalam jangka pendek, dengan probabilitas pergerakan independen yang rendah.

Gambaran Umum Pergerakan Pasar Secara Keseluruhan

• pasar kripto minggu ini berada dalam tren fluktuasi yang lebar, indeks sentimen masih berada dalam fase bullish.
• Proyek enkripsi terkait Keuangan Desentralisasi menunjukkan kinerja yang menonjol, menunjukkan bahwa pasar terus memperhatikan aspek peningkatan pendapatan dasar.
• Proyek jenis DEX menunjukkan kinerja yang baik minggu ini, menunjukkan bahwa investor di blockchain mulai aktif berpartisipasi dalam kegiatan investasi di blockchain.
• Minggu ini, jalur Meme kembali menjadi sorotan dan mulai menarik perhatian pasar.

Zona Hangat

DEX

Minggu ini, karena fluktuasi harga pasar secara keseluruhan yang cukup besar, banyak peluang keuntungan tercipta bagi para investor. Para investor on-chain berlomba-lomba menggunakan DEX untuk berdagang. Dengan terus masuknya dana dan pengguna on-chain ke dalam jalur DEX, proyek DEX mengalami tren pertumbuhan minggu ini.

Data on-chain DEX:

• TVL: TVL proyek DEX di zona ini meningkat dengan cepat minggu ini, dari 25.22B minggu lalu menjadi 26.58B sekarang, dengan pertumbuhan mencapai 5.39%. Ini menunjukkan bahwa dana secara aktif masuk ke dalam proyek DEX.

• Volume perdagangan DEX mingguan: Volume perdagangan DEX minggu ini mencapai nilai tertinggi di tengah tahun 2024, mencapai tingkat 63 miliar USD, dengan volume perdagangan dalam 24 jam terakhir mencapai tingkat 7,58 miliar USD, terlihat bahwa ada lonjakan volume perdagangan di zona DEX.

Zona DEX menunjukkan tren peningkatan model bisnis yang jelas. Protokol terkemuka seperti Hyperliquid dan dYdX sedang mengalami transformasi strategis dari fungsi perdagangan tunggal menjadi infrastruktur keuangan yang komprehensif. Jalur evolusi ini tercermin dalam: protokol yang berbasis pada arsitektur lapisan rantai sendiri, melalui agregasi fungsi untuk mencapai integrasi vertikal, menciptakan ekosistem layanan DeFi satu atap. Inovasi arsitektur semacam ini menandakan bahwa jalur DEX sedang berkembang dari tingkat perdagangan tunggal ke arah infrastruktur keuangan yang menyeluruh, dan rekonstruksi nilai jalur sedang berlangsung.

SUI

Ekosistem Sui dibahas dengan cukup tinggi di pasar minggu ini, harga SUI naik 7,8% minggu ini, berkinerja lebih baik daripada BTC dan ETH, proyek DeFi dalam ekosistem Sui menunjukkan pertumbuhan yang sangat baik minggu ini.

Data proyek DeFi di blockchain Sui:

• TVL: TVL Sui meningkat sangat cepat minggu ini, dari 1.598b minggu lalu menjadi 1.793b sekarang, dengan persentase peningkatan mencapai 12.88%. Dapat dilihat bahwa dana on-chain aktif masuk ke dalam zona Sui.

• Akun: Total pengguna di jaringan Sui mencapai 66.543.317, meningkat 2.184.755 dari 64.358.562 pada minggu lalu, dengan persentase kenaikan mencapai 3,39%. Meskipun persentase kenaikan terlihat tidak besar, tetapi kemampuan untuk tumbuh di tengah fluktuasi pasar yang tajam minggu ini juga menunjukkan bahwa jaringan Sui memiliki daya tarik untuk menarik lalu lintas.

• Volume perdagangan DEX: DEX utama di jaringan Sui adalah: Cetus, Aftermath Finance, dan BlueMove DEX, total transaksi DEX di jaringan Sui minggu ini melampaui 35 miliar USD, dengan volume perdagangan harian mencapai 466 juta USD, dapat dilihat bahwa DEX di jaringan Sui sangat aktif.

• Pertumbuhan TVL proyek DeFi: Proyek dengan peringkat TVL tertinggi di ekosistem Sui adalah NAVI Protocol, Suilend, dan Aftermath Finance, yang masing-masing berada di jalur pinjaman dan DEX, dengan laju pertumbuhan TVL minggu ini masing-masing 1,14%, 17,22%, dan 1,72%. Dapat dilihat bahwa meskipun dalam tren fluktuasi, namun dana di ekosistem Sui terus masuk ke proyek-proyek di jalur DeFi.

