stablecoin'in "GPT Anı": Blok Zinciri'nin finans ve kamu sektörlerindeki uygulamaları
1. Blok Zinciri'nin Büyük Ölçekli Benimsenmesi Neden Şimdi?
2025 yılı, Blok Zinciri'nin finans ve kamu alanında uygulanmasının "ChatGPT anı" olma potansiyeline sahip. İki ana nedeni var:
ABD düzenleyici kurumlarının Blok Zinciri'ne destekleyici tutumlarının, sektördeki dengeleri değiştirecek bir yıl olması bekleniyor. Bu, Blok Zinciri tabanlı paraların daha geniş bir benimseme bulmasına yol açabilir ve ABD özel ve kamu sektörünün finans ve diğer alanlarda başka kullanım durumları geliştirmesine teşvik edebilir.
Kamu harcamalarının şeffaflığı ve hesap verebilirliğine sürekli dikkat edin.
Bu değişiklikler, son 12-15 ay içinde gelişen olaylara dayanmaktadır; bunlar arasında Avrupa Birliği'nin kripto varlık düzenleme pazarı (MiCA), kripto para ETF'lerinin kullanıcı talebindeki artışı yansıtması, kripto para ticareti ve saklamanın kurumsallaşması ve ABD hükümetinin stratejik Bitcoin rezervi oluşturması yer almaktadır.
Hükümetin blok zinciri benimsemesi iki kategoriye ayrılır: yeni finansal araçların güçlendirilmesi ve sistem modernizasyonu. Sistem, veri senkronizasyonunu, şeffaflığı ve verimliliği artırmak için paylaşılan defterin entegrasyonu ile güncellenir.
Stablecoin şu anda ABD Hazine tahvillerinin en büyük sahipleridir ve küresel finansal akışları etkilemeye başlamıştır. Stablecoin'in artan popülaritesi, dolar cinsinden varlıklara olan sürekli talebi yansıtmaktadır.
1.1 stablecoin yükseliyor
Stablecoin, stabil varlıklar ( ile örneğin dolar ) arasında bağlantılı bir kripto para birimidir. Bunun, ABD düzenlemelerindeki netlik sayesinde daha geniş kabul görmesinin ana katalizörü olabileceği düşünülmektedir. Bu, stablecoin'in ve Blok Zinciri ('nin mevcut finansal sisteme daha iyi entegre olmasına yardımcı olabilir.
ABD Doları'nın uluslararası finansal sistemdeki egemen konumu göz önüne alındığında, ABD'nin stablecoin üzerindeki değişiklikleri daha geniş küresel sistemi etkileyecektir.
Amerikan hükümeti, yerli dijital varlık endüstrisinin gelişimini teşvik etmeye hevesli görünüyor; bu, yenilik ve verimliliği artırma konusundaki önceliklerinden biridir. Ocak 2025'te, Amerika Birleşik Devletleri Başkanı'nın "Dijital Finans Teknolojileri Alanında Amerika'nın Liderliğini Güçlendirmek" başlıklı bir yürütme emri, bu sektöre federal düzenleyici çerçeve sağlamakla görevli bir dijital varlık çalışma grubu kurdu.
Düzenleyici dostu bir ortamda, dijital varlıklar mevcut finansal kurumlarla giderek daha fazla bütünleşiyor ve bu durum stablecoin kullanımının artması için bir temel oluşturuyor. Gelişen pazarlar ve öncü pazarların dolara olan talebi gibi makroekonomik faktörler de bu eğilimi daha fazla destekliyor.
DefiLlama verilerine göre, 2025 yılının Mart ayı itibarıyla, stablecoin'lerin toplam değeri 230 milyar doları aşarak, beş yıl öncesinin 30 katına çıkmıştır. Bu, bir ölçüde kripto para birimlerinin toplam değerinin artışını yansıtmaktadır ) 2025 yılının Mart ayı itibarıyla son beş yılda %1400 oranında artmıştır ( ve kurumsal talebin artışını göstermektedir. Analizlerimiz, temel senaryoya göre, stablecoin'lerin toplam arzının 1.6 trilyon dolara ulaşabileceğini, ayı ve boğa piyasası senaryolarında ise sırasıyla yaklaşık 0.5 trilyon dolardan 3.7 trilyon dolara kadar çıkabileceğini göstermektedir.
