Ethereum'un Hızla Yükselmesinin 10 Temel Nedeni

Amerikan düzenleyiciler olumlu sinyaller verirken, Wall Street kurumları sessizce strateji geliştirirken, Vitalik çeşitli ölçeklendirme çözümleri üzerinde çalışırken ve Federal Reserve faiz indirimine işaret ettiğinde, tüm önemli anlatılar aynı ana hat üzerine odaklanıyor: Ethereum.

Düzenleyici çözülme, teknik yenilik, sermaye akışı ve deflasyon mekanizması dört motor gücü, önümüzdeki 3-18 ay için hızlandırılmış bir pist hazırlıyor.

ETH ETF fonları sürekli akışta, zincir üzerindeki yakıt ücreti 500.000'i geçmek üzere, Ethereum haftalık MA200'e geri dönüyor; staking oranı %30'a yaklaşırken hala artışta, Kuzey Amerika'daki ETH versiyonu MicroStrategy SharpLink'in ETH'yi bilançosuna yazmasından, bir ticaret platformunun Avrupa bölgesinde Ethereum L2 ile zincir üzerindeki menkul kıymetlerin işlemine izin vermesine, Hong Kong'un ETH'yi göçmenlik varlık belgesi olarak kabul etmesine kadar, Ethereum'un temel değeri küresel bir konsensüs haline geliyor.

Politika oyunları, sermaye hareketleri, protokol iyileştirmeleri, vakıf reformları eş zamanlı olarak ilerliyor - piyasada kalan tek bir ana soru var: Hazır mısınız?

Sonraki bu 10 büyük neden, ETH'nin sektör konsensüsünden nasıl dönemler arası bir patlama motoruna yükseldiğini katman katman analiz edecek.

1. Tarihin en büyük düzenleyici avantajı ve politikanın yürürlüğe girmesi

Amerikan düzenleyici duruşundaki belirgin değişim, Ethereum için yeni bir iyimserlik beklentisi getirdi. Amerika Birleşik Devletleri Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) yeni başkanı Paul Atkins, kripto yeniliklerini desteklediğini belirtti - bu, önceki dönemle keskin bir tezat oluşturuyor.

Atkins, merkeziyetsiz finans ve kendi kendine saklama konusundaki eski önerilerini geri çekti ve "yenilik öncelikli" bir strateji benimsedi. Son yapılan bir yuvarlak masa toplantısında, Atkins, geliştiricilerin merkeziyetsiz kod yazdıkları için cezalandırılmamaları gerektiğini vurguladı.

Bu önemli bir politika değişikliği: Önceki liderlik altında SEC, Ether'i "kaydedilmemiş menkul kıymet" olarak görmüş ve buna yönelik bir soruşturma başlatmıştı. Artık kriptoyu destekleyen bir liderlik altında, Ethereum daha net bir düzenleyici geleceğe sahip. Merkeziyetsiz finansın en üst düzeyde tanınmasıyla - Atkins, kendi kendine saklamayı "Amerikan temel değerlerinden biri" olarak nitelendiriyor - düşmanca düzenleyici tehditler belirgin şekilde azalmış durumda ve bu durum, kurumsal katılımı Ethereum pazarına büyük ölçüde teşvik ediyor.

Ayrıca, son zamanlarda Amerika Birleşik Devletleri'ndeki yasama gelişmeleri, özellikle Senato'daki "GENIUS Yasası", kripto dolar stabilcoin düzenlemesinin belirginlik açısından önemli bir dönüm noktasını işaret ediyor.

Bu yasalar, USDC ve PYUSD gibi düzenlenen stabilcoinlerin ana ödeme katmanı olarak Ethereum dikkate alındığında, stabilcoin ihraççıları için net bir çerçeve oluşturmayı amaçlamaktadır ve en büyük stabilcoin USDT'nin en önemli halka açık blok zincirlerinden biri olması nedeniyle, benimsenmesi güçlü bir şekilde teşvik edilecektir:

kapsamlı bir stabilcoin çerçevesi

"Amerikan Stabilcoin Ulusal Yenilik Yasası" (GENIUS Yasası) Haziran 2025'te iki partinin desteğiyle Senato'dan başarıyla geçti. Bu yasa, stabilcoin ihraç edenlere sıkı standartlar getiriyor ve %100 nakit veya devlet tahvili rezervi desteği, aylık denetim açıklamaları ve jeton sahiplerinin iflas korumasasını gerektiriyor. En önemlisi, bankaların ve banka dışı şirketlerin lisans alarak stabilcoin ihraç etmelerine ve denetime tabi olmalarına izin veriyor.

