2025 Yılı Kripto Varlıklar Sektörü Beklentileri Raporu

2025 yılına dair öngörülerde, şifreleme varlıkları endüstrisi yedi ana alanın etkisiyle karşılaşacak. Bu alanlar, kısa veya uzun vadede piyasada önemli bir rol oynayacak. Bu rapor, bu alanların gelişim eğilimlerini ayrıntılı bir şekilde analiz edecek, etkilenebilecek alt alanlar ve bölgeleri tartışacak ve arkasındaki nedenleri inceleyecektir.

1. Bitcoin Ana Akım Finans Alanına Girdi

2024 yılı, Bitcoin'in gelişim sürecinde kritik bir yıl. Amerika Birleşik Devletleri'nde Bitcoin spot ETF'sinin resmi olarak piyasaya sürülmesi, Bitcoin'in geleneksel finans sistemi ile entegrasyon sürecindeki önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor. Bu olay, Bitcoin'in olgun bir varlık olarak yükselişini yansıtmanın yanı sıra, onu küresel rezerv varlığı olarak tartışmayı da ana akıma taşıyarak finans alanında yeni bir dönemi başlatıyor.

2024'te, Bitcoin ilk kez 100.000 dolarlık eşiği aştı. Bu, birçok halka açık şirketin satın alma çılgınlığına borçlu, bunlardan biri 2024'te 257.250 adet Bitcoin biriktirdi. Aynı zamanda, 2024'te onaylanan ABD spot Bitcoin ETF'si toplamda 500.000'den fazla Bitcoin biriktirdi. Önceden sahip olunan 619.000 Bitcoin ile birlikte, şu anda ETF ürünlerinin sahip olduğu Bitcoin toplamı 1.000.000'u geçti.

Ayrıca, Trump'ın Temmuz ayında Bitcoin Nashville Konferansı'nda yaptığı konuşmadan bu yana, ulusal Bitcoin stratejisi üzerine tartışmalar dünya genelinde hızla artış gösterdi.

Politika teşvikleriyle, Bitcoin güçlenmeye devam ediyor. Çoğu analist, mevcut boğa piyasasının 2025 yılına kadar süreceğini ve üçüncü çeyrekte zirveye ulaşacağını öngörüyor. Ancak, küresel ekonomide hâlâ belirsizlikler mevcut; eğer bir durgunluk yaşanırsa, Bitcoin döngü zirvesine yaklaşmış olabilir. Bu tür bir durgunluğun erken uyarı sinyalleri arasında doların güçlenmesi, tahvil getirilerinin düşmesi ve ABD istihdam verilerinin kötüleşmesi gibi faktörler yer alabilir.

analiz

Yıllar boyunca, Bitcoin genellikle nispeten durağan ve çekicilikten yoksun bir varlık olarak görülüyordu, buna karşılık son yıllarda ortaya çıkan altcoinler daha canlı görünüyordu. Ancak 2024'te, Bitcoin sektördeki ilgi odağı haline geldi ve bu değişim esas olarak geniş çapta dikkat çeken üç eğilimde kendini gösteriyor.

Öncelikle, Bitcoin ekosisteminin gelişimi yeni bir zirveye ulaştı. Yeni yan zincirler çevrimiçi oldu ve Bitcoin stake teknolojisi de kullanılmaya başlandı. Ayrıca, ZK-proof ilk kez Bitcoin ana ağında doğrulandı.

İkincisi, ABD'nin Bitcoin spot ETF'si ve ilgili opsiyonların piyasaya sürülmesi ve ticareti ile birlikte, Bitcoin geleneksel sermaye piyasalarının dikkatini çekti ve varlık yönetim ölçeği (AUM) 110 binden fazla Bitcoin'i, yaklaşık 100 milyar dolara eşdeğer bir değeri aşmıştır. Bu, Bitcoin'i dünyanın en likit sermaye havuzları ile birleştirecektir.

Sonunda, Amerika'nın stratejik Bitcoin rezervleri hakkındaki tartışmaların ısınmasıyla birlikte, "Bitcoin üstünlüğü" anlatısı ana akım siyasi alana girmiştir. Bitcoin, sağlam bir yeni para sistemi olarak temel katman olarak giderek daha ciddi bir şekilde ele alınmaktadır.

