moeda estável capitalização de mercado ultrapassa 2300 bilhões de dólares. Finanças Descentralizadas e pagamentos transfronteiriços têm ampla aplicação.
moeda estável: o âncora de valor do mundo da encriptação
No atual campo das moedas encriptadas, as moedas estáveis tornaram-se um elemento chave que não pode ser ignorado. O seu valor único não se reflete apenas na função de meio de troca para a negociação de ativos encriptados, mas também demonstra um potencial revolucionário em cenários financeiros tradicionais, como a liquidação de pagamentos transfronteiriços. Os dados mais recentes da indústria indicam que, até 9 de abril de 2025, a capitalização de mercado das moedas estáveis em circulação a nível global já havia subido para 236,7 mil milhões de dólares. Várias instituições de gestão de ativos de topo, assim como economias soberanas como a União Europeia e Singapura, estão a acelerar o seu posicionamento neste setor de moedas estáveis. Recentemente, um emissor de moeda estável também apresentou oficialmente um prospecto à SEC dos EUA, prevendo uma entrada na Nasdaq com uma avaliação entre 5 a 7 mil milhões de dólares, que se tornou um reflexo do florescimento da indústria.
Um. Definição e Aplicação da moeda estável
Moeda estável refere-se a um tipo de moeda encriptada que teoricamente pode manter um preço específico a longo prazo, sendo sua característica central a manutenção da estabilidade relativa do valor da moeda através de mecanismos específicos. É importante notar que a moeda digital do banco central (CBDC) não se enquadra na categoria de moedas estáveis. A CBDC mantém uma relação de troca equivalente de 1:1 com a moeda fiduciária, apoiada pela credibilidade do Estado, sendo essencialmente uma inovação da forma digital da moeda legal. Por outro lado, as moedas estáveis no contexto da indústria de encriptação são frequentemente emitidas por entidades privadas, cuja âncora de valor depende da confiança comercial, ativos colaterais ou protocolos algorítmicos para a manutenção.
A aparição da moeda estável resolveu o problema de armazenamento de valor no mundo das encriptações. Para os investidores, o primeiro passo para entrar no mercado de encriptações para investir é trocar a moeda fiduciária do mundo real pela moeda estável do mundo encriptado, e depois usar a moeda estável para realizar outras transações de encriptações.
Além do mercado de encriptação, a moeda estável é amplamente utilizada em DeFi( finanças descentralizadas), pagamentos e liquidações transfronteiriços e em outras áreas. No setor de pagamentos transfronteiriços, a moeda estável demonstra uma eficiência e vantagens de custo significativas. Em comparação com o sistema bancário tradicional, os pagamentos com moeda estável podem ser concluídos em um curto espaço de tempo, sem depender de uma rede complexa de bancos correspondentes ou instituições de compensação. Os pagamentos com moeda estável permitem liquidações instantâneas T+0, reduzindo significativamente o custo de ocupação de capital em pagamentos transfronteiriços.
No âmbito das finanças descentralizadas ( DeFi ), a moeda estável tornou-se o ativo fundamental para o funcionamento do seu ecossistema. Como um importante meio de valor nos protocolos DeFi, a moeda estável não só oferece suporte à liquidez estável e abundante para várias plataformas descentralizadas, mas também otimiza ainda mais os modelos económicos de negociação e empréstimo nas plataformas DeFi através das suas características de baixa volatilidade.
Dois, Análise das Moedas Estáveis Principais
Atualmente, as principais moedas estáveis no mercado podem ser divididas em: moedas estáveis colaterizadas por moeda fiduciária, moedas estáveis colaterizadas por encriptação, moedas estáveis colaterizadas por ativos físicos e moedas estáveis baseadas em algoritmos.
( uma ) moeda estável atrelada a moeda fiduciária
USDC
A entidade responsável pela emissão e operação do USDC é uma empresa, e até o momento, a capitalização de mercado desta moeda estável é de cerca de 60 bilhões de dólares. A empresa apoia a estabilidade do valor do USDC através de reservas excessivas em dinheiro em dólares e ativos como títulos do governo dos EUA de curto prazo. As reservas correspondentes da moeda estável são auditadas mensalmente por uma entidade de auditoria terceira, que divulga a situação das reservas durante o período.
O emissor do USDC é uma instituição de remessa licenciada regulada pelas leis estaduais dos Estados Unidos. A empresa completou o registro relevante na FinCEN(, a Agência de Aplicação da Lei de Crimes Financeiros), e possui licenças de remessa em vários estados dos EUA(MTL). Em 2024, o USDC tornou-se a primeira moeda estável mainstream a cumprir os requisitos de conformidade da legislação MiCA da UE.