Ethereum olarak stabilcoin altyapısı

Bu yasalar, stablecoin ihraçlarını yasallaştırıp düzenleyerek, esasen Ethereum ağı üzerinde bulunan dolar destekli tokenleri doğrulamaktadır. Örneğin, bir şirketin USDC'si ve bir ödeme şirketinin PYUSD'si Ethereum üzerindeki ERC-20 tokenleridir ve Ethereum'un güvenliği ile küresel kapsayıcılığına dayanır. Federal çerçeve, Ethereum'un bir hesaplaşma omurgası olarak rolünü pekiştirmektedir.

Yasama organı, iyi düzenlenmiş stabil coinlerin "doların dünya rezerv para birimi olarak konumunu güçlendirebileceğini" ve aynı zamanda Amerika'nın rekabet gücünü koruyabileceğini kendisi kabul ediyor. Bu misyon esasen Ethereum gibi kamu ağlarını kullanmaktadır (dolar stabil coinleri DeFi ve ödemelerde dolaşmaktadır).

DeFi ve dolar likiditesi

Ethereum'un DeFi ekosistemi, borç verme protokollerinden merkeziyetsiz borsa (DEX) gibi platformlara kadar, stabil coin likiditesi üzerinde çalışmaktadır. Stabil coin'lerin yasallaştırılmasıyla birlikte, "GENIUS Yasası" DeFi'nin temelini etkin bir şekilde güvence altına almıştır. Katılımcılar, USDC gibi varlıkları kullanırken ani darbe veya hukuki belirsizlik endişesi taşımadan daha fazla güvenle hareket edebilirler.

Bu, kurumları DeFi'ye (örneğin, stablecoin kullanarak ticaret, borç verme, ödeme) katılmaya teşvik etti. Kısacası, bu mevzuat geleneksel finans (TradFi) ile DeFi'yi birleştiriyor: Bankaları, ödeme şirketlerini ve hatta teknoloji şirketlerini Ethereum tabanlı stablecoin'ler çıkarmaya ve kullanmaya davet ediyor, aynı zamanda sistemik ve hukuki riskleri azaltmak için korumalar (KYC/AML, denetim, geri alma hakkı) sağlıyor. Nihai sonuç, Ethereum'un dijital dolar ekonomisindeki rolünü güvence altına alan destekleyici bir politika ortamının oluşmasıdır.

Son olarak, diğer bir kripto düzenleme şeffaflık yasası CLARITY Act (H.R. 3633), son gelişmeler de oldukça iyi gidiyor.

"CLARITY Yasası" öncelikle Temsilciler Meclisi tarafından ilerletilmiştir. 13 Haziran 2025'te, bu yasa Finansal Hizmetler Komitesi ve Tarım Komitesi'nde sırasıyla 32:19 ve 47:6 oy sonuçlarıyla kabul edilmiştir. Şu anda, yasa kural komitesi sürecine girmiştir ve Temsilciler Meclisi genel toplantısına oylama için sunulması beklenmektedir.

"CLARITY Yasası" Amerika Birleşik Devletleri'nde Ethereum'un başındaki en büyük belirsizliği ortadan kaldırdı: ETH menkul kıymet midir.

CFTC'nin denetimindeki "dijital ürünler" olarak ETH'yi (ve yeterince merkeziyetsiz herhangi bir Layer-1 token'i) açıkça sınıflandırarak, bu yasa SEC'in geriye dönük uygulama olasılığını dışlamış, ikincil işlemler için bir güvenli liman yaratmış ve geliştiricilerin ve doğrulayıcıların ne zaman "aracı" olarak kabul edilmeyeceklerini netleştirmiştir. Bu kombinasyon, düzenleyici risk primini önemli ölçüde azaltarak, spot ve staking ETH ile ilgili Wall Street ürünlerine zemin hazırlamış ve DeFi'nin ağ üzerinde yenilik yapmaya devam etmesi için yeşil ışık yakmıştır.

Özetle, Ethereum'un stabil coinlerin yönetimi ve DeFi alanındaki hakimiyeti göz önüne alındığında, bu bir dizi düzenleyici yeşil ışık, orta vadeli benimseme, işlem artışı ve Ethereum'un geleneksel finansal sisteme entegrasyonunu büyük ölçüde güçlendirmiştir.