Gelişim süreci boyunca, Bitcoin'in hâkimiyeti 2022'nin sonundan itibaren başlayan uzun vadeli bir yükseliş trendini sürdürdü. Yatırımcıların Bitcoin'e olan ilgisinin yeniden canlanmasının yanı sıra, bu trendin 2022'nin Ocak ayında başlayan küresel sıkılaştırma döngüsüne geniş ölçüde atfedildiği, bu döngünün ABD'nin politika faizini %5.5'e çıkardığı belirtiliyor.

Bu yazının yazıldığı tarihte, Bitcoin'in yükselme potansiyelinin sınırına ulaştığı görünmektedir. Şu anda, yalnızca stabil coinler, Kripto Varlıklar pazarının toplam piyasa değerinin %17,5'ini oluşturmaktadır ve Bitcoin'in pazar payı %60'a yaklaşmıştır. Ancak, enflasyonun sürekli yüksek seyretmesi nedeniyle faiz oranlarının yüksek kalması ya da küresel ekonominin sert bir iniş yaşaması durumunda, Bitcoin'in liderliği yüksek seviyelerde kalmaya devam edecektir ve piyasanın uzun zamandır beklediği altcoin döngüsü muhtemelen gerçekleşmeyecektir. Daha önce Aralık ayının ilk yarısında, piyasa kapsamlı bir altcoin mevsiminin yaklaştığını güçlü bir şekilde öngörmüştü, fakat Bitcoin'in pazar payı %55'ten %58'e yükseldiğinde, bu beklenti giderek azalmıştır.

2. Dağıtılmış Coinler: Tam Patlama İçin Zaman Gerek

2024 yılında, altcoin piyasası birçok zorlukla karşılaştı. Bitcoin bu yıl büyük ölçüde kurumsal fonları çekti, oysa meme coin'ler perakende yatırımcıların dikkatini çekti. Buna rağmen, Bitcoin'in yedi aylık hakimiyet döneminin ardından, piyasa Aralık ayının başında kısa bir süreliğine altcoin sezonuna girdi. Ancak, Bitcoin'in piyasa hakimiyeti Kasım ortasında %61'lik bir zirveye ulaştıktan sonra yalnızca hafif bir düşüş gösterdi. Bu, piyasanın henüz tamamen altcoin hakimiyetine geçmediğini gösteriyor.

Verilere göre, 2024 yılında alternatif kripto varlıkların toplam piyasa değeri (stablecoin'ler hariç) %76 artış gösterdi ve 2021 yılındaki tarihi zirveyi aştı. Bu artış, büyük piyasa varlıklarının güçlü performansı tarafından yönlendirildi ve meme coin'lerin tüm alternatif kripto varlık kategorileri arasında en yüksek artışa sahip olduğu görüldü. Veri platformu tarafından takip edilen 900'den fazla meme coin'in ağırlıklı ortalama getiri oranı %1600'ün üzerinde, bu da meme coin'lerin 2024 yılındaki belirgin performansını gösteriyor. Piyasalardaki Bitcoin'in hakimiyeti biraz gevşese de, genel piyasa yapısında köklü bir değişiklik henüz gerçekleşmedi ve alternatif kripto varlıkların tam patlaması için hala zamana ihtiyaç var.

analiz

Bu küçük altcoin sezonunun gelişimi, özellikle birkaç ana tokenin güçlü performansına bağlıdır. Bu tokenler, çok sayıda meme coin tüccarı ve yatırımcının dikkatini çekti ve zincir üzerindeki aktivitelerin önemli ölçüde artmasına neden oldu. Bu arada, bir token, Trump'ın seçilmesinden sonra %300 yükseldi.

Bu güçlü performansın etkisiyle, bu coinler önemli bir fiyat artışı sağladı ve daha geniş altcoin piyasasına göre kendilerinin liderliğini artırdılar. Bazı yeni coinler de on milyarlarca dolar değerlemeyle ortaya çıktı ve Bitcoin'in liderlik oranının 2024 sonunda hafif bir düşüş yaşamasına neden oldu.

Sektör analizi açısından, meme coin'ler 2024'te en iyi performansı gösteren alternatif coin kategorisidir. Piyasa değeri ağırlıklı hesaplamalara göre, 900 meme coin'in yıl içindeki fiyat performansı %1600'ü aştı. Ancak bu rakam, bazı platformlarda büyük ölçüde başarısız olan projeleri kapsamamaktadır. Bir platformda piyasaya sürülen 5.200.000 token'in %98'i başarısız oldu ve sıfıra düştü.

Yine de, meme coinlerin kripto varlıklar piyasasındaki toplam piyasa değerindeki payı %3'e yakın bir seviyeye yükseldi. Bu oran hala nispeten küçük olsa da, meme coinler birçok bireysel yatırımcının dikkatini çekti.

