Pi Network: O projeto de moeda de criptografia móvel de baixo custo finalmente chega à Rede principal

Pi Network é um novo projeto de moeda digital de encriptação baseado em dispositivos móveis. Ao contrário do Bitcoin, que requer uma grande quantidade de eletricidade e equipamentos especializados para a mineração, o Pi Network permite que os usuários "minem" através de um aplicativo para celular, reduzindo significativamente as barreiras técnicas e de custo, permitindo que mais usuários comuns participem do ecossistema de ativos de criptografia.

Este projeto foi fundado em 2019, mas não conseguiu lançar a sua Rede principal a longo prazo, a mineração móvel está, na verdade, em um estado de "mineração de ar". No que diz respeito ao mecanismo de obtenção de tokens, depende mais da recomendação de amigos para usar um código de registro para aumentar a sua quota de mineração, este modelo é mais semelhante à promoção de pirâmide, em vez de minerar usando mecanismos de consenso como PoW, PoS, etc., que utilizam tecnologia de blockchain.

Após seis anos de espera, a Pi Network finalmente anunciou o lançamento da Rede principal, e várias plataformas de negociação também começaram a oferecer serviços de negociação de tokens. Desta vez, a Pi parece estar séria, então como avaliar a moeda Pi?

Total de fornecimento e circulação do Pi moeda

A equipe oficial da Pi Network ainda não anunciou claramente o limite final do suprimento total de Pi moeda, mas com base nas informações da comunidade e do white paper, acredita-se geralmente que a quantidade máxima de suprimento de Pi moeda é de cerca de 100 bilhões de moedas. Isso significa que se cada moeda Pi valer 1 dólar, o valor de mercado totalmente diluído (FDV) alcançará 100 bilhões de dólares. Até o final de 2024, a Pi ainda estará no período de fechamento da Rede principal, ainda não tendo aberto completamente para negociação, portanto, a quantidade real em circulação é limitada. De acordo com os dados do explorador de blockchain:

• Agosto de 2023: Aproximadamente 1,97 bilhões de moedas Pi foram migradas para a Rede principal (das quais 1,29 bilhões de moedas foram bloqueadas pelos usuários)
• Setembro de 2024: A migração acumulada da Rede principal aumentou para cerca de 4,07 bilhões de moedas (13,5 bilhões de moedas bloqueadas), com um aumento de 106,6% na oferta em mais de um ano.
• Janeiro de 2025: A migração acumulada da rede principal atinge 5,56 mil milhões de moedas, das quais cerca de 660 milhões ainda estão em estado de bloqueio. Em apenas três meses, a oferta aumentou 36,6%.

Sobre a oferta total, o white paper do Pi menciona que, ao abrir a Rede principal, os usuários poderão ter acumulado entre 10 a 20 bilhões de PI. Em outras palavras, a oferta real em circulação no início pode representar apenas uma pequena parte do total, enquanto a maior parte da moeda Pi será gradualmente gerada através da mineração ao longo do tempo. Isso também significa que a oferta será controlada a curto prazo, mas haverá uma enorme pressão inflacionária potencial a longo prazo.

Demanda de mercado e dados de usuários potenciais

Após o lançamento da aplicação de mineração móvel da Pi Network em 2019, a empresa afirmou ter atraído a atenção e participação de dezenas de milhões de usuários em todo o mundo. Em termos de base de usuários: segundo a equipe da Pi, já existem mais de 60 milhões de usuários registrados globalmente. No entanto, é importante notar que o número real de usuários que completaram a verificação KYC representa apenas uma parte disso. Em 2023, a Pi oficial declarou que cerca de 12 milhões passaram pela verificação KYC. Mesmo até o início de 2025, o número total de carteiras na rede principal, de acordo com os dados em cadeia, é de apenas cerca de 9,11 milhões, representando apenas 15% do número de usuários reivindicado.

Isto indica que, embora o número de registos seja elevado, a proporção de utilizadores realmente ativos e que completaram a migração para a rede principal é limitada.

Além disso, a utilização diária ativa também pode refletir a demanda real. De acordo com dados de um explorador de blockchain de terceiros, a Rede principal do Pi tem uma média de cerca de 20.000 carteiras ativas por dia, com um pico que atingiu cerca de 42.000 em janeiro de 2025. Comparado com os milhões de usuários afirmados oficialmente pela Pi Network, essa atividade é relativamente baixa.

Modelo de avaliação e possíveis intervalos de preço

Com base nas informações acima, podemos tentar estabelecer alguns modelos de avaliação para a moeda Pi para estimar sua faixa de preço. As abordagens comuns de avaliação de ativos de criptografia incluem "capitalização de mercado" e "preço OTC".

Valor de mercado:

Supondo que o total de tokens seja de 100 bilhões de unidades, com uma circulação estimada de 10 bilhões:

• Comparando com uma conhecida moeda meme: as características impulsionadas pela comunidade de usuários são semelhantes. Se o Pi conseguir replicar o sucesso dessa moeda, então, com base em seu atual valor de mercado de 40 mil milhões de dólares, o valor do token Pi pode chegar a 4 dólares.
• Classificação de mercado em 50º lugar: o valor de mercado da moeda que ocupa o 50º lugar atualmente é de cerca de 2,7 bilhões de dólares. Se o Pi conseguir abrir e entrar nos 50 principais em valor de mercado, então o preço do token ficará em 0,27 dólares.
• Classificação de capitalização de mercado 100: O ativo de criptografia que ocupa a 100ª posição em capitalização de mercado tem um valor de aproximadamente 9,2 milhões de dólares. Se o Pi conseguir abrir e entrar no top 100 de capitalização de mercado, o valor do token Pi pode alcançar 0,092 dólares.

