Bitcoin e Ethereum reserva estratégica: inovação ou alavancagem?
Pontos principais
Alta concentração de posições: MSTR representa 2,865% do total de BTC das empresas listadas, com baixa participação fora dos 10 principais.
A homogeneização dos projetos é grave: a maioria dos projetos de reserva carece de vantagens sustentáveis, o prémio NAV a longo prazo pode desaparecer.
Bolha de avaliação à vista: múltiplos de NAV geralmente >2×( poucos <1×), o preço das ações é facilmente impulsionado por anúncios, o risco de mercado em baixa pode rapidamente corroer o prémio
Metaplanet financia através de obrigações convertíveis sem juros + SAR, lucrando com a diferença entre o imposto sobre dividendos e o imposto sobre transações de Bitcoin.
SPAC/PIPE/titulos convertíveis/compromissos físicos como principais, a Twenty One e a ProCap alcançam a listagem através de múltiplas fusões.
O financiamento da SharpLink ultrapassou 8,38 milhões de dólares, com quase toda a ETH em garantia, Joseph Lubin entrou para o conselho, e ocorreu a liquidação de 10.000 ETH com a fundação Ethereum.
BTCS inova ao usar Aave para emprestar USDT e comprar ETH como garantia, sensível às taxas de juros de empréstimo e à liquidez na cadeia.
Fundos de criptomoeda investem em ações de reserva estratégica através de PIPE e outros métodos, e estabelecem fundos específicos; profissionais experientes da indústria atuam como consultores estratégicos.
Bitcoin储备概览
De acordo com os dados do BitcoinTreasuries.net, entre as entidades que divulgaram publicamente suas participações, a MicroStrategy se tornou o maior detentor corporativo, apenas atrás do iShares Bitcoin Trust, controlando quase 2,865% de um total de 21 milhões de fornecimento.
Os ETFs e os fundos de investimento ainda dominam, liderados pela iShares, Fidelity e Grayscale. Em nível de países soberanos, os EUA mantêm reservas consideráveis com a Ucrânia. Entre as empresas privadas, a Block.one e a Tether Holdings estão entre as principais.
Os Estados Unidos e Gana ocupam os primeiros lugares, seguidos pelo Reino Unido. Vale a pena notar também o Metaplanet( do Japão na posição 5) e a Next Technology Holding( da China na posição 12).
Após a exclusão da MicroStrategy, a MARA e a Twenty One Capital continuam a estar entre os principais, mas a distribuição das suas posições permanece altamente concentrada. A quantidade de Bitcoin detida pela maioria das empresas fora do top dez é apenas de nível médio em comparação com os líderes.
Ao avaliar as reservas de Bitcoin de empresas de capital aberto, existem dois indicadores-chave:
Razão do valor presente em relação ao custo: compara o valor atual da posição em dólares com o custo inicial pago. Uma razão mais alta indica um grande lucro não realizado.
Bitcoin NAV Multiple ( BTC NAV Multiple ): O valor da empresa dividido pelo valor em dólares das reservas de Bitcoin.
Quando mNAV>1, o mercado avalia a empresa acima do valor das suas reservas de Bitcoin, indicando que os investidores estão dispostos a pagar um prémio por cada unidade de "reserva de Bitcoin".
mNAV>1 pode realizar financiamento antidiluição: através da emissão de ações → compra de Bitcoin → aumento do valor do ativo líquido → impulso ao crescimento do valor da empresa, ao mesmo tempo que a quantidade de Bitcoin por ação aumenta.
A análise do múltiplo NAV das 30 principais empresas mostra diferenças significativas entre os grupos, como Tesla e Coinbase. Após a exclusão de empresas sem reservas de Bitcoin, é evidente que a maioria das empresas está sendo negociada a múltiplos NAV mais elevados, muitos acima de 2. Apenas quatro estão abaixo de NAV=1, enquanto MSTR e MARA não exibem aqueles múltiplos extremos observados entre as pequenas empresas.
