TON heyecanı azalmış olsa da büyük hamleler devam ediyor: Bu bir balonun patlaması mı, yoksa süper girişin yerleşmesi mi?

Bir, Tap-to-Earn Coşkusu Sonrası: TON'un Isısı Soğuyor ve Veriler Düşüyor

TON'un resmi web sitesine göre, TON( The Open Network), 5 milyon insanın zincire katılmasını sağlamak amacıyla, Telegram tarafından geliştirilen teknoloji ile inşa edilmiş merkeziyetsiz bir açık internet. Yaklaşık 1 milyar kullanıcısı olan Web2 sosyal platformu Telegram'ın arkasında duran TON, 5 milyon insanın zincir dünyasına gelmesini sağlama hedefini gerçekleştirme potansiyeline sahip ve 2024'te büyük bir başarı elde etti:

1. Toncoin'in piyasa değeri $25B'yi aştı ve kripto varlık piyasa değerinde ilk 10'da yer aldı;
2. Mini oyun Hamster Kombat resmi olarak 300 milyondan fazla kullanıcıyı çekti;
3. TON blok zincirindeki en yüksek günlük yeni adres sayısı 700.000'i aştı, günlük aktif adres sayısı ise 1.657.000'i geçti;
4. Birden fazla Telegram mini oyun varlıklarının piyasa değeri 5 milyar $'dan fazla, 2024'te zincir üstü DeFi TVL'si en yüksek %5500 artış gösterdi.

Ancak, önceki Web3 dalgalarında olduğu gibi, kısa süreli patlamalar genellikle veri düşüşü ile birlikte gelir. TON ekosistemi şu anda aşamalı bir "anlatı soğuma dönemi" yaşıyor: günlük yeni cüzdan sayısı, aktif adresler ve ana DEX'in TVL'si ile işlem hacmi, zirve dönemlere göre belirgin şekilde düşmüştür. Bu süre zarfında kısa vadeli zirveler gözlemlense de, bunlar çoğunlukla belirli projelerin tetiklediği geçici bir yükseliş; yıl boyunca eğilimlere bakıldığında, birçok gösterge anlatının başlatıldığı öncesi seviyelerine gerilemiştir.

Ancak bu tamamen karamsar sinyaller de değil. Jetton Wallet sayısı hala istikrarlı bir şekilde artıyor, bu da temel kullanıcı birikiminin devam ettiğini gösteriyor, yalnızca artış hızı belirgin şekilde yavaşlamış durumda. Aynı zamanda, NFT basım sayısı da artışını sürdürüyor, bu da zincir üzerindeki uygulama ekosisteminin hala devam ettiğini gösteriyor.

Diğer yandan, Google Trends anahtar kelime eğilimlerine göre, TON'un genel arama ilgisi de yavaş yavaş azalmaktadır, özellikle ekosistemle ilgili ilginin düşüşü daha belirgin. Buna karşılık, piyasa Token fiyatına olan ilgisini hala daha güçlü tutmaktadır.

Ancak, verilerin düşmesi mutlaka anlatının sonu anlamına gelmez. Benzer örnekler sıkça görülmektedir: Bitcoin, yazıların popülaritesi nedeniyle zincir üzerindeki aşırı yüklenme yaşadı, ancak nihayetinde faaliyetler nispeten istikrarlı bir seviyeye geri döndü; Solana ve Base ise verilerinin yarıya inmesinin ardından, teknik iyileştirmeler ve ekosistem geliştirmeleri ile kullanıcı akışını yeniden kazanarak yeni zirvelere ulaştı.

TON, dalgaların çekilmesinden sonra, bir kez daha trafikten değere derin bir dönüşüm gerçekleştirebilir mi? Kısa bir süreliğine mi saklanacak, yoksa nihayetinde "anlatı kalıntısı" mı olacak? Cevap nihayetinde eylemlerle belirlenecektir. Aşağıdaki içerikte, TON'un organizasyon stratejisi, ekosistem inşası, teknik yükselişi ve anlatı dönüşümü gibi alanlardan, "dalga sonrası" sessizce gerçekleşen değişiklikleri birlikte inceleyeceğiz.

İkincisi, Büyük Hareketler: Takım Değişikliği, Uyum ve Yeni Pazarlar, Altyapı Gelişimi

2024 yılının Ağustos ayında bir ticaret platformunda faaliyete geçtiğinden beri, TON'un anlatısı yeni bir aşamaya girdi. Görünüşte sıcaklık azalmışken, aslında bir yapılandırma hızlanma dönemindeyiz: ekip yeniden yapılanması, düzenleyici uyum araştırmaları, Telegram ile derin bağ, teknik yığın genişlemesi ve küresel pazara yönelik geliştirici teşvikleri ile sermaye girişi.