2. "ETH versiyonu MicroStrategy" kurumsal yarışa öncülük ediyor

Artan sayıda büyük yatırımcı Ethereum'u stratejik bir varlık olarak görmeye başlıyor ve bu eğilim SharpLink Gaming'in dikkat çekici bir girişimi ile hız kazanıyor. Bir halka açık şirket olan SharpLink, 176.000 ETH (yaklaşık 4.63 milyar dolar) satın alarak önemli bir mali yapılandırma gerçekleştirdi ve Ethereum'u ana rezerv varlığı olarak belirleyerek bir gecede dünyanın en büyük halka açık ETH sahibine dönüştü. Şu anda bu varlığın %95'inden fazlası, kazanç elde etmek ve Ethereum ağının güvenliğini artırmak için stake edilmiştir.

SharpLink CEO, bu durumu "sembolik bir an" olarak nitelendiriyor ve bu stratejiyi bir şirketin Bitcoin stratejisiyle karşılaştırıyor, sadece Ethereum ile değiştirilmiş. Bu cesur finansman, SharpLink'in yeni başkanı olarak görev alan bir Ethereum kurucu ortağı tarafından güçlü bir şekilde destekleniyor. Bu kurucu ortak, farklı vesilelerle şunları belirtti: "SharpLink'in cesur ETH stratejisi, kurumsal benimsenmenin Ethereum'daki bir kilometre taşını işaret ediyor" ve "ETH sadece Bitcoin benzeri bir değer saklama özelliğine sahip olmakla kalmayıp, öngörülebilir kıtlık ve sürekli gelir nedeniyle gerçek bir üretken rezerv varlığı haline geliyor; Ethereum giderek dijital ekonominin altyapısı haline geldikçe, ETH de gelecekteki finansal altyapıya giden stratejik bir yatırım olarak görülüyor."

Kripto para fonları aniden popüler hale geldi: SharpLink'in başarısı (hisse senedi fiyatı duyurunun ardından %400 arttı) sektörün bu stratejiyi taklit etmesine neden oldu. Halka açık şirket Bitmine Immersion (BMNR) de yakın zamanda ETH satın almak için özel olarak 250 milyon dolar topladığını duyurdu ve "Ethereum Hazine Stratejisi Şirketi" olarak konumlandırdı. Bitmine şirketi tanınmış bir analist tarafından yönetiliyor ve duyurunun ardından bir hafta içinde hisse senedi fiyatı %3000'den fazla arttı, birçok önde gelen kurumsal yatırımcının dikkatini çekti.

Bu arada, gözlemciler, Avrupa da dahil olmak üzere birçok şirketin Ether odaklı rezerv yapılandırmalarını araştırdığını bildirdi. Daha önce, öncü şirketlerden bazıları, BTCS Inc. gibi, çoktan ETH bulundurmaya başlamıştı, ancak SharpLink'in atılımı, ana akım benimsemenin yeni bir zirvesini temsil ediyor.

Ethereum için, giderek daha fazla işletmenin hazine biriktirmesi ETH kesinlikle olumlu bir durumdur - bu, arzı kilitler (özellikle çünkü çoğu token nihayetinde stake edilecektir) ve kurumsal güvenin bir sinyalini iletir.

Bu arada, kurumlar da fonlar aracılığıyla pozisyon alıyor: İlk Ethereum vadeli işlemler ETF'si 2024 sonunda piyasaya sürülecek, spot Ethereum ETF'sinin onayı da çok yakında olabilir ve bu, milyarlarca dolarlık yeni bir talebi serbest bırakabilir. Bir varlık yönetim şirketinin CEO'su, yaptığı bir röportajda şunları söyledi: "Ethereum ETF'sinin piyasaya sürülmesinin değerli olduğunu düşünüyorum. Bu, varlık tokenizasyonuna giden ilk adım. Gerçekten bunun bizim gelecekteki yönümüz olduğunu düşünüyorum."

Görünen o ki, Ethereum giderek halka açık şirketler ve fonlar tarafından stratejik bir yatırım ve rezerv varlık olarak görülüyor; bu, bir önceki döngüde Bitcoin'in gelişim yoluna benziyor.

3. Haftalık seviye teknik göstergeler MA200'e geri döndü

Ethereum fiyat grafiği, trendin yukarı yönlü tersine dönebilir olduğunu gösteren birden fazla boğa teknik sinyali gösteriyor.

Uzun süreli durgunluktan sonra, Mayıs 2025'te ETH, haftalık MA200 seviyesine yeniden ulaştı - bu, boğa piyasasının geri dönüşünün en klasik göstergelerinden biridir.

