Relatório de Desenvolvimento da Indústria de Moedas Estáveis: Moedas Estáveis em Dólar Dominam o Mercado, USDC Subindo Forte
2025 é um ano marco para o desenvolvimento de moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis não apenas alcançaram novos altos em termos de tamanho de mercado e atividade de negociação, mas as políticas regulatórias e a atenção do capital também aceleraram simultaneamente. Esta classe de ativos, que inicialmente servia como um "porto seguro" dentro do mercado cripto, está gradualmente se expandindo para pagamentos globais, comércio transfronteiriço, infraestrutura financeira descentralizada e até mesmo áreas de vanguarda, como crédito soberano.
Um novo relatório da indústria indica que as moedas estáveis tornaram-se uma das infraestruturas mais críticas que conectam as finanças tradicionais ao mundo das criptomoedas, e estão mudando o padrão de funcionamento das finanças globais. O relatório rastreia e analisa de forma abrangente a situação geral da indústria de moedas estáveis, combinando dados de transações em cadeia, avanços nas políticas e caminhos de evolução da indústria, e fornece uma análise sistemática da indústria sob seis dimensões, incluindo a trajetória de desenvolvimento, a estrutura de mercado, os cenários de aplicação, a regulamentação global, o potencial de desenvolvimento e os riscos potenciais.
A moeda estável USD domina
Estudos mostram que, no mercado global de moeda estável, a moeda estável em USD detém uma vantagem absoluta, com um volume de emissão de 256,4 bilhões de USD. Em comparação, as moedas estáveis em outras moedas fiduciárias ainda estão em fase inicial. A moeda estável em euro, que ocupa o segundo lugar, tem um volume de apenas 490 milhões de USD, enquanto as moedas estáveis em iene, libra, won sul-coreano, lira e outras moedas fiduciárias variam de dezenas de milhares a milhões de USD. Isso indica que as moedas estáveis em moedas fiduciárias que não sejam o USD ainda têm um enorme espaço para crescimento.
Até julho de 2025, o valor de mercado total das moedas estáveis globais ultrapassou 250 bilhões de dólares, com um crescimento significativo em relação ao início do ano. Dentre elas, USDT e USDC representam, juntas, 86,5% do mercado, formando um duopólio no campo das moedas estáveis. Vale ressaltar que o total de transferências na blockchain atingiu impressionantes 36,3 trilhões de dólares, superando o total de transações anuais da Visa e Mastercard, tornando-se a nova base da rede de pagamentos global. Além disso, o USDC apresentou um crescimento significativo em 2025, com uma taxa de crescimento anual de 40,9%. Com essa taxa de crescimento, o USDC tem potencial para superar o USDT por volta de 2030.
Esta tendência de crescimento não é passageira, mas é o resultado de múltiplos fatores que atuam em conjunto:
As principais economias estão avançando com a legislação sobre moeda estável, e a estrutura regulatória está se tornando gradualmente clara.
Os gigantes financeiros e tecnológicos tradicionais estão a entrar no mercado
Uma empresa emissora de moeda estável conseguiu listar-se nos EUA, despertando a imaginação do mercado de capitais sobre as moedas estáveis.
Vários utilizadores de regiões com alta inflação veem a moeda estável como uma ferramenta de proteção "dólar digital".
Finanças descentralizadas, tokenização de ativos físicos, liquidação de pagamentos e outros cenários emergentes continuam a criar uma demanda real por moeda estável
Do ponto de vista da atividade na cadeia, atualmente, o número global de endereços ativos de moeda estável por mês ultrapassou 30 milhões, e o total de endereços que detêm moedas na cadeia superou 168 milhões. De acordo com dados de gigantes dos pagamentos, após a exclusão de robôs e carteiras de câmbio, a proporção de transações lideradas por usuários reais aumentou de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, com a estrutura dos usuários a transitar gradualmente de robôs de arbitragem para empresas e pequenos investidores.
