Varlık Tokenizasyonu: TradFi ile Web3 arasındaki köprü

Varlık tokenizasyonu, kripto para sektöründe önemli bir trend haline geliyor. 2024 Mayıs itibarıyla, gerçek dünya varlıkları (RWA) pazar büyüklüğü 6.6 milyar doları aşmış olup, yatırımcıların bu tür yenilikçi finansal ürünlere olan artan ilgisini yansıtıyor. RWA'nın tokenizasyonu ve blok zincirine entegre edilmesi, merkeziyetsiz finans (DeFi) içinde yeni gelir fırsatları sunabilir. Varlık tokenizasyonu pazarının 2030 yılına kadar 10 trilyon dolara ulaşacağı tahmin ediliyor.

Bu yeni pazarın ana çekiciliği, sadece DeFi'ye kazanç fırsatları sunmakla kalmayıp, aynı zamanda varlıkların parçalanmasını da sağlamasıdır. Devlet tahvilleri, hisse senetleri ve gayrimenkul gibi varlıkları tokenlaştırarak, bunları daha küçük paylara ayırmak mümkündür. Bu süreç, likiditeyi artırmakla kalmaz, aynı zamanda farklı sermaye seviyesindeki yatırımcılara yatırım fırsatları yaratır.

Varlık tokenizasyonunun başlıca avantajları şunlardır: birbirleriyle etkileşimde bulunabilen tokenize varlıklar aracılığıyla likidite ve erişilebilirliği artırmak, küçük yatırımcıların düşük sermaye ile yüksek getirili varlıklara yatırım yapabilmesine olanak tanımak; şeffaflığı artırmak; gerçek dünya varlıklarının değerini DeFi ekosistemine bağlayarak kompozitliği güçlendirmek.

Amerikan tokenizasyon hükümet tahvillerinin piyasa değeri 2023'te 114 milyon dolardan 845 milyon dolara yükseldi, Franklin Templeton bu varlık sınıfının en büyük ihraççısı olup piyasanın yaklaşık %38'ini elinde bulunduruyor. Son araştırmalar, %64'lük bir yüksek net değerli yatırımcı ve %33'lük bir kurumsal yatırımcının 2024 yıl sonuna kadar tokenize devlet tahvillerine olan yatırımlarını artırmayı planladığını göstermektedir.

Henüz başlangıç aşamasında olmasına rağmen, varlık tokenizasyonu blockchain teknolojisinin en umut verici uygulamalarından birini temsil ediyor. Ondo Finance, kamu borcu tokenizasyon hizmeti ile bu trendin avantajlı bir konumunda ve yatırımcı ilgisi sürekli artıyor.

Ondo Finance'ın Teknolojisi ve Ürünleri

Ondo, merkeziyetsiz protokolleri aracılığıyla finansı dönüştürüyor, blockchain'i kullanarak kurumsal düzeyde ürünler sunuyor. Geleneksel finansal sistemdeki istikrarlı varlıkların tokenizasyonu ile Ondo, güvenilirliği blockchain'in verimliliği ile birleştiriyor.

Ondo şu anda iki ana yatırım seçeneği sunmaktadır:

1. USDY(Ondo US Dollar Yield Token)

   • Kısa vadeli ABD Hazine bonoları ve banka mevduatları ile desteklenen tokenizasyon tahvilleri
   • 5.30% yıllık getiri oranı(APY), toplam kilitli miktar(TVL) 315.35 milyon dolar.
   • Geleneksel stabil coinlerden daha güvenli ve daha şeffaf
   • Güvence ve yatırımcı korumasını sağlamak için bir tröst şirketi tarafından yönetilmektedir

2. OUSG(Ondo kısa vadeli ABD Hazine bonosu )

   • Pasif yatırımcılara düşük riskli tokenizasyon edilmiş kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri sağlamak
   • %4.81 yıllık getiri oranı(APY), toplam kilitli miktar(TVL) 221.32 milyon dolar.
   • 2024 Mart ayında belirli bir ETF'den başka bir fonda yatırım yapılacak.
   • Son zamanlarda yeni rOUSG sürümü piyasaya sürüldü, yatırımcılara ek Token ile kazanç sağlıyor.

