"En Hızlı L1"den "Programlanabilir İnternet Yığını"na: SUI kamu zincirinin değer yükseltme mantığı

Web3 teknoloji yığınının sürekli evrimiyle birlikte, akıllı sözleşme dilleri, Ethereum'un baskın dili olan Solidity'den daha fazla güvenlik ve kaynak soyutlama yeteneğine sahip Move diline geçiş yapmaktadır. Move, başlangıçta Meta tarafından kripto projesi Diem için geliştirilmiş olup, kaynakları birinci sınıf vatandaş olarak kabul etme, biçimsel doğrulama dostu gibi özellikler taşımakta ve yeni nesil kamu blok zinciri alt yapısının önemli bir dil seçeneği haline gelmektedir.

Bu evrimsel bağlamda, Aptos ve SUI, Move ekosisteminin iki ana temsilcisi haline gelmiştir. Aptos, orijinal Diem çekirdek ekibi Aptos Labs tarafından piyasaya sürülmüş olup, yerel Move teknoloji yığınını sürdürmekte, istikrar, güvenlik ve modüler mimariyi vurgulamaktadır; SUI ise Mysten Labs tarafından inşa edilmiştir ve Move güvenlik modelini devralarak, nesne yönelimli veri yapıları ve paralel yürütme mekanizmasını tanıtarak, daha iyi performans kırılmaları ve geliştirici paradigması yenilikleri sunan SUI Move dalını oluşturmuştur. SUI, akıllı sözleşme çalışma mekanizmasını ve zincir üzerindeki kaynak yönetim yöntemini gerçek anlamda birinci ilkelerden yeniden inşa eden bir Layer1’dir; "yüksek TPS" peşinde koşmak yerine, blok zincirinin nasıl çalışması gerektiğini yeniden yazmaktadır. Bu, SUI'nin sadece güçlü bir performansa sahip olmasını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda paradigma açısından lider olmasını sağlar ve zincir üzerindeki karmaşık etkileşimler ile Web3 büyük ölçekli uygulamalar için doğmuş bir teknik tabandır.

Bir, zor bir durumdan çıkmak ve halka açık blok zincirinin yapısını yeniden şekillendirmek

Solana, Firedancer dönemine girdikten sonra, performans eğrisi muhtemelen önde kalacak; ancak hâlâ "tek zincir yüksek frekanslı ticaret" paradigmasıdır. SUI, yatay yığın + uçtan uca gizlilik/depolama ile performans silahlanma yarışının ötesindeki taleplere cevap vermeye çalışıyor. Bu, Aptos (aynı Move, ancak hâlâ tek boyutlu genişleme) veya Sei (özel zincir, likidite derinliği yoğunlaşması) ile önemli bir fark yaratıyor. Yatırım kuruluşları için bu, anlamına geliyor:

• Yüksek TPS + sürekli işlem ücreti ön planda ise, Solana ve özel zincirler daha hızlı kazanç sağlayabilir;

• Eğer "yeni tür uygulamalar" ve yatay arayüz kontrolü ile ilgileniyorsanız, SUI'nin alpha'sı henüz doygunlaşmamış SaaS/gizlilik/çevrimdışı alanından gelmektedir;

• Aptos ve SUI, DeFi ve BTCFi alanında yüksek bir örtüşme gösteriyor, bu nedenle rekabetin yoğunlaştığına dikkat edilmelidir.