Gigantes da tecnologia financeira estão a entrar em cena, moeda estável chega ao foco principal
O papel das moedas estáveis está a passar de "ferramenta de proteção contra a volatilidade" para "ativo financeiro digital mainstream". Desde o início deste ano, várias gigantes tecnológicas e instituições financeiras em todo o mundo têm vindo a aumentar o seu investimento em moedas estáveis:
Uma empresa de emissão de moeda estável estreou com sucesso na bolsa de valores dos EUA, com um valor de mercado que chegou a quase 100 bilhões de RMB, tornando-se a primeira "empresa financeira quase sistêmica" do setor.
Gigante global de pagamentos lança sua própria moeda estável e entra em operação em uma blockchain de alto desempenho; outro gigante de pagamentos introduz USDC em liquidações B2B com parceiros.
O gigante do e-commerce chinês entra no mercado de moeda estável de Hong Kong, já entrou na fase de teste do sandbox regulatório, com cenários de aplicação incluindo pagamentos transfronteiriços, transações de investimento e liquidação de consumo.
Gigantes do varejo global estão a impulsionar o uso de moeda estável para pagamentos online através de parcerias com bolsas de criptomoedas.
Novas blockchains como Base e Solana estão atraindo o despliegue de grandes quantidades de moedas estáveis devido às baixas taxas e alta escalabilidade, onde a capitalização de mercado da moeda estável Solana subiu mais de 600% durante o ano.
O impulso conjunto das finanças tradicionais, plataformas de internet e forças nativas da criptografia fez com que a moeda estável passasse de "ferramenta de liquidação dedicada à criptografia" para um intermediário de pagamento digital amplamente disponível, ao mesmo tempo que impõe exigências mais elevadas para a conformidade regulamentar.
Subir por trás ainda existem desafios estruturais
Apesar do desempenho impressionante do mercado, as moedas estáveis ainda enfrentam vários desafios estruturais e controvérsias.
Primeiro, está a questão da "escala de uso real". O relatório indica que, embora o valor total das transferências de moeda estável atinja 36 trilhões de dólares, até 70 a 80% disso é composto por "fluxo virtual", como transferências internas de robôs e de exchanges, e a verdadeira escala de uso por pessoas ou empresas ainda precisa ser mais explorada e definida.
Em segundo lugar, a questão da "mecanismo de ancoragem e transparência". Embora as moedas estáveis líderes de mercado tenham um grande tamanho, ainda não publicaram um relatório de auditoria completo emitido por uma empresa de contabilidade de renome, e a estrutura de ativos de reserva e a exposição ao risco têm sido um foco de controvérsia no mercado a longo prazo. Por outro lado, embora outra moeda estável principal tenha um desempenho melhor em termos de transparência e conformidade, ainda há espaço para melhorar na popularização da aplicação e na integração do ecossistema.
Além disso, ainda existem diferenças e jogos entre as políticas regulatórias de vários países, com algumas regiões ainda não tendo aberto o uso de moeda estável, enquanto mercados como Hong Kong e Singapura assumem proativamente o papel de campo de testes para inovações institucionais.
É importante notar que o "Ato GENIUS" dos EUA já deixou claro que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proíbe as moedas estáveis algorítmicas e exige que as reservas sejam 100% compostas por ativos de alta liquidez (como dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo). Se esta legislação entrar em vigor oficialmente, terá um impacto profundo na lógica operacional das moedas estáveis predominantes e na estrutura de conformidade global.
Destaques do relatório: uma visão panorâmica da evolução das moedas estáveis em seis dimensões
Este relatório adota uma abordagem de estatísticas on-chain, rastreamento de categorias e verificação cruzada de informações públicas para realizar uma análise abrangente do desenvolvimento de moedas estáveis, abrangendo as seguintes seis dimensões:
História de desenvolvimento: Revisão da evolução das moedas estáveis ao longo de dez anos, desde BitUSD até USDT, DAI, USDC, etc.
Estrutura do mercado: análise detalhada da estrutura de duopólio "USDT+USDC", distribuição de participação de emissão de blockchain, tendência de usuários ativos mensais e outros dados essenciais.
Cenários de aplicação: Focar no papel crucial das moedas estáveis em pagamentos transfronteiriços, finanças descentralizadas, pagamentos a retalho e tokenização de ativos físicos.