De acordo com os dados do BitcoinTreasuries.net, as empresas que oferecem divulgações públicas abrangentes apresentam uma alta relação de custo básico, refletindo ganhos não realizados significativos.
Metaplanet Inc. (MPLAN)
A Metaplanet já comprou um total de 16.352 moedas de Bitcoin, posicionando-se entre as cinco maiores empresas cotadas em bolsa que possuem Bitcoin, e recentemente acelerou significativamente a velocidade de aquisição.
As taxas de juro no Japão mantiveram-se baixas a longo prazo, até serem aumentadas para 0,25% em julho de 2024, e novamente para 0,5% em janeiro de 2025, mantendo-se atualmente em 0,5%. Esta diferença de taxas também se reflete no mercado de obrigações convertíveis: as obrigações convertíveis emitidas nos EUA geralmente têm juros mais elevados, enquanto as emitidas no Japão têm taxas muito baixas e menor volatilidade.
A Metaplanet equilibra os custos concedendo opções de compra de ações (SARs) como compensação. A empresa primeiro arrecada dinheiro através da emissão de obrigações zero cupão com um prazo de seis meses ao par, ao mesmo tempo que concede ao fundo EVO o número correspondente de direitos de valorização de ações.
O contrato de obrigação estipula: na data de vencimento, a Metaplanet deve usar o fundo EVO para exercer as SARs com o preço de exercício flutuante, como a única fonte de financiamento para o resgate das obrigações.
As fontes de rendimento do fundo EVO incluem uma dupla proteção:
Garantia de capital: reembolso do capital em dinheiro na maturidade do título.
Receita de alta: quando o preço das ações ultrapassa o preço de exercício flutuante, obtém-se um lucro diferencial ao exercer os SARs.
O "Plano de 5,55 bilhões" lançado em 6 de junho de 2025 é o maior plano de financiamento único até agora. Serão emitidos 5,55 bilhões de direitos de valorização de ações, o que equivale a 92,4% das ações em circulação, podendo levantar até 770 bilhões de ienes após o exercício. O preço de exercício inicial flutuante é de 1.388 ienes por ação, sendo redefinido a cada três dias de negociação com base em 100%/101%/102% do preço médio de fechamento dos três dias anteriores, mas não inferior ao preço mínimo garantido de 777 ienes.
O fundo EVO pode ser exercido a qualquer momento entre 24 de junho de 2025 e 23 de junho de 2027. A Metaplanet pode anunciar a suspensão do exercício com cinco dias de negociação de antecedência ou notificar a recompra das quotas não exercidas com duas semanas de antecedência.
As vantagens fiscais constituem outro valor central: no Japão, os ganhos de capital sobre ações e os dividendos estão sujeitos a uma taxa única de cerca de 20%, enquanto os lucros de transações de Bitcoin à vista são classificados como rendimento diverso, com uma taxa de imposto total que pode chegar a 55%. Para os investidores em busca de exposição ao Bitcoin que estão na faixa de alta tributação, a Metaplanet torna-se uma alternativa extremamente atraente.
Metaplanet tem historicamente negociado a múltiplos mNAV elevados, geralmente superiores a 5×, e até chegou a subir para 20×, muito acima de outros principais detentores. Isso reflete a confiança dos investidores, mas também traz riscos mais altos e pode significar que o preço das ações está sobrevalorizado.
Outras empresas de reserva de Bitcoin: Surfando a onda SPAC
A Twenty One Capital e empresas SPAC como a ProCap Finance, através de uma estrutura de captação de recursos complexa, tornam-se imediatamente detentores de destaque após a conclusão da fusão.
O caminho SPAC da Twenty One Capital combina o compromisso com Bitcoin físico, PIPE e financiamento através de obrigações convertíveis, além de uma estrutura de fusão em duas etapas, permitindo que a empresa tenha uma reserva financiada de 42.000 moedas Bitcoin no dia da sua estreia na Nasdaq.