Menilai apakah sebuah blockchain publik disukai oleh pasar, standar penilaian yang paling langsung adalah perubahan TVL-nya. Berdasarkan data di atas, kita dapat melihat bahwa saat ini rantai Sui terus berkembang dengan pesat. Karena harga SUI lebih kuat dibandingkan pasar secara keseluruhan, aset dasar di ekosistem Sui terus meningkat, sehingga mendorong pertumbuhan APY proyek DeFi di dalam rantai tersebut. Selain itu, kondisi pasar secara keseluruhan mengalami fluktuasi besar, ada peluang keuntungan, sehingga menarik banyak pengguna dalam rantai untuk berpartisipasi, mendorong perkembangan seluruh ekosistem Sui.

Keuangan Desentralisasi zona

peringkat pertumbuhan TVL

Lima proyek dengan peningkatan TVL tertinggi di pasar selama seminggu terakhir (tidak termasuk proyek publik dengan TVL yang lebih kecil, standar di atas 30 juta dolar):

| Nama Proyek | Persentase Kenaikan Tujuh Hari Terakhir | TVL (juta) | |----------|------------|----------------| | Synthetix | 87,69% | 576,82 | | Babylon | 67.32% | 3782.36 | | Uang Biasa | 53,61% | 833,76 | | BounceBit | 50.31% | 664.98 | | Equilibria | 40,27% | 281,03 |

Synthetix（SNX）：

• Deskripsi Proyek: Synthetix adalah protokol aset sintetis terdesentralisasi yang dibangun di atas Ethereum, yang bertujuan untuk memberikan eksposur on-chain terhadap aset dunia nyata melalui teknologi blockchain. Fungsi inti Synthetix mencakup memungkinkan pengguna untuk mencetak aset sintetis dengan menggadaikan token SNX mereka.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Synthetix meningkatkan APY pengguna LP, melalui pelaksanaan SCCP-373, membagi proporsi biaya transaksi LP V3 dari 40% menjadi 60%, sementara Synthetix Treasury berencana untuk mengenakan beberapa biaya integrator untuk meningkatkan pendapatan LP V3. Selain itu, Synthetix minggu ini mengumumkan telah menyelesaikan akuisisi platform token lever TLX, yang akan mengintegrasikan fungsi token lever TLX, dengan meningkatkan parameter dan redeployment kontrak untuk mendorong peluncuran, sambil meluncurkan program insentif token lever.

Babylon（未发币）：

• Deskripsi Proyek: Proyek Babylon adalah proyek yang bertujuan untuk memanfaatkan keamanan Bitcoin untuk meningkatkan keamanan blockchain proof-of-stake lainnya. Ide inti adalah mengaktifkan aset Bitcoin yang tidak terpakai melalui mekanisme staking tanpa kepercayaan, untuk menyelesaikan kontradiksi antara pencarian keamanan aset pemegang Bitcoin dan partisipasi dalam proyek dengan imbal hasil tinggi.

• Perkembangan terbaru: Meskipun harga pasar berfluktuasi cukup tajam minggu ini, tetapi kinerja BTC sangat kuat, tetap bertahan di level tinggi. Ditambah dengan pandangan positif pengguna terhadap perkembangan BTC ke depan, mereka semakin mantap untuk memegangnya dan ingin melepaskan likuiditas BTC yang dimiliki, sehingga lebih banyak memilih proyek berbasis BTC untuk mendapatkan hasil. Selain itu, minggu ini sebuah platform perdagangan mengumumkan bahwa pengguna dapat langsung melakukan staking BTC dari akun mereka untuk mendapatkan keuntungan di Babylon, yang membawa masuk dana baru yang besar ke Babylon. Selama periode acara, pengguna yang berpartisipasi dalam acara tersebut mendapatkan peningkatan poin hingga 12%, yang mendorong banyak pengguna untuk berpartisipasi.

Usual Money（USUAL）：

• Deskripsi Proyek: Usual Money adalah proyek stablecoin yang didukung oleh suatu platform perdagangan, bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin baru melalui cara desentralisasi. Mekanisme inti proyek ini mencakup tiga token utama: stablecoin USD0, produk obligasi USD0++, dan token pemerintahan USUAL.

• Perkembangan terbaru: Baru-baru ini Usual Money melakukan upgrade Checker, setelah upgrade tersebut, pemegang produk obligasi USD0++ mencapai imbal hasil tahunan sebesar 48%, APY rata-rata USD0/USD0++ di Curve adalah 54%, dan imbal hasil tahunan rata-rata USD0/USDC adalah 52%, sekaligus mengurangi jumlah pencetakan USUAL sebesar 17%, meningkatkan harga USUAL. Hal ini menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam Usual Money untuk mendapatkan imbal hasil arbitrase tahunan yang tinggi.

