Hazine Borçları RWA: Kısa vadede ölçek patlaması gerçekleştirme potansiyeline sahip alt kategori

Şu anda Hazine bonosu türündeki RWA(, MakerDAO'nun ABD Hazine bonosu ) projesinin tokenleştirilmiş varlıkları hariç, 700 milyon dolara yakın bir değer kazanmış durumda ve yılın başına göre yaklaşık %240'lık bir artış göstermiştir. MakerDAO'nun Hazine bonosu RWA'sı da hızla on milyonlarca dolarlık bir ölçeğe ulaştı. Genel olarak bakıldığında, Hazine bonosu RWA'sının büyüme hızı oldukça hızlı.

Hazine Borçları RWA'nın Anlamı

Hazine bonosu RWA, LSD'ye benzer şekilde, zincir üzerinde geleneksel finansal piyasanın risksiz faiz oranlarını entegre edebilir ve U bazlı yatırımcıların geleneksel tahsis stratejilerini kullanmalarını sağlar. Bunun aşağıdaki faydaları vardır:

1. U bazlı yatırımcılar için özellikle ayı piyasasında nispeten güvenli ve istikrarlı bir gelir yeri sağlamak.
2. Hisse ve tahvil karışımı finansal ürünlerin piyasaya sürülmesine yardımcı olmak, DeFi varlık yönetimi alanında yeniliği teşvik etmek

MakerDAO, ABD tahvillerine yatırım yaparak 2023 yılında kâr seviyesini önemli ölçüde iyileştirdi. Bu, diğer DeFi projelerinin de RWA gibi stratejilerle kârlarını artırmaları için bir teşvik olabilir, özellikle ayı piyasasında.

Hazine Bonosu RWA'nın Ana Ticaret Modelleri

Şu anda devlet tahvili RWA'nın başlıca 5 iş modeli var:

1. Dağıtım modeli: TProtocol gibi, ticari pazarlama ve fon elde etmeye odaklanır.
2. Platform modeli: Örneğin Desmo Labs, zincir üzerinde hizmetler, satış, KYC gibi hizmetler sunar.
3. Altyapı modeli: Centrifuge gibi, RWA'nın zincir üzerinde hizmetlerini sağlar.
4. Kendine ait model: MakerDAO gibi, varlıkları kendiniz bulup iş yapısını kurun.
5. Karışık Mod: Fortunafi gibi, yukarıda belirtilen çeşitli modların bir kombinasyonu

Varlık Tarafı: Temel Varlıklar ve Mimari

Temel Varlık Türü

1. ABD Tahvil ETF'leri: Backed Finance gibi kullanıyor
2. ABD Hazine Bonoları: OpenEden gibi kullanılan
3. ABD tahvilleri, devlet kurumu tahvilleri ve nakit/ters repo kombinasyonu: Franklin OnChain ABD Hükümeti Para Fonu gibi kullanılır.

Ücret Yapısı

Farklı alt varlıklar, maliyet yapısının farklı olmasına neden olur; bu, esas olarak mintleme geri alma ücreti, yönetim ücreti ve işlem ücreti gibi ücretleri içerir.

Varlık İşlem Yapısı

Başlıca şu birkaç tür vardır:

1. Güven Trust Yapısı: MakerDAO gibi
2. Sınırlı Ortaklık SPV Yapısı: Maple Finance gibi
3. Kredi Platformu + SPV Yapısı: Örneğin TProtocol
4. Fon payları zincir üstüne çıkarıldı: Örneğin Franklin OnChain ABD Hükümeti Para Fonu

Kullanıcı Tarafı: KYC ve Diğer Gereksinimler

Projenin kullanıcıdan beklediği gereksinimler başlıca şu şekildedir:

1. Minimum yatırım tutarı
2. KYC gereksinim düzeyi
3. Bölgesel kısıtlamalar vb.

Kazanç Dağıtım Stratejisi ve Birleştirilebilirlik

Gelir Dağıtım Stratejisi

Başlıca iki tür vardır:

1. Borç ilişkisi yoluyla doğrudan dağıtım
2. Mevduat faiz oranı yöntemi ( MakerDAO )

Kombinasyon

Sıkı KYC gereksinimi olan projelerin bileşenler arası uyumluluğu sınırlıdır, KYC gerektirmeyen projelerde ise böyle bir sorun yoktur.

Özet

Kısa ve orta vadede kazanan devlet tahvili RWA proje iş modeli:

• Alt varlıklar Hazine ETF'si kullanır
• İş mimarisi yüksek ölçekte genişleyebilir.
• Kullanıcı tarafında KYC gerekmiyor, fon eşiği yok.
• Getiri dağılımı devlet tahvili getirisi ile uyumlu kalır
• Token kullanım senaryolarını mümkün olduğunca genişletin