2.1 Üst Düzey Değişimi ve Uyum Güçlendirme: TON'un Ana Akım Yolunu Hızlandırması

2025 yılının başında, TON Vakfı'nın personel düzenlemeleri net bir sinyal verdi: Küreselleşme ve uyum, önümüzdeki birkaç yılın temel stratejik yönü olacak.

15 Ocak'ta, eski yönetim kurulu üyesi ve Kingsway Capital kurucusu Manuel Stotz, TON Vakfı'nın yeni başkanı olarak atanmıştır. Kingsway, ABD'li yatırımcılara on milyarlarca dolarlık varlık yöneten köklü bir yatırım kuruluşudur; Stotz'un geçmişi, TON'a güçlü bir "geleneksel sermaye piyasası" sinyali getirmektedir. Resmi duyuruya göre, kendisi eski başkan ve mevcut yönetim kurulu üyesi Steve Yun ile birlikte TON'un uluslararası genişlemesini destekleyecek, odak noktası ise yüksek uyumun olduğu, canlı bir bölge olarak görülen ABD pazarı olacaktır; bu bölge, TON'un stratejisinde kritik bir alan olarak değerlendirilmektedir.

24 Nisan'da, TON Vakfı MoonPay'in kurucu ortağı Maximilian Crown'ı CEO olarak atadı. MoonPay, ABD, Avustralya, Hollanda gibi birçok yargı alanında uyum lisansları elde etmiş, dünya çapında önde gelen bir kripto ödeme altyapısı şirketidir. Crown, geniş bir küresel operasyon deneyimi ve uyum sağlama yeteneğine sahiptir; onun atanması, TON'un resmi olarak düzenlemeleri benimsemesinin ve küresel ana akıma doğru atılan önemli bir adım olarak görülmektedir.

Dikkate değer olan, Telegram'ın kurucusu ve TON blok zincirinin erken dönem destekçisi Pavel Durov'un, 2024 Ağustos ayında Telegram'ın düzenleyici kuralları ihlal ettiği iddiaları nedeniyle bir süre gözaltında tutulmuş olmasıdır. Durov, 2025 Mart ayında tekrar kamuoyuna döndü. Bu olayın kesin bir sonucu olmasa da, zamanlama açısından TON Vakfı'nın stratejik ayarlamalarıyla yüksek bir örtüşme göstermekte ve belki de ekibin düzenleyici konulara daha fazla önem vermesini dolaylı olarak teşvik etmiştir. Böylece, sonraki küresel yayılma için engellerin önceden kaldırılmasına yardımcı olabilir.

Son dönemde, TON Vakfı ABD düzenleyici kurumlarıyla aktif olarak iletişim kuruyor. TON ekosistem raporuna göre, TON'un kendi kendine yönetilen cüzdanı 2025'in ikinci çeyreğinde ABD'de piyasaya sürülecek. 2025 Mart ayında, TON Vakfı bazı ABD'li risk sermayesi şirketlerinin 400 milyon doların üzerinde Toncoin bulundurduğunu açıkladı. Bu durum, TON'un uyum ve küreselleşme yönünde bir dönüşüm yaşadığının önemli bir kanıtı olarak değerlendirilebilir.

Telegram kullanıcılarının küresel dağılımına bakıldığında, TON'un Web3 kullanıcılarına dönüşebilmesi için çeşitli ülkelerin kripto varlık düzenleme gereksinimlerini karşılaması gerekmektedir. Aksi takdirde, yalnızca odak pazarlarında uygulama bulmak zor olmayacak, aynı zamanda Telegram'ın kendisi için yasal ve iş açısından potansiyel riskler oluşturabilir.

Aslında, TON'un küresel genişlemesi çoktan başlamıştı. 2023'ün Kasım ayından itibaren, TON bazı Afrika ülkelerinde aşamalı bir tanıtıma başladı ve ardından Orta Doğu, Avrupa ve Asya-Pasifik'teki birçok pazara yayılarak global uyum için zemin hazırladı.

