Kore Kripto Piyasası Özel Raporu: Kimchi Premium Altında Dijital İkincil Kıta
1. Giriş
Küresel kripto piyasası sıcaklığı istikrara kavuşurken, Kore'de ise sürekli olarak işlem hacminin yüksek olduğu ve sıcaklığın arttığı "alternatif refah" sahneleniyor.
Güney Kore Merkez Bankası'nın 21 Nisan'da yayımladığı "Yıllık Ödeme ve Hesaplaşma Raporu"na göre, 2024 yılı sonuna kadar Güney Kore pazarının toplam piyasa değeri 1 trilyon Kore Wonu'nu (yaklaşık 748 milyar ABD Doları) aşacak, beş büyük yerel borsa toplamda 730 milyar ABD Doları varlık yönetecek; Aralık ayındaki günlük işlem hacmi Ekim ayındaki 2.38 milyar ABD Doları'ndan 10.7 milyar ABD Doları'na fırlayarak, sadece iki ayda iki büyük Kore borsa borsasını geçecek. Güney Kore kripto piyasasının yıllık geliri 2024'te 264.3 milyon ABD Doları'ndan 2030'da 635.4 milyon ABD Doları'na yükselebilir, yıllık bileşik büyüme oranı %16.1 olacak. 2025 yılının Nisan ayı itibarıyla, borsalarda kripto para yatırımı yapan 25 milyon kişinin hesap açtığı doğrulanmıştır. Güney Kore'nin 51 milyonluk nüfusunun yaklaşık yarısı kripto para piyasasına yatırım yapmıştır. Daha dikkat çekici olan ise Güney Kore kripto piyasasına özgü "Kimchi Premium" fenomenidir; bu fenomen, Güney Kore borsalarındaki kripto para fiyatlarının (örneğin Bitcoin, Ethereum vb.) dünya genelindeki diğer büyük borsalardan önemli ölçüde yüksek olduğunu ifade eder. 2024 Mart ayında bu prim %8.5'e ulaşmış, Kasım ayında bir ara %10'u aşarak, dünya ortalamasının çok üzerinde bir seviyeye çıkmıştır; bu durum yerel yatırımcıların son derece yüksek bir heyecan ve sermaye kontrolü altındaki arbitraj talebini yansıtmaktadır.
Büyük fon akışları, geniş kullanıcı tabanı ve benzersiz piyasa fiyat farkı etkisi, Güney Kore kripto piyasasının yüksek aktivitesini ve olağanüstü sıcaklığını şekillendiren unsurlardır. Bu piyasa, küresel kripto haritasında dijital çağın "altın ülkesi" gibi bir yere sahiptir. Güney Kore kripto piyasası neden bu kadar hızlı bir patlama yaşadı? Bu dijital sıcak toprağın arkasındaki derin mantığı üç ana boyut - itici güçler, mevcut durum ve gelecekteki fırsatlar - üzerinden inceleyeceğiz: Politika ve ekonomik yapı, güçlü bir korunma ve spekülasyon talebi nasıl doğuruyor? Yerel ekosistem, "Kimchi Premium"dan günlük 10 milyar dolar işlem hacmine nasıl evrildi ve küresel liderlikte işlem canlılığı nasıl şekillendi? Gelecekte, Güney Kore pazarını daha da ileri taşıyacak hangi yollar ve yenilikler var? Şimdi, bu fenomenal refahı derinlemesine inceleyelim.
2. Kore kripto piyasasının canlı olmasının nedenleri analizi
2.1 Ekonomik nedenler
Yatırım kanalları kısıtlı
Güney Kore'deki geleneksel yatırım kanalları oldukça sınırlıdır; tüketici seçim teorisi çerçevesinde, bireyler sınırlı kaynak tahsisi ile karşılaştıklarında, farklı varlık sınıfları arasında faydayı dengeleyerek beklenen getirilerin maksimuma çıkarılmasını sağlamaya çalışır.
Geleneksel yatırım araçları olan gayrimenkul ve hisse senetleri yüksek fiyatlar, düşen getiri, düşük likidite ve yüksek giriş engelleri gibi gerçek kısıtlamalarla karşılaştığında, yatırımcılar doğal olarak daha yüksek marjinal faydaya sahip alternatif varlıklar aramaya yönelir.
