Ethereum Ponto ETF oficialmente lançado para negociação: impacto de curto prazo limitado, significado de longo prazo profundo
No dia 23 de julho de 2024, o ETF de Ponto de Éter dos EUA será oficialmente listado para negociação, coincidindo com o 10º aniversário da primeira oferta pública de Éter. Este evento tem um significado significativo para o desenvolvimento sustentável da indústria de criptomoedas, marcando um importante passo na entrada das blockchains POS no mundo financeiro mainstream, o que irá atrair mais desenvolvedores para a construção do ecossistema Ethereum, além de pavimentar o caminho para outras blockchains como Solana entrarem no mundo mainstream, tendo um significado substancial para o processo de popularização do ecossistema blockchain.
No entanto, devido às restrições regulatórias que não permitem a utilização de ETF como garantia, os investidores que detêm ETFs perderão entre 3% a 5% dos rendimentos de garantia. Além disso, a barreira de compreensão do público em relação ao Ethereum é bastante alta, o impacto de este ETF na cotação do Ethereum a curto prazo pode não ser tão significativo quanto o impacto do ETF de Bitcoin no preço do BTC. A principal função pode ser aumentar a estabilidade relativa do preço do Ethereum e reduzir a volatilidade.
I. Impacto a curto prazo: A força de compradores e vendedores é inferior à do ETF de Bitcoin, espera-se que o impacto no Ethereum seja limitado.
De acordo com a análise de acompanhamento do ETF de Ponto de Bitcoin, o fator que mais impacta o preço das moedas é o fluxo líquido diário, ou seja, o volume real de compras e vendas trazido pela subscrição e resgate em dinheiro do ETF para o mercado de criptomoedas. O ETF de Ponto de Ethereum possui o mesmo mecanismo de subscrição e resgate que o ETF de Bitcoin, ambos suportando apenas subscrição e resgate em dinheiro, portanto, o fluxo líquido diário também será um indicador de observação chave. A principal diferença é que:
No lado da venda: O fundo de confiança da Grayscale para Ethereum (ETHE) está em processo de conversão para ETF, e foi criada uma mini confiança de baixo custo com 10% dos ativos líquidos (ETH), o que pode reduzir ligeiramente a pressão de venda. No entanto, devido à diferença nas taxas de administração, que ainda supera 10 vezes, o efeito de mudança ainda resulta em pressão de venda.
No lado da compra: o ETF de Ethereum não permite staking, os investidores perderão de 3% a 5% dos rendimentos de staking. Ao mesmo tempo, a percepção pública sobre o Ethereum é inferior à do Bitcoin, os investidores otimistas em relação às criptomoedas podem estar mais inclinados a alocar em ETFs de Bitcoin com escassez claramente definida.
A análise específica é a seguinte:
1. Venda: A ETHE, com uma escala de 9,2 mil milhões de dólares, apresenta uma diferença significativa nas taxas de gestão em relação aos concorrentes, o que ainda resultará numa venda antecipada.
Ao rever o ETF de Bitcoin da Grayscale ( GBTC ), as principais razões para a grande saída líquida inicial foram duas: primeiro, a taxa de gestão significativamente superior à dos concorrentes trouxe um efeito de mudança; segundo, as posições de arbitragem de desconto do fundo fiduciário anteriores realizaram lucros após o preço do ETF se estabilizar. A saída líquida do GBTC continuou por quase 4 meses, resultando numa redução de 53% na quantidade de Bitcoin detida.
Diferente da conversão direta do GBTC, a Grayscale, durante o processo de conversão do fundo de confiança em Ethereum para ETF, dividiu 10% dos ativos líquidos para criar um mini ETF de baixa taxa de (ETH), aliviando ligeiramente a pressão da saída de fundos devido às altas taxas. Considerando que a proporção final de transferência de fundos do GBTC é de cerca de 50%, espera-se que o lançamento do fundo de confiança mini Ethereum ETH e os descontos nas taxas de gestão aliviem, até certo ponto, a pressão de saída de fundos de curto prazo do ETHE.
Além disso, devido à convergência antecipada do desconto do ETHE, espera-se que a pressão de saída causada pelo fechamento das operações de arbitragem de desconto também seja menor do que a do GBTC. O desconto do ETHE começou a convergir rapidamente para menos de 1% desde o final de maio, enquanto o GBTC ainda mantinha um desconto de 6,5% dois dias antes da conversão, portanto, a motivação para o lucro nas operações de arbitragem do ETHE foi significativamente reduzida.
2. A força de compra proveniente do mercado de ações: o consenso público sobre Ethereum é muito inferior ao de Bitcoin, resultando em uma falta de impulso na alocação de ativos.
