Circle Internet Group: pioneiro global em moeda estável, liderando a nova ordem financeira Web3

No dia 28 de julho, a líder global em tecnologia financeira FIS (código da NYSE: FIS) anunciou uma parceria estratégica com o Circle Internet Group (código da NYSE: CRCL), que permitirá que instituições financeiras dos EUA ofereçam serviços de pagamento em moeda estável USDC para seus clientes através do Money Movement Hub da FIS, abrangendo cenários de transações nacionais e transfronteiriças. Esta colaboração é um marco significativo na fusão profunda entre a infraestrutura financeira tradicional e os ativos digitais, após a aprovação da Lei GENIUS nos EUA.

##Conformidade e Escala: A Estratégia de Dupla Via da Circle Como o emissor da segunda maior moeda estável em dólares, o USDC, a Circle construiu uma barreira central com base na conformidade e na arquitetura técnica:

• Transparência da reserva: USDC adota uma reserva total de dólares em uma proporção de 1:1, emitida por uma instituição financeira regulamentada, suportando auditorias em tempo real.
• Cobertura global: já suporta mais de 20 redes de blockchain, oferecendo serviços de canais de moeda fiduciária em 185 países;
• Vantagem de primeiro movimento regulatório: sob o quadro da Lei GENIUS, concluir primeiro a construção da capacidade de integração com o sistema financeiro tradicional, para fornecer soluções de moeda estável que estejam em conformidade com a regulamentação para instituições financeiras.

Esta estratégia teve um impacto significativo: no segundo trimestre de 2025, o volume circulante de USDC aumentou mais de 200% em relação ao ano anterior, impulsionando o preço das ações da Circle, que subiu 129% ao longo do ano (até 30 de julho).

##Expansão Ecológica: Matriz de Cooperação Estratégica Formada Além do FIS, a Circle está acelerando a construção de uma rede de cooperação global recentemente:

1. Com a integração profunda com a Binance, a Binance anunciou a integração do USDC em sua gama completa de produtos, abrangendo 240 milhões de cenários de transação de usuários, e incluirá o USDC nas reservas financeiras corporativas. No nível técnico, a Circle fornece à Binance interfaces de liquidez subjacentes e suporte a estruturas de conformidade.
2. A penetração das Instituições financeiras acelera com a integração do FIS Money Movement Hub, a funcionalidade de pagamento USDC alcançará bancos, cooperativas de crédito e outros clientes TradFi, reduzindo significativamente a barreira de adoção institucional.
3. Diversificação de receita ultrapassa relatório do JPMorgan mostra: Q1 de 2025 a Coinbase obteve 300 milhões de dólares em receita de taxas de distribuição da Circle (com uma receita líquida total da Circle de 230 milhões de dólares no mesmo período), destacando o efeito de transbordamento de lucros do ecossistema USDC.

Divergência de mercado: Controvérsia de avaliação e jogo de fosso

Apesar do crescimento rápido, o mercado apresenta uma polarização na avaliação do valor a longo prazo da Circle:

• Perspectiva de baixa: O analista da CNBC Jim Cramer questiona a sua barreira tecnológica: "Qualquer um pode criar uma moeda estável"; a Compass Point rebaixou a classificação para "vender" devido ao risco de concorrência regulatória.
• Lógica de alta:
  • O Citigroup apontou a sua "moeda + efeito de rede" como uma dupla barreira, prevendo um potencial de valorização de 30% nas ações;
  • A Guotai Junan International deu um preço-alvo de 305,30 USD com base no modelo DCF (correspondente a um P/E de 32,2 vezes em 2027), prevendo que a taxa de crescimento do lucro líquido entre 2025 e 2027 atingirá entre 106,7% e 164,6%.

Perspectiva financeira: Motor de crescimento a todo vapor

Dados mais recentes até 31 de julho de 2025:

• Capacidade comercial em ascensão: a receita de ativos de reserva USDC é a principal fonte de receita, com a proporção de receita de distribuição institucional no Q1 superando 50%;
• Sinergia ecológica: a Coinbase detém 8,5 milhões de ações da Circle, e no primeiro trimestre gerou 125 milhões de dólares em receita com um saldo de 13 bilhões de dólares em USDC na plataforma, com uma margem de lucro de 20 - 25%;
• Liberação de benefícios políticos: Após a aprovação do "GENIUS Act", a taxa de penetração do USDC em cenários como liquidação transfronteiriça e reservas de títulos do governo aumentou 17% em um único mês.

Na arquitetura técnica, a Circle construiu uma cadeia de ferramentas de desenvolvimento full-stack, suportando chamadas de contratos inteligentes entre cadeias, tornando-se a camada de liquidação subjacente das finanças Web3.

Campo de batalha futuro: O ponto de agregação entre RWA e pagamentos globais

A evolução da Circle aponta para dois grandes mercados incrementais:

1. O mercado de tokenização de ativos do mundo real (RWA) para títulos do governo dos EUA atingiu 1,14 bilhões de dólares, e o USDC, como moeda estável em conformidade, tornou-se a unidade de liquidação natural para RWA.
2. Redução de 80% nos custos de pagamento transfronteiriço em comparação com a rede tradicional SWIFT, com o tempo de liquidação comprimido de vários dias para segundos, levando instituições como o JPMorgan a testar soluções alternativas ao USDC.

Conclusão

Desde startups de pagamento em Bitcoin até provedores de infraestrutura financeira Web3, a Circle, com seu gene de conformidade e posicionamento estratégico, moldou o USDC como um núcleo central que conecta o TradFi e o ecossistema cripto. Embora a intensificação da concorrência e a evolução regulatória ainda sejam variáveis desconhecidas, suas três vantagens em adoção institucional, colaboração ecológica e construção de canais em moeda fiduciária já definiram a direção da próxima fase da competição em moedas estáveis. Quando a moeda digital fiduciária se torna uma estratégia nacional, a prática global da Circle pode fornecer um modelo crucial para o CBDC soberano.