Amerikan Hazine Tahvili Talebi: ABD'de bir stablecoin düzenleme çerçevesinin oluşturulması, ABD içinde ve dışında doların risksiz varlıklarına olan talebi destekleyecektir. Stablecoin émisyoncuları, güvenli temel teminat sahipliğini ölçmek için ABD Hazine tahvili veya benzeri düşük riskli varlıklar satın almak zorundadır. Temel senaryoda, ABD Hazine tahvili alım miktarının 1 trilyon doları aşmasını bekliyoruz. 2030 yılına kadar, stablecoin émisyoncularının elinde bulundurduğu ABD Hazine tahvili miktarı, şu anda herhangi bir yargı bölgesinin toplamını aşabilir.
Stablecoin'ların gelişimi de engeller ve zorluklarla karşı karşıya. ABD Doları'nın egemenliği zamanla evrilebilirken, Euro veya diğer para birimleri çeşitli ülkelerin düzenlemeleri tarafından desteklenebilir, ancak birçok ABD dışındaki politika yapıcı, stablecoin'leri Dolar'ın egemenlik aracları olarak görebilir.
Jeopolitik durum hâlâ dalgalı. Eğer dünya çok kutuplu bir sisteme doğru ilerlemeye devam ederse, Çin ve Avrupa'nın politika yapıcıları, merkez bankası dijital para birimi ### CBDC ( veya kendi para birimlerinde ihraç edilen stablecoin'leri teşvik etmeye hevesli olabilirler. Gelişen pazarlar ve öncü pazarların politika yapıcıları da dolarizasyonun getirdiği yerel risklere dikkat edecekler.
Stablecoin ve merkez bankası dijital para birimi ) CBDC (, dijital para yaratma girişimidir, ancak teknik mimari ve yönetim açısından farklılıklar gösterir. CBDC'nin éserleri merkez bankasıdır, oysa özel kuruluşlar stablecoin ihraç edebilir. CBDC genellikle blok zinciri prensiplerinden esinlenmiştir, ancak halka açık bir blok üzerine inşa edilmemiştir. Wholesal ve finansal işlemler için dolar talebi göz önüne alındığında, özellikle para dalgalanmalarının yüksek olduğu yargı alanlarında dolar talebi stabilcoin'in Avrupa doları 2.0 rolünü oynamasına olanak tanıyabilir.
Bu nedenle, önümüzdeki birkaç yıl içinde stablecoin pazarının hala doların hâkimiyetinde olmasını bekliyoruz. Temel senaryoda, 2030'da stablecoin arzının yaklaşık %90'ının dolar cinsinden olmasını bekliyoruz, bu oran şu anki neredeyse %100'den daha düşük.
stablecoin'ler likidite tehlikesi taşır ve yayılma etkisine neden olabilir. 2023 yılında, stablecoin'ler yaklaşık 1900 kez bağlantısını kopardı, bunların yaklaşık 600'ü büyük stablecoin'lerdir. Büyük ölçekli bağlantı koparma olayları, kripto piyasanın likiditesini baskılayabilir, otomatik tasfiyeyi tetikleyebilir, ticaret platformlarının geri alma kapasitesini zayıflatabilir ve finansal sisteme daha geniş bir yayılma etkisi yaratabilir. Örneğin, 2023 Mart ayında, Silicon Valley Bank'ın iflas haberi USDC'nin büyük ölçekli geri alımına neden oldu.
Galaxy Digital'ın yakın tarihli bir raporu, Tether'ın yaklaşık 8 milyar dolar fon sağladığını, bu miktarın kripto kredi işinin toplamının yaklaşık %25'ini oluşturduğunu belirtmektedir ve Tether'ın bu kredileri sağlamak için tasarruf sahiplerinin fonlarını kullanması durumunda, "bazı bankacılık düzenlemelerini ihlal edeceği ve ciddi sistemik risklerle karşılaşacağı" ifade edilmektedir.
) 1.3 Kamu sektörü blok zincirine ihtiyaç duyar mı?