Ayrıca, Ondo ekibi Flux Finance'i oluşturdu; bu, yeni özellikler eklenmiş Compound V2 tabanlı bir merkeziyetsiz borç verme platformudur. Açık token ve sınırlı token desteği sunar ve borç verme işlemlerini havuz başına nokta modelini kullanarak gerçekleştirir.

Piyasa Rekabeti ve Avantajları

Merkeziyetsiz finans alanında rekabet artıyor. Centrifuge, Ethena, Maple Finance ve Pendle gibi diğer projeler farklı alt pazarlarla mücadele ediyor.

Ondo Finance'ın avantajları şunlardır:

• Amerika'nın büyük tahvil piyasasını hedef alarak geniş bir piyasa kapsama alanına sahip
• TradFi devleriyle işbirliği yaparak, doğrudan rekabetten kaçınmak
• USDY ve OUSG gibi yenilikçi ürünler sunarak, geleneksel stabilcoinlerden daha güvenli ve şeffaf.

Tokenizasyon Ekonomisi ve Kullanımı

ONDO Token, Ondo Finance ve onun Flux Finance protokolünün yönetişim tokenidir. Sahipleri, Ondo DAO içindeki çeşitli tekliflere oy verme hakkına sahiptir. Bir teklifi başlatmak için, bireylerin en az 100 milyon ONDO oy hakkına sahip olması veya buna yetkilendirilmesi gerekir.

Mevcut fiyat $1.87, piyasa değeri sıralamasında 54. sırada. Dolaşımdaki arz 1.44 milyar ONDO, toplam arzın %14.27'sini oluşturuyor. Maksimum arz 10 milyar ONDO.

Ekip ve Ortaklar

Ondo Finance ekibi, Goldman Sachs, bir varlık yönetim şirketi ve diğer Web3 projelerinden gelen üyeleri de içeren, geleneksel finans ve Web3 alanlarında uzmanlaşmış profesyonelleri bir araya getiriyor.

Şirket, blok zinciri ve finansal hizmetlerini güçlendirmek için belirli bir kamu blok zinciri vakfı, Thala Labs, Wintermute gibi birçok önemli ortakla işbirliği kurdu. Ondo'nun belirli bir varlık yönetim şirketinin bir fonuna 95 milyon dolarlık yatırım yaparak tokenizasyon çabalarını genişletme konusundaki kararlılığını sergilemesi dikkat çekicidir.

Gelişim Perspektifleri ve Riskler

Ondo Finance, ürünleri aracılığıyla önemli bir büyüme sağladı, TVL 40 milyon dolardan 534 milyon dolara yükseldi. Gelecek planları arasında USDY, OUSG ve OMMF'nin benimsenmesi ve likiditesinin artırılması, tokenizasyon edilmiş nakit eşdeğerlerinin kullanımının genişletilmesi ve tokenizasyon edilmiş halka açık ticaretin menkul kıymetlerinin yer alıyor.

Yükseliş faktörleri:

• Tokenizasyon endüstrisinin büyüme potansiyeli geniş
• TVL hızlı büyüme
• Büyük varlık yönetim şirketleri ile stratejik işbirliği
• Kripto RWA alanında lider konumda

Düşüş faktörleri:

• Token kullanımına yönelik merkezileşme riski
• Çoğu tokenizasyon arzı ekip tarafından kontrol edilmektedir.
• Regülasyon zorlukları
• DeFi protokollerinin karşılaştığı kötü borç riski

Genel olarak, Ondo Finance geleneksel finans ile Web3 arasında bir köprü kurma çabası içinde ve gelişimi sürekli olarak takip edilmeye değer.