Os Estados Unidos e Hong Kong estão a avançar simultaneamente na legislação sobre moedas estáveis, acelerando a formação de um quadro regulatório global.
Nova estrutura regulatória global para moedas estáveis: Estados Unidos e Hong Kong avançam simultaneamente na legislação
Recentemente, o Senado dos EUA e o Conselho Legislativo de Hong Kong alcançaram avanços significativos na regulamentação de moeda estável quase simultaneamente. O Senado dos EUA aprovou, com uma vantagem esmagadora, a moção processual do projeto de lei GENIUS, abrindo caminho para o primeiro projeto de lei federal sobre moeda estável. Ao mesmo tempo, Hong Kong aprovou a terceira leitura do "Projeto de Lei de Regulamentação de Moeda Estável", tornando-se a primeira jurisdição na região da Ásia-Pacífico a estabelecer um sistema de licenciamento para moeda estável. Essa alta sincronia nos processos legislativos entre o Ocidente e o Oriente não é apenas uma coincidência, mas reflete a intensa competição pelo poder de fala financeira no futuro.
Explosão de crescimento do mercado de moeda estável
Os dados mostram que o valor de mercado global das moedas estáveis já se aproxima de 250 mil milhões de dólares, com um crescimento superior a 22 vezes nos últimos 5 anos. Desde o início de 2025 até agora, o volume de transações em cadeia ultrapassou 3,7 trilhões de dólares, e espera-se que o total anual chegue perto de 10 trilhões de dólares. As moedas estáveis em dólares são amplamente utilizadas para transações e remessas em mercados emergentes, com algumas regiões a ultrapassarem até os sistemas de pagamento tradicionais.
Previsões mostram que, em um cenário otimista, com a estrutura de conformidade global sendo gradualmente aprimorada e a adoção generalizada por instituições e indivíduos, a oferta global de moeda estável pode atingir 3 trilhões de dólares até 2030, com um volume de transações em cadeia mensal de 9 trilhões de dólares e um volume total de transações anual que pode ultrapassar 100 trilhões de dólares. Isso significa que a moeda estável estará ao lado dos sistemas tradicionais de pagamento eletrônico, ocupando uma posição importante na rede de liquidação global.
O crescimento das moedas estáveis terá também um impacto significativo na economia macroeconómica. Com uma proporção de alocação de 50%, uma capitalização de mercado de 3 trilhões de dólares corresponderá a pelo menos 1,5 trilhões de dólares em demanda por dívida pública a curto prazo dos EUA, próximo da dimensão da posição em dívida pública dos EUA dos principais compradores soberanos estrangeiros.
Comparação dos Quadros Regulatórios dos EUA e de Hong Kong
Embora os EUA e Hong Kong tenham caminhos e detalhes legislativos diferentes, alcançaram um alto grau de consenso sobre princípios básicos como "anexação a moeda fiduciária, reservas adequadas, emissão licenciada".
O projeto de lei GENIUS limita a "moeda estável de pagamento", enfatizando sua natureza não securitária. Em Hong Kong, ainda não foram impostas restrições sobre os rendimentos de juros e a estrutura de ancoragem, desde que a ancoragem de 1:1 esteja garantida, reservando espaço para inovações futuras.
Em termos de requisitos de reserva, ambos os locais exigem a ancoragem total de ativos de alta liquidez, mas a lei GENIUS limita explicitamente os tipos de ativos de reserva qualificados.
Na estrutura institucional, o projeto de lei GENIUS adota um sistema "federal-estadual" de dupla via, oferecendo várias rotas de emissão. Em Hong Kong, a Autoridade Monetária de Hong Kong emite licenças de forma unificada, tendo também requisitos correspondentes para emissores estrangeiros.
Essas diferenças refletem as distintas demandas de posicionamento das moedas estáveis nas duas regiões. Os Estados Unidos visam manter a posição dominante do dólar, enquanto Hong Kong espera atrair projetos globais de Web3, mantendo a estabilidade financeira.
O impacto da regulamentação das moedas estáveis no ecossistema Web3
A regulamentação das moedas estáveis proporciona a base para pagamentos e liquidações na adoção em larga escala do Web3. No setor DeFi, as moedas estáveis emitidas de forma compatível se tornarão o núcleo de liquidação do "DeFi compatível", incentivando os protocolos a incorporarem mais módulos de KYC, AML e identificação de ativos.
No sistema de pagamentos Web3, a moeda estável irá transformar-se de "intermediário de transações" em "canal de pagamento". Várias empresas de tecnologia de pagamentos já integraram a moeda estável no processo de liquidação dos comerciantes, e as carteiras Web3 também estão a expandir diversos cenários de pagamento com a moeda estável como ativo de pagamento padrão.
A mudança mais profunda reside na reestruturação da estrutura de liquidação global. A moeda estável conecta a moeda local aos ativos em cadeia, podendo substituir o papel dos bancos tradicionais em cenários como pagamentos transfronteiriços e financiamento de comércio em cadeia.
As moedas estáveis em conformidade oferecem suporte crucial para a ampla adoção do Web3. Com seu apoio, desde a negociação de ativos RWA até o pagamento de salários em cadeia, desde a liquidação transfronteiriça até a interface de pagamento Web3, as moedas estáveis se tornarão o ativo de infraestrutura que impulsiona a ampla adoção da economia em cadeia.
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SmartContractWorker
· 23h atrás
Atravessou a linha e ainda faz regulação, algo grande está a caminho.
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AirdropHuntress
· 08-01 20:36
Por trás do chefe está a tendência de subida do BTC
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MevHunter
· 08-01 20:13
Os números já estão a até à lua? Estou em pânico.