USDT
A emissão e a operação do USDT são realizadas por uma certa empresa, e até o momento, o valor de mercado em circulação dessa moeda estável é de cerca de 60 bilhões de dólares. A empresa mantém a estabilidade do valor do USDT através de reservas de caixa em uma proporção de 1:1, bem como ativos não monetários como títulos do governo dos EUA, notas comerciais e fundos do mercado monetário. Relatórios trimestrais de reservas são publicados por uma entidade de auditoria independente.
A conformidade do USDT é frequentemente questionada. A sua emissora já foi multada em 41 milhões de dólares devido à falta de transparência nas reservas. Em 2024, devido à prestação de serviços de carteira de moeda estável a entidades sancionadas e à suspeita de lavagem de dinheiro, a empresa está sendo investigada por violação das normas de sanção. Ao mesmo tempo, até o momento, o USDT ainda não obteve licença de emissão da MiCA da União Europeia.
Embora o USDT tenha lacunas evidentes em termos de conformidade e transparência de auditoria, ainda consegue manter uma alta capitalização de mercado, graças ao ecossistema completo e ao efeito de rede que construiu no ecossistema de encriptação. O uso abrangente do USDT em cenários legais consolida sua posição chave, enquanto sua ampla aplicação em cenários não tradicionais é também o seu diferencial.
( dois ) moeda estável atrelada a ativos encriptação
DAI
O DAI moeda estável é emitido por uma organização descentralizada, e até o momento, o valor de mercado em circulação é de cerca de 3,1 bilhões de dólares. A estabilidade do DAI é alcançada através de um mecanismo de colateralização em excesso de ativos encriptados. Os usuários devem bloquear ativos encriptados em uma proporção excessiva em um contrato inteligente. Quando o valor do colateral cai devido à volatilidade do mercado, o sistema ativará automaticamente o processo de liquidação de acordo com o contrato inteligente, mantendo a relação de ancoragem entre o DAI e o dólar através de taxas de estabilidade e multas de liquidação.
A entidade emissora do DAI não é uma entidade comercial no sentido tradicional, mas sim uma organização autônoma descentralizada construída na blockchain Ethereum (DAO). Devido à falta de uma entidade legal clara, a conformidade do DAI é difícil de avaliar através do quadro regulatório do sistema financeiro tradicional, a sua transparência depende mais de auditorias técnicas e de governança interna.
( três ) ativos reais atrelados a moeda estável
PAXG
PAXG é uma moeda estável de ouro emitida por uma determinada empresa. Até março de 2025, o valor de mercado do PAXG é de aproximadamente 18,7 milhões de dólares, representando 76% da quota de mercado das moedas estáveis de ouro. As reservas físicas de ouro do PAXG são mantidas em custódia por uma empresa fiduciária, armazenadas em cofres especializados. Uma empresa de auditoria terceira revisa e divulga mensalmente as reservas de ouro nos cofres.
A emissão do PAXG é aprovada e regulamentada pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque. O emissor mantém as reservas de ouro através de uma empresa fiduciária, garantindo assim a total separação entre as reservas de ouro e os ativos do emissor, assegurando a independência e a suficiência das reservas de ouro correspondentes.
( quatro ) baseada em algoritmo moeda estável
As moedas estáveis algorítmicas mantêm seu valor atrelado a uma moeda de referência através de algoritmos complexos de contratos inteligentes. Como a estabilidade do valor das moedas estáveis algorítmicas depende excessivamente do design do algoritmo e das condições de mercado, qualquer extrema volatilidade do mercado ou ataque malicioso ao algoritmo de estabilização pode levar à perda da ligação do valor com a moeda de referência. O "evento UST, Luna" em maio de 2022 expôs muitas falhas das moedas estáveis algorítmicas, levando à completa desconfiança do mercado em relação a essas moedas.
Três, Resumo
O valor da moeda estável é fundamentado em dois suportes: um é o ativo físico ou digital ancorado como garantia subjacente, e o outro é a liquidez e o mecanismo de confiança impulsionados pelo consenso do mercado. O consenso determina o alcance e a liquidez da moeda estável, enquanto a suficiência dos ativos de reserva está diretamente relacionada à capacidade de resistência a riscos dessa moeda estável.
No entanto, a propriedade de "estabilidade" da moeda estável não é absoluta. Quando há fissuras no consenso do mercado de moedas estáveis ou quando os ativos de reserva enfrentam riscos sistêmicos, é muito provável que enfrente flutuações no preço da moeda ou até mesmo o risco de desanexação. Para lidar com os riscos extremos que as moedas estáveis podem enfrentar e proteger os direitos legais dos detentores de moedas estáveis, o quadro regulatório e os mecanismos de garantia técnica relacionados ainda precisam ser desenvolvidos e aprimorados.