Güven ve şeffaflık, kamuoyunun hükümet ve kurumlardaki desteğini sürdürmesi için son derece önemlidir.
Blok zinciri, güvene dayalı merkeziyetsiz bir kamu sektörü veri yönetim yöntemi getirmiştir. Geleneksel sistemlerde güven, yetkili kuruluşlardan - örneğin hükümetin kendi kayıtlarını doğrulamasından - kaynaklanırken, blok zinciri şifreli gerçeklik kanıtlarına izin verir. Güven, teknolojinin kendisine kök salmıştır.
Blok Zinciri'nin değiştirilemezliği, bilgilerin bir kez kaydedildiğinde değiştirilemeyeceğini garanti eder ve böylece hassas kamu verileri ###, örneğin arazi kaydı, oylama sistemleri ve finansal işlemler ( için değiştirilemez kayıtlar sağlar. Diğer teknolojiler de değiştirilemezliği sağlayabilir, ancak genellikle bunu uygulamak için güvenilir taraflar gerektirir.
Sınır ötesi faaliyetler, özellikle Dünya Bankası gibi kuruluşlar veya insani yardım projeleri aracılığıyla uluslararası fonların ödenmesi, blok zincirinin önemli bir kullanım durumudur. Uluslararası fon akışları şeffaf olmayabilir ve kaynakların hedef alıcılara ulaşıp ulaşmadığını etkili bir şekilde doğrulamak zor olabilir. Blok zinciri, karmaşık işlemlere şeffaflık sağlayabilir, bu finansal kuruluşların işleyişinin bozulduğu uzak veya istikrarsız bölgelerde bile.
İki, stablecoin'in GPT anı
) 2.1 stablecoin nasıl çalışır?
stablecoin, bir kripto para birimidir ve değerini, piyasa değerini altındaki varlıkla ilişkilendirerek istikrara kavuşturmayı amaçlar. Altındaki varlıklar, ### gibi yasal paralar, ( gibi emtialar veya bir dizi finansal araç olabilir.
stablecoin ekosisteminin ana bileşenleri şunlardır:
stablecoin émi̇törü: stablecoin’i ihraç eden varlık ve bunların alt varlıklarını yönetmekten sorumludur, genellikle temel varlıkların stablecoin dolaşım arzı ile eşdeğer bir değeri tutar.
Blok Zinciri defteri: stablecoin kamuya sunulduktan sonra, işlemler Blok Zinciri defterine kaydedilecektir. Bu defter, stablecoin'in kullanıcılar arasındaki mülkiyetini ve akış durumunu takip ederek şeffaflık ve güvenlik sağlar.
Rezerv ve Teminat: Rezerv, her bir tokenin bağlı olduğu değere göre geri alınabilmesini sağlar. Fiat para birimine teminat olarak dayanan stablecoinler için, bu rezervler genellikle nakit, kısa vadeli devlet tahvilleri ve diğer likit varlıkları içerir.
Dijital cüzdan sağlayıcıları: Stabilcoin sahiplerinin paralarını depolamalarına, göndermelerine ve almalarına olanak tanıyan mobil uygulamalar, donanım aygıtları veya yazılım arayüzleri olabilen dijital cüzdanlar sağlar.
stablecoin nasıl sabit döviz kuru sağlar?
Stablecoin'lar, değerlerini temel varlıklarla tutarlı hale getirmek için farklı mekanizmalar kullanır. Fiat para destekli stablecoin'lar, ihraç edilen her bir tokenin eşit miktarda fiat para ile değiştirilmesini sağlayarak sabit döviz kurunu korur.
2025 yılının Nisan ayı itibarıyla, stablecoin'lerin toplam dolaşım miktarı 230 milyar doları aşmış olup, 2024 yılının Nisan ayından bu yana %54 oranında bir artış göstermiştir. İlk iki sıradaki stablecoin, ekosistemi domine etmekte olup, değer ve işlem hacmi açısından pazar paylarının %90'ından fazlasını elinde bulundurmaktadır; bunlar arasında, Tether )USDT( önde gelmekte, ardından USD Coin )USDC( gelmektedir.