Para investidores comuns, a lógica do Bitcoin é simples e fácil de entender, sendo visto como ouro digital, com escassez clara; enquanto o Ethereum, como blockchain base, tem um mecanismo relativamente complexo, seu desenvolvimento é influenciado por várias forças do ecossistema, e a barreira de compreensão é mais alta. Do ponto de vista da oferta, o Ethereum, em princípio, tem uma quantidade de oferta ilimitada, com a recente taxa de inflação anual em 0,6%-0,8%. Do ponto de vista fundamental, o Ethereum enfrenta competição de outras blockchains, e o desfecho é difícil de prever. Portanto, os investidores comuns podem preferir alocar em um ETF de Bitcoin, que é escasso em oferta e sem competição.
Dados públicos também mostram uma clara diferença de popularidade entre o ETF de Ethereum e o ETF de Bitcoin. Em termos de popularidade nas pesquisas do Google, o Ethereum representa apenas cerca de 1/5 do Bitcoin. Com relação ao tamanho do fundo semente para a emissão de ETFs, instituições como a Fidelity estão fornecendo um capital semente significativamente menor para o ETF de Ethereum em comparação com o ETF de Bitcoin.
3. Compras do círculo criptográfico: devido à falta de rendimento de staking, a demanda basicamente não existe
Devido à proibição da regulamentação de ETFs obter rendimentos de staking, para os investidores em criptomoedas, ter ETFs resulta em um rendimento anual sem risco de 3%-5% inferior ao de manter Ethereum em Ponto diretamente. Recentemente, a taxa de rendimento de staking do Ethereum estabilizou-se acima de 3%. Assim, a demanda de compra do público de alto valor líquido no setor de criptomoedas por ETFs de Ethereum em Ponto pode ser considerada irrelevante.
II. Impacto a Longo Prazo: Abrindo Caminho para Outros Ativos Cripto na Mainstream
Ethereum, como a maior blockchain em termos de escala atualmente, teve seu ETF de Ponto aprovado, o que é um passo importante para a integração das blockchains no mundo financeiro mainstream. De acordo com os critérios de aprovação da SEC, o Ethereum atende aos requisitos em aspectos como prevenção de manipulação, liquidez e transparência de preços. No futuro, é possível que mais ativos criptográficos que atendam aos critérios entrem na visão dos investidores comuns através de ETFs de Ponto.
Comparando, blockchains públicas como Solana também atendem a certos critérios. Com o constante enriquecimento de ferramentas do mercado financeiro tradicional, como futuros de criptomoedas, é provável que mais ETFs de ativos criptográficos sejam aprovados no futuro, ocupando ainda mais a mente dos investidores tradicionais e acelerando o desenvolvimento.
Em resumo, devido à força das ordens de compra e venda do ETF de Éter ser inferior à do ETF de Bitcoin, e o mercado já estar preparado para possíveis saídas, juntamente com o fato de que já se passaram seis meses desde a listagem do ETF de Bitcoin, os fatores positivos já estão, até certo ponto, refletidos no preço das moedas. Espera-se que o impacto a curto prazo no preço do Éter seja menor do que o impacto do ETF de Bitcoin no Bitcoin, e a volatilidade pode ser menor. Se no início da listagem houver um erro de avaliação devido à saída da Grayscale, pode ser uma boa oportunidade de posicionamento.
A longo prazo, o ecossistema das criptomoedas e o mundo mainstream estão passando de um desenvolvimento separado para uma fusão, e nesse processo haverá um período de adaptação cognitiva. As diferenças de percepção entre os novos e os antigos participantes podem ser o fator central que irá influenciar a volatilidade dos preços das criptomoedas e criar oportunidades de investimento nos próximos 1 a 2 anos. Historicamente, o processo de integração de ativos emergentes no mundo mainstream é frequentemente acompanhado de divergências e grandes oscilações, o que é bastante promissor.
O ETF de Ethereum aprovado abriu o caminho para a aplicação de criptomoedas na alocação de ativos mainstream, e no futuro outras blockchains com um grande número de usuários e ecossistemas também irão gradualmente integrar-se ao mundo mainstream. Ao mesmo tempo, o mundo mainstream também está entrando no mundo das criptomoedas através de formas como tokens RWA, realizando a circulação eficiente de ativos financeiros globais.
Se a aprovação do ETF de Bitcoin foi a chave para abrir a porta para um novo mundo de fusão entre criptomoedas e o tradicional, a aprovação do ETF de Ethereum é o primeiro passo para entrar por essa porta.
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GasWaster69
· 07-26 11:24
Os lucros das aulas dispararam. Dizes que é seguro, não é?
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CryptoHistoryClass
· 07-25 16:15
apenas mais uma mania das tulipas 2.0, mas com contratos inteligentes desta vez...