Regulação global: Sistema de análise das dinâmicas regulatórias e caminhos legislativos dos principais economias, incluindo China, Estados Unidos, Europa, Hong Kong, Japão e Coreia.
Potencial futuro: Analisar como as moedas estáveis podem se tornar uma rede de pagamento global, o poder de compra de títulos do Tesouro dos EUA, e a relação de concorrência e cooperação com as moedas digitais dos bancos centrais.
Aviso de risco: abrange desafios potenciais como desanexação, transparência de auditoria, ataques sistémicos, dificuldades na regulamentação de lavagem de dinheiro, entre outros.
O relatório também destacou que as moedas estáveis não dolarizadas ainda estão em uma fase inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em ienes, libras esterlinas, wons sul-coreanos e outras moedas estão na faixa de dezenas de milhões de dólares, com um enorme espaço para expansão no futuro.
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MonkeySeeMonkeyDo
· 07-27 05:21
USDC Força干它一票~
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SandwichHunter
· 07-24 19:00
Como é que ainda está a subir assim tão forte?
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LadderToolGuy
· 07-24 19:00
USDT riu muito
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OnChain_Detective
· 07-24 18:50
hmm... um crescimento de 40,9% parece estatisticamente anômalo, sinalizando este padrão
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Web3ProductManager
· 07-24 18:44
analisando os dados da coorte... o crescimento de 40,9% do usdc é exatamente o ponto de inflexão de ajuste entre produto e mercado que temos esperado, para ser honesto
moeda estável USD domina o global USDC cresce 40.9% e se torna a nova pedra angular dos pagamentos
Relatório de Desenvolvimento da Indústria de Moedas Estáveis: Moedas Estáveis em Dólar Dominam o Mercado, USDC Subindo Forte
2025 é um ano marco para o desenvolvimento de moedas estáveis. Neste ano, as moedas estáveis não apenas alcançaram novos altos em termos de tamanho de mercado e atividade de negociação, mas as políticas regulatórias e a atenção do capital também aceleraram simultaneamente. Esta classe de ativos, que inicialmente servia como um "porto seguro" dentro do mercado cripto, está gradualmente se expandindo para pagamentos globais, comércio transfronteiriço, infraestrutura financeira descentralizada e até mesmo áreas de vanguarda, como crédito soberano.
Um novo relatório da indústria indica que as moedas estáveis tornaram-se uma das infraestruturas mais críticas que conectam as finanças tradicionais ao mundo das criptomoedas, e estão mudando o padrão de funcionamento das finanças globais. O relatório rastreia e analisa de forma abrangente a situação geral da indústria de moedas estáveis, combinando dados de transações em cadeia, avanços nas políticas e caminhos de evolução da indústria, e fornece uma análise sistemática da indústria sob seis dimensões, incluindo a trajetória de desenvolvimento, a estrutura de mercado, os cenários de aplicação, a regulamentação global, o potencial de desenvolvimento e os riscos potenciais.
A moeda estável USD domina
Estudos mostram que, no mercado global de moeda estável, a moeda estável em USD detém uma vantagem absoluta, com um volume de emissão de 256,4 bilhões de USD. Em comparação, as moedas estáveis em outras moedas fiduciárias ainda estão em fase inicial. A moeda estável em euro, que ocupa o segundo lugar, tem um volume de apenas 490 milhões de USD, enquanto as moedas estáveis em iene, libra, won sul-coreano, lira e outras moedas fiduciárias variam de dezenas de milhares a milhões de USD. Isso indica que as moedas estáveis em moedas fiduciárias que não sejam o USD ainda têm um enorme espaço para crescimento.
Até julho de 2025, o valor de mercado total das moedas estáveis globais ultrapassou 250 bilhões de dólares, com um crescimento significativo em relação ao início do ano. Dentre elas, USDT e USDC representam, juntas, 86,5% do mercado, formando um duopólio no campo das moedas estáveis. Vale ressaltar que o total de transferências na blockchain atingiu impressionantes 36,3 trilhões de dólares, superando o total de transações anuais da Visa e Mastercard, tornando-se a nova base da rede de pagamentos global. Além disso, o USDC apresentou um crescimento significativo em 2025, com uma taxa de crescimento anual de 40,9%. Com essa taxa de crescimento, o USDC tem potencial para superar o USDT por volta de 2030.