Son yıllarda, stablecoin'lerin işlem hacmi hızla arttı. Visa Onchain Analytics'e göre, 2025'in ilk çeyreğinde stablecoin işlem hacmi aylık 650 milyar ila 700 milyar dolar seviyesine ulaştı ve bu, 2021'in ikinci yarısı ile 2024'ün ilk yarısı seviyesinin yaklaşık iki katıdır. Kripto ekosistemini destekleyen işlemler, stablecoin'lerin ana kullanım durumu olmuştur.
Piyasa değeri en büyük stablecoin USDT, 2014 yılında Bitcoin Blok Zinciri üzerinde piyasaya sürüldü ve 2017'de Ethereum Blok Zinciri'ne genişleyerek merkeziyetsiz finans )DeFi( içindeki uygulamasını gerçekleştirdi. 2019'da, daha hızlı ve daha düşük maliyet nedeniyle, USDT Asya'da yaygın olarak kullanılan Tron ağına daha da genişledi. USDT esasen yurtdışında faaliyet gösteriyor, ancak zaman değişiyor.
) 2.2 stablecoin采用的驱动因素
stablecoin'in kanal faktörleri aşağıdaki gibidir:
stablecoin'in pratik avantajları ( hızlı, düşük maliyetli ve 7/24 kullanılabilir ) gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomilerde talep yaratıyor. Özellikle anında ödemelerin henüz yaygınlaşmadığı ülkelerde, bu ülkelerin küçük ve orta ölçekli işletmeleri ### SMB ( mevcut işletmelerden yeterince hizmet alamıyor ve çok uluslu şirketler global para transferini daha kolay gerçekleştirmek istiyor. Bu ülkelerdeki sınır ötesi işlem maliyetleri hala yüksek, banka teknolojisi olgun değil ve/veya finansal kapsayıcılık geri kalmış durumda.
Makro talep ) enflasyon koruması, finansal kapsayıcılık (, stabilcoinlerin ciddi enflasyon olan bölgelerde benimsenmesine yol açıyor. Arjantin, Türkiye, Nijerya, Kenya ve Venezuela gibi ülkelerdeki tüketiciler, varlıklarını korumak için stabilcoin kullanıyorlar. Bugün, giderek daha fazla para transferi stabilcoin şeklinde yapılmakta, banka hesabı olmayan tüketiciler de dijital doları kullanabilir hale geliyor.
Mevcut bankaların ve ödeme sağlayıcılarının onayı ve entegrasyonu, stablecoinlerin yasallaşmasının anahtarıdır ) özellikle kurumsal ve ticari kullanıcılar için ( ve kullanım alanını ve uygulanabilirliğini hızla genişletebilir. Olgun ve ölçeklenmiş ödeme ağı operatörleri ve ana işlemciler, şeffaflığı artırabilir ve işletmelerin ve satıcıların bağımlı olduğu dijital çözümlerle entegrasyonu teşvik edebilir. Bankalar ve banka dışı kurumlar arasındaki çeşitli stablecoinler arasındaki clearing mekanizmaları, ölçeklenme sağlamak için de son derece önemlidir. Tüketicilere yönelik ) kullanımı kolay cüzdanlar ( ve satıcılar ) stablecoinlerin kabulünü API üzerinden erişilebilen acquirer platformlarına entegre eden teknolojik iyileştirmeler, stablecoinleri bir zamanlar kripto paraların kenarında sınırlayan engelleri ortadan kaldırıyor.
Uzun zamandır beklenen düzenleyici netlik, bankaların ve daha geniş finansal hizmetler sektörünün perakende ve toptan alanlarda stablecoin'leri tanıtmasına izin verecektir. Şeffaflık ( denetim gereklilikleri ) ve tutarlı likidite yönetimi ( güvenilir nominal değer ) ayrıca operasyon entegrasyonunu basitleştirecektir.
( 2.3 stablecoin'in potansiyel pazarı
Stablecoin talebinin artışını etkileyen aşağıdaki faktörlere göre bir tahmin aralığı oluşturduk:
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
17 Likes
Reward
17
6
Share
Comment
0/400
NftDataDetective
· 07-28 09:24
2025'in yeni 2021 olduğunu tahmin ediyorum... bunu daha önce duydum, açıkçası.