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TokenDustCollector
· 07-24 18:32
stake não é permitido, que coisa é essa?
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FromMinerToFarmer
· 07-24 18:22
Ainda é mais confortável acumular moedas diretamente.
Ethereum Ponto ETF上线 短期影响有限长期意义深远
Ethereum Ponto ETF oficialmente lançado para negociação: impacto de curto prazo limitado, significado de longo prazo profundo
No dia 23 de julho de 2024, o ETF de Ponto de Éter dos EUA será oficialmente listado para negociação, coincidindo com o 10º aniversário da primeira oferta pública de Éter. Este evento tem um significado significativo para o desenvolvimento sustentável da indústria de criptomoedas, marcando um importante passo na entrada das blockchains POS no mundo financeiro mainstream, o que irá atrair mais desenvolvedores para a construção do ecossistema Ethereum, além de pavimentar o caminho para outras blockchains como Solana entrarem no mundo mainstream, tendo um significado substancial para o processo de popularização do ecossistema blockchain.
No entanto, devido às restrições regulatórias que não permitem a utilização de ETF como garantia, os investidores que detêm ETFs perderão entre 3% a 5% dos rendimentos de garantia. Além disso, a barreira de compreensão do público em relação ao Ethereum é bastante alta, o impacto de este ETF na cotação do Ethereum a curto prazo pode não ser tão significativo quanto o impacto do ETF de Bitcoin no preço do BTC. A principal função pode ser aumentar a estabilidade relativa do preço do Ethereum e reduzir a volatilidade.
I. Impacto a curto prazo: A força de compradores e vendedores é inferior à do ETF de Bitcoin, espera-se que o impacto no Ethereum seja limitado.
De acordo com a análise de acompanhamento do ETF de Ponto de Bitcoin, o fator que mais impacta o preço das moedas é o fluxo líquido diário, ou seja, o volume real de compras e vendas trazido pela subscrição e resgate em dinheiro do ETF para o mercado de criptomoedas. O ETF de Ponto de Ethereum possui o mesmo mecanismo de subscrição e resgate que o ETF de Bitcoin, ambos suportando apenas subscrição e resgate em dinheiro, portanto, o fluxo líquido diário também será um indicador de observação chave. A principal diferença é que:
No lado da venda: O fundo de confiança da Grayscale para Ethereum (ETHE) está em processo de conversão para ETF, e foi criada uma mini confiança de baixo custo com 10% dos ativos líquidos (ETH), o que pode reduzir ligeiramente a pressão de venda. No entanto, devido à diferença nas taxas de administração, que ainda supera 10 vezes, o efeito de mudança ainda resulta em pressão de venda.
No lado da compra: o ETF de Ethereum não permite staking, os investidores perderão de 3% a 5% dos rendimentos de staking. Ao mesmo tempo, a percepção pública sobre o Ethereum é inferior à do Bitcoin, os investidores otimistas em relação às criptomoedas podem estar mais inclinados a alocar em ETFs de Bitcoin com escassez claramente definida.
A análise específica é a seguinte:
1. Venda: A ETHE, com uma escala de 9,2 mil milhões de dólares, apresenta uma diferença significativa nas taxas de gestão em relação aos concorrentes, o que ainda resultará numa venda antecipada.
Ao rever o ETF de Bitcoin da Grayscale ( GBTC ), as principais razões para a grande saída líquida inicial foram duas: primeiro, a taxa de gestão significativamente superior à dos concorrentes trouxe um efeito de mudança; segundo, as posições de arbitragem de desconto do fundo fiduciário anteriores realizaram lucros após o preço do ETF se estabilizar. A saída líquida do GBTC continuou por quase 4 meses, resultando numa redução de 53% na quantidade de Bitcoin detida.
Diferente da conversão direta do GBTC, a Grayscale, durante o processo de conversão do fundo de confiança em Ethereum para ETF, dividiu 10% dos ativos líquidos para criar um mini ETF de baixa taxa de (ETH), aliviando ligeiramente a pressão da saída de fundos devido às altas taxas. Considerando que a proporção final de transferência de fundos do GBTC é de cerca de 50%, espera-se que o lançamento do fundo de confiança mini Ethereum ETH e os descontos nas taxas de gestão aliviem, até certo ponto, a pressão de saída de fundos de curto prazo do ETHE.
Além disso, devido à convergência antecipada do desconto do ETHE, espera-se que a pressão de saída causada pelo fechamento das operações de arbitragem de desconto também seja menor do que a do GBTC. O desconto do ETHE começou a convergir rapidamente para menos de 1% desde o final de maio, enquanto o GBTC ainda mantinha um desconto de 6,5% dois dias antes da conversão, portanto, a motivação para o lucro nas operações de arbitragem do ETHE foi significativamente reduzida.