Perakende yatırımcılar meme coin'lere odaklanırken, Bitcoin'in büyük ölçüde kurumsal fonları çektiği bir dönemde, teknoloji odaklı ve risk sermayesi destekli projelerin performansı belirgin biçimde geride kalıyor. İster merkezsiz finans (DeFi) ister akıllı sözleşme platformları olsun, genel performans Bitcoin'in gerisinde kalıyor. Ethereum, alternatif coin'lerin geleneksel yön göstergesi olarak, spot ETF'yi piyasaya sürmesine rağmen, performansı yine de Bitcoin'in çok gerisinde kalıyor. Bu projelerin kötü performansının nedenleri arasında: Ethereum'un piyasa performansının zayıf olması, zincir üzerindeki etkinliğin eksikliği ve makroekonomik ortamın sıkılaşması yer alıyor. Ayrıca, risk sermayesi destekli projeler, perakende yatırımcıların uzun vadeli kilitlenme düzenlemeleri ve büyük miktarda kilidin açılması konusunda hayal kırıklığı yaşaması nedeniyle genel dinamikler de pek iç açıcı değil.

3. 2024'te RWA tokenizasyonu %85 büyüyecek, geleneksel finans ile blockchain arasında bir köprü olacak.

2024 yılında, gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenizasyon piyasası patlayıcı bir büyüme yaşadı; bu, esasen şifreleme altyapısındaki sürekli ilerlemeye ve kurumsal benimseme oranının artmasına bağlıdır. Tokenize varlıkların toplam değeri bu yıl %85 artarak 19 milyar dolar eşiğini aştı. Bu çarpıcı büyüme, geleneksel finans ile merkezsiz teknolojilerin derin entegrasyonunun yeni bir aşamaya geçtiğini işaret ediyor. Özellikle tokenize kredi, gayrimenkul ve devlet tahvili tokenizasyonu gibi alanlarda yeni ihraç projeleri büyük bir hızla ortaya çıkıyor ve piyasa büyümesini destekleyen ana güç haline geliyor.

2024 yılında, RWA tokenizasyon pazarı önemli bir büyüme gösterdi, toplam değeri 19 milyar doları (stablecoinler hariç) aştı. Bu pazarın en büyük payı özel kredilere, ardından devlet tahvili tokenizasyonuna ve gayrimenkule aittir. İki blockchain platformu, RWA tokenizasyon pazarının %80'inden fazlasını elinde bulunduruyor.

2024'te, Avrupa'daki bir yatırım bankası bir blok zinciri platformunda 100 milyon dolar değerinde tokenleştirilmiş dijital tahvil ihraç etti. Bu proje, blok zinciri teknolojisinin uyumlu yüksek değerli finansal araçlardaki uygulanabilirliğini göstermektedir.

Son piyasa tahminlerine göre, RWA tokenizasyon pazarının 2025'te önemli bir büyüme göstermesi bekleniyor. Bir kuruluş, 2025 yılına kadar RWA tokenizasyon pazarının büyüklüğünün 50 milyar dolara ulaşacağını öngörüyor. Bu büyüme, tokenize edilmiş tahviller ve gayrimenkul alanındaki genişlemeden kaynaklanıyor.

2030 yılına kadar, eğer RWA tokenlaştırma piyasası mevcut bileşik yıllık büyüme oranını (CAGR) korursa, boyutunun 1.3 trilyon dolara ulaşması mümkün. Bu eğilim, sadece geleneksel finans ile kripto varlıklar pazarının hızlanan entegrasyonunu yansıtmakla kalmıyor, aynı zamanda kurumsal yatırımcıların RWA tokenlaştırmasına olan geniş kabulünü de gösteriyor.

analiz

2024'te, RWA tokenizasyon pazarı güçlü bir büyüme yaşadı ve toplam değeri 20 milyar dolara yaklaştı. Bunun içinde, tokenize edilmiş Amerikan tahvillerinin piyasa değeri 3.9 milyar doları aştı ve geçen yılın aynı dönemine göre neredeyse %400 büyüme gösterdi, bu da pazarın büyümesinin başlıca itici gücü oldu. Bu büyüme, yüksek getirili ortamın etkisiyle gerçekleşti; Fed, 2024'teki çoğu zaman federal fon oranını yaklaşık %4.4 seviyesinde tutarak, kısa vadeli tahvil getirilerinin yüksek seviyelerde kalmasını sağladı ve bu durum birçok yatırımcının ilgisini çekti.