View OriginalReply0
LiquiditySurfer
· 07-28 07:36
Önce yükseliş sonra düşüş boğa koşusu daha erken
View OriginalReply0
PumpBeforeRug
· 07-25 12:38
Gülmekten öldüm, düzenleme gevşerse, zenginlik hemen önümüzde.
View OriginalReply0
airdrop_huntress
· 07-25 12:33
kripto dünyası insanlarınızı enayi yerine koymak iki yıldır. Senin söylediklerin çoktan gelmeliydi.
View OriginalReply0
liquidation_surfer
· 07-25 12:32
2025 çok uzak, büyük boğa koşusu belki de erken geldi.
Blok Zinciri'nin GPT anı: stablecoin'lerin yükselişi finansal dönüşümü tetikliyor
stablecoin'in "GPT Anı": Blok Zinciri'nin finans ve kamu sektörlerindeki uygulamaları
1. Blok Zinciri'nin Büyük Ölçekli Benimsenmesi Neden Şimdi?
2025 yılı, Blok Zinciri'nin finans ve kamu alanında uygulanmasının "ChatGPT anı" olma potansiyeline sahip. İki ana nedeni var:
ABD düzenleyici kurumlarının Blok Zinciri'ne destekleyici tutumlarının, sektördeki dengeleri değiştirecek bir yıl olması bekleniyor. Bu, Blok Zinciri tabanlı paraların daha geniş bir benimseme bulmasına yol açabilir ve ABD özel ve kamu sektörünün finans ve diğer alanlarda başka kullanım durumları geliştirmesine teşvik edebilir.
Kamu harcamalarının şeffaflığı ve hesap verebilirliğine sürekli dikkat edin.
Bu değişiklikler, son 12-15 ay içinde gelişen olaylara dayanmaktadır; bunlar arasında Avrupa Birliği'nin kripto varlık düzenleme pazarı (MiCA), kripto para ETF'lerinin kullanıcı talebindeki artışı yansıtması, kripto para ticareti ve saklamanın kurumsallaşması ve ABD hükümetinin stratejik Bitcoin rezervi oluşturması yer almaktadır.
Hükümetin blok zinciri benimsemesi iki kategoriye ayrılır: yeni finansal araçların güçlendirilmesi ve sistem modernizasyonu. Sistem, veri senkronizasyonunu, şeffaflığı ve verimliliği artırmak için paylaşılan defterin entegrasyonu ile güncellenir.
Stablecoin şu anda ABD Hazine tahvillerinin en büyük sahipleridir ve küresel finansal akışları etkilemeye başlamıştır. Stablecoin'in artan popülaritesi, dolar cinsinden varlıklara olan sürekli talebi yansıtmaktadır.
1.1 stablecoin yükseliyor
Stablecoin, stabil varlıklar ( ile örneğin dolar ) arasında bağlantılı bir kripto para birimidir. Bunun, ABD düzenlemelerindeki netlik sayesinde daha geniş kabul görmesinin ana katalizörü olabileceği düşünülmektedir. Bu, stablecoin'in ve Blok Zinciri ('nin mevcut finansal sisteme daha iyi entegre olmasına yardımcı olabilir.
ABD Doları'nın uluslararası finansal sistemdeki egemen konumu göz önüne alındığında, ABD'nin stablecoin üzerindeki değişiklikleri daha geniş küresel sistemi etkileyecektir.
Amerikan hükümeti, yerli dijital varlık endüstrisinin gelişimini teşvik etmeye hevesli görünüyor; bu, yenilik ve verimliliği artırma konusundaki önceliklerinden biridir. Ocak 2025'te, Amerika Birleşik Devletleri Başkanı'nın "Dijital Finans Teknolojileri Alanında Amerika'nın Liderliğini Güçlendirmek" başlıklı bir yürütme emri, bu sektöre federal düzenleyici çerçeve sağlamakla görevli bir dijital varlık çalışma grubu kurdu.
Düzenleyici dostu bir ortamda, dijital varlıklar mevcut finansal kurumlarla giderek daha fazla bütünleşiyor ve bu durum stablecoin kullanımının artması için bir temel oluşturuyor. Gelişen pazarlar ve öncü pazarların dolara olan talebi gibi makroekonomik faktörler de bu eğilimi daha fazla destekliyor.