Solana ile karşılaştırıldığında: Solana bir dizi boğa ve ayı döngüsünden geçerek büyük bir ekosistem oluşturdu. SUI, yeni bir oyuncu olarak belirgin avantajlara sahip: Daha güvenli olan Move dilini kullanarak, Solana'nın Rust+Sealevel paralel işleminden kaynaklanan açıklarını önlüyor ve donanım gereksinimleri daha düşük, doğrulama düğümü maliyetleri daha az, bu da merkeziyetsizliği destekliyor. Performans açısından, her iki sistem de benzer; Solana'nın TPS'si biraz daha yüksekken, SUI'nin onay süresi daha düşük. Ekosistem açısından, Solana'nın projeleri ve kullanıcıları daha fazla, karmaşık DeFi'ye (örneğin Serum, Drift) odaklanırken, SUI daha hızlı büyüyor, kullanıcı etkinliği bir dönem eşit seviyeye ulaştı ve BTCFi ile LSD gibi yeni alanlar sayesinde farklılaşmayı sağlıyor. Solana topluluğu olgunlaşmışken, SUI'nin uluslararası topluluğunun büyümesi gerekiyor. Gelecekte her iki sistemin de birlikte var olma olasılığı var; Solana kripto yerli ekosistemine daha fazla odaklanırken, SUI daha çok Web2 entegrasyonu ve oyun sosyaline yöneliyor. Her iki sistem de performans sınırlarını zorlamaya çalışıyor: Solana, Firedancer çoklu iş parçacığına, SUI ise Mahi-Mahi yükseltmesine dayanıyor.

Aptos ile kıyaslama: Aptos ve SUI, Libra/Diem'den türemiştir, Aptos lansmanda öne çıkmış, "ilk Move zinciri" unvanını ve yüksek değerlemeyi kazanmıştır. Geçtiğimiz yıl, Aptos ekosisteminin gelişimi yavaş olmuş, kullanıcı ve geliştirici aktivitesi SUI'nin altında kalmıştır. Bunun nedenleri arasında: Aptos'un karmaşık Block-STM paralel işlem yapısı kullanması, yüksek eş zamanlılıkta performansın belirgin şekilde düşmesi, SUI'nin nesne modelinin daha verimli olması yer alıyor; Aptos'un sağlam bir finansal altyapı olarak konumlanması, DeFi ve NFT etrafında yoğunlaşması, tarzının Ethereum klonlarına yakın olması; SUI'nin çoklu anlatım denemesi, kullanıcı artışının hızlı olması (yeni token sahibi kullanıcı sayısı 8.03 milyon, bu Aptos'u aşmakta) ancak riskin daha yüksek olması. Teşvikler açısından, Aptos'un bir airdrop'u olmuştur ama sürdürülebilir teşvikler eksiktir, SUI'nin airdrop'u yoktur ama fonun destek gücü büyük, aylık aktif adresler ve zincir üzerindeki işlem hacmi Aptos'tan üstündür. Aptos ekibi ve finansal gücü güçlüdür, gelecekte kurumsal finans veya Doğu Asya pazarına odaklanabilir, ancak şu anda pazar SUI'yi daha çok desteklemektedir.

Sei ile karşılaştırıldığında: Sei, 2023'te ortaya çıkan özel bir ticaret zinciridir, Cosmos'a dayanmaktadır ve emir defteri ticaretine odaklanmaktadır, blok süresi yaklaşık 500 ms'dir. Solana'nın kesinti pazarını ele geçirmeye çalışıyor, kısa vadede popülaritesi yüksek ancak TVL ve kullanıcı büyümesi sürdürülebilir değil, ekosistem gelişimi sınırlıdır. Hedefi çok dar, likidite madenciliğine bağımlı, tam bir ekosistem oluşturması zor. Buna karşılık, SUI genel L1 yolunu izliyor, çeşitli uygulamaları destekliyor ve risklere karşı daha dayanıklıdır. Sei'nin çapraz zincir uyumluluğu ve dil avantajları SUI'den daha zayıf, EVM ekosistemine dönüşüm veya tam entegrasyon mümkün olsa da, kısa vadede SUI'ye tehdit oluşturması zor. Daha dikkat çekici olan, Mysten tarafından geliştirilen Linera'dır, yüksek frekanslı mikro ödemeleri hedef alıyor ve SUI'nin genişletme yan zinciri olarak, SUI'nin konumundan farklı bir konumda olabilir.