OTC: O comércio de balcão (OTC) tem sido o principal meio de troca para os entusiastas da moeda Pi. Na ausência de um mercado público, surgiram divergências de preços em diferentes regiões:

• Em algumas regiões da Ásia, houve rumores de que o preço privado de aquisição da moeda Pi estava em torno de alguns yuans. O preço de aquisição em certos mercados OTC estava entre 0,23 dólares e 0,85 dólares.
• Em algumas comunidades estrangeiras, há pessoas dispostas a negociar pequenas quantidades de Pi de forma privada com uma avaliação de 5 a 10 dólares, sendo que muitos apostam na valorização futura após o lançamento. No entanto, esse tipo de negociação privada está cheio de riscos de fraude e é limitado em quantidade, não podendo ser considerado uma cotação mainstream.
• Alguns comerciantes e usuários concordaram em privado em aceitar a troca de moedas Pi por bens ou serviços, a fim de se prepararem para o ecossistema Pi. Isso pode ser visto como uma cotação implícita em aplicativos fora da bolsa, convertendo cada moeda Pi entre 1 e 3 dólares, mas isso se deve mais a considerações de marketing dos comerciantes ou ao apoio à comunidade Pi, não necessariamente representando que eles estão dispostos a adquirir moedas Pi a esse preço sem limites.

A avaliação de mercado da moeda Pi dependerá de dois fatores principais: o jogo de oferta e demanda e o consenso de confiança.

• Perspectiva da oferta: A circulação limitada no início pode aumentar o preço da moeda Pi, mas a longo prazo, a enorme oferta total (100 bilhões de unidades) é uma espada de Dâmocles pendurada sobre nossas cabeças. Se o ecossistema de aplicações não conseguir expandir-se para absorver essa oferta, o preço acabará enfrentando pressão para baixo. Portanto, o projeto Pi pode precisar adotar medidas como controlar o ritmo da inflação e aumentar a demanda por aplicações para manter o valor da moeda.
• Perspectiva da demanda: centenas de milhares, até milhões, de usuários ativos de moeda serão a base do valor do Pi. Após o lançamento na bolsa, o comportamento deste grupo de usuários (se manterão a moeda ou se venderão para realizar lucro) afetará diretamente a direção do valor de mercado. Se a maioria optar por manter, considerando o Pi como um ativo de longo prazo, juntamente com a entrada de capital externo, o valor de mercado do Pi pode alcançar a casa dos bilhões de dólares, fazendo com que o preço se situe na faixa média-alta de 1 a 3 dólares. Por outro lado, se ocorrer uma onda de vendas assim que for lançado, com uma oferta excessiva, o valor de mercado pode ficar apenas na casa dos bilhões de dólares ou até abaixo, com o preço caindo para menos de 1 dólar.
• Posicionamento de mercado: Se a Pi Network conseguir provar que não depende apenas de um crescimento baseado em pirâmide, mas que realmente está implementando tecnologia e aplicações de blockchain, então o mercado pode lhe atribuir um múltiplo de avaliação mais alto (semelhante ao nível de algumas blockchains conhecidas). Caso contrário, se as críticas negativas (esquema de pirâmide, falta de suporte de blockchain, etc.) forem confirmadas, a moeda Pi provavelmente não escapará do destino de desvalorização.

A avaliação da moeda Pi está confusa, mas é certo que a volatilidade a curto prazo será bastante intensa. Recomenda-se prestar atenção aos seguintes indicadores para analisar a tendência da avaliação da moeda Pi:

• O volume de transações e a taxa de rotatividade da primeira semana de lançamento (refletem o entusiasmo do mercado)
• Rede principal desbloqueio progresso (ritmo de liberação de fornecimento)
• Implementação de aplicações ecológicas Pi (decidir a demanda a longo prazo)

O mais importante é a situação geral do mercado de ativos de criptografia. Em um ambiente de mercado em alta, os fundos especulativos são abundantes, e a moeda Pi pode obter uma avaliação mais alta; por outro lado, em um mercado em baixa, mesmo os melhores temas não conseguem escapar da queda, e a recente falta de liquidez no mercado também tornou a situação de avaliação menos otimista do que antes.

No entanto, é difícil calcular a loucura da natureza humana na avaliação, o que é elogiado na Pi Network é a sua coesão comunitária.

Não há aplicações práticas; a capacidade de "sair do círculo" depende do poder de disseminação boca a boca, o que é bastante semelhante à composição das moedas meme. E o motivo pelo qual a Pi Network tem uma comunidade tão forte é que a moeda Pi estabeleceu um mecanismo de convite, construindo uma estrutura hierárquica, onde os convidados podem obter benefícios (como aumentar a velocidade de mineração) ao atrair novos usuários.

Esta estrutura de benefícios está ligada ao sonho da Pi Network há seis anos, permitindo que seu projeto e comunidade se mantenham sólidos. O tempo de sobrevivência já é maior do que 95% dos projetos no espaço das moedas, e a maioria dos membros da comunidade se tornou crente firme, chegando a afirmar que, após o lançamento da Rede principal, não venderão uma moeda, mas, ao contrário, querem comprar mais Pi. Com um baixo volume de circulação inicial e a lealdade da comunidade, é difícil, em termos emocionais, estimar até onde a Pi, operando há seis anos, pode levar seu valor de mercado. Mas é previsível que, no início do lançamento do token, haverá uma grande volatilidade.