2.2 TON × Telegram: Derin entegrasyon, ekosistem girişine bağlama

2025 Ocak ayında, Telegram resmi olarak TON'u Telegram'ın sürekli gelişen mini uygulama ekosisteminin tek blok zinciri altyapısı olarak belirledi, temel olarak TON Connect protokolünü kullanarak Telegram mini uygulamalarını blok zinciri cüzdanıyla sorunsuz bir şekilde bağlayarak, kullanıcıların mesaj uygulaması içinde merkeziyetsiz uygulamalarla etkileşimlerini basitleştiriyor. Bu özel protokol, TON'u Telegram'ın yaklaşık 1 milyar kullanıcısının gerçek blok zinciri katmanı olarak kuruyor. Bu, TON'un "Web3 versiyonu WeChat Pay" için bir taşıyıcı olma umudunu artırıyor ve Telegram'ın büyük ağ etkisini tam olarak kullanıyor.

Telegram, ödeme sisteminde, ekosisteminde Toncoin'i yasal olmayan ödeme aracı olarak yalnızca kabul etmeyi taahhüt etti. Bu, Telegram Stars, Premium üyelik, reklam sistemi ( Telegram Ads ) ve ödeme giriş hizmeti ( Telegram Gateway ) gibi senaryolar için geçerlidir. Geliştiriciler ve kanal operatörleri, Toncoin ile doğrudan gelir alabilir ve Toncoin'e dayalı iç ödeme ve gelir paylaşım sistemini başlangıçta oluşturabilirler.

Bu arada, ödeme hizmet sağlayıcısı RedotPay, Toncoin ile USDt('in TON zincirindeki USDT versiyonunu ) desteklemeye başlamış ve Apple Pay, Google Pay, Alipay gibi önde gelen ödeme yöntemlerini entegre etmiştir. Bu, dünya genelinde 130 milyondan fazla fiziksel mağazada kullanılabilir hale gelerek TON'un gerçek dünyadaki ödeme yeteneklerini daha da genişletmiştir.

TON Space cüzdanı, yakın zamanda Telegram Stars ile işlem ücretlerini ödeme seçeneğini sundu, bu aslında kullanıcıların karmaşık zincir üzerindeki işlemleri anlamadan işlem yapmalarına olanak tanıyan bir kripto "soyutlama" çözümü. Bu yöntem, geleneksel zincir soyutlama çözümlerinden farklıdır; sadece büyük bir giriş trafiğine dayanmakla kalmaz, aynı zamanda zincir üzerindeki uygulamaların "hayat tarzı" ve "normalleşme" dönüşümünü de ilerletir. Resmi plana göre, 2025'in ikinci çeyreğinden itibaren, ABD kullanıcıları Telegram içinde doğrudan TON cüzdan hizmetini deneyimleyebilecek, böylece Web2 tüketim senaryoları ile zincir üzerindeki varlık yönetimi arasındaki kanalı daha da açmış olacaktır.

2.3 Ekosistem: Küçük Oyun Çılgınlığından Çoklu Yarışma Yolu Genişlemesine

TON'un ilk ekosistem dalgası, öncelikle mini oyunlar tarafından yönlendirilmektedir. "Hava düğümü teşvik + basit başlama" kombinasyonunun teşvikleriyle kullanıcılar hızla akın etmektedir. Örneğin, 2024 Eylül'ünde hava düğümü ile dağıtılan "Hamster Kombat", Temmuz'da 300 milyon aylık aktif kullanıcı zirvesine ulaşmıştı, ancak Kasım'a gelindiğinde yalnızca 52 milyon aktif kullanıcı kalmıştı, birkaç ay içinde kullanıcı kaybı %86'dan fazla olmuştur. Basit ve kopyalanabilir oyun mekanikleri kısa vadede "büyüme yanılsaması" yaratabilirken, uzun vadeli kullanıcı tutma konusunda zorluklar çıkarmakta ve ekosistemin erken aşamasındaki homojenlik sorununu ortaya çıkarmaktadır.

Bu durumla yüzleşen TON, bir yandan geliştirici ekosistemini genişletmeye çalışırken, diğer yandan altyapı dağılımını hızlandırıyor. Nisan 2025'te, TON, Çin'in oyun devi KingNet( ile 100 milyondan fazla kullanıcısı olan) stratejik bir işbirliği yaptığını duyurdu ve aynı zamanda Asya'da ilk büyük oyun geliştiricileri konferansını düzenleyerek WeChat ekosisteminden onlarca stüdyoyu kendine çekti ve Telegram ile TON üzerinde Web3 uygulamaları geliştirme yollarını keşfetmeye başladı.

