Circle Internet Group: Küresel stablecoin öncüsü, Web3 finans yeni düzenini şekillendiriyor

28 Temmuz'da, küresel finansal teknoloji lideri FIS (New York Borsa Kod: FIS), Circle Internet Group (New York Borsa Kod: CRCL) ile stratejik bir ortaklık kurduğunu açıkladı. Bu ortaklık, ABD finansal kurumlarının FIS'in Money Movement Hub'ı aracılığıyla müşterilerine USDC stablecoin ödeme hizmetleri sunmalarına olanak tanıyacak ve yerel ile uluslararası işlem senaryolarını kapsayacaktır. Bu işbirliği, ABD'nin GENIUS Yasası'nın geçmesinin ardından, geleneksel finansal altyapı ile dijital varlıkların derin entegrasyonu açısından bir kilometre taşıdır.

##Uyumluluk ve Ölçek: Circle'ın İki Aşamalı Stratejisi Dünya çapında ikinci en büyük dolar stabilcoin'i USDC'nin ihraççısı olan Circle, uyumluluk ve teknoloji mimarisi ile temel bir engel oluşturmuştur:

• Rezerv şeffaflığı: USDC, 1:1 tam dolar rezervi ile, düzenleyici kurumlar tarafından ihraç edilir, gerçek zamanlı denetim doğrulamasını destekler;
• Küresel kapsama: 20'den fazla blockchain ağı destekleniyor, 185 ülkede fiat para kanalı hizmeti sunuluyor;
• Regülasyon önceliği: GENIUS Yasası çerçevesinde, geleneksel finansal sistemle entegrasyon yeteneği inşasını ilk tamamlayan, finansal kurumlara regülasyona uygun stablecoin çözümleri sunar.

Bu stratejinin etkisi kayda değer: 2025 yılının ikinci çeyreğinde, USDC dolaşımı yıllık %200'den fazla büyüme gösterdi ve Circle'ın hisse senedi fiyatı yıl içinde %129 arttı (30 Temmuz itibarıyla).

##Ekosistem Genişlemesi: Stratejik İşbirliği Matrisi Oluşuyor FIS hariç, Circle son zamanlarda küresel işbirliği ağını hızlandırıyor:

1. Binance ile Derinlik Bağlantısı Binance, tüm ürün yelpazesine USDC'yi entegre ettiğini ve 2.4 milyon kullanıcı işlem senaryosunu kapsadığını açıkladı ve USDC'yi kurumsal finansal rezervlerine dahil etti. Teknik açıdan, Circle, Binance'a temel likidite arayüzü ve uyum çerçevesi desteği sağlıyor.
2. Finansal kurumların penetrasyonu hızlanıyor. FIS Money Movement Hub'ın entegrasyonu sayesinde, USDC ödeme fonksiyonu bankalar, kredi birlikleri gibi geleneksel müşterilere ulaşacak ve kurumların benimseme eşiğini önemli ölçüde düşürecek.
3. Gelir çeşitlendirmesi Morgan Stanley raporuna göre: 2025 Q1'de Coinbase'in Circle'dan elde ettiği dağıtım ücreti geliri 300 milyon dolara ulaşacak (aynı dönemde Circle'ın toplam net geliri 230 milyon dolar), USDC ekosisteminin kâr sızdırma etkisini vurguluyor.

Piyasa Farklılıkları: Değerleme Tartışması ve Kale Oyunları

Hızla büyümesine rağmen, pazarın Circle'ın uzun vadeli değerine dair değerlendirmeleri iki uçlu.

• Kötü bir görüş: CNBC analisti Jim Cramer, teknik engellerini sorguladı: "Herkes stablecoin oluşturabilir"; Compass Point, düzenleyici rekabet riskleri nedeniyle notunu "sat" olarak düşürdü.
• Yükseliş mantığı:
  • Citigroup, "madeni para hakkı + ağ etkisi" çift savunma kalesini belirtti ve hisse senedi fiyatında %30 yukarı potansiyeli öngördü;
  • Guotai Junan International, DCF modeline dayanarak 305.30 USD hedef fiyat belirledi (2027 yılına ait piyasa kazanç oranı 32.2 kat). 2025 - 2027 yılları arasında net kar büyüme oranının %106.7 - %164.6 olacağını tahmin ediyor.

Finansal Bakış: Büyüme Motoru Tam Hızla Çalışıyor

31 Temmuz 2025 itibarıyla en son veriler:

• Ticarileşme yeteneği artışı: USDC rezerv varlıklarının getirisi ana gelir kaynağıdır, Q1 kurumsal dağıtım gelirinin payı %50'yi aştı;
• Ekosistem iş birliği verimliliği: Coinbase, Circle hisselerinin 8.5 milyonunu elinde bulunduruyor, Q1'de platformda 13 milyar USD USDC bakiyesi ile 125 milyon USD gelir elde etti, kar marjı %20 - %25;
• Politika teşvikleri: "GENIUS Yasası"nın geçmesiyle, USDC'nin sınır ötesi ödemeler, devlet tahvili rezervleri gibi senaryolardaki penetrasyon oranı tek bir ayda %17 arttı.

Teknik mimaride, Circle tam yığın geliştirici araç zincirini inşa etti, akıllı sözleşmelerin çapraz zincir çağrılarını destekliyor ve Web3 finansının temel temizleme katmanı haline geliyor.

Gelecek Savaş Alanı: RWA ve Küresel Ödeme'nin Birleşim Noktası

Circle'ın evrim yolu iki büyük artış pazarına işaret ediyor:

1. Gerçek dünya varlıkları (RWA) tokenizasyonu ile ABD Hazine bonolarının tokenizasyonu pazar büyüklüğü 11.4 milyar dolara ulaştı, USDC uyumlu bir stablecoin olarak RWA'nın doğal hesaplama birimi haline geldi.
2. Geleneksel SWIFT ağıyla yapılan sınır ötesi ödemelerin maliyetinin %80 oranında düşmesi ve uzlaşma süresinin günlerden saniyeler seviyesine indirilmesi, JPMorgan gibi kurumların USDC alternatiflerini test etmesine olanak tanıdı.

Sonuç

Bitcoin ödeme girişimlerinden Web3 finansal altyapı çekirdek mimarilerine kadar, Circle uyum genleri ve stratejik konumlandırması ile USDC'yi geleneksel finans ile kripto ekosistemi arasında bir köprü haline getirmiştir. Rekabetin artması ve düzenleyici evrimin bilinmeyen değişkenler olmasına rağmen, kurumsal benimseme, ekosistem iş birliği, ve fiat para kanalları inşası konusundaki üçlü avantajı, bir sonraki aşamadaki stablecoin rekabetinin yönünü belirlemiştir. Yasal dijital para birimleri ulusal strateji haline geldiğinde, Circle'ın küresel uygulamaları egemen CBDC'ler için kritik bir örnek teşkil edebilir.