As transações começaram com a Tether e a Bitfinex a prometerem fornecer 31.500 moedas de Bitcoin à NewCo, enquanto a Tether investiu adicionalmente 462 milhões de dólares na compra de Bitcoin. Os 200 milhões de dólares do PIPE forneceram financiamento para o fundo fiduciário da SPAC, que foi posteriormente incorporado na subsidiária resultante da fusão e emitiu ações da Classe A para os investidores da SPAC e do PIPE.
A NovaCo concluiu a fusão com a mesma subsidiária de fusão através da troca de ações, trocando ações da Classe A e da Classe B. O financiamento de 340 milhões de dólares em obrigações conversíveis foi injetado diretamente na Twenty One. A Twenty One, em seguida, utilizou PIPE e os fundos obtidos das obrigações conversíveis para recomprar os bitcoins prometidos anteriormente da Tether e da Bitfinex. A SoftBank, como parte âncora estratégica, subscreveu ações equivalentes ao valor de 10.500 bitcoins; se a reserva final não atingir o objetivo de 42.000 bitcoins, a Tether será responsável por cobrir a diferença.
Após a conclusão da fusão SPAC, o controle da Twenty One será principalmente detido pela Tether e pela sua exchange associada Bitfinex, enquanto o SoftBank Group terá uma participação minoritária significativa.
A ProCap Financial arrecadou um total de 1.008 milhões de dólares para lançar sua plataforma de reservas de Bitcoin, dos quais 256 milhões vieram de um trust de SPAC, 517 milhões de ações preferenciais PIPE e 235 milhões de um lote de títulos conversíveis preferenciais sem juros. Quase 95% do total arrecadado (9,5 milhões de dólares ) foi imediatamente investido na aquisição de 9.498 Bitcoins.
Os acionistas públicos da SPAC trocaram 256 milhões de dólares em um trust por 25 milhões de ações, representando 19,7%; liderados pela Magnetar Capital, ParaFi, Blockchain.com Ventures, Arrington Capital, entre outros, levantaram 517 milhões de dólares em ações preferenciais PIPE, subscrevendo 63,5 milhões de ações, representando 50,1%; 235 milhões de dólares em bônus conversíveis prioritários sem juros rotacionaram 18,1 milhões de ações, representando 14,3%; a Inflection Points Inc. trocou suas ações existentes e investiu adicionalmente 8,5 milhões de dólares em uma subscrição de ações, recebendo 11,1 milhões de ações, representando 8,7%; os patrocinadores da SPAC mantiveram 9 milhões de ações de promote, representando 7,1%.
As SPACs de reserva de Bitcoin são amplamente reconhecidas pela sua transparência em relação à estrutura acionária e à base de custos. Os documentos de registro S-1/S-4 divulgam detalhadamente os investimentos em dinheiro de todas as partes envolvidas, a distribuição de ações e o valor das contribuições em Bitcoin físico, proporcionando aos investidores uma referência confiável para avaliar o grau de diluição acionária, o custo de posição e a composição das reservas.
Ao mesmo tempo, a iniciativa da GameStop também chama a atenção: em 28 de maio de 2025, este retalhista de videojogos, com reservas de caixa de 4,8 mil milhões de dólares, anunciou que tinha gastado cerca de 513 milhões de dólares na aquisição de 4710 moedas Bitcoin.
Visão Geral das Reservas de Ethereum
Muitas empresas se juntaram ao campo de reserva do Ethereum com o mesmo entusiasmo, impulsionadas pela expectativa de alta do ETH, recompensas de staking e pelo fato de que os ETFs de ETH atualmente não podem participar do staking.
BitMine, SharpLink, Big Digital e BTCS tiveram um aumento significativo nas suas posições nos últimos 30 dias, refletindo uma atitude positiva de acumulação de ETH. As posições de BitMine e SharpLink já superaram a Fundação Ethereum, mas ainda representam apenas cerca de 0,25% e 0,23% do fornecimento total. A maioria desses projetos foi lançada entre maio e julho deste ano, sendo uma tendência muito recente.
