Análise da situação financeira da MicroStrategy: o impacto potencial da flutuação do preço do Bitcoin
A MicroStrategy tornou-se uma das maiores instituições detentoras de Bitcoin do mundo, tendo se transformado de uma empresa de software tradicional. Até o final de 2024, a empresa possui cerca de 471.107 Bitcoins, com um custo total de 27,97 bilhões de dólares, e um preço médio de aquisição de cerca de 62.500 dólares/moeda. Naquela época, o valor de mercado desses Bitcoins era de aproximadamente 41,79 bilhões de dólares.
A empresa arrecada fundos para comprar Bitcoin principalmente de quatro maneiras:
Usar fundos próprios, cerca de 500 milhões de dólares.
Emitir obrigações preferenciais convertíveis, com uma taxa de juro mais baixa (0%-0.75%).
Emissão de obrigações garantidas prioritárias, que já emitiu uma vez obrigações de 489 milhões de dólares com vencimento em 2028 e taxa de 6,125%, já foram reembolsadas antecipadamente.
A emissão de ações a preço de mercado, embora dilua os direitos dos acionistas, a empresa apresentou o indicador de rendimento de Bitcoin "BTC Yield"( de rendimento por ação de Bitcoin ) para obter o apoio dos acionistas.
Atualmente, a empresa tem um passivo total de 8,213 milhões de dólares e um valor total de ativos de 43 bilhões de dólares, com uma alavancagem de 19%. O preço do Bitcoin precisa cair para abaixo de 16.500 dólares e permanecer assim até 2028 ou mais, para que a empresa fique insolvente.
A curto prazo, a queda do preço do Bitcoin afetará o desempenho dos relatórios financeiros, mas não desencadeará riscos de margem adicional. A longo prazo, se o Bitcoin entrar em um mercado em baixa, a empresa pode enfrentar pressão financeira. A administração pode não vender ativamente Bitcoin, mas buscar novos financiamentos.
Dados financeiros chave:
Possui um valor contábil de Bitcoin de 23.9 bilhões de dólares, com um valor de mercado de 41.79 bilhões de dólares
Dívida total de 8,2 bilhões de dólares, principalmente em obrigações convertíveis de baixo juro.
O fluxo de caixa operacional líquido em 2024 foi de 53 milhões de dólares, com reservas de caixa de 46,8 milhões de dólares.
A receita de negócios de software estagnou, com uma receita de 500 milhões de dólares em 2024
O preço das ações da empresa está altamente correlacionado com o Bitcoin, e a flutuação costuma ser maior do que a do próprio Bitcoin. Atualmente, a avaliação de mercado geralmente é superior ao valor líquido de manter Bitcoin.
A empresa ainda possui capacidade de pagamento a curto prazo, mas uma possível longa fase de baixa do Bitcoin pode causar dificuldades financeiras:
Bitcoin pode sofrer uma falência técnica quando cair para 12.000-15.000 dólares.
Entre 2027 e 2029, mais de 4 bilhões de dólares em dívidas vencerão; se o Bitcoin estiver em baixa, pode ser difícil obter novo financiamento.
O fundador Michael Saylor controla 46,8% do poder de voto, o que pode bloquear decisões significativas como a venda de Bitcoin.
De um modo geral, a situação financeira da MicroStrategy é estável atualmente, mas depende fortemente da flutuação do Bitcoin. Se o Bitcoin permanecer em baixa a longo prazo, a empresa pode enfrentar uma crise de dívida; se o Bitcoin continuar a subir, a empresa tem boas chances de manter o crescimento.
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MicroStrategy aposta no Bitcoin, situação financeira profundamente ligada à Profundidade do BTC
Análise da situação financeira da MicroStrategy: o impacto potencial da flutuação do preço do Bitcoin
A MicroStrategy tornou-se uma das maiores instituições detentoras de Bitcoin do mundo, tendo se transformado de uma empresa de software tradicional. Até o final de 2024, a empresa possui cerca de 471.107 Bitcoins, com um custo total de 27,97 bilhões de dólares, e um preço médio de aquisição de cerca de 62.500 dólares/moeda. Naquela época, o valor de mercado desses Bitcoins era de aproximadamente 41,79 bilhões de dólares.
A empresa arrecada fundos para comprar Bitcoin principalmente de quatro maneiras:
Usar fundos próprios, cerca de 500 milhões de dólares.
Emitir obrigações preferenciais convertíveis, com uma taxa de juro mais baixa (0%-0.75%).
Emissão de obrigações garantidas prioritárias, que já emitiu uma vez obrigações de 489 milhões de dólares com vencimento em 2028 e taxa de 6,125%, já foram reembolsadas antecipadamente.
A emissão de ações a preço de mercado, embora dilua os direitos dos acionistas, a empresa apresentou o indicador de rendimento de Bitcoin "BTC Yield"( de rendimento por ação de Bitcoin ) para obter o apoio dos acionistas.
Atualmente, a empresa tem um passivo total de 8,213 milhões de dólares e um valor total de ativos de 43 bilhões de dólares, com uma alavancagem de 19%. O preço do Bitcoin precisa cair para abaixo de 16.500 dólares e permanecer assim até 2028 ou mais, para que a empresa fique insolvente.
A curto prazo, a queda do preço do Bitcoin afetará o desempenho dos relatórios financeiros, mas não desencadeará riscos de margem adicional. A longo prazo, se o Bitcoin entrar em um mercado em baixa, a empresa pode enfrentar pressão financeira. A administração pode não vender ativamente Bitcoin, mas buscar novos financiamentos.
Dados financeiros chave:
O preço das ações da empresa está altamente correlacionado com o Bitcoin, e a flutuação costuma ser maior do que a do próprio Bitcoin. Atualmente, a avaliação de mercado geralmente é superior ao valor líquido de manter Bitcoin.
A empresa ainda possui capacidade de pagamento a curto prazo, mas uma possível longa fase de baixa do Bitcoin pode causar dificuldades financeiras:
De um modo geral, a situação financeira da MicroStrategy é estável atualmente, mas depende fortemente da flutuação do Bitcoin. Se o Bitcoin permanecer em baixa a longo prazo, a empresa pode enfrentar uma crise de dívida; se o Bitcoin continuar a subir, a empresa tem boas chances de manter o crescimento.