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moeda estável capitalização de mercado ultrapassa 2300 bilhões de dólares. Finanças Descentralizadas e pagamentos transfronteiriços têm ampla aplicação.
moeda estável: o âncora de valor do mundo da encriptação
No atual campo das moedas encriptadas, as moedas estáveis tornaram-se um elemento chave que não pode ser ignorado. O seu valor único não se reflete apenas na função de meio de troca para a negociação de ativos encriptados, mas também demonstra um potencial revolucionário em cenários financeiros tradicionais, como a liquidação de pagamentos transfronteiriços. Os dados mais recentes da indústria indicam que, até 9 de abril de 2025, a capitalização de mercado das moedas estáveis em circulação a nível global já havia subido para 236,7 mil milhões de dólares. Várias instituições de gestão de ativos de topo, assim como economias soberanas como a União Europeia e Singapura, estão a acelerar o seu posicionamento neste setor de moedas estáveis. Recentemente, um emissor de moeda estável também apresentou oficialmente um prospecto à SEC dos EUA, prevendo uma entrada na Nasdaq com uma avaliação entre 5 a 7 mil milhões de dólares, que se tornou um reflexo do florescimento da indústria.
Um. Definição e Aplicação da moeda estável
Moeda estável refere-se a um tipo de moeda encriptada que teoricamente pode manter um preço específico a longo prazo, sendo sua característica central a manutenção da estabilidade relativa do valor da moeda através de mecanismos específicos. É importante notar que a moeda digital do banco central (CBDC) não se enquadra na categoria de moedas estáveis. A CBDC mantém uma relação de troca equivalente de 1:1 com a moeda fiduciária, apoiada pela credibilidade do Estado, sendo essencialmente uma inovação da forma digital da moeda legal. Por outro lado, as moedas estáveis no contexto da indústria de encriptação são frequentemente emitidas por entidades privadas, cuja âncora de valor depende da confiança comercial, ativos colaterais ou protocolos algorítmicos para a manutenção.
A aparição da moeda estável resolveu o problema de armazenamento de valor no mundo das encriptações. Para os investidores, o primeiro passo para entrar no mercado de encriptações para investir é trocar a moeda fiduciária do mundo real pela moeda estável do mundo encriptado, e depois usar a moeda estável para realizar outras transações de encriptações.
Além do mercado de encriptação, a moeda estável é amplamente utilizada em DeFi( finanças descentralizadas), pagamentos e liquidações transfronteiriços e em outras áreas. No setor de pagamentos transfronteiriços, a moeda estável demonstra uma eficiência e vantagens de custo significativas. Em comparação com o sistema bancário tradicional, os pagamentos com moeda estável podem ser concluídos em um curto espaço de tempo, sem depender de uma rede complexa de bancos correspondentes ou instituições de compensação. Os pagamentos com moeda estável permitem liquidações instantâneas T+0, reduzindo significativamente o custo de ocupação de capital em pagamentos transfronteiriços.
No âmbito das finanças descentralizadas ( DeFi ), a moeda estável tornou-se o ativo fundamental para o funcionamento do seu ecossistema. Como um importante meio de valor nos protocolos DeFi, a moeda estável não só oferece suporte à liquidez estável e abundante para várias plataformas descentralizadas, mas também otimiza ainda mais os modelos económicos de negociação e empréstimo nas plataformas DeFi através das suas características de baixa volatilidade.
Dois, Análise das Moedas Estáveis Principais
Atualmente, as principais moedas estáveis no mercado podem ser divididas em: moedas estáveis colaterizadas por moeda fiduciária, moedas estáveis colaterizadas por encriptação, moedas estáveis colaterizadas por ativos físicos e moedas estáveis baseadas em algoritmos.
( uma ) moeda estável atrelada a moeda fiduciária
A entidade responsável pela emissão e operação do USDC é uma empresa, e até o momento, a capitalização de mercado desta moeda estável é de cerca de 60 bilhões de dólares. A empresa apoia a estabilidade do valor do USDC através de reservas excessivas em dinheiro em dólares e ativos como títulos do governo dos EUA de curto prazo. As reservas correspondentes da moeda estável são auditadas mensalmente por uma entidade de auditoria terceira, que divulga a situação das reservas durante o período.
O emissor do USDC é uma instituição de remessa licenciada regulada pelas leis estaduais dos Estados Unidos. A empresa completou o registro relevante na FinCEN(, a Agência de Aplicação da Lei de Crimes Financeiros), e possui licenças de remessa em vários estados dos EUA(MTL). Em 2024, o USDC tornou-se a primeira moeda estável mainstream a cumprir os requisitos de conformidade da legislação MiCA da UE.