SharpLink Gaming (SBET)
A SharpLink Gaming lançou uma estratégia de reserva de Éter em 2025 através de uma colocação privada de 425 milhões de dólares.
Em 27 de maio de 2025, a SharpLink anunciou que foi realizado um PIPE de 425 milhões de dólares, liderado por empresas da Consensys(, de Joe Lubin, bem como pela ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital e Arrington Capital, com 6.910.000 ações, a um preço de emissão de 6,15 dólares).
Após a conclusão da transação, Lubin juntou-se ao conselho da SharpLink e assumiu a presidência, responsável por orientar a direção estratégica do projeto de reserva de Éter.
Após a conclusão do PIPE, a SharpLink lançou o mecanismo de distribuição de ATM. Por exemplo, no final de junho de 2025, foram arrecadados cerca de 64 milhões de dólares através da venda de ATM, e no início de julho de 2025, foram vendidos 24,57 milhões de ações, arrecadando cerca de 413 milhões de dólares.
A SharpLink promete usar quase 100% das suas reservas de ETH para staking e obtenção de rendimento. Até meados de julho de 2025, cerca de 99,7% dos ativos em Ethereum já estavam envolvidos em staking.
No dia 10 de julho de 2025, a SharpLink firmou um acordo final com a Fundação Ethereum para a compra direta de 10.000 ETH, pagando um preço total de 25.723.680 dólares, o que equivale a 2.572,37 dólares por ETH. Esta é a primeira transação de balcão entre a Fundação Ethereum e uma empresa listada.
A proposta de valor da reserva de Éter da SharpLink baseia-se em quatro pilares principais: rendimentos de staking atraentes, garantia de valor total (TVS), eficiência operacional e benefícios de rede mais amplos.
BTCS Inc. (BTCS)
No dia 8 de julho de 2025, a BTCS anunciou planos para arrecadar 100 milhões de dólares em 2025, para a aquisição de suas reservas de Éter.
A BTCS estabeleceu um modelo de financiamento híbrido, combinando financiamento tradicional com finanças descentralizadas: através da venda de ações em ATMs, emissão de títulos conversíveis e financiamento de DeFi on-chain por meio da Aave para fornecer fundos para a acumulação contínua de ETH.
Esta página pode conter conteúdo de terceiros, que é fornecido apenas para fins informativos (não para representações/garantias) e não deve ser considerada como um endosso de suas opiniões pela Gate nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Isenção de responsabilidade para obter detalhes.
14 Curtidas
Recompensa
14
5
Compartilhar
Comentário
0/400
DataChief
· 19h atrás
A bolha está bastante grande, a subida está muito intensa, não acha?
Ver originalResponder0
RuntimeError
· 08-03 20:05
Tanto tempo ainda a jogar esta armadilha? Deve sair das posições.
Ver originalResponder0
GasFeeSobber
· 08-03 19:56
idiotas só se juntam, Tudo em o irmão que sempre anda sozinho
Ver originalResponder0
ZKProofEnthusiast
· 08-03 19:50
O espaço para especulação não é grande, há muitos riscos.
Ver originalResponder0
ApyWhisperer
· 08-03 19:47
Investidor de retalho novamente a enviar dinheiro.
Bitcoin e Ethereum reserve novas tendências: empresas ativamente se posicionam, modelos de financiamento inovadores chamam a atenção
Bitcoin e Ethereum reserva estratégica: inovação ou alavancagem?
Pontos principais
Bitcoin储备概览
De acordo com os dados do BitcoinTreasuries.net, entre as entidades que divulgaram publicamente suas participações, a MicroStrategy se tornou o maior detentor corporativo, apenas atrás do iShares Bitcoin Trust, controlando quase 2,865% de um total de 21 milhões de fornecimento.