Güney Kore'de, geleneksel yatırım kanalları yapısal bir krizle karşı karşıya. Gayrimenkul ve borsa gibi örneklerle:
Gayrimenkul:
2023 yılında Güney Kore'nin ekonomik büyüme hızı yalnızca %1.4, 2024 yılında %2'ye yükselmesine rağmen, tüketim ve yatırım güveni hâlâ zayıf.
Bu bağlamda, konut fiyatları yüksek seviyelerde kalmaya devam etmekte ve yapısal bir çelişki göstermektedir. 2010 yılından bu yana, başkent bölgesindeki artış %47,1, beş büyük metropolitan alandaki artış ise %76,5 olmuştur. 2024 yılında başkent bölgesindeki işlem hacmi bir önceki yıla göre %7,5 azalmış, Seul'de ise 8-10 aylarda üst üste üç ay düşüş yaşanmıştır (%20,1, %34,9, %19,2).
Yüksek konut fiyatları, yüksek kredi oranları, yüksek faiz oranları ve düşük işlem hacmi ile karşı karşıya kalınca, geleneksel gayrimenkul artık geniş bir uyum sağlama yatırım niteliğine sahip değil ve piyasa katılımcılarının ilgisi belirgin şekilde azalmış durumda. Gençler ve orta-düşük gelirli bireylerin konut edinme imkanları kısıtlı olduğundan, bu durum onları yüksek volatiliteye ve yüksek getiri beklentisine sahip yeni yatırım kanalları olan şifreleme varlıkları gibi alternatiflere yönelmeye teşvik ediyor.
Hisse senedi
Borsa açısından, 2024'te KOSPI (Korea Composite Stock Price Index, Kore Bileşik Hisse Senedi Fiyat Endeksi) %8.03 düştü ve bu, aynı dönemdeki Şanghay Bileşik Endeksi'nin +%12.68 ve Nikkei 225'in +%17.06 çok altında. Aynı zamanda S&P 500 yükselerek, iki piyasa ile Kore piyasası arasındaki getiri farkını %32.3'e çıkardı ve bu, 2000 yılından bu yana en yüksek seviye. Küresel borsa genel olarak ısınırken, Kore piyasası "yalnız aşağı yönlü (고립된 약세)" bir durum sergiliyor. Yatırımcı güveni belirgin şekilde sarsıldı.
Güney Kore’nin geleneksel borsa performansının sürekli zayıf seyretmesi ve kazanç beklentilerinin düşük olduğu bir ortamda, bazı Güney Koreli yatırımcılar daha yüksek volatiliteye ve daha büyük getiri potansiyeline sahip şifreleme varlıklarına yönelmeye başladı.
Düşük faiz oranları ve gevşek para politikası
Uzun süredir devam eden gevşek para politikası ve düşük faiz ortamı, Koreli yatırımcıların yüksek getiri sağlayan varlıklara yönelmesini hızlandırdı. Pandemiden bu yana, Kore Merkez Bankası'nın referans faizi uzun süre 3.5% seviyesinde kalmış olup, bu durum, Fed'in %5'in üzerinde olan faiz oranlarıyla belirgin bir şekilde düşüktür; bu da tasarrufların cazibesinin azalmasına ve gerçek getirinin enflasyon baskısına karşı dayanmasının zorlaşmasına yol açmıştır.
Bu bağlamda, yüksek volatiliteye ve yüksek getiriye sahip varlıklara olan talep artmaktadır. Şifreleme, getiri potansiyeli yüksek, düşük giriş bariyeri ve yüksek likiditeye sahip olduğundan, risk iştahı yüksek yatırımcılar, özellikle genç kitle için tercih edilen bir yatırım yönü haline gelmiştir. Genel olarak, düşük faiz politikası geleneksel finansal araçların cazibesini azaltırken, sermayenin şifreleme varlıklarına yönelmesini daha da teşvik etmiştir.