Ethereum L2 ile karşılaştırma: Ethereum L2 (örneğin Arbitrum, Base) ekosistemi büyük bir canlılık sergiliyor, TVL'leri 2 milyar doları aşıyor. SUI'nin avantajları arasında ultra düşük gecikme ve yüksek eşzamanlılık bulunuyor, Rollup'ların bunu aşması zor, ayrıca Gas ücretleri düşük, yüksek TPS oyunları gibi uygulamalar için uygun. Öte yandan Ethereum L2, güçlü finansal ağ etkisi ve güvenlik teminatı sağlıyor. SUI ile L2 arasındaki rekabet, esasen yeni paradigma (kamusal zincir) ile geleneksel paradigma (Rollup) arasındaki bir rekabet; uzun vadede belki birlikte var olurlar, kısa vadede ise hangisinin uygulama ihtiyaçlarını daha iyi karşılayacağını göreceğiz.

İki, Coşkulu İlerleme, Ekosistem Verileri Göz Alıcı

SUI ana ağı 2023 Mayıs ayında lansmanından bu yana, kullanıcı artışı üstel bir şekilde gerçekleşti: 2025 Nisan ayına kadar, SUI zincirinde 1.23 milyondan fazla kullanıcı adresi oluşturuldu. Bu rakam, Tron gibi eski nesil kamu zincirlerinin toplam adres sayısına neredeyse yaklaşıyor. 2024 yılının ikinci yarısında, SUI'nın aylık aktif adres sayısı ortalama 10 milyon civarındaydı; ancak 2025 Şubat ortasından itibaren, bu gösterge dik bir sıçrama yaptı ve Nisan ortasında 40 milyonu aşarak, aylık aktif kullanıcı sayısını 4 katına çıkardı. Yeni kullanıcılar açısından, 2024 sonunda bir "dönüm noktası" ortaya çıktı ------ ortalama günlük yeni cüzdan adresi 150.000'den 1 milyon+ seviyesine sürekli bir şekilde yükseldi.

Özellikle, yeni kamu zincirinin yükselişi genellikle büyük miktarda çapraz zincir fonlarının akışıyla birlikte gelir. SUI, 2024 yılının ortalarından itibaren üçüncü taraf köprüleme ile ilk dalga trafiğini karşılayacak: 2024 yılının Kasım ayı itibarıyla, toplam yaklaşık 944.8 milyon dolar köprülendi. 2025 yılının ortalarına kadar, SUI çapraz zincir toplam kilitli miktarı (köprüleme TVL) yaklaşık 2.55 milyar dolar olacaktır. Bu, DeFi içindeki TVL dışında, köprüde bekleyen büyük miktarda varlığın da bulunduğunu gösterir ve SUI üzerindeki likidite talebini destekler. Ayrıca, DeFi aktivitelerinin artmasıyla birlikte, SUI ekosistemindeki stabilcoin arzı da yükselmektedir: 2025 yılının Nisan ortasına gelindiğinde, SUI stabilcoin piyasa değeri 800 milyon doları aşarak tarihi bir zirveye ulaştı. Bu ölçek, Tron gibi eski kamu zincirlerinin stabilcoin seviyesine eşdeğer hale geldi ve kullanıcıların SUI ağını değer saklama ve transferi için kullanma güveninin giderek arttığını vurgulamaktadır. Stabilcoin bileşiminde, USDC hala mutlak ağırlığa sahiptir ve piyasa değerinin %60'tan fazla bir payını sürekli olarak elinde tutmaktadır. USDT de 2024 yılının sonunda SUI üzerinde ihraç edilerek belirli bir aktivite düzeyini korumuştur.