Os ETFs e os fundos de investimento ainda dominam, liderados pela iShares, Fidelity e Grayscale. Em nível de países soberanos, os EUA mantêm reservas consideráveis com a Ucrânia. Entre as empresas privadas, a Block.one e a Tether Holdings estão entre as principais.
Os Estados Unidos e Gana ocupam os primeiros lugares, seguidos pelo Reino Unido. Vale a pena notar também o Metaplanet( do Japão na posição 5) e a Next Technology Holding( da China na posição 12).
Após a exclusão da MicroStrategy, a MARA e a Twenty One Capital continuam a estar entre os principais, mas a distribuição das suas posições permanece altamente concentrada. A quantidade de Bitcoin detida pela maioria das empresas fora do top dez é apenas de nível médio em comparação com os líderes.
Ao avaliar as reservas de Bitcoin de empresas de capital aberto, existem dois indicadores-chave:
Razão do valor presente em relação ao custo: compara o valor atual da posição em dólares com o custo inicial pago. Uma razão mais alta indica um grande lucro não realizado.
Bitcoin NAV Multiple ( BTC NAV Multiple ): O valor da empresa dividido pelo valor em dólares das reservas de Bitcoin.
A análise do múltiplo NAV das 30 principais empresas mostra diferenças significativas entre os grupos, como Tesla e Coinbase. Após a exclusão de empresas sem reservas de Bitcoin, é evidente que a maioria das empresas está sendo negociada a múltiplos NAV mais elevados, muitos acima de 2. Apenas quatro estão abaixo de NAV=1, enquanto MSTR e MARA não exibem aqueles múltiplos extremos observados entre as pequenas empresas.
De acordo com os dados do BitcoinTreasuries.net, as empresas que oferecem divulgações públicas abrangentes apresentam uma alta relação de custo básico, refletindo ganhos não realizados significativos.
Metaplanet Inc. (MPLAN)
A Metaplanet já comprou um total de 16.352 moedas de Bitcoin, posicionando-se entre as cinco maiores empresas cotadas em bolsa que possuem Bitcoin, e recentemente acelerou significativamente a velocidade de aquisição.
As taxas de juro no Japão mantiveram-se baixas a longo prazo, até serem aumentadas para 0,25% em julho de 2024, e novamente para 0,5% em janeiro de 2025, mantendo-se atualmente em 0,5%. Esta diferença de taxas também se reflete no mercado de obrigações convertíveis: as obrigações convertíveis emitidas nos EUA geralmente têm juros mais elevados, enquanto as emitidas no Japão têm taxas muito baixas e menor volatilidade.
A Metaplanet equilibra os custos concedendo opções de compra de ações (SARs) como compensação. A empresa primeiro arrecada dinheiro através da emissão de obrigações zero cupão com um prazo de seis meses ao par, ao mesmo tempo que concede ao fundo EVO o número correspondente de direitos de valorização de ações.
O contrato de obrigação estipula: na data de vencimento, a Metaplanet deve usar o fundo EVO para exercer as SARs com o preço de exercício flutuante, como a única fonte de financiamento para o resgate das obrigações.
As fontes de rendimento do fundo EVO incluem uma dupla proteção:
O "Plano de 5,55 bilhões" lançado em 6 de junho de 2025 é o maior plano de financiamento único até agora. Serão emitidos 5,55 bilhões de direitos de valorização de ações, o que equivale a 92,4% das ações em circulação, podendo levantar até 770 bilhões de ienes após o exercício. O preço de exercício inicial flutuante é de 1.388 ienes por ação, sendo redefinido a cada três dias de negociação com base em 100%/101%/102% do preço médio de fechamento dos três dias anteriores, mas não inferior ao preço mínimo garantido de 777 ienes.
