Thiếu minh bạch trong thị trường mã hóa Token gây lo ngại, các chuyên gia kêu gọi xây dựng khung thông tin công khai

Ngành công nghiệp mã hóa đã có lịch sử hơn mười năm, hiện đang ở một bước ngoặt quan trọng. Mặc dù một số công ty mã hóa đang thực hiện IPO, nhưng vấn đề nghiêm trọng về tính minh bạch trong thị trường Token đã cản trở sự phát triển của ngành. Các chuyên gia trong ngành chỉ ra rằng, nếu không giải quyết vấn đề này, thị trường Token sẽ khó có thể tiến xa.

Nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng, thị trường Token hiện tại đang chuyển biến thành một "thị trường chanh". Do thiếu cơ chế công bố thông tin hiệu quả, các nhà đầu tư không thể phân biệt giữa các dự án chất lượng cao và thấp, dẫn đến chất lượng thị trường giảm sút. Trong thị trường Token, các nhà đầu tư đối mặt với nhiều vấn đề mà các nhà đầu tư cổ phần không cần lo lắng, chẳng hạn như bảo vệ pháp lý không đủ, việc phát hành nhiều Token làm tổn hại đến lợi ích của các nhà đầu tư sớm, xung đột lợi ích giữa Token và cổ phần, hành vi không đúng mực của người sáng lập, lạm dụng quỹ, v.v.

Các vấn đề cấu trúc này dẫn đến việc mức giá rủi ro của Token lên tới 20%, cao hơn nhiều so với 5% của cổ phiếu. Theo logic định giá thị trường vốn, mức giá rủi ro cao này làm cho việc định giá Token bị giảm mạnh, khoảng 80%. Sự khác biệt về định giá lớn như vậy có thể dẫn đến việc các dự án chất lượng cao chọn phát hành cổ phần thay vì Token, tạo thành một vòng luẩn quẩn.

Để giải quyết những vấn đề này, các chuyên gia trong ngành đã đề xuất một khuôn khổ minh bạch cho Token, nhằm thúc đẩy các bên dự án chủ động công bố thông tin quan trọng thông qua một mẫu tự tiết lộ mở và chuẩn hóa. Khuôn khổ này yêu cầu các bên dự án trả lời khoảng 20 câu hỏi liên quan đến mô tả kinh doanh, kế hoạch cung cấp Token, thỏa thuận sàn giao dịch và các khía cạnh khác, và cung cấp tài liệu chứng minh liên quan. Khuôn khổ áp dụng cơ chế chấm điểm, gán trọng số khác nhau dựa trên tầm quan trọng của các câu hỏi, cuối cùng tạo ra một đánh giá dễ hiểu.

Các chuyên gia cho rằng, những dự án tham gia và đạt điểm cao, token của chúng có thể nhận được mức giá cao hơn trong dài hạn nhờ vào việc nâng cao tính minh bạch. Sự thay đổi này mặc dù không ngay lập tức hiện ra, nhưng sẽ thu hút sự chú ý của nhiều quỹ token thanh khoản hơn. Nếu khuôn khổ này được áp dụng rộng rãi, có thể thúc đẩy nhiều vốn tổ chức hơn tham gia vào thị trường token thanh khoản.

Trong ngắn hạn, những dự án có nền tảng tốt nhưng bị thị trường bỏ qua có thể trở thành những người hưởng lợi chính từ khung này. Bằng cách công khai thông tin, những dự án này có thể trình bày rõ ràng hơn về nền tảng thực sự của mình, nâng cao nhận thức của thị trường. Ngược lại, những dự án coi Token như công cụ chênh lệch giá, thiếu sản phẩm thực tế hoặc lạm dụng cấu trúc thị trường, sẽ mất đi sự ưa chuộng của thị trường do thiếu tính minh bạch.

Khi ngành công nghiệp dần nhận thức được cần cung cấp nội dung thiết thực cho các nhà đầu tư, việc xây dựng khung minh bạch trở thành một bước quan trọng để thúc đẩy sự phát triển lành mạnh của thị trường Token. Điều này không chỉ giúp các nhà đầu tư đưa ra quyết định thông minh hơn, mà còn thúc đẩy các bên dự án vận hành một cách có trách nhiệm hơn, cuối cùng thúc đẩy toàn bộ ngành tiến tới con đường phát triển công khai, đáng tin cậy và bền vững hơn.