Bu nedenle, tokenize edilmiş devlet tahvili senetleri, özellikle istikrarlı ve risk ayarlı getiri arayışı bağlamında, hem kurumsal yatırımcılar hem de perakende yatırımcılar için son derece cazipdir. Varlıkların tokenize edilmesi ve parçalanması, yatırım eşiğini önemli ölçüde düşürerek, geleneksel devlet tahvillerinin minimum satın alma gereksinimini 100 ila 10000 dolardan tokenize edildikten sonra yaklaşık 10 dolara indirmiştir. Bu düşük eşik tasarımı, daha fazla yatırımcının katılmasını sağlamakta ve piyasanın canlılığını daha da artırmaktadır.

2024'te, tokenleştirilmiş gayrimenkul Asya ve BAE'de büyük ilgi görüyor, bu da esasen düzenleyici politikaların ilerlemesi ve kurumsal yatırımcıların artan ilgisine bağlı. Japonya'da, bir şirket 12. gayrimenkul menkul kıymetleştirme tokeni (STO) ihraçını başarıyla tamamladı ve hedef Tokyo bölgesindeki 484 kiralık evi oldu. Aynı zamanda, bir varlık yönetim şirketi 17 milyar yen değerindeki üç konut mülkünü tokenleştirdi. BAE'nin Dubai şehrinde, bir gayrimenkul şirketi başka bir şirketle iş birliği yaparak 500 milyon dolar değerindeki lüks mülkü tokenleştirdi. Bu projeler, tokenleştirilmiş gayrimenkul pazarının toplam piyasa değerinde önemli bir artış sağladı ve yıllık büyüme oranını %50'ye çıkararak 4 milyar doları aştı.

Teknolojik ilerlemeler, RWA tokenizasyonuna güçlü destek sağlamıştır. Bir blockchain platformunun yükseltilmesi ve Layer-2 ağının daha da optimize edilmesi, 2023 yılına kıyasla zincir üzerindeki işlem maliyetlerini %50'den fazla azaltmıştır. Bu, tokenize edilmiş varlıkların ihraç ve ticaretini daha akıcı hale getirmiş, RWA'nın ikincil piyasa aktivitesini önemli ölçüde artırmıştır. Özel krediye odaklanan platformlar, 2024 yılında 1 milyar dolardan fazla ikincil piyasa işlem hacmi ürettiklerini rapor etmiştir.

4. DePIN ve AI patlayıcı büyüme sağlarken, DeSci geride kalıyor.

2024 yılında, DePIN (Merkezi Olmayan Fiziksel Altyapı Ağı) projesinin gelirleri %100'den fazla artarak yılda 500 milyon dolara ulaşacak. DePIN cihazlarının toplam sayısı 13 milyonun üzerine çıkacak. Bu arada, AI ajanlarının piyasa değeri dördüncü çeyrekte %222 artarak Ekim'deki 4.8 milyar dolardan Aralık'taki 15.5 milyar dolara yükseldi. Üç yeni teknolojik alanda, DeSci (Merkezi Olmayan Bilim) en yavaş büyüyen alan oldu. Şu anda bu alanda hakim olan iki büyük proje, alanın piyasa değerinin %50'sini elinde bulunduruyor.

Eğer uygulama senaryoları daha belirgin hale gelirse, yeni teknolojiler 2025 yılında ana akım endüstrilerle daha derin bir entegrasyon gerçekleştirecektir. AI ile DePIN'in birleşimi gibi disiplinler arası yenilikler, en iyi büyüme fırsatlarını sundukları için öne çıkabilir. AI ajanları içerik üretiminde kritik bir rol oynarken, DePIN ağı RWA pazarına yayılacak, ancak DeSci geleneksel akademik dünyanın direnciyle karşılaşabilir.

analiz

2024 yılında, DeSci alanı etkisini sürekli olarak genişletmektedir ve bu alandaki iki ana proje sırasıyla 440 milyon dolar ve 320 milyon dolar piyasa değerine ulaşmıştır. Her iki proje toplamda DeSci alanının %50'sinden fazlasını elinde bulundurmaktadır ve bu alanın toplam piyasa değeri yaklaşık 1.43 milyar dolardır. Topluluğun aktifliğini artırmak amacıyla, bu projelerden biri bir küratörlük sistemi benimsemiştir; topluluk üyeleri oylama ile hangi projelere öncelikli destek verileceğine karar vermekte ve böylece güvence altına almaktadır.