O fundo EVO pode ser exercido a qualquer momento entre 24 de junho de 2025 e 23 de junho de 2027. A Metaplanet pode anunciar a suspensão do exercício com cinco dias de negociação de antecedência ou notificar a recompra das quotas não exercidas com duas semanas de antecedência.
As vantagens fiscais constituem outro valor central: no Japão, os ganhos de capital sobre ações e os dividendos estão sujeitos a uma taxa única de cerca de 20%, enquanto os lucros de transações de Bitcoin à vista são classificados como rendimento diverso, com uma taxa de imposto total que pode chegar a 55%. Para os investidores em busca de exposição ao Bitcoin que estão na faixa de alta tributação, a Metaplanet torna-se uma alternativa extremamente atraente.
Metaplanet tem historicamente negociado a múltiplos mNAV elevados, geralmente superiores a 5×, e até chegou a subir para 20×, muito acima de outros principais detentores. Isso reflete a confiança dos investidores, mas também traz riscos mais altos e pode significar que o preço das ações está sobrevalorizado.
Outras empresas de reserva de Bitcoin: Surfando a onda SPAC
A Twenty One Capital e empresas SPAC como a ProCap Finance, através de uma estrutura de captação de recursos complexa, tornam-se imediatamente detentores de destaque após a conclusão da fusão.
O caminho SPAC da Twenty One Capital combina o compromisso com Bitcoin físico, PIPE e financiamento através de obrigações convertíveis, além de uma estrutura de fusão em duas etapas, permitindo que a empresa tenha uma reserva financiada de 42.000 moedas Bitcoin no dia da sua estreia na Nasdaq.
As transações começaram com a Tether e a Bitfinex a prometerem fornecer 31.500 moedas de Bitcoin à NewCo, enquanto a Tether investiu adicionalmente 462 milhões de dólares na compra de Bitcoin. Os 200 milhões de dólares do PIPE forneceram financiamento para o fundo fiduciário da SPAC, que foi posteriormente incorporado na subsidiária resultante da fusão e emitiu ações da Classe A para os investidores da SPAC e do PIPE.
A NovaCo concluiu a fusão com a mesma subsidiária de fusão através da troca de ações, trocando ações da Classe A e da Classe B. O financiamento de 340 milhões de dólares em obrigações conversíveis foi injetado diretamente na Twenty One. A Twenty One, em seguida, utilizou PIPE e os fundos obtidos das obrigações conversíveis para recomprar os bitcoins prometidos anteriormente da Tether e da Bitfinex. A SoftBank, como parte âncora estratégica, subscreveu ações equivalentes ao valor de 10.500 bitcoins; se a reserva final não atingir o objetivo de 42.000 bitcoins, a Tether será responsável por cobrir a diferença.
Após a conclusão da fusão SPAC, o controle da Twenty One será principalmente detido pela Tether e pela sua exchange associada Bitfinex, enquanto o SoftBank Group terá uma participação minoritária significativa.
A ProCap Financial arrecadou um total de 1.008 milhões de dólares para lançar sua plataforma de reservas de Bitcoin, dos quais 256 milhões vieram de um trust de SPAC, 517 milhões de ações preferenciais PIPE e 235 milhões de um lote de títulos conversíveis preferenciais sem juros. Quase 95% do total arrecadado (9,5 milhões de dólares ) foi imediatamente investido na aquisição de 9.498 Bitcoins.
Os acionistas públicos da SPAC trocaram 256 milhões de dólares em um trust por 25 milhões de ações, representando 19,7%; liderados pela Magnetar Capital, ParaFi, Blockchain.com Ventures, Arrington Capital, entre outros, levantaram 517 milhões de dólares em ações preferenciais PIPE, subscrevendo 63,5 milhões de ações, representando 50,1%; 235 milhões de dólares em bônus conversíveis prioritários sem juros rotacionaram 18,1 milhões de ações, representando 14,3%; a Inflection Points Inc. trocou suas ações existentes e investiu adicionalmente 8,5 milhões de dólares em uma subscrição de ações, recebendo 11,1 milhões de ações, representando 8,7%; os patrocinadores da SPAC mantiveram 9 milhões de ações de promote, representando 7,1%.
