RWA: Bir sonraki ölçeklenebilir uygulama yarışı mı?

Somut varlıklar ( RWA ), ABD Doları stabilcoin'lerinden sonra, büyük ölçekli uygulama gerçekleştirme potansiyeline sahip bir sonraki blockchain alanı haline gelmektedir. RWA, geleneksel varlıkları tokenleştirerek, onlara dijital bir form ve programlanabilir özellikler kazandırarak, blockchain ekosistemine gerçek dünya varlıkları ve getirileri sunar.

RWA'nın gelişimi esasen üç yönde ilerlemektedir:

1. Kamu zincirinde izin gerektirmeyen işlemleri gerçekleştirmek, DeFi benzeri bir kullanıcı deneyimi sunmak
2. Kamu zincirinde işlem yapmak, ancak beyaz liste gibi mekanizmalar aracılığıyla belirli bir düzeyde denetim sağlamak
3. Sadece özel zincir veya konsorsiyum zincirinde işlem yapın, sıkı KYC süreçleriyle birlikte.

Şu anda DeFi, mevcut fonları tutma ve yeni fonları çekme konusunda zorluklarla karşı karşıyken, geleneksel finans da likidite, şeffaflık ve işlem maliyetleri gibi konularda sorunlar yaşamaktadır. RWA'nın tanıtımı, her iki tarafın acı noktalarını çözmeye ve entegrasyonu teşvik etmeye yardımcı olabilecek bir köprü olma umudunu taşımaktadır.

RWA ile ilişkili olarak, geleneksel pazarda kripto varlıklara katılan finansal araçlar, örneğin Bitcoin ETF'si gibi CWA(Crypto-World Assets) kavramı da bulunmaktadır. Her iki kavram da pazarın detaylandırılmış, risk uyumlu ürünlere olan talebini yansıtarak finansal verimliliği artırmayı hedeflemektedir.

Kullanıcı eğitimi maliyetleri, uyum gereksinimleri gibi faktörler göz önüne alındığında, ABD Hazine ETF'leri gibi standartlaştırılmış varlıklar, RWA'nın erken aşamada ölçeklenebilir uygulamasının en iyi seçeneğidir. Ancak, uyum riski, karşı taraf riski gibi belirsizliklerle de başa çıkmak gerekecektir.

MakerDAO örneğinde olduğu gibi, RWA varlıklarını tanıtarak şu anda yaklaşık %6,83'lük bir ayarlama getirisi sağlanmıştır ve DSR'yi RWA getirilerinin 1,86 katına çıkarabilir. Bu, DAI mevduat sahiplerine %5'lik bir getiri sunarak, ABD hazine ETF getirilerinden biraz daha yüksek olmasını sağlar.

Daha fazla CDP stablecoin projesi, RWA'yı temel varlık olarak benimsedikçe, RWA'nın bu pazardaki ölçeğinin 15.96 milyar $ ile 21.50 milyar $ arasında ulaşması bekleniyor. Gelecekte, RWA standart varlıklardan standart dışı varlıklara genişleyecek ve CWA ile birleşerek blockchain teknolojisinin arka uçtan ön uca dönüşümünü teşvik edecek, DeFi ile geleneksel finansın birleşiminde anahtar bir alan haline gelecek.