2. A força de compra proveniente do mercado de ações: o consenso público sobre Ethereum é muito inferior ao de Bitcoin, resultando em uma falta de impulso na alocação de ativos.
Para investidores comuns, a lógica do Bitcoin é simples e fácil de entender, sendo visto como ouro digital, com escassez clara; enquanto o Ethereum, como blockchain base, tem um mecanismo relativamente complexo, seu desenvolvimento é influenciado por várias forças do ecossistema, e a barreira de compreensão é mais alta. Do ponto de vista da oferta, o Ethereum, em princípio, tem uma quantidade de oferta ilimitada, com a recente taxa de inflação anual em 0,6%-0,8%. Do ponto de vista fundamental, o Ethereum enfrenta competição de outras blockchains, e o desfecho é difícil de prever. Portanto, os investidores comuns podem preferir alocar em um ETF de Bitcoin, que é escasso em oferta e sem competição.
Dados públicos também mostram uma clara diferença de popularidade entre o ETF de Ethereum e o ETF de Bitcoin. Em termos de popularidade nas pesquisas do Google, o Ethereum representa apenas cerca de 1/5 do Bitcoin. Com relação ao tamanho do fundo semente para a emissão de ETFs, instituições como a Fidelity estão fornecendo um capital semente significativamente menor para o ETF de Ethereum em comparação com o ETF de Bitcoin.
3. Compras do círculo criptográfico: devido à falta de rendimento de staking, a demanda basicamente não existe
Devido à proibição da regulamentação de ETFs obter rendimentos de staking, para os investidores em criptomoedas, ter ETFs resulta em um rendimento anual sem risco de 3%-5% inferior ao de manter Ethereum em Ponto diretamente. Recentemente, a taxa de rendimento de staking do Ethereum estabilizou-se acima de 3%. Assim, a demanda de compra do público de alto valor líquido no setor de criptomoedas por ETFs de Ethereum em Ponto pode ser considerada irrelevante.
II. Impacto a Longo Prazo: Abrindo Caminho para Outros Ativos Cripto na Mainstream
Ethereum, como a maior blockchain em termos de escala atualmente, teve seu ETF de Ponto aprovado, o que é um passo importante para a integração das blockchains no mundo financeiro mainstream. De acordo com os critérios de aprovação da SEC, o Ethereum atende aos requisitos em aspectos como prevenção de manipulação, liquidez e transparência de preços. No futuro, é possível que mais ativos criptográficos que atendam aos critérios entrem na visão dos investidores comuns através de ETFs de Ponto.
Comparando, blockchains públicas como Solana também atendem a certos critérios. Com o constante enriquecimento de ferramentas do mercado financeiro tradicional, como futuros de criptomoedas, é provável que mais ETFs de ativos criptográficos sejam aprovados no futuro, ocupando ainda mais a mente dos investidores tradicionais e acelerando o desenvolvimento.
Em resumo, devido à força das ordens de compra e venda do ETF de Éter ser inferior à do ETF de Bitcoin, e o mercado já estar preparado para possíveis saídas, juntamente com o fato de que já se passaram seis meses desde a listagem do ETF de Bitcoin, os fatores positivos já estão, até certo ponto, refletidos no preço das moedas. Espera-se que o impacto a curto prazo no preço do Éter seja menor do que o impacto do ETF de Bitcoin no Bitcoin, e a volatilidade pode ser menor. Se no início da listagem houver um erro de avaliação devido à saída da Grayscale, pode ser uma boa oportunidade de posicionamento.
A longo prazo, o ecossistema das criptomoedas e o mundo mainstream estão passando de um desenvolvimento separado para uma fusão, e nesse processo haverá um período de adaptação cognitiva. As diferenças de percepção entre os novos e os antigos participantes podem ser o fator central que irá influenciar a volatilidade dos preços das criptomoedas e criar oportunidades de investimento nos próximos 1 a 2 anos. Historicamente, o processo de integração de ativos emergentes no mundo mainstream é frequentemente acompanhado de divergências e grandes oscilações, o que é bastante promissor.
O ETF de Ethereum aprovado abriu o caminho para a aplicação de criptomoedas na alocação de ativos mainstream, e no futuro outras blockchains com um grande número de usuários e ecossistemas também irão gradualmente integrar-se ao mundo mainstream. Ao mesmo tempo, o mundo mainstream também está entrando no mundo das criptomoedas através de formas como tokens RWA, realizando a circulação eficiente de ativos financeiros globais.
Se a aprovação do ETF de Bitcoin foi a chave para abrir a porta para um novo mundo de fusão entre criptomoedas e o tradicional, a aprovação do ETF de Ethereum é o primeiro passo para entrar por essa porta.