Novos desenvolvimentos sobre o Token de Títulos Públicos RWA: como o Tprotocol pode oferecer rendimentos de títulos públicos com alta eficiência

Recentemente, os produtos de Token de títulos do governo no campo de ativos reais (RWA) atraíram a atenção do mercado. Em comparação com os produtos existentes, o Tprotocol propôs um novo modelo, tentando oferecer aos usuários comuns um retorno de títulos do governo mais conveniente e eficiente.

O Tprotocol é essencialmente um produto de empréstimo. Tomando como exemplo o pool Matrixdock, este pool permite que o Matrixdock, líder na pista RWA, use o token de dívida pública STBT que emitiu como colateral para pegar emprestado USDC. Os usuários que depositam USDC recebem rUSDP, que é um token de rendimento semelhante ao aUSDC da AAVE.

Um dos principais destaques deste produto é a alta alavancagem do empréstimo STBT, com LTV de até 100,5%. Isso significa que, em situações extremas, 99,5% do rendimento dos títulos do governo pode ser transmitido aos detentores de rUSDP. Para enfrentar o risco de liquidez que uma utilização tão alta pode trazer, o Tprotocol adotou um modelo com o OTC dos mutuários, concedendo um certo tempo para a liquidação dos títulos do governo e o reembolso.

Diferentemente de produtos como Ondo-OUSG ou Matrixdoc-STBT, que são destinados apenas a investidores qualificados, o Tprotocol maximiza a transmissão dos rendimentos de títulos do governo para usuários comuns de depósitos em USDC por meio de empréstimos colaterais institucionais. Isso permite que usuários comuns também desfrutem dos rendimentos de títulos do governo, sem a necessidade de passar por processos de KYC complicados.

Para reduzir riscos, o Tprotocol foca em produtos específicos e dedicados. Tomando como exemplo o STBT, o seu objeto de investimento é claramente limitado a títulos de dívida de curto prazo e recompra de títulos de dívida, além de publicar relatórios de ativos e provas de reservas regularmente. Apesar disso, os usuários ainda precisam manter um certo nível de confiança nas instituições custodiais dos ativos subjacentes. Para isso, o Tprotocol lançou pools de fundos independentes para ativos RWA diferentes, a fim de isolar os riscos.

Na concepção de Token, o Tprotocol adotou um modelo de Token de governança semelhante ao TPS/esTPS da GMX, onde quanto mais tempo armazenado, maior o dividendo. Além disso, sua estrutura de dupla camada iUSDP/USDP é semelhante ao sfrxETH/frxETH, com iUSDP acumulando automaticamente rendimento, enquanto o USDP é utilizado para fornecer liquidez DEX. Este design ajuda a aumentar a eficiência do capital, fazendo com que o rendimento do iUSDP potencialmente ultrapasse o rendimento de títulos do governo em geral.

Atualmente, a competição na pista RWA é intensa, com a MakerDAO dominando. No entanto, como uma moeda estável sobrecolateralizada, a proporção de ativos da MakerDAO usados para comprar títulos do governo é limitada. Em comparação, o Tprotocol, através de um modelo inovador, oferece aos usuários comuns um canal de investimento em títulos do governo com alto potencial de retorno, sem necessidade de KYC.