A emissão e a operação do USDT são realizadas por uma certa empresa, e até o momento, o valor de mercado em circulação dessa moeda estável é de cerca de 60 bilhões de dólares. A empresa mantém a estabilidade do valor do USDT através de reservas de caixa em uma proporção de 1:1, bem como ativos não monetários como títulos do governo dos EUA, notas comerciais e fundos do mercado monetário. Relatórios trimestrais de reservas são publicados por uma entidade de auditoria independente.
A conformidade do USDT é frequentemente questionada. A sua emissora já foi multada em 41 milhões de dólares devido à falta de transparência nas reservas. Em 2024, devido à prestação de serviços de carteira de moeda estável a entidades sancionadas e à suspeita de lavagem de dinheiro, a empresa está sendo investigada por violação das normas de sanção. Ao mesmo tempo, até o momento, o USDT ainda não obteve licença de emissão da MiCA da União Europeia.
Embora o USDT tenha lacunas evidentes em termos de conformidade e transparência de auditoria, ainda consegue manter uma alta capitalização de mercado, graças ao ecossistema completo e ao efeito de rede que construiu no ecossistema de encriptação. O uso abrangente do USDT em cenários legais consolida sua posição chave, enquanto sua ampla aplicação em cenários não tradicionais é também o seu diferencial.
( dois ) moeda estável atrelada a ativos encriptação
DAI
O DAI moeda estável é emitido por uma organização descentralizada, e até o momento, o valor de mercado em circulação é de cerca de 3,1 bilhões de dólares. A estabilidade do DAI é alcançada através de um mecanismo de colateralização em excesso de ativos encriptados. Os usuários devem bloquear ativos encriptados em uma proporção excessiva em um contrato inteligente. Quando o valor do colateral cai devido à volatilidade do mercado, o sistema ativará automaticamente o processo de liquidação de acordo com o contrato inteligente, mantendo a relação de ancoragem entre o DAI e o dólar através de taxas de estabilidade e multas de liquidação.
A entidade emissora do DAI não é uma entidade comercial no sentido tradicional, mas sim uma organização autônoma descentralizada construída na blockchain Ethereum (DAO). Devido à falta de uma entidade legal clara, a conformidade do DAI é difícil de avaliar através do quadro regulatório do sistema financeiro tradicional, a sua transparência depende mais de auditorias técnicas e de governança interna.
( três ) ativos reais atrelados a moeda estável
PAXG
PAXG é uma moeda estável de ouro emitida por uma determinada empresa. Até março de 2025, o valor de mercado do PAXG é de aproximadamente 18,7 milhões de dólares, representando 76% da quota de mercado das moedas estáveis de ouro. As reservas físicas de ouro do PAXG são mantidas em custódia por uma empresa fiduciária, armazenadas em cofres especializados. Uma empresa de auditoria terceira revisa e divulga mensalmente as reservas de ouro nos cofres.
A emissão do PAXG é aprovada e regulamentada pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque. O emissor mantém as reservas de ouro através de uma empresa fiduciária, garantindo assim a total separação entre as reservas de ouro e os ativos do emissor, assegurando a independência e a suficiência das reservas de ouro correspondentes.
( quatro ) baseada em algoritmo moeda estável
As moedas estáveis algorítmicas mantêm seu valor atrelado a uma moeda de referência através de algoritmos complexos de contratos inteligentes. Como a estabilidade do valor das moedas estáveis algorítmicas depende excessivamente do design do algoritmo e das condições de mercado, qualquer extrema volatilidade do mercado ou ataque malicioso ao algoritmo de estabilização pode levar à perda da ligação do valor com a moeda de referência. O "evento UST, Luna" em maio de 2022 expôs muitas falhas das moedas estáveis algorítmicas, levando à completa desconfiança do mercado em relação a essas moedas.
Três, Resumo
O valor da moeda estável é fundamentado em dois suportes: um é o ativo físico ou digital ancorado como garantia subjacente, e o outro é a liquidez e o mecanismo de confiança impulsionados pelo consenso do mercado. O consenso determina o alcance e a liquidez da moeda estável, enquanto a suficiência dos ativos de reserva está diretamente relacionada à capacidade de resistência a riscos dessa moeda estável.
No entanto, a propriedade de "estabilidade" da moeda estável não é absoluta. Quando há fissuras no consenso do mercado de moedas estáveis ou quando os ativos de reserva enfrentam riscos sistêmicos, é muito provável que enfrente flutuações no preço da moeda ou até mesmo o risco de desanexação. Para lidar com os riscos extremos que as moedas estáveis podem enfrentar e proteger os direitos legais dos detentores de moedas estáveis, o quadro regulatório e os mecanismos de garantia técnica relacionados ainda precisam ser desenvolvidos e aprimorados.