DefiLlama verilerine göre, 2025 yılının Mart ayı itibarıyla, stablecoin'lerin toplam değeri 230 milyar doları aşarak, beş yıl öncesinin 30 katına çıkmıştır. Bu, bir ölçüde kripto para birimlerinin toplam değerinin artışını yansıtmaktadır ) 2025 yılının Mart ayı itibarıyla son beş yılda %1400 oranında artmıştır ( ve kurumsal talebin artışını göstermektedir. Analizlerimiz, temel senaryoya göre, stablecoin'lerin toplam arzının 1.6 trilyon dolara ulaşabileceğini, ayı ve boğa piyasası senaryolarında ise sırasıyla yaklaşık 0.5 trilyon dolardan 3.7 trilyon dolara kadar çıkabileceğini göstermektedir.
![花旗2万字研报：stablecoin'in "GPT anı"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-379b58236aa50c4c1902267695418999.webp(
Amerikan Hazine Tahvili Talebi: ABD'de bir stablecoin düzenleme çerçevesinin oluşturulması, ABD içinde ve dışında doların risksiz varlıklarına olan talebi destekleyecektir. Stablecoin émisyoncuları, güvenli temel teminat sahipliğini ölçmek için ABD Hazine tahvili veya benzeri düşük riskli varlıklar satın almak zorundadır. Temel senaryoda, ABD Hazine tahvili alım miktarının 1 trilyon doları aşmasını bekliyoruz. 2030 yılına kadar, stablecoin émisyoncularının elinde bulundurduğu ABD Hazine tahvili miktarı, şu anda herhangi bir yargı bölgesinin toplamını aşabilir.
![花旗2万字研报：stablecoin'ın "GPT anı"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-00b3fbca0224a60bd7c674e4dae34fa0.webp(
) 1.2 Gelecek Zorluklar
Stablecoin'ların gelişimi de engeller ve zorluklarla karşı karşıya. ABD Doları'nın egemenliği zamanla evrilebilirken, Euro veya diğer para birimleri çeşitli ülkelerin düzenlemeleri tarafından desteklenebilir, ancak birçok ABD dışındaki politika yapıcı, stablecoin'leri Dolar'ın egemenlik aracları olarak görebilir.
Jeopolitik durum hâlâ dalgalı. Eğer dünya çok kutuplu bir sisteme doğru ilerlemeye devam ederse, Çin ve Avrupa'nın politika yapıcıları, merkez bankası dijital para birimi ### CBDC ( veya kendi para birimlerinde ihraç edilen stablecoin'leri teşvik etmeye hevesli olabilirler. Gelişen pazarlar ve öncü pazarların politika yapıcıları da dolarizasyonun getirdiği yerel risklere dikkat edecekler.
Stablecoin ve merkez bankası dijital para birimi ) CBDC (, dijital para yaratma girişimidir, ancak teknik mimari ve yönetim açısından farklılıklar gösterir. CBDC'nin éserleri merkez bankasıdır, oysa özel kuruluşlar stablecoin ihraç edebilir. CBDC genellikle blok zinciri prensiplerinden esinlenmiştir, ancak halka açık bir blok üzerine inşa edilmemiştir. Wholesal ve finansal işlemler için dolar talebi göz önüne alındığında, özellikle para dalgalanmalarının yüksek olduğu yargı alanlarında dolar talebi stabilcoin'in Avrupa doları 2.0 rolünü oynamasına olanak tanıyabilir.
Bu nedenle, önümüzdeki birkaç yıl içinde stablecoin pazarının hala doların hâkimiyetinde olmasını bekliyoruz. Temel senaryoda, 2030'da stablecoin arzının yaklaşık %90'ının dolar cinsinden olmasını bekliyoruz, bu oran şu anki neredeyse %100'den daha düşük.
stablecoin'ler likidite tehlikesi taşır ve yayılma etkisine neden olabilir. 2023 yılında, stablecoin'ler yaklaşık 1900 kez bağlantısını kopardı, bunların yaklaşık 600'ü büyük stablecoin'lerdir. Büyük ölçekli bağlantı koparma olayları, kripto piyasanın likiditesini baskılayabilir, otomatik tasfiyeyi tetikleyebilir, ticaret platformlarının geri alma kapasitesini zayıflatabilir ve finansal sisteme daha geniş bir yayılma etkisi yaratabilir. Örneğin, 2023 Mart ayında, Silicon Valley Bank'ın iflas haberi USDC'nin büyük ölçekli geri alımına neden oldu.