Telegram Uygulama Merkezi özelliğinin tanıtılmasıyla birlikte, kullanıcılar platform içinde entegre üçüncü parti uygulamaları doğrudan keşfedebilirler. Artık daha fazla TON ekosistem uygulaması öneri listesine girmekte ve yalnızca oyun kategorisiyle sınırlı kalmayıp, sosyal, ödeme, DeFi, NFT gibi birçok boyutu da kapsamaktadır. Bu, uygulama ekosisteminin başlangıç aşamasında genişlediğini göstermektedir.

Verilere göre, kaydedilen 187 TON projesinin yaklaşık %14'ü altyapı odaklıdır. Oracle, cüzdan gibi altyapı hizmetlerinin yanı sıra, TONXAPI, Play Deck gibi geliştirme destek platformları da bulunmaktadır; bu da yeni inşaatçıların teknik engellerini azaltmakta ve ekosistemin sürdürülebilir gelişimini hızlandırmaktadır.

Oyun dışında, TON ekosistemi birçok yeni anlatı yolunu genişletiyor: PayFi, RWA( aşağıda ayrıntılı bir şekilde tanıtılacak), ayrıca AI, sözleşme ticareti( Perp DEX), DePIN gibi uygulama alanları. Örneğin:

• Bir DEX ile ortaklaşa TON sürekli sözleşme DEX teşvik etkinliği başlatmak;
• AI Agent işletim sistemi ElizaOS ile ödül programı başlatıldı;
• TON ekosisteminin toplayıcı geliştirilmesini ilerletmek için toplayıcı protokol Jupiter ile işbirliği...

Ekosistem potansiyeli, kurumsal fonların aktif tepkisini de beraberinde getirdi. Eylül 2024'te, bazı yatırım kuruluşları TON'a 30 milyon dolar yatırım yaptı, ertesi ay başka bir ticaret platformu 10 milyon dolar daha yatırım yapacağını açıkladı ve Telegram uygulama geliştirmesini destekledi. 2025'in başlarında, TON Vakfı'nın eski başkanı Steve Yun, DeFi, PayFi ve alt yapı projelerini desteklemeye odaklanan 100 milyon dolarlık ilk aşamasıyla TVM Ventures adlı bir girişim sermayesi fonu başlattı ve TON'un geliştirici çekiciliğini ve ekosistem surunu daha da güçlendirdi.

2.4 Teknik Güncelleme: Yüksek Performans ve Ölçeklenebilirlikte İlerleme

TON'un 2025 yılı ilk yarısı için yayımladığı yol haritasına göre, teknik iterasyonun temel hedefi, tıkanıklığı azaltmak, ölçeklenebilirliği ve istikrarı artırmaktır. Bu güncelleme, TON'un "yüksek yük, yüksek frekanslı uygulama tipi blok zinciri" evrim mantığını yansıtan dört ana alana odaklanmaktadır:

1. Accelerator ana ağ yükseltmesi

Bu, TON'un kuruluşundan bu yana en büyük yapılandırma güncellemesidir, amacı "sonsuz parçalama (Infinite Sharding)" mekanizmasını gerçekleştirmek ve ağın kararlılığını ve ölçeklenebilirliğini önemli ölçüde artırmaktır. Temel iyileştirmeler şunları içerir:

• Parçalı zincir izleme optimizasyonu: Düğümler yalnızca ana zinciri ve onunla ilişkili belirli parçalı zincirleri izlemek zorunda kalacak, tüm parçalı zincirleri izlemeye gerek kalmayacak; bu, kaynak tüketimini önemli ölçüde azaltacak ve düğüm işleme performansını artıracaktır.
• Doğrulayıcı işlev ayrımı: TON, orijinal olarak birleşik olan doğrulayıcı rolünü "toplayıcı(Collator)" ve "doğrulayıcı(Validator)" olarak ikiye ayırarak, görev paralel işlemesi ile genel doğrulama verimliliğini artırır.

Bu iyileştirmeler, TON ağının yüksek yük altında bile sabit blok oluşturma hızını ve işlem kapasitesini korumasına yardımcı olacak ve aynı zamanda donanım bağımlılığını azaltacaktır.

2. Layer 2 ödeme ağı

TON, Bitcoin Lightning Network'e benzer bir Layer 2 ödeme ağı sunmayı planlıyor ve anlık işlem ile çok düşük ücretli varlık değişimi deneyimini ön plana çıkarıyor. Şu anda bu ağ test aşamasında ve gelecekte Jetton dahil olmak üzere birçok token varlığını destekleyecek, yüksek frekanslı ticaret, mini oyun ödemeleri gibi senaryolar için uygun olacak. Bu çözümün