Kore Won'un değer kaybetmesi bekleniyor
Son yıllarda, Kore wonu sürekli değer kaybediyor, 2025 Nisan'da Amerikan doları karşısında 1473.75 won seviyesine düşerek 2009'dan bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Wonu değer kaybı, yüksek petrol fiyatları ve tedarik zinciri maliyetlerindeki artışla birleşerek iç enflasyon baskılarını artırıyor. Verilere göre, 2025 Mart ayında Güney Kore CPI yıllık %2.1 artış gösterdi, kimchi ve kahve fiyatları sırasıyla %15.3 ve %8.3 arttı, hanehalkının gerçek satın alma gücü etkilendi ve ekonomik toparlanma baskı altında kaldı.
Şifreleme para, dolar cinsinden fiyatlandırılan, küresel olarak dolaşan ve merkeziyetsiz bir varlık olarak, yatırımcıların yerel para birimlerinin değer kaybına karşı korunma ve varlık değerini koruma arayışında yeni bir yol haline geldi.
2.2 Sosyal Psikolojik Nedenler
Ekonomist Samuelson'un "mutluluk=yarar/arzu" teorisine göre, arzu hızla yükseldiğinde ve yarar elde etme sınırlı olduğunda, bireylerin mutluluk hissi önemli ölçüde azalacaktır.
Uzun süreli sosyal sınıf katılığı, yüksek rekabet baskısı ve ekonomik dalgalanmalar, gençlerin zenginlik kaygısını artırarak "para"yı baskın bir yaşam hedefi haline getiriyor. Kore Bankası'nın 2024 verilerine göre, katılımcıların %72.4'ü "ekonomik durumun" mutluluğun en önemli belirleyici faktörü olduğunu düşünüyor. Aynı zamanda, Kore İstatistik Ofisi'nin 2025 başındaki raporuna göre, 20-39 yaş aralığındaki bireylerin %69.1'i "zenginlik özgürlüğünü" yaşamlarının en önemli hedefi olarak görüyor.
Bu tür bir toplumsal duyguda, "돈이 최고야（para en önemlisi）" "현실이 개차반이야（gerçek çok kötü）" gibi sloganlar popüler.
Geleneksel yolların, istihdam, tasarruf ve borsa getirileri gibi, servet arzularını tatmin etmenin zor olduğu bir ortamda, kripto para gençleri, verimlilik ve sınıf kısıtlamalarını aşan yatırım seçeneklerini arıyor; bu, mutluluğa ulaşmanın ve kaderi tersine çevirmenin potansiyel bir yolu olarak görüyor.
Bu arada, "finansal özgürlük" hedefi etrafında, Koreli gençlerin tüketim anlayışında derin değişimler yaşanmakta ve bu durum yatırım tercihlerine de etki etmektedir.
Asya Ekonomisi gibi medya raporlarına göre, Güney Koreli gençler iki tipik tüketim psikolojisi ayrışması göstermektedir:
Birincisi "YOLO (Bir Defa Yaşarsın)" grubu, anı yaşamanın ve yüksek risk almanın önemini vurgular;
İkincisi "YONO (Sadece Birine İhtiyacınız Var)" grubu, rasyonel tüketime eğilimli ve varlık birikimine önem veriyor.
YOLO ailesi içinde, gerçek baskı ve sınıf kaygılarıyla karşılaşan birçok genç, kripto piyasasını borsa üzerindeki "zengin olma fırsatı" olarak görme eğilimindedir, geleneksel zenginlik yollarını aşarak sınıf atlama sağlamaktadır. Öte yandan YONO ailesi, varlık değerini koruma ve ekonomik belirsizliklere karşı korunma düşüncesiyle, yavaş yavaş tasarruf ve yatırımı artırmaya yönelmektedir. 2024 yılı Z Kuşağı tüketim trendleri araştırmasına göre, ankete katılan gençlerin yaklaşık %71,7'si öncelikle tasarruf ve varlık dağılımı yapacaklarını ifade etmiştir. Şifreleme varlıkları, yüksek getirileri nedeniyle yeni bir yatırım seçeneği haline gelmiştir.
