USDT ve USDC'nin arkasındaki yasal şartları araştırmak: stablecoin geri alma hakkı belirsiz
Son zamanlarda UST çöküşü, kripto para sektöründe büyük bir etki yarattı ve insanlar arasında stablecoin'lerin istikrarı konusunda genel bir sorgulama başlattı. En kritik soru, stablecoin'lerin yeterli miktarda yasal para ve diğer varlıklarla desteklenip desteklenmediğidir.
Rezerve fonları, stabilcoinlerin değerini ölçmek için önemli bir gösterge olmasına rağmen, eğer stabilcoinin yasal şartlarında sahiplerine zincir üzerindeki varlıkları yasal para birimine çevirme hakkı verilmemişse, bu göstergenin anlamı sorgulanabilir.
Bu makale, şu anda piyasa değeri en yüksek iki stablecoin olan USDT ve USDC'nin hizmet şartlarını analiz etmeye odaklanacaktır; sonuç birçok insanı şaşırtabilir.
Tether stablecoin USDT
USDT'nin hizmet şartlarının üçüncü maddesi, Tether'ın sahip olduğu rezervlerin likidite yetersizliği, kullanılamazlık veya kayıp gibi sorunlarla karşılaşması durumunda, USDT'nin geri alınması veya çekilmesinin gecikebileceğini belirtmektedir. Tether, USDT'nin geri alınmasını veya çekilmesini geciktirme hakkını saklı tutar ve ayrıca fiziksel varlıklar aracılığıyla USDT'yi geri alma hakkını da saklı tutar.
Bu madde birkaç sorunu ima ediyor:
Eğer USDT gerçekten %100 rezervle destekleniyorsa, neden geri alımda gecikme meydana geliyor?
Tether, USDT'nin ABD doları ile 1:1 oranda sabitlendiğini iddia ediyor, ancak gerçekte tamamen yasal para ile desteklenmiyor. Rezervlerin bileşimi Tether tarafından belirleniyor.
Federal Reserve'in son değerlendirme raporu, Tether'ın destek varlıklarının baskı altında değer kaybedebileceğini veya likidite eksikliği yaşayabileceğini, dolayısıyla bir tasfiye riskinin bulunduğunu belirtmektedir.
Tether, "fiili iade" hakkını saklı tutar, bu da demektir ki kullanıcılar USD ile USDT satın alsalar bile, Tether USD yerine tahvil, hisse senedi gibi diğer varlıkları iade edebilir.
Sadece "doğrulanmış Tether müşterileri" doğrudan Tether'den stablecoin geri alabilir. Normal kullanıcılar borsa gibi kurumlar aracılığıyla takas yapmalı veya Tether'in "doğrudan müşterisi" olmak için KYC sürecini tamamlamalıdır.
Circle stablecoin USDC
USDC'nin geri alma şartları USDT'den daha katıdır. USDC hizmet şartları açıkça belirtmektedir:
Circle, USDC ile eşit miktarda yasal para rezervine sahip olmayı taahhüt etmez, bunun yerine eşit miktarda ABD doları cinsinden varlıklarla desteklenmektedir.
Circle, 1 USDC'nin 1 dolara dönüştürüleceğini taahhüt ediyor, ancak bu yalnızca ortakları için geçerlidir ("A sınıfı kullanıcılar" olarak adlandırılır).
Bireysel kullanıcılar, Circle'ın "doğrudan kullanıcıları" olamaz ve geri alma hakkını kullanamaz; sadece Circle ortakları (örneğin borsa) aracılığıyla hesap açabilirler.
Circle, 1 USDC'nin değerinin her zaman 1 dolara eşit olacağını garanti etmez ve USDC değerindeki dalgalanmalardan kaynaklanan kayıplardan sorumlu değildir.
Özet: Stabilcoin ihraççıları ile kullanıcılar arasındaki haklar eşit değil
Hukuki açıdan bakıldığında, USDT ve USDC yasal para ile eşit değildir. İddia ettikleri 1:1 değer rezervleri, tamamen yasal parayla bağlantılı değildir; aksine, çeşitli değer kaybetme olasılığı olan varlıklar içermektedir.
Şu anda, kullanıcılar yasal yollarla stablecoin'lerini serbestçe değiştirme haklarını kullanamayabilirler. Tether için, bireyler doğrudan USDT'nin müşterisi olabilse de, Tether yasal para birimini geri alma hakkını saklı tutar. Circle için, yasal para birimini geri alma taahhüdünde bulunulmasına rağmen, bireylerin bu taahhüdü kullanma hakkını tanımamaktadır.
Stablecoin ihraç edenler ile kullanıcılar arasındaki haklar açıkça eşit değildir. Tether ve Circle, bireylerin istedikleri zaman ve yerde stablecoin'lerini yasal para birimine çevirebilip çeviremeyecekleri konusunda net bir cevap vermemiştir. Bu durum, stablecoin tutmanın riskini artırmakta ve kullanıcıların kullanım sırasında ekstra dikkatli olmalarını gerektirmektedir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
16 Likes
Reward
16
8
Share
Comment
0/400
TeaTimeTrader
· 07-26 14:51
Yine bireysel yatırımcı enayilerini mi sömüreceksin?
View OriginalReply0
SchrodingerGas
· 07-26 05:01
Bir bilanço bu verileri bir araya getirdiğinde, merkezi oyuncuların KPI'sı güvence altına alınmış olur, kağıt üzerindeki varlıklar Zhi Ming Xing Tong'da.
View OriginalReply0
BlindBoxVictim
· 07-25 22:55
Bunu söyleme, usdt sadece bir müzikte çiçek geçirme oyunudur.
View OriginalReply0
P2ENotWorking
· 07-23 17:03
Rezerve para bir şaka değil mi?