BounceBit（BB）：

• Deskripsi Proyek: BounceBit adalah lapisan dasar re-staking di ekosistem Bitcoin. Dalam desainnya, ia bekerja sama secara mendalam dengan platform perdagangan tertentu, membangun komponen CeDeFi yang memiliki hasil tinggi; selain itu, membangun BounceBit Chain sendiri untuk menciptakan skenario penggunaan yang konkret untuk Restaking.

• Perkembangan terbaru: Baru-baru ini BounceBit meningkatkan suku bunga staking untuk berbagai token, di mana imbal hasil tahunan 30 hari untuk USDT mencapai 54,25%, imbal hasil tahunan 30 hari untuk BTC mencapai 24,55%, imbal hasil tahunan 30 hari untuk BNB mencapai 37,13%, dan imbal hasil tahunan 30 hari untuk ETH mencapai 37,7%, sehingga menarik banyak pengguna untuk menginvestasikan aset mereka ke dalam BounceBit untuk berpartisipasi dalam staking. Sementara itu, minggu ini BounceBit menjalin kerja sama dengan Ondo untuk membawa RWA yang ter-tokenisasi ke dalam BounceBit, dan mulai memasuki jalur RWA.

Equilibria（EQB）：

• Ringkasan Proyek: Equilibria adalah proyek kolam senjata yang bertujuan utama untuk menciptakan hasil tinggi bagi pengguna. Memanfaatkan model peningkatan hasil veToken yang digunakan oleh Pendle, dengan versi token ePENDLE dari vePENDLE untuk memberikan hasil yang lebih tinggi kepada LP, dan memberikan penghargaan tambahan kepada pemegang PENDLE.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Equilibria dan Curve memperkuat kerja sama dengan meluncurkan kolam baru yang ditingkatkan pertama - kolam scrvUSD, untuk meningkatkan penghasilan pengguna, kemudian ditambahkan kolam peningkatan SolvBTC, cmETH, dan ePENDLE, yang membawa APY pengguna hingga 59%, sehingga menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam arbitrase.

Dengan demikian, kita dapat melihat bahwa proyek-proyek dengan pertumbuhan TVL yang cepat minggu ini sebagian besar terfokus pada zona hasil stablecoin (kolam senapan).

Kinerja keseluruhan zona

• Kapitalisasi pasar stablecoin terus meningkat: USDT meningkat dari 141 miliar USD minggu lalu menjadi 145,1 miliar USD, dengan persentase kenaikan sebesar 2,91%, USDC meningkat dari 40,2 miliar USD minggu lalu menjadi 41,5 miliar USD, dengan persentase kenaikan sebesar 3,23%. Dapat dilihat bahwa minggu ini baik USDT yang didominasi pasar non-AS maupun USDC yang didominasi pasar AS mengalami pertumbuhan, menunjukkan bahwa seluruh pasar masih mempertahankan aliran dana yang berkelanjutan.

• Likuiditas secara bertahap meningkat: Tingkat arbitrase tanpa risiko di pasar tradisional terus menurun seiring dengan penurunan suku bunga, sementara tingkat arbitrase proyek DeFi di blockchain meningkat seiring dengan peningkatan nilai aset enkripsi, kembali ke DeFi akan menjadi pilihan yang sangat baik.

• Situasi keuangan: TVL proyek DeFi meningkat dari 53,2 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 54,1 miliar dolar AS saat ini, dengan penambahan dana mencapai 1,69%, minggu ini terus mempertahankan pertumbuhan positif, dan mempertahankan tren kenaikan berkelanjutan selama hampir dua bulan, membuktikan bahwa terus ada dana yang masuk ke proyek DeFi.

analisis mendalam

Penggerak Kenaikan:

Faktor pendorong inti dari kenaikan kali ini dapat dirangkum sebagai berikut: pasar memasuki siklus bullish yang mendorong permintaan likuiditas meningkat, yang kemudian mendorong tingkat suku bunga pinjaman dasar naik, memperbesar ruang laba dari strategi arbitrase dalam protokol DeFi. Secara spesifik:

• Lingkungan pasar: Siklus bull market meningkatkan permintaan likuiditas secara keseluruhan
• Sisi suku bunga: Kenaikan suku bunga pinjaman dasar, mencerminkan ekspektasi pasar terhadap penetapan harga dana.
• Sisi pendapatan: Tingkat pengembalian strategi arbitrase sirkular membesar, dan pendapatan endogen dalam protokol meningkat secara signifikan.

Mekanisme konduksi ini memperkuat dukungan nilai intrinsik dari zona Keuangan Desentralisasi, membentuk dinamika pertumbuhan yang positif.

Kinerja Zona Lain

rantai publik

Lima besar peningkatan TVL blockchain publik di pasar selama seminggu terakhir (tidak termasuk blockchain publik dengan TVL kecil):

| Nama Proyek | Kenaikan Minggu Terakhir