Farklı tüketim tutumlarına rağmen, her iki tarafın yüksek getirili varlıklara yatırım motivasyonları benzerlik gösteriyor. Şifreleme, geri dönüş ve zenginlik artışı arayışlarını mükemmel bir şekilde karşılıyor.
2.3 Kore neden bu kadar zengin, Japonya değil mi?
2.3.1 Ekonomik açıdan: Güney Kore wonu göreceli olarak zayıf, bu nedenle alternatif yollar gerekmektedir.
Yen: Uluslararası alanda, düşük faiz oranları ve büyük döviz rezervleri nedeniyle yen, güvenli bir liman para birimi olarak kabul edilmektedir. Yen'in döviz kuru dalgalanırken, finansman avantajı değişmemiştir; piyasa, jeopolitik riskler veya finansal dalgalanmalarla karşılaştığında, diğer piyasalardaki düşüş risklerini dengelemek için daha fazla yen varlığı tutma eğilimindedir.
Won: Pazar büyüklüğü küçük, likidite zayıf ve küresel risk duygusuyla birlikte dalgalanıyor. Ayrıca döviz rezervi durumu zayıf, bazı sermaye kontrolü var, bu nedenle yen ile aynı konumu üstlenmesi zor.
Bu nedenle, Japon yatırımcılarına kıyasla, Koreli yatırımcıların yerel para birimi varlıklarına yönelik uzun vadeli güveni ve güvenlik hissi daha azdır ve yerel para birimi ile fiyatlandırılmamış, küresel olarak işlem görebilen varlıklar aramaya eğilimlidirler; şifreleme para birimleri yatırımcıların ihtiyaçlarına yüksek ölçüde karşılık gelmektedir.
2.3.2 Ekonomik açıdan: Geleneksel yatırımların getirisi daha düşük, daha yüksek getiri peşinde.
Gayrimenkul: Kore gayrimenkul yatırımları %50'den fazla bir orana sahipken, bu Japonya'nın %37'sinden çok daha yüksek, ancak toplam gerçek getiri oranı daha düşük ve gayrimenkul yatırımları için daha fazla kısıtlama var:
Hisse senedi piyasası: Son yıllarda, Kore hisse senedi piyasası Japonya'ya kıyasla daha zayıf kaldı. Ancak 2024 yılında bu durum özellikle belirgin.
2.3.3 Politika Açısından: Güney Kore'nin Tutumu Açık, Japonya'nın Tutumu Koruyucu ve Kısıtlayıcı
2.3.4 Kültürel Açıdan: Kore hızlı zenginlik peşindeyken, Japonya istikrarlı birikime önem veriyor
Japonya: "Az çoktur" ve "temkinli finans yönetimi" konularına daha fazla önem veriyor. "Bir ömür boyu çalışıp, yavaş yavaş biriktirmek" (hayat boyu çaba gösterip, yavaş yavaş zenginlik biriktirmek) ve "Aile hazinesi uyuyarak beklenir" (aile hazinesi kendi kendine gelmeyi bekler) gibi atasözleri, Japonların uzun vadeli birikim ve temkinli değer artışına eğilimlerini yansıtır; öz disiplin, birikim ve sabır değerlerini vurgular.
Kore: "hızlı başarı" ve "trendi yakalama" vurgusu, toplumda "빨리빨리（hızlı hızlı）" gibi kavramların yaygın olduğu, insanların kısa vadeli yüksek getiri peşinde koşma eğiliminde olduğu, borsa, kripto, gayrimenkul gibi yollarla hızlı zenginlik elde etme arzusunda oldukları.
Güney Kore'nin kripto piyasasındaki canlılığı, esasen yatırımcıların makroekonomi, geleneksel varlıklar, hükümet tutumu ve düşünce kültürü açısından yaptığı en iyi dengeyi temsil ediyor. Japonya da Doğu Asya'nın gelişmiş bir ülkesi olmasına rağmen, benzer bir zemin bulunsa da, Güney Kore'nin küresel kripto piyasasındaki tek başına başarısına göre hala biraz zayıf kalıyor.