View OriginalReply0
ArbitrageBot
· 07-23 17:01
Kim dedi 1:1 sabitlenmiş? Şu yasal maddeye bir bak!
View OriginalReply0
NoodlesOrTokens
· 07-23 16:52
Ah, görünüşe göre yine enayilerden geliyorum.
View OriginalReply0
GasFeeCrier
· 07-23 16:52
Rezerve fonu mu? Görünüşe göre benim gas fee'm daha güvenilir.
View OriginalReply0
TokenVelocity
· 07-23 16:47
Rezerve paranın değişimine izin verilmiyorsa buna nasıl stabilcoin denir?
USDT ve USDC hukuki şartları açığa çıkıyor: stabilcoin geri alma hakkı sorgulanıyor
USDT ve USDC'nin arkasındaki yasal şartları araştırmak: stablecoin geri alma hakkı belirsiz
Son zamanlarda UST çöküşü, kripto para sektöründe büyük bir etki yarattı ve insanlar arasında stablecoin'lerin istikrarı konusunda genel bir sorgulama başlattı. En kritik soru, stablecoin'lerin yeterli miktarda yasal para ve diğer varlıklarla desteklenip desteklenmediğidir.
Rezerve fonları, stabilcoinlerin değerini ölçmek için önemli bir gösterge olmasına rağmen, eğer stabilcoinin yasal şartlarında sahiplerine zincir üzerindeki varlıkları yasal para birimine çevirme hakkı verilmemişse, bu göstergenin anlamı sorgulanabilir.
Bu makale, şu anda piyasa değeri en yüksek iki stablecoin olan USDT ve USDC'nin hizmet şartlarını analiz etmeye odaklanacaktır; sonuç birçok insanı şaşırtabilir.
Tether stablecoin USDT
USDT'nin hizmet şartlarının üçüncü maddesi, Tether'ın sahip olduğu rezervlerin likidite yetersizliği, kullanılamazlık veya kayıp gibi sorunlarla karşılaşması durumunda, USDT'nin geri alınması veya çekilmesinin gecikebileceğini belirtmektedir. Tether, USDT'nin geri alınmasını veya çekilmesini geciktirme hakkını saklı tutar ve ayrıca fiziksel varlıklar aracılığıyla USDT'yi geri alma hakkını da saklı tutar.
Bu madde birkaç sorunu ima ediyor:
Eğer USDT gerçekten %100 rezervle destekleniyorsa, neden geri alımda gecikme meydana geliyor?
Tether, USDT'nin ABD doları ile 1:1 oranda sabitlendiğini iddia ediyor, ancak gerçekte tamamen yasal para ile desteklenmiyor. Rezervlerin bileşimi Tether tarafından belirleniyor.
Federal Reserve'in son değerlendirme raporu, Tether'ın destek varlıklarının baskı altında değer kaybedebileceğini veya likidite eksikliği yaşayabileceğini, dolayısıyla bir tasfiye riskinin bulunduğunu belirtmektedir.
Tether, "fiili iade" hakkını saklı tutar, bu da demektir ki kullanıcılar USD ile USDT satın alsalar bile, Tether USD yerine tahvil, hisse senedi gibi diğer varlıkları iade edebilir.
Sadece "doğrulanmış Tether müşterileri" doğrudan Tether'den stablecoin geri alabilir. Normal kullanıcılar borsa gibi kurumlar aracılığıyla takas yapmalı veya Tether'in "doğrudan müşterisi" olmak için KYC sürecini tamamlamalıdır.
Circle stablecoin USDC
USDC'nin geri alma şartları USDT'den daha katıdır. USDC hizmet şartları açıkça belirtmektedir:
Circle, USDC ile eşit miktarda yasal para rezervine sahip olmayı taahhüt etmez, bunun yerine eşit miktarda ABD doları cinsinden varlıklarla desteklenmektedir.
Circle, 1 USDC'nin 1 dolara dönüştürüleceğini taahhüt ediyor, ancak bu yalnızca ortakları için geçerlidir ("A sınıfı kullanıcılar" olarak adlandırılır).
Bireysel kullanıcılar, Circle'ın "doğrudan kullanıcıları" olamaz ve geri alma hakkını kullanamaz; sadece Circle ortakları (örneğin borsa) aracılığıyla hesap açabilirler.
Circle, 1 USDC'nin değerinin her zaman 1 dolara eşit olacağını garanti etmez ve USDC değerindeki dalgalanmalardan kaynaklanan kayıplardan sorumlu değildir.
Özet: Stabilcoin ihraççıları ile kullanıcılar arasındaki haklar eşit değil
Hukuki açıdan bakıldığında, USDT ve USDC yasal para ile eşit değildir. İddia ettikleri 1:1 değer rezervleri, tamamen yasal parayla bağlantılı değildir; aksine, çeşitli değer kaybetme olasılığı olan varlıklar içermektedir.
Şu anda, kullanıcılar yasal yollarla stablecoin'lerini serbestçe değiştirme haklarını kullanamayabilirler. Tether için, bireyler doğrudan USDT'nin müşterisi olabilse de, Tether yasal para birimini geri alma hakkını saklı tutar. Circle için, yasal para birimini geri alma taahhüdünde bulunulmasına rağmen, bireylerin bu taahhüdü kullanma hakkını tanımamaktadır.
Stablecoin ihraç edenler ile kullanıcılar arasındaki haklar açıkça eşit değildir. Tether ve Circle, bireylerin istedikleri zaman ve yerde stablecoin'lerini yasal para birimine çevirebilip çeviremeyecekleri konusunda net bir cevap vermemiştir. Bu durum, stablecoin tutmanın riskini artırmakta ve kullanıcıların kullanım sırasında ekstra dikkatli olmalarını gerektirmektedir.