Solana'nın hâlâ gerisinde olmasına rağmen, SUI tamamen zincir üstü emir defteri DEX, gerçek zamanlı PvP ve sosyal etkileşim gibi yüksek frekanslı senaryoları kapsıyor ve hızlı sonlandırma + DAG paralel yürütme sayesinde, mikro ödemeler, oyun içi varlık değişimi ve sosyal "beğeni/yorum" türü yazma işlemleri için doğal bir uyum sağlıyor. Mahi‑Mahi'nin hedefi >400 000 TPS ile sonraki güncellemelerle, SUI sürekli olarak ölçeklenebilirlik koruma duvarını güçlendiriyor, ancak 2024‑11‑21'deki 150 dakikalık kesinti olayı, temel protokolün yüksek eşzamanlılık sınır koşulları altında istikrarının sürekli olarak doğrulanması gerektiğini gösteriyor. Ayrıca, düşük ortalama Gas, SUI'nin "zincir üstü gerçek zamanlı uygulama" geliştiricileri için temel satış noktası; ancak pik ücretler tekrar tekrar yüksek seviyelere ulaşırsa, oyun ve sosyal senaryolarda kullanıcı kaybı yaşanabilir. Pozisyon/teminat sahipleri, uzun vadeli maliyet eğrisini değerlendirmek için depolama fonu parametreleri ve L2 çözümleri temposuna dikkat etmelidir.

Şu anda, SUI ekosistem verileri oldukça dikkat çekici: İlk olarak, finansman yapısının dayanıklılığı oluşuyor. 2025 Q2'deki dengeli TVL yaklaşık 1.6～1.8B USD, bunların içinde stabilcoin + LSD ≈ %55, teşvik sübvansiyonu olmadan da kalabiliyor------ bu, sıcak para döngüsünden sonraki "yapışkan sermaye"nin başlangıçta birikmeye başladığını gösteriyor. Ayrıca, kurumsal adreslerin sahiplik oranı %6'dan %14'e yükseldi (altı ay içinde iki katına çıktı, Artemis standart ölçütü), küçük yatırımcıların oranı düştü ama aktiflikleri arttı, fonlar daha yoğun ancak daha aktif hale geldi, bu da bir sonraki kaldıraç/ türev genişlemesi için güvenli bir zemin sağlıyor.

İkincisi, geliştirici tutma oranı benzer yaştaki kamu blok zincirlerinden daha yüksek. Electric Capital'in istatistiklerine göre, 24 aylık süreklilik oranı (Geliştiricilerin GitHub'da iki yıl boyunca katkıda bulunması) SUI = %37 > Aptos %31 > Sei %18. Buradaki ana faktörler şunlardır: nesne modeli + Walrus / Seal yerel SDK, "zincir üstü yapıyı yeniden yazmanın" zihinsel maliyetini azaltıyor; Çoğu ekip, ilk sözleşmeyi SUI'de yazmayı tercih ediyor.

Üçüncüsü, kullanıcı yapısının çift zirveye ulaşması (DeFi + içerik eğlence) zincir üstü etkileşimlerin çeşitliliğini artırıyor. Zincir üzerindeki çağrıların yaklaşık %49'u DeFi sözleşmelerine aittir; FanTV, RECRD, Pebble City gibi içerik uygulamaları ise yaklaşık %35'lik bir çağrı payı sağlamaktadır. Ancak Sosyal ve tüketim uygulamaları henüz gerçekten başlamadı ve potansiyel bir mavi okyanustur. İçerik yaratımı (müzik, video) Web3'e geçişte SUI'de bazı işaretler var, ancak daha da ileri gidilebilir. Özellikle SUI'nin Güneydoğu Asya'da oldukça fazla kullanıcısı var, bu nedenle bu bölgedeki kullanıcı alışkanlıklarına uygun sosyal ürünler düşünülmelidir. Yerelleştirilmiş zincir üstü kısa videolar, zincir üstü hayran bağışları vb. belki de bir pazar oluşturabilir. Bu ürünler büyüdüğünde, reklam, veri analizi gibi işlere dönüşebilir ve ekosistem ekonomisine olumlu bir döngü yaratabilir. Sosyal ürünlerin olgunlaşma süresi uzun fakat bir kez başarılı olduklarında çok güçlü bir bağlılık sağlarlar.