Galaxy Digital'ın yakın tarihli bir raporu, Tether'ın yaklaşık 8 milyar dolar fon sağladığını, bu miktarın kripto kredi işinin toplamının yaklaşık %25'ini oluşturduğunu belirtmektedir ve Tether'ın bu kredileri sağlamak için tasarruf sahiplerinin fonlarını kullanması durumunda, "bazı bankacılık düzenlemelerini ihlal edeceği ve ciddi sistemik risklerle karşılaşacağı" ifade edilmektedir.
) 1.3 Kamu sektörü blok zincirine ihtiyaç duyar mı?
Güven ve şeffaflık, kamuoyunun hükümet ve kurumlardaki desteğini sürdürmesi için son derece önemlidir.
Blok zinciri, güvene dayalı merkeziyetsiz bir kamu sektörü veri yönetim yöntemi getirmiştir. Geleneksel sistemlerde güven, yetkili kuruluşlardan - örneğin hükümetin kendi kayıtlarını doğrulamasından - kaynaklanırken, blok zinciri şifreli gerçeklik kanıtlarına izin verir. Güven, teknolojinin kendisine kök salmıştır.
Blok Zinciri'nin değiştirilemezliği, bilgilerin bir kez kaydedildiğinde değiştirilemeyeceğini garanti eder ve böylece hassas kamu verileri ###, örneğin arazi kaydı, oylama sistemleri ve finansal işlemler ( için değiştirilemez kayıtlar sağlar. Diğer teknolojiler de değiştirilemezliği sağlayabilir, ancak genellikle bunu uygulamak için güvenilir taraflar gerektirir.
Sınır ötesi faaliyetler, özellikle Dünya Bankası gibi kuruluşlar veya insani yardım projeleri aracılığıyla uluslararası fonların ödenmesi, blok zincirinin önemli bir kullanım durumudur. Uluslararası fon akışları şeffaf olmayabilir ve kaynakların hedef alıcılara ulaşıp ulaşmadığını etkili bir şekilde doğrulamak zor olabilir. Blok zinciri, karmaşık işlemlere şeffaflık sağlayabilir, bu finansal kuruluşların işleyişinin bozulduğu uzak veya istikrarsız bölgelerde bile.
İki, stablecoin'in GPT anı
) 2.1 stablecoin nasıl çalışır?
stablecoin, bir kripto para birimidir ve değerini, piyasa değerini altındaki varlıkla ilişkilendirerek istikrara kavuşturmayı amaçlar. Altındaki varlıklar, ### gibi yasal paralar, ( gibi emtialar veya bir dizi finansal araç olabilir.
stablecoin ekosisteminin ana bileşenleri şunlardır:
stablecoin nasıl sabit döviz kuru sağlar?
Stablecoin'lar, değerlerini temel varlıklarla tutarlı hale getirmek için farklı mekanizmalar kullanır. Fiat para destekli stablecoin'lar, ihraç edilen her bir tokenin eşit miktarda fiat para ile değiştirilmesini sağlayarak sabit döviz kurunu korur.
![Citigroup 20.000 kelimelik rapor: stablecoin'in "GPT anı"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ba4b0d48fa766db5b6835fafb81db2b6.webp(
Piyasada ana stablecoinler
2025 yılının Nisan ayı itibarıyla, stablecoin'lerin toplam dolaşım miktarı 230 milyar doları aşmış olup, 2024 yılının Nisan ayından bu yana %54 oranında bir artış göstermiştir. İlk iki sıradaki stablecoin, ekosistemi domine etmekte olup, değer ve işlem hacmi açısından pazar paylarının %90'ından fazlasını elinde bulundurmaktadır; bunlar arasında, Tether )USDT( önde gelmekte, ardından USD Coin )USDC( gelmektedir.
