Finans Devleri Uyarıyor: Bitcoin, Doların Hegemonya Statüsüne Meydan Okuyabilir, Tokenizasyon Geleceğin Finans Devrimini Yönetiyor

Bir küresel üst düzey varlık yönetim şirketinin CEO'su, yakın zamanda düşündürücü bir yıllık yatırımcı raporu yayımladı. Bu CEO, 27 sayfalık mektubunda nadiren bir uyarıda bulundu: Eğer Amerika, artan borç ve bütçe açığını kontrol altına alamazsa, doların uzun yıllar boyunca sahip olduğu "küresel rezerv para birimi statüsü" sonunda Bitcoin gibi yeni dijital varlıklar tarafından değiştirilebilir.

Bitcoin'in Yükselişi ya da Doların Temellerini Sarsması

Bu CEO raporda düşündürücü bir soru ortaya attı: "Bitcoin, doların rezerv para birimi konumunu zayıflatır mı?"

O, ABD'nin uzun zamandır küresel rezerv para birimi olarak doların avantajlı konumundan faydalandığını belirtti. Ancak bu durum kalıcı bir güvence değildir. 1989'dan bu yana, ABD borcunun büyüme hızı GSYİH'nın üç katı olmuştur. Bu yıl, yalnızca faiz ödemeleri 952 milyar doları aşacak ve savunma harcamalarını geçecektir. 2030 yılına kadar, zorunlu hükümet harcamaları ve borç hizmetleri tüm federal gelirleri tüketerek uzun vadeli bir açık yaratacaktır.

Geleneksel finans risklerine dikkat çekerken, bu CEO dijital varlıkların gelişimine karşı olmadığını da açıkça belirtti. Şunları yazdı: "Açıkça belirtmek gerekir ki, dijital varlıkların gelişimine karşı değilim. Ancak iki şey aynı anda doğru olabilir: merkeziyetsiz finans olağanüstü bir yenilik. Pazarları daha hızlı, daha düşük maliyetli ve daha şeffaf hale getiriyor. Ancak bu yenilik, yatırımcılar Bitcoin'in Dolar'dan daha güvenli olduğunu düşünmeye başlarsa, Amerika'nın ekonomik avantajını zayıflatabilir."

Performans değerlendirmesi yaparken, şirketin Amerika'da piyasaya sürdüğü Bitcoin ETF'sinin tarihteki en büyük ölçekli borsa yatırım ürünü ilk çıkışı olduğunu ve bir yıl içinde yönetim altındaki varlıkların 50 milyar doları aştığını belirtti. Bu, tüm ETF sektöründe varlık çekiciliği açısından üçüncü sırada yer alan bir üründür ve yalnızca S&P 500 endeks fonunun gerisindedir. Talebin yarısından fazlası perakende yatırımcılardan gelmekte ve üçte ikisi daha önce bu şirketin ürünlerini hiç sahiplenmemiş yatırımcılardan gelmektedir. Bu yıl, şirket Bitcoin ürünlerini Kanada ve Avrupa'daki borsa işlem ürünlerine (ETP) genişletmiştir.

O, ETF'lerin yalnızca Amerika'da büyük bir başarı elde etmekle kalmayıp, aynı zamanda Avrupa yatırım kültürünün gelişimini teşvik eden anahtar bir araç haline geldiğini daha da vurguladı. Kapital piyasalarına ilk kez giren birçok Avrupa yatırımcısı, ilk adımlarını ETF'ler aracılığıyla atıyor. Şu anda, Avrupa'daki bireysel yatırımcıların yalnızca üçte biri kapital piyasa yatırımlarına katılıyor ve bu oran Amerika'daki %60'tan çok daha düşük. Bu sadece onlara kapital piyasaların sunduğu büyüme fırsatlarını kaçırmakla kalmıyor, düşük faiz ortamında tasarruf hesaplarının getirileri de sık sık enflasyon tarafından aşındırılıyor.

Bu oranı artırmak için şirket, Avrupa'daki birçok olgun kurum ve yeni platform ile işbirliği yaparak yatırım eşiğini düşürmekte ve yerel finansal okuryazarlığı artırmaktadır.

Tokenizasyon: Finansın Geleceğinin "Otoyolu"

ETF'den günümüzün popüler kripto teknolojilerine kadar, bu CEO, tokenizasyonun finansal altyapıyı yeniden şekillendiren anahtar bir güç haline geldiğini düşünüyor.

O, günümüz küresel fon akışının, hâlâ o ticaret salonunda insan sesiyle emir vermenin ve faks makinelerinin devrimci araçlar olarak görüldüğü dönemde kurulan "finansal borulara" dayandığını yazdı. Küresel ticaretin her gün trilyonlarca doları destekleyen Küresel Bankacılık Finansal Telekomünikasyon Derneği (SWIFT) örneğinde olduğu gibi - bu, bankaların sırayla talimatları ilettiği ve her adımda detayları dikkatlice kontrol ettiği bir bayrak yarışı gibi çalışıyor. Pazarın daha küçük olduğu ve işlem sıklığının daha düşük olduğu 1970'lerde, bu bayrak yarışı yöntemi makuldü. Ancak bugün, SWIFT'e bağımlı olmaya devam etmek, e-postaları posta ofisine yönlendirmek kadar verimsiz.

Bu sistem geçmişte makul olsa da, günümüzdeki verimlilik küresel ve dijital finans taleplerini desteklemekte zorlanıyor.

Ona göre, tokenizasyonun ortaya çıkışı bu verimsizliği köklü bir şekilde değiştirecek. Eğer SWIFT posta hizmetiyse, tokenizasyon da e-postanın kendisidir - varlıklar doğrudan, gerçek zamanlı olarak akış sağlayabilecek ve tüm aracıları bypass edebilecektir.