Örneğin, 2025 Mart'ında SUI zincirinde BTCFi kilitli miktarı 1000 BTC eşiğini aşacak; Nisan ayında, BTC türü varlıklar SUI toplam TVL'nin %10'unu oluşturacak ve wBTC, LBTC, stBTC gibi biçimleri kapsayacak. Diğer bir deyişle, SUI üzerinde yaklaşık 2.5 milyar dolar değerinde Bitcoin işlev görüyor. Bu Bitcoin varlıkları SUI üzerinde tam olarak kullanılıyor: Kullanıcılar BTC'yi teminat olarak kredi protokollerine yatırarak stablecoin elde edebilir ve "koin tutarak faiz kazanma" sağlayabilir veya BTC/stablecoin likiditesi sağlayarak işlem ücretleri kazanabilir. Navi gibi tek duraklı likidite protokolleri, BTC'yi teminat olarak hızla destekledi ve "BTC Plus" gibi getiri toplama stratejileri sundu.

Dördüncüsü, potansiyel büyüme eğrisi: RWA ve yerel türevlerin iki büyük boşluğu. RWA açısından, Seal/Nautilus uyumlu gizlilik + doğrulanabilir hesaplama sunarak, tahvil ve fon payı ihraç etmenin doğal bir temeli haline geliyor; Open Market Group ( ile SUI'de rwa gelir sertifikası ) ve 21Shares ( bünyesindeki mevcut SUI ETP'nin yaklaşık 300M USD) ölçeğinde fiziksel varlık/tahvil tokenizasyonu için işbirliği testleri yapıldı, bu da RWA ihraç tarafında SaaS, uyumlu kimlik hizmeti, zincir üstü ikinci el borsa ve değer oracle'ları gibi fırsatlar sunuyor. Yerel sürekli/opsiyon tarafında, şu anda zincir üstü Perp OI yaklaşık 20m, Bluefin yaklaşık %70'ini oluşturuyor. Hyperliquid tarzı uygulama zincirinin SUI ile farkı = "performans vs. likidite toplama". Eğer SUI, konsensüs katmanında birleştirilebilir/çapraz protokol eşleme (örneğin DeepBook 2.0) yapmaya karar verirse, birleşik türev altyapısını oluşturma fırsatı var, üst sınır 10 kat büyüme potansiyeli taşıyor.

Üç, İleri Görüşlü Planlama, SUI Vakfı, OKX Ventures, Mysten Labs vb. Anahtar Ekosistem Gücü

Bir gelişen ekosistem, stratejik sermayenin katalizörü ve güçlendiricisi olmadan var olamaz. SUI ekosisteminin filizlenmesinden hızlı bir şekilde yükselmesine kadar olan süreçte, OKX Ventures kritik bir rol oynamıştır. Yatırım stratejisi sadece basit bir mali bahis değil, SUI teknolojik mimarisi ve ekosistem potansiyeli üzerine derin bir anlayışa dayanarak, ileri görüşlü ve sistematik bir yerleşim gerçekleştirmiştir; böylece SUI ekosisteminin gelişimini hızlandırmıştır.

Sui uygulama ekosistemi şu anda finansal alanlara (DeFi + BTCFi) odaklanmış durumda, ardından eğlence alanları (GameFi/NFT/sosyal) geliyor, AI-native araçlar ve türev ürünler ise hala erken aşamalarda. Gerçek boşluk, RWA kredi verme ve zincir üzerindeki türev ürünler üzerine yoğunlaşmakta: ilki, Seal/Nautilus'un gizlilik uyumlu planlarının hayata geçmesini beklerken, ikincisi daha güçlü bir eşleştirme derinliği ve riskten korunma araçlarına ihtiyaç duymakta.

OKX Ventures, piyasa tarafından SUI ekosisteminin en erken keşifçilerinden ve stratejik ortaklarından biri olarak tanınmaktadır. SUI ana ağı kısa bir süre önce çevrimiçi olduğunda, ekosistem henüz erken aşamalardayken, OKX Ventures keskin sezgisiyle cesur bir şekilde adım atmıştır.