![Citigroup 20.000 kelimelik rapor: stablecoin'in "GPT anı"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-68f042e830eff44b92eb02668568d9c1.webp(
Son yıllarda, stablecoin'lerin işlem hacmi hızla arttı. Visa Onchain Analytics'e göre, 2025'in ilk çeyreğinde stablecoin işlem hacmi aylık 650 milyar ila 700 milyar dolar seviyesine ulaştı ve bu, 2021'in ikinci yarısı ile 2024'ün ilk yarısı seviyesinin yaklaşık iki katıdır. Kripto ekosistemini destekleyen işlemler, stablecoin'lerin ana kullanım durumu olmuştur.
Piyasa değeri en büyük stablecoin USDT, 2014 yılında Bitcoin Blok Zinciri üzerinde piyasaya sürüldü ve 2017'de Ethereum Blok Zinciri'ne genişleyerek merkeziyetsiz finans )DeFi( içindeki uygulamasını gerçekleştirdi. 2019'da, daha hızlı ve daha düşük maliyet nedeniyle, USDT Asya'da yaygın olarak kullanılan Tron ağına daha da genişledi. USDT esasen yurtdışında faaliyet gösteriyor, ancak zaman değişiyor.
) 2.2 stablecoin采用的驱动因素
stablecoin'in kanal faktörleri aşağıdaki gibidir:
stablecoin'in pratik avantajları ( hızlı, düşük maliyetli ve 7/24 kullanılabilir ) gelişmiş ve gelişmekte olan ekonomilerde talep yaratıyor. Özellikle anında ödemelerin henüz yaygınlaşmadığı ülkelerde, bu ülkelerin küçük ve orta ölçekli işletmeleri ### SMB ( mevcut işletmelerden yeterince hizmet alamıyor ve çok uluslu şirketler global para transferini daha kolay gerçekleştirmek istiyor. Bu ülkelerdeki sınır ötesi işlem maliyetleri hala yüksek, banka teknolojisi olgun değil ve/veya finansal kapsayıcılık geri kalmış durumda.
Makro talep ) enflasyon koruması, finansal kapsayıcılık (, stabilcoinlerin ciddi enflasyon olan bölgelerde benimsenmesine yol açıyor. Arjantin, Türkiye, Nijerya, Kenya ve Venezuela gibi ülkelerdeki tüketiciler, varlıklarını korumak için stabilcoin kullanıyorlar. Bugün, giderek daha fazla para transferi stabilcoin şeklinde yapılmakta, banka hesabı olmayan tüketiciler de dijital doları kullanabilir hale geliyor.
Mevcut bankaların ve ödeme sağlayıcılarının onayı ve entegrasyonu, stablecoinlerin yasallaşmasının anahtarıdır ) özellikle kurumsal ve ticari kullanıcılar için ( ve kullanım alanını ve uygulanabilirliğini hızla genişletebilir. Olgun ve ölçeklenmiş ödeme ağı operatörleri ve ana işlemciler, şeffaflığı artırabilir ve işletmelerin ve satıcıların bağımlı olduğu dijital çözümlerle entegrasyonu teşvik edebilir. Bankalar ve banka dışı kurumlar arasındaki çeşitli stablecoinler arasındaki clearing mekanizmaları, ölçeklenme sağlamak için de son derece önemlidir. Tüketicilere yönelik ) kullanımı kolay cüzdanlar ( ve satıcılar ) stablecoinlerin kabulünü API üzerinden erişilebilen acquirer platformlarına entegre eden teknolojik iyileştirmeler, stablecoinleri bir zamanlar kripto paraların kenarında sınırlayan engelleri ortadan kaldırıyor.
Uzun zamandır beklenen düzenleyici netlik, bankaların ve daha geniş finansal hizmetler sektörünün perakende ve toptan alanlarda stablecoin'leri tanıtmasına izin verecektir. Şeffaflık ( denetim gereklilikleri ) ve tutarlı likidite yönetimi ( güvenilir nominal değer ) ayrıca operasyon entegrasyonunu basitleştirecektir.
( 2.3 stablecoin'in potansiyel pazarı
Stablecoin talebinin artışını etkileyen aşağıdaki faktörlere göre bir tahmin aralığı oluşturduk: