Oportunidades e Desafios Após a Atualização de Shanghai do Ethereum
Ethereum irá concluir a atualização de Xangai em abril, quando a função de retirada de ETH estacado na Beacon Chain será aberta. Esta é uma bifurcação dura da camada de execução do Ethereum, que se espera que implemente 9 EIPs. Até meados de março, aproximadamente 17,5 milhões de ETH estavam estacados, representando 15,25% do suprimento total. Em média, cada validador acumulou mais de 2 ETH em recompensas de estaca, e após a atualização, mais de 1 milhão de ETH fluirá para o mercado.
A atualização em Xangai tem um impacto significativo no ecossistema Ethereum. Este artigo irá explorar o design de retirada do Ethereum e dos protocolos LSD após a atualização, bem como os riscos associados, e o impacto potencial nos preços do ETH e dos tokens dos protocolos LSD.
Ethereum processo de retirada
Os saques são realizados em conjunto pelo nível de execução e pelo nível de consenso, dividindo-se em "saque parcial" e "saque total". O saque parcial retira apenas os lucros; o saque total sai do nó de validador, retirando todos os lucros e o staking. As duas opções não têm diferença de prioridade, sendo executadas automaticamente quando as condições são atendidas.
As condições de retirada incluem: o validador deve ter o certificado 0x01, estar em estado Ativo e ter um saldo superior a 32ETH( para retiradas parciais), ou estar em estado Retirável( para retiradas totais).
A cadeia de beacon pode processar até 16 pedidos de retirada por bloco. Os validadores que atendem aos critérios entram na lista de retiradas e são executados em ordem. Todo o processo é iniciado na camada de consenso, sem necessidade de pagar taxas de gas.
Análise da venda em massa de Éter
Até 14 de março, 17,57 milhões de ETH foram apostados na cadeia de sinal. O limite teórico de retirada por dia é de 3,68 milhões de ETH, e a retirada total leva cerca de 5 dias. No entanto, na prática, a execução da retirada leva tempo, e os validadores que saem precisam esperar pelo menos 27 horas para retirar.
Os primeiros stakers podem estar ansiosos para retirar ETH para obter lucros, mas os usuários que apostaram após fevereiro de 2021 estão atualmente em uma situação de perda. A maioria provavelmente fará retiradas parciais, e a pressão de venda não deve ser muito severa. As principais vendas podem vir dos primeiros jogadores.
É importante notar que apenas 42% dos validadores possuem o certificado 0x01 que permite a retirada. Os validadores com o certificado 0x00 precisam converter após a atualização, e esse processo também está sujeito ao limite de 16 solicitações por bloco. As recompensas acumuladas por esses validadores são maiores, o que pode levar a um aumento na quantidade total de ETH extraído por bloco posteriormente.
Espera-se que, após a atualização, a pressão de venda seja alta durante 3-4 dias. Além disso, cerca de 2 milhões de ETH(, que estão em staking em algumas instituições centralizadas como Kraken e Binance, podem ser desbloqueados por razões regulatórias, mas a conclusão da retirada também levará cerca de um mês. É muito provável que essa parte do ETH continue a ser depositada em outros protocolos de staking.
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Estado atual do protocolo LSD e design de retiradas
Atualmente, a quantidade de ETH em staking nos vários protocolos LSD representa 43% do total, dos quais a Lido representa 30%. Os tokens derivados dos protocolos LSD, LST, já estão em circulação no mercado secundário e apresentam um bom desempenho em termos de rendimento no DeFi.
O token LST representa cerca de 65% do total em staking. Nos últimos dois anos, o LST teve um grande desconto, mas atualmente a liquidez geral está boa. A abertura de retiradas é benéfica para o retorno do preço do LST, mas também testa a capacidade de gestão de risco de cada projeto.
Comparação do design de retirada dos principais protocolos LSD:
Lido: projetou dois modos, Turbo e Bunker, estabelecendo um buffer de saque. Os usuários podem obter um NFT que representa a posição na fila para negociação.
Rocket Pool: Introduz minipools para reduzir o limiar de entrada para validadores, o processo de retirada é relativamente simples.
Frax Finance: frxETH pode ser resgatado 1:1 por ETH, e somente o sfrxETH pode obter recompensas de staking. A chave é se o protocolo pode fornecer ETH suficiente para o resgate.
StakeWise: existem dois mecanismos, Pool e Solo, os usuários Solo podem optar por sair antes da atualização.
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Conclusão e Reflexões
A atualização de Xangai afetará o preço do token do protocolo LSD, o design de retiradas e as aplicações DeFi derivadas. Os usuários podem optar por novas formas de staking, e a participação de mercado será redistribuída. Além da Lido, o Rocket Pool pode crescer rapidamente.
Já surgiram tokens indexados baseados em LSD, como gtcETH. No futuro, poderão surgir mais aplicações DeFi, como derivados LST, futuros de rendimento ETH, stablecoins de ETH em staking, entre outros. A atualização de Xangai trará novas oportunidades de desenvolvimento para o ecossistema Ethereum.
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ImpermanentTherapist
· 08-01 09:46
Ah, já demorou tanto, começaste a entrar em pânico, não é?
Oportunidades e desafios após a atualização de Shanghai do Ethereum: Análise de saques de ETH, protocolo LSD e impacto no mercado
Oportunidades e Desafios Após a Atualização de Shanghai do Ethereum
Ethereum irá concluir a atualização de Xangai em abril, quando a função de retirada de ETH estacado na Beacon Chain será aberta. Esta é uma bifurcação dura da camada de execução do Ethereum, que se espera que implemente 9 EIPs. Até meados de março, aproximadamente 17,5 milhões de ETH estavam estacados, representando 15,25% do suprimento total. Em média, cada validador acumulou mais de 2 ETH em recompensas de estaca, e após a atualização, mais de 1 milhão de ETH fluirá para o mercado.
A atualização em Xangai tem um impacto significativo no ecossistema Ethereum. Este artigo irá explorar o design de retirada do Ethereum e dos protocolos LSD após a atualização, bem como os riscos associados, e o impacto potencial nos preços do ETH e dos tokens dos protocolos LSD.
Ethereum processo de retirada
Os saques são realizados em conjunto pelo nível de execução e pelo nível de consenso, dividindo-se em "saque parcial" e "saque total". O saque parcial retira apenas os lucros; o saque total sai do nó de validador, retirando todos os lucros e o staking. As duas opções não têm diferença de prioridade, sendo executadas automaticamente quando as condições são atendidas.
As condições de retirada incluem: o validador deve ter o certificado 0x01, estar em estado Ativo e ter um saldo superior a 32ETH( para retiradas parciais), ou estar em estado Retirável( para retiradas totais).
A cadeia de beacon pode processar até 16 pedidos de retirada por bloco. Os validadores que atendem aos critérios entram na lista de retiradas e são executados em ordem. Todo o processo é iniciado na camada de consenso, sem necessidade de pagar taxas de gas.
Análise da venda em massa de Éter
Até 14 de março, 17,57 milhões de ETH foram apostados na cadeia de sinal. O limite teórico de retirada por dia é de 3,68 milhões de ETH, e a retirada total leva cerca de 5 dias. No entanto, na prática, a execução da retirada leva tempo, e os validadores que saem precisam esperar pelo menos 27 horas para retirar.
Os primeiros stakers podem estar ansiosos para retirar ETH para obter lucros, mas os usuários que apostaram após fevereiro de 2021 estão atualmente em uma situação de perda. A maioria provavelmente fará retiradas parciais, e a pressão de venda não deve ser muito severa. As principais vendas podem vir dos primeiros jogadores.
É importante notar que apenas 42% dos validadores possuem o certificado 0x01 que permite a retirada. Os validadores com o certificado 0x00 precisam converter após a atualização, e esse processo também está sujeito ao limite de 16 solicitações por bloco. As recompensas acumuladas por esses validadores são maiores, o que pode levar a um aumento na quantidade total de ETH extraído por bloco posteriormente.
Espera-se que, após a atualização, a pressão de venda seja alta durante 3-4 dias. Além disso, cerca de 2 milhões de ETH(, que estão em staking em algumas instituições centralizadas como Kraken e Binance, podem ser desbloqueados por razões regulatórias, mas a conclusão da retirada também levará cerca de um mês. É muito provável que essa parte do ETH continue a ser depositada em outros protocolos de staking.
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Estado atual do protocolo LSD e design de retiradas
Atualmente, a quantidade de ETH em staking nos vários protocolos LSD representa 43% do total, dos quais a Lido representa 30%. Os tokens derivados dos protocolos LSD, LST, já estão em circulação no mercado secundário e apresentam um bom desempenho em termos de rendimento no DeFi.
O token LST representa cerca de 65% do total em staking. Nos últimos dois anos, o LST teve um grande desconto, mas atualmente a liquidez geral está boa. A abertura de retiradas é benéfica para o retorno do preço do LST, mas também testa a capacidade de gestão de risco de cada projeto.
Comparação do design de retirada dos principais protocolos LSD:
Lido: projetou dois modos, Turbo e Bunker, estabelecendo um buffer de saque. Os usuários podem obter um NFT que representa a posição na fila para negociação.
Rocket Pool: Introduz minipools para reduzir o limiar de entrada para validadores, o processo de retirada é relativamente simples.
Frax Finance: frxETH pode ser resgatado 1:1 por ETH, e somente o sfrxETH pode obter recompensas de staking. A chave é se o protocolo pode fornecer ETH suficiente para o resgate.
StakeWise: existem dois mecanismos, Pool e Solo, os usuários Solo podem optar por sair antes da atualização.
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Conclusão e Reflexões
A atualização de Xangai afetará o preço do token do protocolo LSD, o design de retiradas e as aplicações DeFi derivadas. Os usuários podem optar por novas formas de staking, e a participação de mercado será redistribuída. Além da Lido, o Rocket Pool pode crescer rapidamente.
Já surgiram tokens indexados baseados em LSD, como gtcETH. No futuro, poderão surgir mais aplicações DeFi, como derivados LST, futuros de rendimento ETH, stablecoins de ETH em staking, entre outros. A atualização de Xangai trará novas oportunidades de desenvolvimento para o ecossistema Ethereum.