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Degen4Breakfast
· 08-01 20:09
Mais uma vez a regulamentação, eles vão acabar fazendo isso.
Os Estados Unidos e Hong Kong estão a avançar simultaneamente na legislação sobre moedas estáveis, acelerando a formação de um quadro regulatório global.
Nova estrutura regulatória global para moedas estáveis: Estados Unidos e Hong Kong avançam simultaneamente na legislação
Recentemente, o Senado dos EUA e o Conselho Legislativo de Hong Kong alcançaram avanços significativos na regulamentação de moeda estável quase simultaneamente. O Senado dos EUA aprovou, com uma vantagem esmagadora, a moção processual do projeto de lei GENIUS, abrindo caminho para o primeiro projeto de lei federal sobre moeda estável. Ao mesmo tempo, Hong Kong aprovou a terceira leitura do "Projeto de Lei de Regulamentação de Moeda Estável", tornando-se a primeira jurisdição na região da Ásia-Pacífico a estabelecer um sistema de licenciamento para moeda estável. Essa alta sincronia nos processos legislativos entre o Ocidente e o Oriente não é apenas uma coincidência, mas reflete a intensa competição pelo poder de fala financeira no futuro.
Explosão de crescimento do mercado de moeda estável
Os dados mostram que o valor de mercado global das moedas estáveis já se aproxima de 250 mil milhões de dólares, com um crescimento superior a 22 vezes nos últimos 5 anos. Desde o início de 2025 até agora, o volume de transações em cadeia ultrapassou 3,7 trilhões de dólares, e espera-se que o total anual chegue perto de 10 trilhões de dólares. As moedas estáveis em dólares são amplamente utilizadas para transações e remessas em mercados emergentes, com algumas regiões a ultrapassarem até os sistemas de pagamento tradicionais.
Previsões mostram que, em um cenário otimista, com a estrutura de conformidade global sendo gradualmente aprimorada e a adoção generalizada por instituições e indivíduos, a oferta global de moeda estável pode atingir 3 trilhões de dólares até 2030, com um volume de transações em cadeia mensal de 9 trilhões de dólares e um volume total de transações anual que pode ultrapassar 100 trilhões de dólares. Isso significa que a moeda estável estará ao lado dos sistemas tradicionais de pagamento eletrônico, ocupando uma posição importante na rede de liquidação global.
O crescimento das moedas estáveis terá também um impacto significativo na economia macroeconómica. Com uma proporção de alocação de 50%, uma capitalização de mercado de 3 trilhões de dólares corresponderá a pelo menos 1,5 trilhões de dólares em demanda por dívida pública a curto prazo dos EUA, próximo da dimensão da posição em dívida pública dos EUA dos principais compradores soberanos estrangeiros.
Comparação dos Quadros Regulatórios dos EUA e de Hong Kong
Embora os EUA e Hong Kong tenham caminhos e detalhes legislativos diferentes, alcançaram um alto grau de consenso sobre princípios básicos como "anexação a moeda fiduciária, reservas adequadas, emissão licenciada".
O projeto de lei GENIUS limita a "moeda estável de pagamento", enfatizando sua natureza não securitária. Em Hong Kong, ainda não foram impostas restrições sobre os rendimentos de juros e a estrutura de ancoragem, desde que a ancoragem de 1:1 esteja garantida, reservando espaço para inovações futuras.
Em termos de requisitos de reserva, ambos os locais exigem a ancoragem total de ativos de alta liquidez, mas a lei GENIUS limita explicitamente os tipos de ativos de reserva qualificados.
Na estrutura institucional, o projeto de lei GENIUS adota um sistema "federal-estadual" de dupla via, oferecendo várias rotas de emissão. Em Hong Kong, a Autoridade Monetária de Hong Kong emite licenças de forma unificada, tendo também requisitos correspondentes para emissores estrangeiros.
Essas diferenças refletem as distintas demandas de posicionamento das moedas estáveis nas duas regiões. Os Estados Unidos visam manter a posição dominante do dólar, enquanto Hong Kong espera atrair projetos globais de Web3, mantendo a estabilidade financeira.
O impacto da regulamentação das moedas estáveis no ecossistema Web3
A regulamentação das moedas estáveis proporciona a base para pagamentos e liquidações na adoção em larga escala do Web3. No setor DeFi, as moedas estáveis emitidas de forma compatível se tornarão o núcleo de liquidação do "DeFi compatível", incentivando os protocolos a incorporarem mais módulos de KYC, AML e identificação de ativos.
No sistema de pagamentos Web3, a moeda estável irá transformar-se de "intermediário de transações" em "canal de pagamento". Várias empresas de tecnologia de pagamentos já integraram a moeda estável no processo de liquidação dos comerciantes, e as carteiras Web3 também estão a expandir diversos cenários de pagamento com a moeda estável como ativo de pagamento padrão.
A mudança mais profunda reside na reestruturação da estrutura de liquidação global. A moeda estável conecta a moeda local aos ativos em cadeia, podendo substituir o papel dos bancos tradicionais em cenários como pagamentos transfronteiriços e financiamento de comércio em cadeia.
As moedas estáveis em conformidade oferecem suporte crucial para a ampla adoção do Web3. Com seu apoio, desde a negociação de ativos RWA até o pagamento de salários em cadeia, desde a liquidação transfronteiriça até a interface de pagamento Web3, as moedas estáveis se tornarão o ativo de infraestrutura que impulsiona a ampla adoção da economia em cadeia.