2.4 Kore modeli, küresel şifreleme piyasasına ilham veriyor
Asya kripto piyasası yapısının sessizce değiştiği bir dönemde, Kore'nin sergilediği "orta yol" stratejik değerini ortaya koyuyor. Bazı bölgelerin son dönemde yerel projelerin yurtdışına hizmet sunmasına yönelik düzenlemeleri sıkılaştırmasına ve Hong Kong ile Japonya'nın onay ve vergi süreçlerindeki yavaş tempoya kıyasla, Kore'nin sistem esnekliği, kültürel uyumu ve sermaye ortamı yeni bir karşılaştırmalı avantaj oluşturuyor.
Bir bölgedeki finansal düzenleyici kurumun en son politikası, yerel projelerin Haziran ayı sonuna kadar yurtdışına token hizmeti sunmayı durdurmasını ve geçiş desteğini kaldırmasını talep etti ve bu durum, daha önceki "dışa dost" düzenleyici imajını zedeledi. Bu politika ani bir dönüş yaptı ve birçok şifreleme şirketinin Asya pazarındaki yatırımlarını yeniden değerlendirmesine neden oldu; daha esnek düzenlemelere ve daha fazla uygulama alanına sahip ülkelere yönelmeye başladılar. Hong Kong da aktif bir şekilde açılmaya çalışsa da, düzenlemenin katmanlı ve ihtiyatlı olması nedeniyle kısa vadede büyük projelerin transferini üstlenmesi zor görünüyor.
Bu bağlamda, Kore yerel kaynakları birleştirme yeteneği ile
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
13 Likes
Reward
13
6
Share
Comment
0/400
SilentObserver
· 08-03 11:40
Turşu tadında boğa koşusu gerçekten güçlü
View OriginalReply0
LiquidationWatcher
· 08-02 13:40
enayiler uluslararası bir fark gözetmez, gerçek bu.
Güney Kore kripto piyasası raporu: Kimchi Premium altındaki dijital alt kıta
Kore Kripto Piyasası Özel Raporu: Kimchi Premium Altında Dijital İkincil Kıta
1. Giriş
Küresel kripto piyasası sıcaklığı istikrara kavuşurken, Kore'de ise sürekli olarak işlem hacminin yüksek olduğu ve sıcaklığın arttığı "alternatif refah" sahneleniyor.
Güney Kore Merkez Bankası'nın 21 Nisan'da yayımladığı "Yıllık Ödeme ve Hesaplaşma Raporu"na göre, 2024 yılı sonuna kadar Güney Kore pazarının toplam piyasa değeri 1 trilyon Kore Wonu'nu (yaklaşık 748 milyar ABD Doları) aşacak, beş büyük yerel borsa toplamda 730 milyar ABD Doları varlık yönetecek; Aralık ayındaki günlük işlem hacmi Ekim ayındaki 2.38 milyar ABD Doları'ndan 10.7 milyar ABD Doları'na fırlayarak, sadece iki ayda iki büyük Kore borsa borsasını geçecek. Güney Kore kripto piyasasının yıllık geliri 2024'te 264.3 milyon ABD Doları'ndan 2030'da 635.4 milyon ABD Doları'na yükselebilir, yıllık bileşik büyüme oranı %16.1 olacak. 2025 yılının Nisan ayı itibarıyla, borsalarda kripto para yatırımı yapan 25 milyon kişinin hesap açtığı doğrulanmıştır. Güney Kore'nin 51 milyonluk nüfusunun yaklaşık yarısı kripto para piyasasına yatırım yapmıştır. Daha dikkat çekici olan ise Güney Kore kripto piyasasına özgü "Kimchi Premium" fenomenidir; bu fenomen, Güney Kore borsalarındaki kripto para fiyatlarının (örneğin Bitcoin, Ethereum vb.) dünya genelindeki diğer büyük borsalardan önemli ölçüde yüksek olduğunu ifade eder. 2024 Mart ayında bu prim %8.5'e ulaşmış, Kasım ayında bir ara %10'u aşarak, dünya ortalamasının çok üzerinde bir seviyeye çıkmıştır; bu durum yerel yatırımcıların son derece yüksek bir heyecan ve sermaye kontrolü altındaki arbitraj talebini yansıtmaktadır.
Büyük fon akışları, geniş kullanıcı tabanı ve benzersiz piyasa fiyat farkı etkisi, Güney Kore kripto piyasasının yüksek aktivitesini ve olağanüstü sıcaklığını şekillendiren unsurlardır. Bu piyasa, küresel kripto haritasında dijital çağın "altın ülkesi" gibi bir yere sahiptir. Güney Kore kripto piyasası neden bu kadar hızlı bir patlama yaşadı? Bu dijital sıcak toprağın arkasındaki derin mantığı üç ana boyut - itici güçler, mevcut durum ve gelecekteki fırsatlar - üzerinden inceleyeceğiz: Politika ve ekonomik yapı, güçlü bir korunma ve spekülasyon talebi nasıl doğuruyor? Yerel ekosistem, "Kimchi Premium"dan günlük 10 milyar dolar işlem hacmine nasıl evrildi ve küresel liderlikte işlem canlılığı nasıl şekillendi? Gelecekte, Güney Kore pazarını daha da ileri taşıyacak hangi yollar ve yenilikler var? Şimdi, bu fenomenal refahı derinlemesine inceleyelim.
2. Kore kripto piyasasının canlı olmasının nedenleri analizi
2.1 Ekonomik nedenler
Yatırım kanalları kısıtlı
Güney Kore'deki geleneksel yatırım kanalları oldukça sınırlıdır; tüketici seçim teorisi çerçevesinde, bireyler sınırlı kaynak tahsisi ile karşılaştıklarında, farklı varlık sınıfları arasında faydayı dengeleyerek beklenen getirilerin maksimuma çıkarılmasını sağlamaya çalışır.
Geleneksel yatırım araçları olan gayrimenkul ve hisse senetleri yüksek fiyatlar, düşen getiri, düşük likidite ve yüksek giriş engelleri gibi gerçek kısıtlamalarla karşılaştığında, yatırımcılar doğal olarak daha yüksek marjinal faydaya sahip alternatif varlıklar aramaya yönelir.
Güney Kore'de, geleneksel yatırım kanalları yapısal bir krizle karşı karşıya. Gayrimenkul ve borsa gibi örneklerle:
2023 yılında Güney Kore'nin ekonomik büyüme hızı yalnızca %1.4, 2024 yılında %2'ye yükselmesine rağmen, tüketim ve yatırım güveni hâlâ zayıf.
Bu bağlamda, konut fiyatları yüksek seviyelerde kalmaya devam etmekte ve yapısal bir çelişki göstermektedir. 2010 yılından bu yana, başkent bölgesindeki artış %47,1, beş büyük metropolitan alandaki artış ise %76,5 olmuştur. 2024 yılında başkent bölgesindeki işlem hacmi bir önceki yıla göre %7,5 azalmış, Seul'de ise 8-10 aylarda üst üste üç ay düşüş yaşanmıştır (%20,1, %34,9, %19,2).
Yüksek konut fiyatları, yüksek kredi oranları, yüksek faiz oranları ve düşük işlem hacmi ile karşı karşıya kalınca, geleneksel gayrimenkul artık geniş bir uyum sağlama yatırım niteliğine sahip değil ve piyasa katılımcılarının ilgisi belirgin şekilde azalmış durumda. Gençler ve orta-düşük gelirli bireylerin konut edinme imkanları kısıtlı olduğundan, bu durum onları yüksek volatiliteye ve yüksek getiri beklentisine sahip yeni yatırım kanalları olan şifreleme varlıkları gibi alternatiflere yönelmeye teşvik ediyor.
Borsa açısından, 2024'te KOSPI (Korea Composite Stock Price Index, Kore Bileşik Hisse Senedi Fiyat Endeksi) %8.03 düştü ve bu, aynı dönemdeki Şanghay Bileşik Endeksi'nin +%12.68 ve Nikkei 225'in +%17.06 çok altında. Aynı zamanda S&P 500 yükselerek, iki piyasa ile Kore piyasası arasındaki getiri farkını %32.3'e çıkardı ve bu, 2000 yılından bu yana en yüksek seviye. Küresel borsa genel olarak ısınırken, Kore piyasası "yalnız aşağı yönlü (고립된 약세)" bir durum sergiliyor. Yatırımcı güveni belirgin şekilde sarsıldı.
Güney Kore’nin geleneksel borsa performansının sürekli zayıf seyretmesi ve kazanç beklentilerinin düşük olduğu bir ortamda, bazı Güney Koreli yatırımcılar daha yüksek volatiliteye ve daha büyük getiri potansiyeline sahip şifreleme varlıklarına yönelmeye başladı.
Düşük faiz oranları ve gevşek para politikası
Uzun süredir devam eden gevşek para politikası ve düşük faiz ortamı, Koreli yatırımcıların yüksek getiri sağlayan varlıklara yönelmesini hızlandırdı. Pandemiden bu yana, Kore Merkez Bankası'nın referans faizi uzun süre 3.5% seviyesinde kalmış olup, bu durum, Fed'in %5'in üzerinde olan faiz oranlarıyla belirgin bir şekilde düşüktür; bu da tasarrufların cazibesinin azalmasına ve gerçek getirinin enflasyon baskısına karşı dayanmasının zorlaşmasına yol açmıştır.
Bu bağlamda, yüksek volatiliteye ve yüksek getiriye sahip varlıklara olan talep artmaktadır. Şifreleme, getiri potansiyeli yüksek, düşük giriş bariyeri ve yüksek likiditeye sahip olduğundan, risk iştahı yüksek yatırımcılar, özellikle genç kitle için tercih edilen bir yatırım yönü haline gelmiştir. Genel olarak, düşük faiz politikası geleneksel finansal araçların cazibesini azaltırken, sermayenin şifreleme varlıklarına yönelmesini daha da teşvik etmiştir.
Kore Won'un değer kaybetmesi bekleniyor
Son yıllarda, Kore wonu sürekli değer kaybediyor, 2025 Nisan'da Amerikan doları karşısında 1473.75 won seviyesine düşerek 2009'dan bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Wonu değer kaybı, yüksek petrol fiyatları ve tedarik zinciri maliyetlerindeki artışla birleşerek iç enflasyon baskılarını artırıyor. Verilere göre, 2025 Mart ayında Güney Kore CPI yıllık %2.1 artış gösterdi, kimchi ve kahve fiyatları sırasıyla %15.3 ve %8.3 arttı, hanehalkının gerçek satın alma gücü etkilendi ve ekonomik toparlanma baskı altında kaldı.
Şifreleme para, dolar cinsinden fiyatlandırılan, küresel olarak dolaşan ve merkeziyetsiz bir varlık olarak, yatırımcıların yerel para birimlerinin değer kaybına karşı korunma ve varlık değerini koruma arayışında yeni bir yol haline geldi.
2.2 Sosyal Psikolojik Nedenler
Ekonomist Samuelson'un "mutluluk=yarar/arzu" teorisine göre, arzu hızla yükseldiğinde ve yarar elde etme sınırlı olduğunda, bireylerin mutluluk hissi önemli ölçüde azalacaktır.
Bu arada, "finansal özgürlük" hedefi etrafında, Koreli gençlerin tüketim anlayışında derin değişimler yaşanmakta ve bu durum yatırım tercihlerine de etki etmektedir.
Asya Ekonomisi gibi medya raporlarına göre, Güney Koreli gençler iki tipik tüketim psikolojisi ayrışması göstermektedir:
YOLO ailesi içinde, gerçek baskı ve sınıf kaygılarıyla karşılaşan birçok genç, kripto piyasasını borsa üzerindeki "zengin olma fırsatı" olarak görme eğilimindedir, geleneksel zenginlik yollarını aşarak sınıf atlama sağlamaktadır. Öte yandan YONO ailesi, varlık değerini koruma ve ekonomik belirsizliklere karşı korunma düşüncesiyle, yavaş yavaş tasarruf ve yatırımı artırmaya yönelmektedir. 2024 yılı Z Kuşağı tüketim trendleri araştırmasına göre, ankete katılan gençlerin yaklaşık %71,7'si öncelikle tasarruf ve varlık dağılımı yapacaklarını ifade etmiştir. Şifreleme varlıkları, yüksek getirileri nedeniyle yeni bir yatırım seçeneği haline gelmiştir.