As SPACs de reserva de Bitcoin são amplamente reconhecidas pela sua transparência em relação à estrutura acionária e à base de custos. Os documentos de registro S-1/S-4 divulgam detalhadamente os investimentos em dinheiro de todas as partes envolvidas, a distribuição de ações e o valor das contribuições em Bitcoin físico, proporcionando aos investidores uma referência confiável para avaliar o grau de diluição acionária, o custo de posição e a composição das reservas.
Ao mesmo tempo, a iniciativa da GameStop também chama a atenção: em 28 de maio de 2025, este retalhista de videojogos, com reservas de caixa de 4,8 mil milhões de dólares, anunciou que tinha gastado cerca de 513 milhões de dólares na aquisição de 4710 moedas Bitcoin.
Visão Geral das Reservas de Ethereum
Muitas empresas se juntaram ao campo de reserva do Ethereum com o mesmo entusiasmo, impulsionadas pela expectativa de alta do ETH, recompensas de staking e pelo fato de que os ETFs de ETH atualmente não podem participar do staking.
BitMine, SharpLink, Big Digital e BTCS tiveram um aumento significativo nas suas posições nos últimos 30 dias, refletindo uma atitude positiva de acumulação de ETH. As posições de BitMine e SharpLink já superaram a Fundação Ethereum, mas ainda representam apenas cerca de 0,25% e 0,23% do fornecimento total. A maioria desses projetos foi lançada entre maio e julho deste ano, sendo uma tendência muito recente.
SharpLink Gaming (SBET)
A SharpLink Gaming lançou uma estratégia de reserva de Éter em 2025 através de uma colocação privada de 425 milhões de dólares.
Em 27 de maio de 2025, a SharpLink anunciou que foi realizado um PIPE de 425 milhões de dólares, liderado por empresas da Consensys(, de Joe Lubin, bem como pela ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital e Arrington Capital, com 6.910.000 ações, a um preço de emissão de 6,15 dólares).
Após a conclusão da transação, Lubin juntou-se ao conselho da SharpLink e assumiu a presidência, responsável por orientar a direção estratégica do projeto de reserva de Éter.
Após a conclusão do PIPE, a SharpLink lançou o mecanismo de distribuição de ATM. Por exemplo, no final de junho de 2025, foram arrecadados cerca de 64 milhões de dólares através da venda de ATM, e no início de julho de 2025, foram vendidos 24,57 milhões de ações, arrecadando cerca de 413 milhões de dólares.
A SharpLink promete usar quase 100% das suas reservas de ETH para staking e obtenção de rendimento. Até meados de julho de 2025, cerca de 99,7% dos ativos em Ethereum já estavam envolvidos em staking.
No dia 10 de julho de 2025, a SharpLink firmou um acordo final com a Fundação Ethereum para a compra direta de 10.000 ETH, pagando um preço total de 25.723.680 dólares, o que equivale a 2.572,37 dólares por ETH. Esta é a primeira transação de balcão entre a Fundação Ethereum e uma empresa listada.
A proposta de valor da reserva de Éter da SharpLink baseia-se em quatro pilares principais: rendimentos de staking atraentes, garantia de valor total (TVS), eficiência operacional e benefícios de rede mais amplos.
BTCS Inc. (BTCS)
No dia 8 de julho de 2025, a BTCS anunciou planos para arrecadar 100 milhões de dólares em 2025, para a aquisição de suas reservas de Éter.
A BTCS estabeleceu um modelo de financiamento híbrido, combinando financiamento tradicional com finanças descentralizadas: através da venda de ações em ATMs, emissão de títulos conversíveis e financiamento de DeFi on-chain por meio da Aave para fornecer fundos para a acumulação contínua de ETH.
Na parte em cadeia, a estratégia do BTCS é A