Considerações de conformidade para participação no Mercado secundário Web3

Com a mudança no panorama de investimentos em Web3, o Mercado secundário voltou a ser o foco de atenção dos investidores. No entanto, participar de transações no Mercado secundário requer uma consideração adequada das questões de Conformidade, a fim de garantir a legalidade e a segurança das ações de investimento.

Identidade dos participantes e responsabilidade legal

A identidade do investidor determina as responsabilidades legais e os requisitos regulatórios que este deve cumprir no mercado secundário de criptomoedas. Tomando os Estados Unidos e Hong Kong como exemplo, a regulação dos investidores apresenta características diferentes em ambos os lugares:

Os requisitos dos EUA para investidores individuais e institucionais são relativamente uniformes, e produtos como tokens de investimento e opções devem cumprir as regulamentações da SEC ou da CFTC. Os investidores que participam de produtos de gestão de ativos criptográficos devem ter a qualificação de "investidor qualificado", e os gestores geralmente precisam se registrar como RIA ou gestores de fundos isentos.

Atualmente, em Hong Kong, não há uma proibição clara sobre a participação de investidores individuais, mas exige-se que as plataformas de negociação possuam uma licença de negociação de ativos virtuais emitida pela SFC. Produtos de alto risco, como contratos e negociações alavancadas, não podem ser promovidos a investidores de retalho. Investidores que realizam transações de derivativos através de plataformas não licenciadas podem enfrentar riscos legais.

Assim, os investidores devem escolher o caminho de participação adequado com base na sua própria identidade:

1. Os investidores individuais devem priorizar o uso de plataformas CEX licenciadas localmente, registrar-se com nome verdadeiro e evitar o uso de carteiras ou agentes estrangeiros de entidades não claras.
2. Escritórios familiares ou pequenos fundos podem estabelecer SPV ou estruturas de fundos em regiões como Hong Kong, Ilhas Cayman, o que é benéfico para o isolamento de identidade e Conformidade.
3. Os participantes de fundos estruturados devem confirmar se o gestor possui as licenças legais relevantes, evitando assim cair em esquemas de private equity ilegais.

É importante notar que alguns fundos de criptomoedas no exterior aceitam investimentos na forma de obrigações convertíveis, certificados de rendimento ou direitos de rendimento de Token, mas isso pode ser qualificado pelas autoridades reguladoras como "captação de recursos disfarçada" ou "emissão ilegal de valores mobiliários".

Escolha da plataforma de investimento

Escolher a plataforma de negociação adequada é a chave para participar do Mercado secundário. Atualmente, existem duas principais categorias de plataformas no mercado: exchanges centralizadas (CEX) e exchanges descentralizadas (DEX).

As CEX geralmente é operado por empresas físicas, que solicitaram licenças regulatórias em alguns países ou regiões, suportando a identificação do usuário, depósitos em moeda fiduciária e declarações fiscais, o nível de conformidade é relativamente alto. No entanto, os investidores ainda devem estar atentos a se a plataforma possui uma licença legal em sua localização.

Por exemplo, a SFC de Hong Kong lançou um sistema de licenciamento para plataformas de negociação de ativos virtuais, e apenas as plataformas licenciadas podem oferecer serviços de negociação de tokens aos residentes de Hong Kong, e atualmente é limitado apenas a investidores profissionais. A regulamentação nos Estados Unidos é ainda mais rigorosa, as plataformas de negociação devem registrar-se como MSB e aceitar a supervisão do FinCEN.

Embora a DEX não tenha uma entidade registrada do ponto de vista técnico, o uso de DEX pode envolver um risco legal mais elevado, especialmente ao realizar transações de derivativos, negociação alavancada ou arbitragem de alta frequência, podendo ser considerado como "atividade financeira ilegal".

Os investidores devem prestar atenção a dois pontos ao escolher uma plataforma:

1. Conhecer o contexto de conformidade da plataforma, confirmando se possui licença legal no local onde se encontram os investidores.
2. Evitar o uso de "tecnologia obscura" para contornar a regulamentação, como saltos de carteiras anônimas ou pontes de cadeia cruzada para evitar o controle de entradas e saídas, pois isso pode ser considerado lavagem de dinheiro ou transferência ilegal de fundos.

Segurança na entrada e saída de fundos

Canais de entrada e saída de fundos que sejam legais e seguros são a chave para uma participação a longo prazo em investimentos Web3. As políticas de entrada e saída de fundos e os níveis de risco variam de região para região, e os investidores devem escolher cuidadosamente a forma adequada.

Em mercados como Hong Kong, Singapura e Estados Unidos, existem várias vias de entrada e saída de fundos em conformidade. Os investidores devem considerar a criação de uma estrutura de identidade legal e isolada, especialmente ao realizar transações frequentes ou envolver grandes quantias de dinheiro. As formas comuns incluem:

1. SPV das Ilhas Cayman: adequado para fundos de criptomoedas, com flexibilidade nas entradas e saídas de capital, e supervisão transparente.
2. Estrutura de família em Hong Kong: adequada para investidores com fundo de Hong Kong ou rendimento no exterior, facilitando a conversão de moeda e a alocação de ativos.
3. Estrutura do fundo isento de Singapura: adequada para investimentos em carteira, facilitando a declaração e a posterior transformação.

Essas estruturas podem ser utilizadas em conjunto com instituições licenciadas para troca de moeda e liquidação, facilitando a explicação da origem e destino dos fundos para os bancos e autoridades fiscais.

Declaração de impostos

Os rendimentos obtidos no mercado de criptomoedas, incluindo lucros de negociação, arbitragem, airdrops, recompensas de Staking e lucros de compra e venda de NFTs, geralmente precisam ser declarados para fins fiscais.

Os principais territórios jurídicos, como os Estados Unidos, o Reino Unido e Singapura, já integraram os ativos criptográficos no sistema fiscal. Tomando os Estados Unidos como exemplo, o IRS classifica as transações de moeda virtual como uma obrigatoriedade, e qualquer atividade relacionada é considerada uma ação tributável. Embora Singapura tenha uma carga tributária geral relativamente baixa, a IRAS estabelece claramente que os lucros comerciais gerados por ativos criptográficos devem ser tributados de acordo com os tipos de rendimento relevantes.

É importante notar que muitos países já aderiram à rede global de compartilhamento de informações fiscais CRS/AEOI, e as informações sobre contas transfronteiriças e fundos offshore podem ser obtidas pelas autoridades fiscais locais.

Para investidores de alto patrimônio líquido, recomenda-se adotar as seguintes medidas:

1. Prepare registos de transação completos, incluindo explorador de blockchain, dados exportados da plataforma de negociação e registos da carteira, entre outros.
2. Contratar um consultor fiscal ou contador profissional para organizar a estrutura de rendimentos, diferenciando entre ganhos de capital e rendimentos.
3. Para investimentos realizados através de SPV ou escritório familiar, é necessário combinar a legislação empresarial e os acordos fiscais para confirmar a atribuição de rendimentos e a responsabilidade jurisdicional.

Conclusão

O panorama de investimentos em Web3 em 2024 está passando por mudanças profundas, com o Mercado secundário a tornar-se o principal campo de batalha da liquidez. No entanto, os investidores precisam identificar ativamente sua própria identidade legal, escolher plataformas em conformidade, esclarecer questões fiscais e caminhos de entrada e saída de fundos, a fim de garantir que suas atividades de investimento não violem as restrições legais. Independentemente do modo de investimento escolhido, deve-se sempre respeitar as leis e regulamentos, participando nos investimentos em Web3 sob a condição de conformidade.