O, tokenizasyonun finansal ekosistemi nasıl derinden değiştirdiğini daha da betimledi. "Bu, gerçek dünyadaki varlıkların (hisse senetleri, tahviller, gayrimenkul gibi) çevrimiçi ticaret için dijital token'lara dönüştürülmesidir. Her token, belirli bir varlık üzerindeki mülkiyetinizi temsil eder, tıpkı dijital bir mülkiyet belgesi gibi. Geleneksel kağıt belgelerin aksine, bu token'lar güvenli bir şekilde blok zincirinde saklanır ve alım satım ile devri anında, karmaşık belgeler ve bekleme süreleri olmaksızın gerçekleşir. Her bir hisse senedi, her bir tahvil, her bir fon - her türlü varlık tokenize edilebilir. Bir kez gerçekleştirildiğinde, yatırım biçimlerini köklü bir şekilde yenileyecektir. Pazar artık kapanışa ihtiyaç duymayacak, birkaç gün süren işlemler birkaç saniye içinde sonuçlanabilecektir. Şu anda, tasfiye gecikmeleri nedeniyle dondurulmuş olan yüz milyarlarca dolarlık fon, derhal ekonomiye yeniden enjekte edilecek ve daha fazla büyümeyi teşvik edecektir."

O, belki de en önemli şeyin, tokenizasyonun yatırımları daha "demokratik" hale getireceğini belirtti. Tokenizasyon, erişimin demokratikleşmesini sağlar. Tokenizasyon, varlıkların parçalara ayrılarak sahip olunmasına izin verir - varlıklar sayısız küçük parçaya bölünebilir. Bu, önceden yüksek eşiklere sahip olan varlıkların (örneğin özel mülkler, özel sermaye) daha geniş bir yatırımcı grubuna açılacağı anlamına gelir ve katılım eşiğini büyük ölçüde düşürür.

Tokenizasyon, hissedar oylamanın demokratikleştirilmesini de sağlayabilir. Hisse senedine sahip olmak, şirketin hissedar önerileri üzerinde oy verme hakkına sahip olmanız anlamına gelir. Tokenizasyon, oy vermeyi daha kolay hale getirir çünkü sahipliğiniz ve oy verme hakkınız dijital olarak kaydedilir; bu da size herhangi bir yerden güvenli ve engelsiz bir şekilde oy verme imkanı sunar.

Tokenizasyon, aynı zamanda kazancın demokratikleştirilmesini de sağlar. Bazı yatırımların getiri oranları diğerlerinden çok daha yüksektir, ancak genellikle yalnızca büyük yatırımcılar katılabilir. Bunun nedenlerinden biri, yasal, operasyonel, bürokratik gibi "sürtünmelerin" varlığıdır. Tokenizasyon, bu engelleri ortadan kaldırarak daha fazla insanın yüksek getirili alanlara erişim fırsatı bulmasına olanak tanır.

Ancak, tokenizasyonun yayılmasının hâlâ önemli bir teknik ve düzenleyici zorlukla karşı karşıya olduğunu dürüstçe belirtti. "Gelecekte bir gün, tokenizasyon fonlarının ETF'ler gibi yatırımcıların günlük yapılandırması haline geleceğine inanıyorum - ancak bunun için kritik bir sorun olan kimlik doğrulama sorununu aşmamız gerekiyor."

O, finansal işlemlerin sıkı bir kimlik doğrulaması gerektirdiğini belirtti. Mobil ödemeler ve kredi kartları her gün engel olmaksızın milyarlarca kimlik doğrulaması gerçekleştirebilir. Geleneksel borsa ve platformlar, menkul kıymet alım satımı yaparken bunu başarabilir. Ancak tokenizasyon varlıkları artık bu geleneksel kanallardan geçmeyecek, bu nedenle yeni bir dijital kimlik doğrulama sistemine ihtiyacımız var.

"Karmaşık geliyor ama dünyanın en kalabalık ülkesi - Hindistan, bu hedefe ulaştı. Artık Hindistan'ın %90'ından fazlası, akıllı telefonları aracılığıyla güvenli bir şekilde işlem doğrulaması yapabiliyor."

Bu yıllık mektupta, sermaye piyasalarının tarihsel gelişimini gözden geçirerek, toplumun refahını teşvik etme ve bireylerin yatırım yoluyla zenginlik biriktirmelerine yardımcı olma konusundaki önemli rolünü vurguladı. Mevcut durumda, kamusal ve özel piyasa arasındaki uçurumu kapatmak için finansal yeniliklerin daha fazla teşvik edilmesi gerektiğini belirtti ve özellikle küçük ve orta ölçekli yatırımcıların yalnızca en zengin kesimlere açık olan varlık sınıflarına katılabilmelerinin önemini vurguladı.

Her ne kadar mevcut yaygın ekonomik kaygıları kabul etse de, yatırımcıları yatıştırmaya çalışarak bu tür dönemlerin yeni olmadığını belirtti - tarihsel durumlar gibi, insan direncine ve sermaye piyasalarının gücüne güvenerek, ekonomi nihayetinde istikrar kazanacaktır.

Genel olarak, bu yıllık yatırımcı mektubu, doların küresel rezerv statüsünün risklerine dair bir uyarı niteliğindedir ve finansal geleceğe dair bir öngörü sunmaktadır. Tokenizasyonun sermaye piyasalarını yeniden yapılandırması ihtiyacından, gerekli dijital kimlik sisteminin aşılması gereken engellere kadar, mevcut sistemin mantıksız yönlerini ortaya koymakta ve teknolojik ile kurumsal yeniliklerin getirebileceği yeni yönleri işaret etmektedir.