Esta tendência de crescimento não é passageira, mas é o resultado de múltiplos fatores que atuam em conjunto:
Do ponto de vista da atividade na cadeia, atualmente, o número global de endereços ativos de moeda estável por mês ultrapassou 30 milhões, e o total de endereços que detêm moedas na cadeia superou 168 milhões. De acordo com dados de gigantes dos pagamentos, após a exclusão de robôs e carteiras de câmbio, a proporção de transações lideradas por usuários reais aumentou de menos de 15% em 2023 para cerca de 22% atualmente, com a estrutura dos usuários a transitar gradualmente de robôs de arbitragem para empresas e pequenos investidores.
Gigantes da tecnologia financeira estão a entrar em cena, moeda estável chega ao foco principal
O papel das moedas estáveis está a passar de "ferramenta de proteção contra a volatilidade" para "ativo financeiro digital mainstream". Desde o início deste ano, várias gigantes tecnológicas e instituições financeiras em todo o mundo têm vindo a aumentar o seu investimento em moedas estáveis:
O impulso conjunto das finanças tradicionais, plataformas de internet e forças nativas da criptografia fez com que a moeda estável passasse de "ferramenta de liquidação dedicada à criptografia" para um intermediário de pagamento digital amplamente disponível, ao mesmo tempo que impõe exigências mais elevadas para a conformidade regulamentar.
Subir por trás ainda existem desafios estruturais
Apesar do desempenho impressionante do mercado, as moedas estáveis ainda enfrentam vários desafios estruturais e controvérsias.
Primeiro, está a questão da "escala de uso real". O relatório indica que, embora o valor total das transferências de moeda estável atinja 36 trilhões de dólares, até 70 a 80% disso é composto por "fluxo virtual", como transferências internas de robôs e de exchanges, e a verdadeira escala de uso por pessoas ou empresas ainda precisa ser mais explorada e definida.
Em segundo lugar, a questão da "mecanismo de ancoragem e transparência". Embora as moedas estáveis líderes de mercado tenham um grande tamanho, ainda não publicaram um relatório de auditoria completo emitido por uma empresa de contabilidade de renome, e a estrutura de ativos de reserva e a exposição ao risco têm sido um foco de controvérsia no mercado a longo prazo. Por outro lado, embora outra moeda estável principal tenha um desempenho melhor em termos de transparência e conformidade, ainda há espaço para melhorar na popularização da aplicação e na integração do ecossistema.
Além disso, ainda existem diferenças e jogos entre as políticas regulatórias de vários países, com algumas regiões ainda não tendo aberto o uso de moeda estável, enquanto mercados como Hong Kong e Singapura assumem proativamente o papel de campo de testes para inovações institucionais.
É importante notar que o "Ato GENIUS" dos EUA já deixou claro que as moedas estáveis não são consideradas valores mobiliários, proíbe as moedas estáveis algorítmicas e exige que as reservas sejam 100% compostas por ativos de alta liquidez (como dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo). Se esta legislação entrar em vigor oficialmente, terá um impacto profundo na lógica operacional das moedas estáveis predominantes e na estrutura de conformidade global.
Destaques do relatório: uma visão panorâmica da evolução das moedas estáveis em seis dimensões
Este relatório adota uma abordagem de estatísticas on-chain, rastreamento de categorias e verificação cruzada de informações públicas para realizar uma análise abrangente do desenvolvimento de moedas estáveis, abrangendo as seguintes seis dimensões:
O relatório também destacou que as moedas estáveis não dolarizadas ainda estão em uma fase inicial de desenvolvimento: a capitalização de mercado das moedas estáveis em euros é inferior a 500 milhões de dólares, enquanto as moedas estáveis em ienes, libras esterlinas, wons sul-coreanos e outras moedas estão na faixa de dezenas de milhões de dólares, com um enorme espaço para expansão no futuro.