Evolução da tecnologia Blockchain: do idealismo à fusão pragmática

O lançamento da mainnet Ethereum em 2015 marcou a chegada da era dos contratos inteligentes, estabelecendo as bases para a aplicação da tecnologia Blockchain além do Bitcoin. Desde então, a Blockchain não é mais apenas uma tecnologia de livro-razão distribuído subjacente ao Bitcoin, mas carrega mais expectativas de descentralização e colaboração confiável.

A natural compatibilidade entre Blockchain e a circulação de fundos fez com que o setor financeiro tradicional fosse o primeiro a se interessar e tentar aplicar isso na otimização de processos como a liquidação e o acerto de ativos. Um relatório do Fórum Econômico Mundial de 2015 indicou que várias instituições financeiras renomadas demonstraram grande interesse na tecnologia Blockchain, explorando especialmente suas aplicações na fase de liquidação. No final de 2017, uma grande empresa de tecnologia lançou um projeto de cooperação em Blockchain que abrange múltiplos setores e previu que mais indústrias seriam diretamente impactadas pelo Blockchain no futuro.

Entre 2017 e 2021, uma onda de "inovação em Blockchain" tomou conta de vários setores. Uma pesquisa de 2018 mostrou que mais de 84% dos executivos entrevistados afirmaram que suas empresas haviam, até certo ponto, ingressado no campo do Blockchain. No entanto, essas explorações estavam majoritariamente concentradas em "livros de registro autorizados", que essencialmente utilizam Blockchain para realizar o compartilhamento e rastreamento de dados dentro da empresa ou entre parceiros. Contudo, limitadas pela infraestrutura digital existente das empresas e pela ausência de governança em Blockchain, o potencial tecnológico é difícil de ser completamente liberado.

"Governança" foi um dos tópicos mais indesejados nas comunidades de Blockchain, mas com o passar do tempo, as pessoas começaram a perceber que a governança não é apenas a chave para impulsionar a aplicação madura do Blockchain, mas até mesmo uma condição necessária. Vários relatórios de organizações internacionais apontam que, para o Blockchain entrar em um estágio maduro, além de avanços tecnológicos, é necessário continuar a trabalhar em aspectos não técnicos, como padronização e estruturas de regulação.

Quando a "governança" se torna a melodia principal, o caminho de aplicação do Blockchain também gradualmente se transforma de uma "revolução" e "disrupção" ideais para uma "fusão evolutiva" com o sistema existente. Após 2021, a atenção das pessoas em relação ao Blockchain voltou-se novamente para o setor financeiro, mais especificamente, para a "tokenização". As práticas de tokenização nos últimos anos enfatizam ainda mais a introdução do Blockchain com base nas vantagens do sistema financeiro existente, ao mesmo tempo em que se concentra na conformidade e no controle de riscos.

Ao longo da última década, embora indústrias de todos os setores tenham se mostrado entusiasmadas em explorar a Blockchain em busca de inovação nos negócios, a maioria das aplicações ainda gira em torno da "transparência" e do "livro-razão público", carecendo de funcionalidades centrais verdadeiramente insubstituíveis. Em muitos cenários, a Blockchain é mais um complemento à tecnologia de bases de dados existente do que uma transformação completa.

O caminho de desenvolvimento da Blockchain muitas vezes dá a sensação de "coçar por cima da bota". Ninguém nega seu valor como inovação tecnológica, mas em muitos setores, a Blockchain não atendeu efetivamente às necessidades centrais, e muitas tentativas que parecem inovadoras acabam caindo na armadilha de "inovar por inovar". Até hoje, as expectativas em relação à Blockchain, que antes se espalharam do setor financeiro para várias indústrias, acabaram retornando ao financeiro — afinal, o setor financeiro pode ser o campo com maior demanda prática e espaço para implementação da Blockchain atualmente.

Nos últimos anos, tanto a iminente legislação sobre stablecoins quanto o apoio político à tokenização de RWA indicam que Hong Kong está tentando encontrar um equilíbrio entre conformidade e inovação para atrair projetos de ativos digitais de alta qualidade, consolidando sua posição como um centro financeiro internacional em termos de renminbi offshore, pagamentos transfronteiriços e gestão de ativos. No entanto, essa direção também enfrenta muitos desafios. Tomando as stablecoins como exemplo, o mercado global geralmente apresenta um padrão de "o vencedor leva tudo", com as stablecoins em dólares ocupando há muito tempo a posição dominante nas transações de varejo e na armazenagem de valor. Se a stablecoin em dólares de Hong Kong quiser romper essa barreira, precisará de uma diferenciação mais clara e de uma construção ecológica de suporte, aproveitando ao máximo as vantagens únicas de Hong Kong como centro financeiro offshore.

Se a Blockchain pode sair da situação de "coçar a bota" em Hong Kong, ainda precisa de tempo para ser verificado, mas pelo menos, a direção de desenvolvimento já está cada vez mais clara. Com a regulação gradualmente a melhorar e os testes a aprofundar, se for possível, sob a condição de riscos controláveis, integrar organicamente as vantagens da blockchain com o sistema financeiro tradicional, Hong Kong tem a possibilidade de ocupar uma posição importante no mapa financeiro digital global, tornando-se uma ponte que conecta inovação e tradição.