Farklı tüketim tutumlarına rağmen, her iki tarafın yüksek getirili varlıklara yatırım motivasyonları benzerlik gösteriyor. Şifreleme, geri dönüş ve zenginlik artışı arayışlarını mükemmel bir şekilde karşılıyor.
2.3 Kore neden bu kadar zengin, Japonya değil mi?
2.3.1 Ekonomik açıdan: Güney Kore wonu göreceli olarak zayıf, bu nedenle alternatif yollar gerekmektedir.
Bu nedenle, Japon yatırımcılarına kıyasla, Koreli yatırımcıların yerel para birimi varlıklarına yönelik uzun vadeli güveni ve güvenlik hissi daha azdır ve yerel para birimi ile fiyatlandırılmamış, küresel olarak işlem görebilen varlıklar aramaya eğilimlidirler; şifreleme para birimleri yatırımcıların ihtiyaçlarına yüksek ölçüde karşılık gelmektedir.
2.3.2 Ekonomik açıdan: Geleneksel yatırımların getirisi daha düşük, daha yüksek getiri peşinde.
Gayrimenkul: Kore gayrimenkul yatırımları %50'den fazla bir orana sahipken, bu Japonya'nın %37'sinden çok daha yüksek, ancak toplam gerçek getiri oranı daha düşük ve gayrimenkul yatırımları için daha fazla kısıtlama var:
Hisse senedi piyasası: Son yıllarda, Kore hisse senedi piyasası Japonya'ya kıyasla daha zayıf kaldı. Ancak 2024 yılında bu durum özellikle belirgin.
2.3.3 Politika Açısından: Güney Kore'nin Tutumu Açık, Japonya'nın Tutumu Koruyucu ve Kısıtlayıcı
2.3.4 Kültürel Açıdan: Kore hızlı zenginlik peşindeyken, Japonya istikrarlı birikime önem veriyor
Güney Kore'nin kripto piyasasındaki canlılığı, esasen yatırımcıların makroekonomi, geleneksel varlıklar, hükümet tutumu ve düşünce kültürü açısından yaptığı en iyi dengeyi temsil ediyor. Japonya da Doğu Asya'nın gelişmiş bir ülkesi olmasına rağmen, benzer bir zemin bulunsa da, Güney Kore'nin küresel kripto piyasasındaki tek başına başarısına göre hala biraz zayıf kalıyor.
2.4 Kore modeli, küresel şifreleme piyasasına ilham veriyor
Asya kripto piyasası yapısının sessizce değiştiği bir dönemde, Kore'nin sergilediği "orta yol" stratejik değerini ortaya koyuyor. Bazı bölgelerin son dönemde yerel projelerin yurtdışına hizmet sunmasına yönelik düzenlemeleri sıkılaştırmasına ve Hong Kong ile Japonya'nın onay ve vergi süreçlerindeki yavaş tempoya kıyasla, Kore'nin sistem esnekliği, kültürel uyumu ve sermaye ortamı yeni bir karşılaştırmalı avantaj oluşturuyor.
Bir bölgedeki finansal düzenleyici kurumun en son politikası, yerel projelerin Haziran ayı sonuna kadar yurtdışına token hizmeti sunmayı durdurmasını ve geçiş desteğini kaldırmasını talep etti ve bu durum, daha önceki "dışa dost" düzenleyici imajını zedeledi. Bu politika ani bir dönüş yaptı ve birçok şifreleme şirketinin Asya pazarındaki yatırımlarını yeniden değerlendirmesine neden oldu; daha esnek düzenlemelere ve daha fazla uygulama alanına sahip ülkelere yönelmeye başladılar. Hong Kong da aktif bir şekilde açılmaya çalışsa da, düzenlemenin katmanlı ve ihtiyatlı olması nedeniyle kısa vadede büyük projelerin transferini üstlenmesi zor görünüyor.
Bu bağlamda, Kore yerel kaynakları birleştirme yeteneği ile