Teknik açıdan, Ethereum'un genel piyasa yapısı iyileşmiştir: bir dizi düşük nokta giderek daha yüksek düşük noktalarla ve uzun vadeli düşüş kanalının kırılmasıyla değiştirilmiştir.

Mayıs'tan Haziran'a kadar, ETH 200 haftalık hareketli ortalamanın üzerinde yer aldı, 200 haftalık ortalama (yaklaşık 2,500 dolar) "fırlatma rampası" olarak destek görevi görüyor - ETH, geçmiş dönemlerdeki toparlanma aşamalarına benzer şekilde bunun üzerinde taban oluşturuyor.

Momentum göstergeleri olumlu bir yapıyı doğruladı: Haftalık mum grafiği uzun gövde ve ince fitil gösteriyor, bu da alımın güçlü olduğunu ve geri çekilmelerde satış baskısının az olduğunu gösteriyor. Ana hareketli ortalamaların yükselen eğimi ve MACD göstergesinin toparlanma trendi yukarı yönlü momentumu artırdığını gösteriyor. Ayrıca, herkes boğa grafik formasyonunu görüyor - örneğin, çok sayıda analist ETH grafiğinde potansiyel bir boğa bayrağı formasyonu olduğunu belirtti, eğer onaylanırsa, orta vadeli hedefin 3000 doların üzerine çıkabileceği öngörülüyor.

Bu, traderların ETH'ye olan güveninin yüksek olduğunu, aşağı yönlü risklerin etkili bir şekilde kontrol altına alındığını ve minimum direnç yolunun yukarı yönlü olduğunu gösteriyor. Genel olarak, Ethereum'un teknik görünümü 200 haftalık hareketli ortalamanın yeniden üzerinde durması, daha yüksek zirveler ve dipler ile artan momentum ile birlikte, bu varlığın belirgin bir boğa dönüşümünün erken aşamasında olduğunu ve önümüzdeki 3 ila 18 ay için olumlu bir görünümü desteklediğini gösteriyor.

4. Ethereum Pectra yükseltme hızlı ilerleme yol haritası

Ethereum'un teknik yol haritası sağlam bir şekilde ilerliyor ve temel değerini sürekli artırıyor. 7 Mayıs 2025'te hayata geçecek olan Pectra yükseltmesi (yani Prague + Electra sert çatallaşması), Ethereum'un yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor ve içindeki 11 EIP, akıllı cüzdanlardan ölçeklenebilirlik gibi çeşitli iyileştirmeleri kapsıyor.

En dikkat çekici değişiklikler arasında: tek bir doğrulayıcının staking üst sınırının 32 Eter'den 2048 Eter'e yükseltilmesi ve Layer-2'nin verimliliğini büyük ölçüde artırmak için ücretlerin yeniden kalibre edilmesi bulunmaktadır. Bu değişiklikler maliyetleri düşürmüş, L2'nin performansını artırmış, optimistik Rollup'lar ve zk-Rollup'ların ekosistemde benimsenmesini hızlandırmış ve gelecekteki L1 genişletmesi için engelleri ortadan kaldırmıştır.

Aynı zamanda, Pectra güncellemesi hesap soyutlamasını destekledi, örneğin gaz ücreti ödemeden muafiyet, toplu işlemler gibi, bu da gelecekte stabil coin'lerin geniş çapta benimsenmesi için bir temel oluşturdu ve diğer kamu zincirleriyle kullanıcı deneyimi ve esneklik açısından farkı daha da açtı. Ethereum'un temel geliştiricisi Tim Beiko'nun 24 Nisan'da özetlediği gibi: "Pectra'nın en önemli özelliklerinden biri EIP-7702, toplu işlemler, gaz ücreti ödemesi ve sosyal kurtarma gibi kullanım senaryolarını mümkün kılıyor, varlıkları taşımaya gerek kalmadan."

Ana ağ düzeyinde, Ethereum da Gas Limit’i yavaş yavaş artırıyor, başlangıçta 15 milyon iken 36 milyona, gelecekte ise 60 milyona çıkaracak. Bu, Ethereum L1’in her saniyede işleyebileceği işlem sayısında 2 - 4 kat artış sağlayarak 60 TPS’ye ulaşmasını sağlıyor. Tahmin edilebilir ki, Ethereum’un birçok genişlemeden sonra TPS’nin 3 basamaklı sayılara ulaşması bekleniyor. Ethereum araştırmacısı Dankrad Feist, hatta şunu önerdi: "Bizim dört yılda..."